看清未來(lái)：如何衡量數(shù)字經(jīng)濟(jì)平臺(tái)價(jià)值

導(dǎo)語(yǔ)：2020年1月4日，由阿里研究院主辦的第五屆新經(jīng)濟(jì)智庫(kù)大會(huì)在北京舉辦。普華永道中國(guó)可持續(xù)發(fā)展和氣候變化主管合伙人蕭健臣發(fā)表了主題為“看清未來(lái)：數(shù)字經(jīng)濟(jì)平臺(tái)價(jià)值衡量”的演講。以下根據(jù)蕭健臣演講內(nèi)容整理。

中國(guó)的數(shù)字經(jīng)濟(jì)規(guī)模在2018年達(dá)到31萬(wàn)億，占GDP比重達(dá)三分之一，已經(jīng)成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的引擎。數(shù)字經(jīng)濟(jì)的影響除了GDP，還有什么價(jià)值？如何來(lái)衡量數(shù)字經(jīng)濟(jì)平臺(tái)的價(jià)值，是近年來(lái)的熱點(diǎn)課題。

市值是衡量數(shù)字經(jīng)濟(jì)平臺(tái)的一個(gè)價(jià)值績(jī)效維度

市值是衡量數(shù)字經(jīng)濟(jì)平臺(tái)的一個(gè)財(cái)務(wù)績(jī)效維度，然而它僅僅代表了資本市場(chǎng)里站在投資者、股東等利益相關(guān)方的角度去衡量一家企業(yè)價(jià)值的方法，財(cái)務(wù)績(jī)效的增長(zhǎng)并不能代表數(shù)字經(jīng)濟(jì)平臺(tái)帶來(lái)的附加價(jià)值，財(cái)務(wù)績(jī)效的增長(zhǎng)也不能代表數(shù)字經(jīng)濟(jì)平臺(tái)的增長(zhǎng)是可持續(xù)的增長(zhǎng)。反映數(shù)字經(jīng)濟(jì)平臺(tái)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)是可持續(xù)的增長(zhǎng)還應(yīng)當(dāng)考慮涵蓋了傳統(tǒng)財(cái)務(wù)報(bào)表之外的無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值，即全面考慮比如社會(huì)、環(huán)境、經(jīng)濟(jì)等影響因素帶來(lái)的額外價(jià)值，并進(jìn)行量化估值，量化估值的關(guān)鍵在于衡量事物的數(shù)據(jù)參數(shù)及方法模型選取的合適與否。

全球前15家互聯(lián)網(wǎng)公司市值 （單位：十億美元）

面向廣闊視角的額外價(jià)值

傳統(tǒng)上政府通常以GDP衡量國(guó)家的經(jīng)濟(jì)狀況，數(shù)字經(jīng)濟(jì)平臺(tái)通常以利潤(rùn)、股價(jià)衡量自身價(jià)值。目前，政府對(duì)國(guó)家或地區(qū)的價(jià)值衡量開始面向了更加廣闊的視角，出現(xiàn)了GDP+, WAVES（Wealth Accounting and the Valuation of Ecosystem Services）, SEEA（The System of Environmental-Economic Accounting）等政府方法論，這些方法論已經(jīng)將除GDP外的額外價(jià)值納入政府價(jià)值衡量的范圍。政府和經(jīng)濟(jì)體對(duì)額外價(jià)值的衡量是相輔相成的，經(jīng)濟(jì)體可按照政府對(duì)額外價(jià)值衡量的方法作為標(biāo)準(zhǔn)來(lái)對(duì)自身的額外價(jià)值進(jìn)行衡量；政府也可以參考經(jīng)濟(jì)體對(duì)自身額外價(jià)值的衡量結(jié)果來(lái)評(píng)價(jià)整個(gè)社會(huì)的額外價(jià)值。當(dāng)前，社會(huì)也正在轉(zhuǎn)變?yōu)橐愿訌V闊的視角來(lái)看待經(jīng)濟(jì)體的價(jià)值。然而，大多數(shù)經(jīng)濟(jì)體在尋求最大程度地提高股東價(jià)值（利潤(rùn)）的同時(shí)，通常忽視額外價(jià)值的衡量，采用哪些方法衡量經(jīng)濟(jì)體的額外價(jià)值，怎樣參與和對(duì)接政府的額外價(jià)值計(jì)量方法，也是經(jīng)濟(jì)體需要考慮的問(wèn)題。

近十年來(lái)，很多機(jī)構(gòu)和學(xué)者都在研究這個(gè)課題，發(fā)布了一些關(guān)于衡量和評(píng)估社會(huì)、經(jīng)濟(jì)和環(huán)境價(jià)值的研究方法。比如，SROI（Social Return on Investment）主要是一項(xiàng)用來(lái)對(duì)社會(huì)投入所帶來(lái)的社會(huì)價(jià)值進(jìn)行衡量和評(píng)估的方法指南；GDP-B則是一項(xiàng)用來(lái)衡量數(shù)字經(jīng)濟(jì)中新產(chǎn)品和免費(fèi)產(chǎn)品價(jià)值的方法研究。但目前還沒有從多維度視角出發(fā)，以整體評(píng)估數(shù)字經(jīng)濟(jì)平臺(tái)價(jià)值的衡量準(zhǔn)則。

