復(fù)工遭遇需求約束，疫情后將如何重建消費？

原標題：復(fù)工遭遇需求約束，疫情后將如何重建消費？

談到經(jīng)濟形勢的判斷，現(xiàn)在疫情對經(jīng)濟的沖擊是非常大的，短期內(nèi)對中國經(jīng)濟的影響是比較明顯的。

看1-2月的數(shù)據(jù)，社會消費品零售總額同比下降20.5%，固定資產(chǎn)投資同比下降24.5%，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比下降13.5%，服務(wù)業(yè)生產(chǎn)下降13%。

三月份很多地方也沒有完全恢復(fù)正常的生產(chǎn)水平，疫情對一季度的經(jīng)濟數(shù)據(jù)影響較為明顯。

二季度本來認為是有“V”型反彈，但是隨著全球的疫情暴發(fā)，高盛預(yù)測美國的GDP是-20%，歐洲也會大幅度地降低，從這個角度來看，中國的出口也仍然面臨非常嚴重的短缺。

那么，在疫情防控常態(tài)化背景下，如何把疫情造成的損失降到最低限度，努力完成全年經(jīng)濟社會發(fā)展目標任務(wù)，將是下一步經(jīng)濟工作的重心所在。

而消費作為我國經(jīng)濟的重要組成部分，也是內(nèi)需的關(guān)鍵一環(huán)，應(yīng)給予怎樣的政策支持以達到穩(wěn)定經(jīng)濟增長的目的？

復(fù)工遭遇需求約束，重建消費驅(qū)動內(nèi)需

在疫情沖擊之下，消費活動受創(chuàng)較為嚴重，1-2 月社會消費品零售總額同比增速下滑20.5%，縮水約為兩成。

隨著國內(nèi)本土疫情逐漸得到控制，3 月以來工業(yè)生產(chǎn)持續(xù)改善，復(fù)工進度也有所提升，截止 3 月28 日全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)平均開工率已接近99%，可以說基本實現(xiàn)全面復(fù)工。

但需注意的是，復(fù)工并不等同于復(fù)產(chǎn)，由于下游需求依然處于低位，企業(yè)在一定程度上缺乏生產(chǎn)意愿。

雖然國內(nèi)疫情趨于緩和，但是當前海外疫情擴散形勢嚴峻，受疫情沖擊，全球經(jīng)濟普遍陷入低迷，2 月開始摩根大通全球PMI 綜合指數(shù)跌破榮枯線，3 月進一步下滑至不足40%，3 月美歐日制造業(yè)PMI 均已降至榮枯線下，外需下行壓力加大。

在外需明顯轉(zhuǎn)弱的情況下，托底經(jīng)濟就要依賴內(nèi)需，而內(nèi)需中消費已經(jīng)取代投資成為經(jīng)濟增長的第一驅(qū)動力。

促消費有哪些實招？

促消費對于擴內(nèi)需的重要性毋庸臵疑，那么，怎樣的政策支持能夠使得消費在疫情后得到盡快回補呢？

需要明確的是，不論是在觀察消費時最常用的指標社會消費品零售總額中，還是在GDP 所統(tǒng)計的最終消費支出中，其實統(tǒng)計范圍都包括居民消費和政府消費兩個部分。

定向補貼居民收入，消費券重出江湖

增長制約居民收入，沖擊打破良性循環(huán)。首先來看居民部門，促進居民消費的路徑無非兩條：一是提高居民收入；二是提升居民的消費意愿。

補貼提振收入，減稅降低負擔。因此，促進消費回補要想辦法使得居民收入端得到修復(fù)。

提升居民收入最直接的方式就是政府給居民派發(fā)現(xiàn)金，補償居民在疫情沖擊下的收入損失。

個稅覆蓋有限，減征作用不大。但是，由于我國個人賬戶建設(shè)仍不完備，個人所得稅也是主要由企業(yè)代繳，因此，直接派發(fā)現(xiàn)金難度較大。

歐美出口承壓，考慮定向補貼。事實上，我們能夠通過其它方式給居民收入以定向補貼。

從行業(yè)的角度出發(fā)，雖然國內(nèi)本土疫情逐漸得到控制，經(jīng)濟秩序有所恢復(fù)，但海外疫情愈演愈烈，這就給外貿(mào)企業(yè)帶來持續(xù)沖擊，特別是占據(jù)我國出口超過30%的歐美地區(qū)，其嚴峻的疫情形勢給出口歐美企業(yè)造成很大的經(jīng)營壓力。

