2020年2月13日晚間，阿里巴巴集團(tuán)公布截至2019年12月31日的季度業(yè)績。財報顯示第三財季營收1614億元，同比增長38%，市場預(yù)期1592.09億元，去年同期為1172.78億元；第三財季歸屬于股東的凈利潤為523.09億元，市場預(yù)期為303.35億元，去年同期為330.52億元。

其中，來自菜鳥物流服務(wù)的營收為人民幣75.18億元（約合10.80億美元），同比增長67%。來自本地消費者服務(wù)的營收為人民幣75.84億元（約合10.89億美元），同比增長47%。

來自云計算業(yè)務(wù)的營收為人民幣107.21億元（約合15.40億美元），同比增長62%。來自數(shù)字傳媒和娛樂的營收為人民幣73.96億元（約合10.62億美元），同比增長14%。來自創(chuàng)新戰(zhàn)略和其他營收為人民幣18.64億元（約合2.68億美元），同比增長40%。

此外，2019年12月，阿里的中國零售市場移動月活躍用戶達(dá)8.24億，較2019年9月凈增長3,900萬。截至2019年12月31日止12個月，中國零售市場年度活躍消費者達(dá)7.11億，較截至2019年9月30日止12個月的6.93億增長1,800萬。其中超過60%的新增年度活躍消費者來自欠發(fā)達(dá)地區(qū)。

阿里巴巴CEO張勇在集團(tuán)財報會議中預(yù)測，新冠疫情或?qū)⒔o阿里3月當(dāng)季營收增長帶來負(fù)面影響。消息流出導(dǎo)致阿里巴巴股價迅速下跌，盤前跌2.9%，報217.88美元。

疫情——福禍雙依

張勇曾在分析師電話會上指出，讓包括阿里巴巴在內(nèi)的所有中國企業(yè)都意想不到的是，在2020年的開端會被新型冠狀病毒這個“黑天鵝事件”突然襲擊。

目前新型冠狀病毒疫情的延續(xù)，正在給中國經(jīng)濟(jì)乃至世界經(jīng)濟(jì)帶來著巨大變動，也無法規(guī)避地對阿里巴巴各項業(yè)務(wù)的發(fā)展產(chǎn)生著影響。

很多投資者都不由地?fù)?dān)憂起阿里2020財年第四季度（即日歷年2020第一季度）的業(yè)績。事實上，阿里也透露了，疫情對其供應(yīng)鏈、物流都產(chǎn)生了巨大影響。特別是菜鳥業(yè)務(wù)，雖然財務(wù)上基數(shù)小不會很明顯，但因為工作人員還未復(fù)工， 物流運力只有十分之一，極大制約著物流效率。

此外，阿里2020財年第四季度的中國零售商業(yè)板塊也將受到較大沖擊。對此，阿里出臺了一系列抗疫扶助計劃以幫助平臺商戶，包括：減免平臺商家經(jīng)營費用，對所有天貓商家，免去2020上半年的平臺服務(wù)年費； 提供資金支持，為商家提供低息免息貸款；聯(lián)合菜鳥設(shè)立10億元專項基金，用于補(bǔ)貼供應(yīng)鏈和物流等。

這一系列舉措是什么概念呢？以免除天貓商戶平臺服務(wù)費為例，根據(jù)華興資本測算，天貓商家每年的服務(wù)費約在3-6萬元之間(基于GMV級別，商家可以獲得一些折扣)，假設(shè)每位商戶每年服務(wù)費約35000元，以天貓現(xiàn)有25萬家商戶計算，在2020年上半年阿里將損失44億元的收入。

而針對淘寶方面，阿里計劃免除旺鋪(店面軟件)智能版的月訂閱費，即每戶商家每月99元人民幣，大約有四分之一的淘寶商戶在使用這個版本，預(yù)估這一舉措將使阿里在2020年上半年損失大約15億元人民幣。若疫情期經(jīng)營環(huán)境不好，商戶減少廣告預(yù)算，淘寶將受到更大影響。