數(shù)字經(jīng)濟(jì)平臺(tái)價(jià)值評(píng)估框架研究

阿里巴巴也在研究探索數(shù)字經(jīng)濟(jì)平臺(tái)價(jià)值評(píng)估的方法，于2019年參考普華永道全面影響力評(píng)估與管理（Total Impact Measurement and Management, TIMM）框架初步建立了數(shù)字經(jīng)濟(jì)平臺(tái)價(jià)值評(píng)估框架。該框架從經(jīng)濟(jì)、稅務(wù)、社會(huì)與環(huán)境四個(gè)領(lǐng)域出發(fā)，衡量數(shù)字經(jīng)濟(jì)平臺(tái)在四個(gè)領(lǐng)域?qū)ι鐣?huì)所帶來(lái)的影響力價(jià)值，并統(tǒng)一使用貨幣化單位表達(dá)。

這里的框架列出了數(shù)字經(jīng)濟(jì)平臺(tái)進(jìn)行全面影響力分析時(shí)所涉及的一些關(guān)鍵影響因子。這對(duì)數(shù)字經(jīng)濟(jì)平臺(tái)的社會(huì)影響的全面價(jià)值研究是非常重要的一個(gè)部分，其中消費(fèi)者價(jià)值、中小微企業(yè)價(jià)值、就業(yè)、公共服務(wù)、社會(huì)公益方面是重要的影響因子。但在衡量數(shù)字經(jīng)濟(jì)平臺(tái)全面影響力的過(guò)程中，獲得可靠的數(shù)據(jù)、尋求被認(rèn)可的、最適用的貨幣化計(jì)量方法是一個(gè)最大的難點(diǎn)。

TIMM框架對(duì)數(shù)字經(jīng)濟(jì)平臺(tái)的全面影響力衡量與管理

另外，討論數(shù)字經(jīng)濟(jì)平臺(tái)給利益相關(guān)方帶來(lái)的收益時(shí)，應(yīng)該既考慮直接收益又考慮間接收益。比如，數(shù)字經(jīng)濟(jì)平臺(tái)給中小微企業(yè)提供了商業(yè)活動(dòng)平臺(tái)和相應(yīng)的數(shù)字化的技術(shù)支持，直接節(jié)省了中小微企業(yè)的成本投入，幫助其提高了營(yíng)業(yè)收入，這是對(duì)其帶來(lái)的直接收益；中小微企業(yè)也可能會(huì)因入駐經(jīng)濟(jì)平臺(tái)而帶來(lái)一些比如知名度等的提升，這就是對(duì)其帶來(lái)的一些間接收益。在討論數(shù)字經(jīng)濟(jì)平臺(tái)給這些利益相關(guān)方帶來(lái)的影響時(shí)，我們需要全面考慮正面和負(fù)面的影響，比如就業(yè)方面，我們提到數(shù)字生態(tài)新增的就業(yè)機(jī)會(huì)時(shí)，也需要考慮到數(shù)字化轉(zhuǎn)型所減少的就業(yè)機(jī)會(huì)。

數(shù)字經(jīng)濟(jì)平臺(tái)的出現(xiàn)，給個(gè)人生活帶來(lái)了諸多改變，在對(duì)其進(jìn)行貨幣化的過(guò)程中，比如像“節(jié)省了消費(fèi)者時(shí)間”“節(jié)省了消費(fèi)者成本”這樣的影響因子是相對(duì)較容易對(duì)其進(jìn)行貨幣化的。但是，比如在衡量一些像“為消費(fèi)者帶來(lái)了便利”“提升了消費(fèi)者的消費(fèi)體驗(yàn)”“改變了消費(fèi)者的生活方式”這樣的影響因子時(shí)，尋找一個(gè)合理的被大家認(rèn)可的貨幣化方法是存在一定困難的。

數(shù)字經(jīng)濟(jì)平臺(tái)價(jià)值衡量展望

以上數(shù)字經(jīng)濟(jì)平臺(tái)價(jià)值衡量的討論是一個(gè)旅程的開始，要實(shí)現(xiàn)建立一個(gè)統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)、同時(shí)具備可比性和精準(zhǔn)科學(xué)依據(jù)、并且被廣泛接受與認(rèn)可的量化價(jià)值方法和全面性績(jī)效報(bào)表，需要漫長(zhǎng)時(shí)間，需要社會(huì)中的每一分子比如政府、數(shù)字經(jīng)濟(jì)平臺(tái)、員工、投資者、分析研究者等的共同創(chuàng)造和參與。也希望這次討論能促進(jìn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)平臺(tái)價(jià)值衡量標(biāo)準(zhǔn)的建設(shè)，也希望社會(huì)各界、各位專家學(xué)者能夠積極加入到制定數(shù)字經(jīng)濟(jì)平臺(tái)統(tǒng)一價(jià)值衡量標(biāo)準(zhǔn)的建設(shè)中，以共同應(yīng)對(duì)數(shù)字經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展帶來(lái)的挑戰(zhàn)與機(jī)遇，一起看清未來(lái)，共建大美好生活。

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