失業(yè)人員補助，應(yīng)對疫情影響。從勞動者的角度出發(fā)，急需補貼的是那些因為疫情影響而失去工作的就業(yè)人員。

根據(jù)人社部公報，18 年失業(yè)保險金月人均水平 1266 元，較17 年增長13.9%，假設(shè)19 年這一增速保持不變，則失業(yè)保險金月人均水平約為1442 元。20年2 月我國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率達6.2%，較19 年底上升1 個百分點。

而從消費端去進行補貼，我國過去最常用的補貼方式主要有二：一是針對居民購買特定消費產(chǎn)品的補貼；二是通過發(fā)放消費券來補貼居民消費。

產(chǎn)品補貼使用頻繁，汽車家電兩大品類。

這類補貼措施通常具有三個方面的特點：

第一，補貼產(chǎn)品往往集中在傳統(tǒng)的耐用消費品，主要就是汽車和家用電器這兩大品類；

第二，補貼政策通常會設(shè)臵退出期限，雖然根據(jù)實際情況會有延后，但總體上仍屬于階段性政策；

第三，補貼政策不僅能夠?qū)崿F(xiàn)促消費的目的，還可以引導(dǎo)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，例如針對節(jié)能產(chǎn)品補貼就有利于全社會能源利用效率的提高。

消費券重出江湖，覆蓋廣抵扣有限。從已經(jīng)落實地市的消費券政策來看，首先，覆蓋范圍較為廣泛，多數(shù)并不設(shè)臵戶籍門檻；

其次，需要滿足一定的消費金額才可使用，且抵扣相對有限，最多不足100元，多數(shù)單筆抵扣不足 50元；

最后，消費券通常具有一定的使用時限，過期作廢。

消費失速下滑，補貼集中發(fā)力。無論是產(chǎn)品補貼政策，還是消費券政策，出臺的經(jīng)濟背景都比較相似，概括起來就是“消費不給力，經(jīng)濟有壓力”。

政策效果短期顯著，長期不可過分依賴。從歷史上的政策效果來看，補貼在短期內(nèi)成功地止住了消費的下行趨勢，通常在補貼政策實施之后，消費會迎來比較明顯的回升。

產(chǎn)品補貼針對性強，消費券使用范圍較廣。雖然政策出臺背景和效果多有相似，但針對特定消費產(chǎn)品的補貼同消費券政策也存在著一定的區(qū)別。

減稅優(yōu)惠可以重啟，拉動消費效果顯著

小排量車稅率優(yōu)惠，銷量提升尤為顯著。我們還可以通過減稅的方式，來降低居民的消費負擔。

重啟優(yōu)惠回補消費，個稅抵扣也可利用。汽車消費作為可選消費的第一大品類，其銷量走勢對于整體消費增速的影響非常顯著，而車輛購臵稅并不是我國的主要稅種，19年其占稅收收入的比重僅有 2%左右。

補貼還是減稅，財政效果不同。減稅與補貼政策雖然都能促進消費，但也存在著諸多差異。

減稅政策具備總量性和普惠性特征，而補貼政策具有更強的針對性，方便用于結(jié)構(gòu)性調(diào)整。

提升消費意愿，效果事半功倍

再次，在修復(fù)居民收入的同時，也要注重提升居民的消費意愿，營造良好的消費環(huán)境，這能使促消費政策效果得到進一步放大。

限購地區(qū)需求不弱，適度增額釋放潛力。過去我們在部分消費領(lǐng)域存在著諸多的管制措施，比如作為我國消費的“重頭戲”，汽車的限購政策就明顯制約了重點城市的汽車銷售。

政策鼓勵放松限制，廣杭兩市率先落地。通過放松限購的方式釋放汽車消費潛力，最大的優(yōu)勢在于對地方政府財政不會產(chǎn)生壓力，甚至在拍賣車牌地區(qū)還會補充政府收入。