在阿里的電話會議中曾明確指出，疫情對財務(wù)有著直接影響，收入增長勢必放緩，淘寶、天貓和本地審核服務(wù)也將出現(xiàn)負(fù)增長。

但事物都有著兩面性，“黑天鵝”的降臨給阿里巴巴帶來的除了挑戰(zhàn)，同時也有新的機(jī)遇。

目前，阿里也在密切關(guān)注著疫情給其各項業(yè)務(wù)帶來的新機(jī)會。“就像十七年前所經(jīng)歷的，SARS以后，電子商務(wù)獲得巨大發(fā)展。每次重大災(zāi)難發(fā)生的同時，總孕育著新的歷史機(jī)會。這次我們也看到，在疫情面前，越來越多的消費者選擇并習(xí)慣了數(shù)字化的生活方式和工作方式?！睆堄抡f。

這次疫情雖然對阿里的部分業(yè)務(wù)造成了短期負(fù)面影響，但同時也加速了阿里旗下盒馬、釘釘?shù)壬r電商和遠(yuǎn)程辦公業(yè)務(wù)的發(fā)展；并且有助于促進(jìn)電商接觸原本未服務(wù)的非網(wǎng)購用戶。更長遠(yuǎn)地看，這一機(jī)遇或有望加速阿里付費和產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的滲透擴(kuò)張。

淘寶——當(dāng)家花旦

淘寶作為阿里巴巴的當(dāng)家花旦，在疫情之中能否幫助阿里降低損失？

據(jù)了解，淘寶在一二線城市和下沉市場都保持了強(qiáng)勁的增長。財報數(shù)據(jù)顯示，在Q3季度中，淘寶新增年度活躍消費者中超過60%來自下沉市場。聚劃算百億補(bǔ)貼在Q3季度上線，對品牌正品的官方補(bǔ)貼，進(jìn)一步拉動了高性價比人群在淘寶平臺的消費。

值得注意的是，阿里Q3財報首次公布了淘寶直播業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)。2019年12月，觀看淘寶直播的月活躍用戶和淘寶直播帶動的GMV，都同比增長超過一倍。財報表示，淘寶直播助力商家及網(wǎng)絡(luò)紅人通過直播方式與粉絲及消費者進(jìn)行營銷互動，已經(jīng)成為淘寶天貓商家最為快速及有效的銷售模式之一。

根據(jù)阿里此前披露的數(shù)據(jù)顯示，2019年淘寶直播帶動的就業(yè)接近400萬，2019年天貓雙11，淘寶直播單日帶動成交接近200億。面對新冠肺炎疫情的沖擊，淘寶第一時間宣布線下商家零門檻開通淘寶直播，幫助實體企業(yè)實現(xiàn)數(shù)字化運營。

同時，淘寶天貓用戶規(guī)模再創(chuàng)新高。淘寶通過優(yōu)化內(nèi)容創(chuàng)新和個性化推薦，來服務(wù)現(xiàn)有消費者及吸引新用戶。而淘寶天貓多元化的供給策略，覆蓋了品牌正品，淘寶長尾市場，性價比市場等不同類型貨品。財報顯示，消費者分層運營廣受用戶歡迎，并持續(xù)帶來訂單量增長及更高的復(fù)購頻次。

阿里巴巴介紹，一些無法在線下進(jìn)行的品牌新品發(fā)布會，可以通過淘寶直播進(jìn)行。2月12日，淘寶直播宣布將推出“云發(fā)布會”，聯(lián)動短視頻、淘寶頭條等淘寶內(nèi)容生態(tài)以及天貓新品首發(fā)陣地，讓品牌在疫情下也能照常進(jìn)行新品發(fā)布。粉絲可以在品牌直播間進(jìn)行實時互動，邊看邊加購。商家還可使用5G直播信號、與主播進(jìn)行連麥、VR體驗新機(jī)等新技術(shù)，使發(fā)布會更具現(xiàn)場感。

據(jù)淘寶2月14日提供的數(shù)據(jù)：2月以來，每天新增的淘寶店數(shù)量達(dá)到3萬多家。在淘寶的一鍵開店創(chuàng)業(yè)平臺“淘小鋪”，2月3日以來新增開店人數(shù)增長超過300%?！疤孕′仭笨蛻艨赏ㄟ^分享、參與評論或“買家秀”推廣商品獲得收入。

而各行業(yè)上線“云復(fù)工”，據(jù)報道，目前至少有30余家知名餐飲企業(yè)已經(jīng)或正在把后廚改成直播間，其中包括漢堡王、哈根達(dá)斯、真功夫、吉野家、呷哺呷哺、宏狀元。

