2019年IPO那些事：最好的時(shí)代 也是最壞的時(shí)代

原標(biāo)題：2019年IPO那些事：最好的時(shí)代 也是最壞的時(shí)代

作者：蔚芮 東風(fēng)

來(lái)源：GPLP犀牛財(cái)經(jīng)（ID:gplpcn）

這是最好的時(shí)代，這也是最壞的時(shí)代。沒(méi)有任何話語(yǔ)可以代替這句話來(lái)形容過(guò)去的2019年。

如今，2019年的寒冬已經(jīng)過(guò)去，2020年的春風(fēng)即將拂來(lái)?；仡欉^(guò)去一年的IPO市場(chǎng)，幾家風(fēng)光幾家凄涼。GPLP犀牛財(cái)經(jīng)特此帶大家回顧一些2019年IPO市場(chǎng)的那些往事。

A股市場(chǎng)：科創(chuàng)板助力 融資創(chuàng)近8年來(lái)新高

2019年的A股市場(chǎng)煥發(fā)生機(jī)，大豐收。

根據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，2019年全年，A股IPO數(shù)量和融資金額較2018年大幅增長(zhǎng)。2019年全年共有201只新股上市，其中，深交所IPO公司數(shù)78家、上交所123家。2019年新股數(shù)量較2018年同比上升91.00%；2019年A股市場(chǎng)融資總額2533億元，融資總額同比增加83.00%。

2019年7月，A股市場(chǎng)迎來(lái)了新生兒——“科創(chuàng)板”。作為具有歷史性的改革創(chuàng)新，科創(chuàng)板的出現(xiàn)成功助力了A股IPO市場(chǎng)。

科創(chuàng)板作為新增并推行注冊(cè)制試點(diǎn)的新板，在短短的5個(gè)多月，70家企業(yè)成功上市。5個(gè)多月的融資總額達(dá)到824億元，占A股IPO市場(chǎng)融資總額的32%。

科創(chuàng)板的IPO項(xiàng)目主要集中在高端制造、軟件、半導(dǎo)體、新材料、生物醫(yī)藥領(lǐng)域。根據(jù)安信證券研究報(bào)告顯示，截至最新券商跟投科創(chuàng)板68個(gè)項(xiàng)目，目前平均浮盈3488萬(wàn)元，其中4個(gè)項(xiàng)目的券商子公司跟投目前已獲浮盈超過(guò)1億元。

數(shù)據(jù)來(lái)源：wind.

數(shù)據(jù)來(lái)源：wind.

就個(gè)股而言，京滬高鐵（601816.SH）IPO刷新了兩條紀(jì)錄。2019年10月22日申報(bào)上市材料，2019年11月14日過(guò)會(huì)，審核時(shí)間僅用了23天，刷新了IPO發(fā)審紀(jì)錄。

同時(shí)，京滬高鐵的募資金額為307億元 ，成為了2010年7月農(nóng)業(yè)銀行IPO發(fā)行以來(lái)最大的募資規(guī)模。（郵儲(chǔ)銀行募資規(guī)模為284.5億元，當(dāng)實(shí)施“綠鞋機(jī)制”后，預(yù)計(jì)為327億元。）2010年7月農(nóng)業(yè)銀行當(dāng)時(shí)的IPO募資規(guī)模為685億元，在A股歷史上，目前還未被超越。

根據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，在A股IPO募資史上，募資金額過(guò)百億的有45家，其中超過(guò)450億元的有6家；超過(guò)200億元的有13家；剩余的26家介于100億元—200億元之間。

當(dāng)然，也有比較慘的。在港股上市回A股IPO發(fā)行的渝農(nóng)商行（601077.SH），被稱為“2019年最慘的新股”。2019年10月29日，渝農(nóng)商行登陸A股，募資99.88億元，作為我國(guó)唯一一家總資產(chǎn)過(guò)萬(wàn)億的農(nóng)商行，上市首日開板，上市次日跌停，上市第10個(gè)交易日破發(fā)。

聚焦科創(chuàng)板個(gè)股，中國(guó)通號(hào)（688009.SH）IPO募集資金105.30億元，成為2019年科創(chuàng)板“募集之王”；金山辦公（688111.SH）以46.32億元募集資金位居第二，傳音控股（688036.SH）募集資金28.12億元排行老三。

GPLP犀牛財(cái)經(jīng)不完全統(tǒng)計(jì)，截至2019年12月31日最后一個(gè)交易日，科創(chuàng)板共有九只百元股，分別為樂(lè)鑫科技（688018.SH）、金山辦公、南微醫(yī)學(xué)（688029.SH）、柏楚電子（688188.SH）、心脈醫(yī)療（688016.SH）、安恒信息（688023.SH）、安集科技（688019.SH）、安博通（688168.SH）。

港股市場(chǎng)：IPO略降溫 募資總額仍蟬聯(lián)全球第一

根據(jù)普華永道發(fā)布的研究報(bào)告，2019年全年，港交所IPO數(shù)量為184家，較2018年的218家相比，出現(xiàn)下滑。雖然港交所的IPO數(shù)量下滑，但是IPO募資總額卻不降反升。

2019年論全球單個(gè)交易所的IPO募資金額，港交所再一次登頂全球榜首，連續(xù)三年奪得第一。2019年，港交所IPO募集金額3155億港元，同比2018年融資額增長(zhǎng)10%。

數(shù)據(jù)來(lái)源：富途研究所

2019年港交所IPO申報(bào)較2018年降溫，新股上市后1個(gè)月內(nèi)破發(fā)率達(dá)77%，較2018年破發(fā)率略降。行業(yè)方面 IPO個(gè)數(shù)最多的行業(yè)依舊為建筑、教育、地產(chǎn)、工程、生物科技、軟件。融資額方面，2019年軟件、生物科技、食品行業(yè)融資額明顯上升。這與2019年港交所進(jìn)行上市制度改革，允許同股不同權(quán)以及生物科技公司上市的條例變更有關(guān)。

GPLP犀牛財(cái)經(jīng)不完全統(tǒng)計(jì)，2019年，港交所共有13家生物科技企業(yè)上市，而未盈利的生物科技公司共計(jì)9家，港交所正在成為生物科技公司上市的扎堆地。

就個(gè)股而言，2019年港交所最大的莫過(guò)于阿里巴巴（09988.HK）在港交所的第二次上市。阿里巴巴在香港二次上市募集資金總額為1012億元港元，占到2019年港交所全年募資總額的32%，成為港交所新規(guī)后首例“第二次上市”的案例，同時(shí)也是港交所有史以來(lái)第三大IPO。

食品行業(yè)，百威亞太（01876.HK）成為榜首，百威2019年7月選擇在港交所IPO上市，募資金額450.80億港元，成為2019年港交所第二大IPO。

可以說(shuō)，2019年港交所可以?shī)Z得全球IPO冠軍之位，阿里巴巴和百威亞太做出了重要貢獻(xiàn)。

同時(shí)，2019年全年，港股IPO市場(chǎng)超購(gòu)冠軍為趕上末班車上市的赤子城科技（09911.HK）超購(gòu)1441.83倍；港股上市首日漲幅之王，歸屬于魯大師（03601.HK），魯大師上市首日收盤價(jià)8.60港元/股，相較于發(fā)行價(jià)漲幅達(dá)到218.50%；上市首日跌幅之王為潤(rùn)利海事（02682.HK）,上市首日?qǐng)?bào)收0.28港元/股，較發(fā)行價(jià)下跌44%。

美股市場(chǎng)：融資額下滑 中概股赴美同比有所下降

美國(guó)的兩大交易所納斯達(dá)克和紐交所去年加起來(lái)的成績(jī)則是216家，募資總額623.3億美元，金額遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期。華爾街的分析師們預(yù)計(jì)2019年的IPO募資額會(huì)刷新1999年創(chuàng)出的近1080億美元?dú)v史記錄。

數(shù)據(jù)來(lái)源：wind.

與此同時(shí)，中國(guó)企業(yè)對(duì)于美股的熱情也同比有所下降。GPLP犀牛財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)，2019年中概股共39家公司在美股上市，但熱情依舊在。

從行業(yè)來(lái)看，美股2019年IPO主要集中在信息、金融醫(yī)療、消費(fèi)行業(yè)。2019年新股上市首日破發(fā)率達(dá)25%，和港股相比，美股整體的破發(fā)率較低。

根據(jù)CB Insights數(shù)據(jù)公司的調(diào)查顯示截至2019年12月31日，有66家風(fēng)險(xiǎn)資本支持的獨(dú)角獸企業(yè)在美國(guó)上市，創(chuàng)歷史新高，超過(guò)了2018。

不過(guò)這些獨(dú)角獸公司也給美股股民帶來(lái)了很多驚嚇。比如，Pinterest 、Slack Technologies 、SmileDirectClub等。