就像張勇說得“像十七年前所經(jīng)歷的，SARS以后，電子商務(wù)獲得巨大發(fā)展。每次重大災(zāi)難發(fā)生的同時，總孕育著新的歷史機(jī)會”。疫情對與淘寶來說是挑戰(zhàn)亦是機(jī)會，一二線城市以及下沉市場將是最強(qiáng)的后盾。

財報中的數(shù)據(jù)正是最好的印證-阿里巴巴集團(tuán)云計算業(yè)務(wù)單季收入首次超過人民幣100億元。

云計算——阿里的另一大支撐

2020年2月11日，IDC發(fā)布《中國公有云服務(wù)市場(2019Q3)跟蹤》報告。報告顯示2019年Q3中國公有云IaaS市場規(guī)模達(dá)144.6億人民幣，同比增長62.2%。阿里云、騰訊云、金山云作為互聯(lián)網(wǎng)云服務(wù)商前三企業(yè)，與中國電信、華為云、AWS共同領(lǐng)跑中國云計算市場快速發(fā)展。據(jù)IDC上次發(fā)布半年報預(yù)測顯示, 2019-2023中國公有云IaaS年均復(fù)合增長率將達(dá)46%,預(yù)計到2023年中國IaaS市場規(guī)模將達(dá)到2087億元人民幣。

財報同期，亞馬遜云計算季度營收增長34%，從10億級到100億級花了6年時間，而阿里云僅在4年內(nèi)就實現(xiàn)單季度營收從10億級別到100億的躍升。而受益于疫情防控期間日益增長的遠(yuǎn)程辦公需求，阿里云的增長還在持續(xù)。

據(jù)亞馬遜AWS首席執(zhí)行官Andy Jassy在接受日經(jīng)新聞采訪時曾表示，阿里云正在迎頭趕上亞馬遜，但市場足夠廣闊，云計算仍有巨大增長潛力。據(jù)Gartner數(shù)據(jù)，阿里云在亞太市場排名第一，市場份額是亞馬遜和微軟的總和。

根據(jù)公開信息顯示，該季度內(nèi)，阿里云服務(wù)的大型企業(yè)擴(kuò)展至中國一汽、申通、保利、東方航空、吉利、光明乳業(yè)、貝因美、空中客車等不同行業(yè)和領(lǐng)域。阿里在財報中表示，阿里云達(dá)到了一個重要里程碑：在“雙11”前，阿里巴巴核心系統(tǒng)100%遷移到阿里云公共云上，中國唯一自研飛天云操作系統(tǒng)扛住“雙11”流量洪峰，當(dāng)日訂單創(chuàng)建峰值達(dá)54.4萬筆/秒，再創(chuàng)歷史紀(jì)錄。

由于疫情防控期間遠(yuǎn)程辦公需求劇增，阿里云在本季度可能會保持較高的增速。阿里巴巴董事會主席兼CEO張勇表示，遠(yuǎn)成辦公在疫情爆發(fā)期間出現(xiàn)了爆發(fā)性的增長。

2020年2月5日，阿里旗下移動辦公應(yīng)用“釘釘”首次超過微信，躍居蘋果AppStore排行榜第一，這也是蘋果應(yīng)用商店里，辦公類應(yīng)用產(chǎn)品歷史上首次躍居第一，國內(nèi)ToB端市場潛力無限。5日凌晨，在蘋果手機(jī)端應(yīng)用商店和MAC電腦端應(yīng)用商店，釘釘下載量均躍居免費排行榜總榜第一名。

數(shù)據(jù)顯示，阿里旗下的遠(yuǎn)程通勤平臺釘釘已成為最受歡迎的平臺之一，有超過1000萬家公司使用釘釘遠(yuǎn)程辦公，且20個省的2萬所學(xué)校和1200萬名學(xué)生采用了釘釘遠(yuǎn)程上課和輔導(dǎo)。

在公共衛(wèi)生事件期間，作為PaaS和SaaS平臺的釘釘不僅獲得了更多的新增用戶，也拓展了包括在線教育和遠(yuǎn)程辦公等新的應(yīng)用場景。長期來看，這些業(yè)務(wù)有望成為阿里巴巴新的估值增長引擎。