就中概股個(gè)股而言，嘉楠科技（CAN.NASDAQ）11月登陸納斯達(dá)克受關(guān)注率頗高。嘉楠科技此次融資9000萬(wàn)美元，數(shù)額不算很多，但“區(qū)塊鏈第一股”的名頭吸引了不少流量。區(qū)塊鏈作為新型產(chǎn)業(yè)，從被視為傳銷到成為國(guó)家戰(zhàn)略，從業(yè)者對(duì)與傳統(tǒng)資本市場(chǎng)接軌的訴求愈發(fā)強(qiáng)烈。但遺憾的是，比特幣行情的不景氣導(dǎo)致嘉楠科技利潤(rùn)嚴(yán)重下滑，二級(jí)市場(chǎng)更是首日即破發(fā)。

36氪（KRKR.NASDAQ）作為國(guó)內(nèi)第一家經(jīng)濟(jì)服務(wù)類平臺(tái)企業(yè)在美國(guó)納斯達(dá)克上市，開創(chuàng)了國(guó)內(nèi)先河。但是卻并沒(méi)有受到美股市場(chǎng)的青睞，上市首日股價(jià)破發(fā)，下跌9.93%，報(bào)收13.06美元/股。

同樣也是食品行業(yè)，值得一提的是瑞幸咖啡（LK.NASDAQ）赴美上市。瑞幸咖啡揚(yáng)言要打敗星巴克，卻被業(yè)內(nèi)人士調(diào)侃為花美國(guó)人的錢讓中國(guó)人免費(fèi)喝咖啡。如果用一個(gè)字形容瑞星咖啡，那個(gè)字就是“快”，2017年10月第一家店開張，2018年7月完成2億美元A論融資，2019年5月上市納斯達(dá)克。瑞星咖啡瘋狂的燒錢速度也被業(yè)內(nèi)人士質(zhì)疑，上市后一周不到股價(jià)腰斬。不過(guò)，目前早已收復(fù)失地，市值更是一度超過(guò)90億美元，但是仍不及星巴克的十分之一。

金融領(lǐng)域上市公司最多，老虎證券（TIGR.NASDAQ）就是其中之一。老虎證券上市后高開高走，不足一個(gè)月股價(jià)翻了近3倍。

2019年全球十大IPO募資上市個(gè)股

縱觀2019年全球IPO市場(chǎng)，前十大IPO募資項(xiàng)目涉及中國(guó)、美國(guó)、沙特阿拉伯、德國(guó)四個(gè)國(guó)家，五大交易所，總計(jì)約696.84億美元。

2019年排名全球第一的為沙特阿美IPO。沙特阿美在沙特阿拉伯塔達(dá)烏爾交易所掛牌上市。募資金額為256.01億美元，約合1786億元人民幣。12月11日上市首日即迅速成為全球最大的上市公司，上市第二天市值突破2萬(wàn)億美元。

阿里巴巴在港交所上市募資金額排名2019年全球第二名；在港交所二次上市后，市值4萬(wàn)億港元，成為全球第八大上市公司。

2019年全球排名第三的IPO為出行領(lǐng)域巨頭Uber。Uber募集資金為81億美元，也是2019年美股市場(chǎng)最大的IPO項(xiàng)目。

回A股市場(chǎng)在上交所上市的郵儲(chǔ)銀行（601658.SH）排在全球第五名。郵儲(chǔ)銀行的募資總額為46.68億美元。成為第6家上市的國(guó)有大型商業(yè)銀行?？傎Y產(chǎn)超9萬(wàn)億元，擁有近4萬(wàn)個(gè)網(wǎng)點(diǎn)。

意大利的支付服務(wù)公司Nexi在米蘭交易所上市，首發(fā)募集23.23億美元成為2019年全年歐市場(chǎng)最大的IPO。

數(shù)據(jù)來(lái)源：wind.

總結(jié)

2019年已經(jīng)過(guò)去，回顧過(guò)去展望未來(lái)。2020年的全球IPO市場(chǎng)規(guī)模將會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大。隨著國(guó)內(nèi)科創(chuàng)板注冊(cè)制度的不斷完善，2020年的A股IPO市場(chǎng)或?qū)⒏踊钴S；阿里在港股的成功二次上市，也將會(huì)刺激更多的內(nèi)地中概股回歸港交所上市，香港市場(chǎng)也將更加活躍；而美股市場(chǎng)，根據(jù)安永的報(bào)告預(yù)計(jì)，2020年上半年，美股的IPO熱潮有望回溫。

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