從返回港股以后資金對阿里的偏愛就可以看出，市場普遍對阿里未來業(yè)績抱有較大的期待。在正常情況下，阿里的業(yè)績穩(wěn)步提升趨勢還是較為明朗，雖然短期之內(nèi)，其核心商業(yè)業(yè)務(wù)依然被籠罩在公共衛(wèi)生事件的陰云之下，但整體來看，阿里云憑借在新零售、云視頻、云游戲等領(lǐng)域的收入優(yōu)勢繼續(xù)保持行業(yè)龍頭老大的市場地位，但進(jìn)一步擴(kuò)大以政務(wù)、金融和制造行業(yè)為主的企業(yè)級市場正在為其提供新的增長動力，而在混合云、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域持續(xù)布局發(fā)展，有望成為阿里集團(tuán)長期價值的重要支撐。

新零售——一“馬”當(dāng)“鮮”

疫情下不僅催生了遠(yuǎn)程辦公，更催生了新零售，數(shù)據(jù)顯示，整個新零售業(yè)務(wù)方面，第三財季的收入為258億元，同比增長128%，持續(xù)加速增長。

根據(jù)QuestMobile數(shù)據(jù)顯示，盒馬生鮮的app在春節(jié)期間日均DAU同比增長127.5%，在眾多生鮮電商APP中排名第一。

在當(dāng)前多個小區(qū)封閉的情況下，以盒馬為代表的生鮮企業(yè)受到了大量的追捧，更是出現(xiàn)了凌晨搶配送員的情況。

據(jù)公司情報專家《財經(jīng)涂鴉》消息，新冠病毒疫情期間，盒馬鮮生的網(wǎng)上訂單數(shù)量相較去年同期激增220%，但平均客單價卻從去年的80-90元下降至40元左右。

相關(guān)人士透露，由于疫情期間民生單品需求暴增，網(wǎng)上訂單主要集中在蔬菜、柴米油鹽、方便面、冷凍食品等，同時隨著客戶購買頻次的增加，亦攤薄了客單價。

同樣帶來的問題是人員緊缺。在貨源方面很多產(chǎn)品無法在外地很快運到上海，也造成了一部分商品短缺。但該人士表示，盒馬比其他互聯(lián)網(wǎng)生鮮平臺的貨源更充足。

就人員緊缺問題，盒馬在春節(jié)期間連續(xù)推出政策，吸收云海肴等多家餐飲連鎖企業(yè)的員工臨時在盒馬就業(yè)，并將在今年持續(xù)擴(kuò)張招聘30000名新員工。

并且有數(shù)家企業(yè)與盒馬達(dá)成“共享員工”合作，據(jù)盒馬方面稱，酒店、影院、百貨、商場乃至出租、汽車租賃等服務(wù)行業(yè)也陸續(xù)參與了這種新型企業(yè)互助。

為保障民生的需求，盒馬鮮生菜品的價格也受到監(jiān)管部門的管控，幾乎是以進(jìn)價差不多的價格銷售給顧客。算上運輸期間的蔬菜損耗，利潤非常低。這將是拉低客單價的原因之一，作為第一季度的財報會帶來一些影響。

對疫情過后線上生鮮客單價的判斷，盒馬內(nèi)部工作人員認(rèn)為將回到常態(tài)，線下時間充裕的用戶仍會回流線下購物，當(dāng)前各平臺的客單價提升或下降都只是暫時的。

長期來看，對比其他競爭對手，相較傳統(tǒng)商超盒馬具有品類優(yōu)勢及阿里的數(shù)據(jù)支持和更高效率的運作模式；對比其他線上生鮮，盒馬有線下體驗店，所以其新零售競爭優(yōu)勢明顯，疫情過后客單價能很快恢復(fù)至正常水平。

總結(jié)

毫無疑問，疫情會對第四財季的財務(wù)數(shù)據(jù)造成影響，但疫情肯定會過去，對阿里的負(fù)面影響也更多是短暫的一次性的，只要整體業(yè)務(wù)仍在健康的戰(zhàn)略線上發(fā)展，阿里就會很快彌補(bǔ)疫情中的損失。

另外，疫情之下，很多消費者也改變了日常生活工作方式，比如在線辦公、線上買菜等。禍福相依，疫情之下，阿里或許會迎來全新的發(fā)展機(jī)遇。

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