建設(shè)配套設(shè)施，拉動投資需求。但是，限購措施的放松乃至解禁，也需要相應(yīng)配套政策的完善。

目前汽車給城市發(fā)展帶來的困擾主要集中在兩個方面：一是污染，二是擁堵。

服務(wù)消費回補，需要假期配合。此外，部分消費不僅同收入水平相關(guān)，還需要時間投入，因而節(jié)假日期間消費活動通常比較旺盛。

合理增加公共消費，補足政府投入短板

合理增加公共消費，高層會議首次提及。公共消費作為政府開支中具有消耗性質(zhì)的支出，與居民消費合計為社會最終消費支出，這也就意味著增加公共消費本身就能直接提升我國的消費水平。

公共消費加大投入，解除居民后顧之憂。海通證券分析師觀察到政府消費的比重和居民儲蓄率呈現(xiàn)明顯的反向關(guān)系，01年開始我國政府消費占 GDP 比重出現(xiàn)大幅下滑，而后保持在低位，同期居民儲蓄率則持續(xù)攀升，而隨著10年開始政府消費占比的回升，居民儲蓄率也呈現(xiàn)掉頭下行的趨勢。

這次新冠肺炎疫情爆發(fā)也凸顯出我們在醫(yī)療衛(wèi)生方面尚存的諸多短板。

而通過增加短板領(lǐng)域的政府消費，不僅能夠促進消費的迅速回補，還能創(chuàng)造一定的社會效益。

疫情沖擊需求擱臵，政策支持長期向好

當前各地促消費政策已經(jīng)陸續(xù)出臺落地，后續(xù)還有哪些方面值得關(guān)注？

聚焦兩大領(lǐng)域，可選消費先行。首先，海通證券分析師預(yù)計，政策將優(yōu)先支持受疫情影響最為嚴重的消費領(lǐng)域。

目前來看，或?qū)⒓杏趦蓚€方面：

一是以汽車、家電為代表的可選消費。

二是部分出行相關(guān)服務(wù)消費，如線下餐飲、文旅等領(lǐng)域。

政策手段各有側(cè)重，中央圍繞補貼、減稅。其次，在促消費政策措施的選擇上，海通證券分析師預(yù)計中央和地方層面將各有側(cè)重。

另外，在營造良好消費環(huán)境上，地方政府具備一定的政策靈活性，或?qū)⒅鸩椒潘上M限制以及安排彈性休假。

財政赤字擴大，支持消費激活。海通證券分析師預(yù)計，后續(xù)支持消費政策的資金來源主要有兩個方面：

一是財政赤字率有望從2.8%擴大至3.5%，新增約1 萬億赤字用于減稅或補貼的方式激活消費；

二是政府支出結(jié)構(gòu)也或?qū)⒂幸欢ǖ恼{(diào)整，繼續(xù)壓減一般性支出從而提升公共消費水平。

壓抑需求釋放，消費長期向好。隨著促消費政策的加碼和正常的經(jīng)營秩序逐漸恢復(fù)，一二月份壓抑的消費后續(xù)將有所釋放，全年將可以實現(xiàn)4%-5%左右的消費增長。

應(yīng)對公共風險不僅僅是某個或者某些部門的事情，而是涉及整個國家治理，需要各個部門協(xié)作配合。

因此，財政、貨幣、就業(yè)等宏觀政策，不應(yīng)該“單兵作戰(zhàn)”，而是要建立起政策組合、協(xié)調(diào)機制。

此外，要建立科學(xué)的考核機制，從政策效果上來評價、考核和監(jiān)督部門工作，避免“留痕式”的監(jiān)督。

比如，針對企業(yè)融資，財政要與金融政策協(xié)調(diào)配合，可通過提供貸款貼息、擔保費補貼等財政手段，有針對性地解決一些行業(yè)和企業(yè)面臨的資金短缺問題，降低融資成本。

要把穩(wěn)就業(yè)放在首位考慮。大量中小微企業(yè)是就業(yè)主渠道。

一方面，保中小微企業(yè)的資金鏈，就是保就業(yè)崗位，減少疫情對就業(yè)存量的沖擊，避免由經(jīng)濟風險轉(zhuǎn)化為社會風險；

另一方面，為中小微企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)創(chuàng)造條件，為招工提供幫助。

政策還要更加統(tǒng)籌兼顧。就業(yè)問題關(guān)乎居民生計、關(guān)乎社會安定，必須強化金融、財政等宏觀政策對就業(yè)的支持，特別是對于吸納就業(yè)人數(shù)較多的服務(wù)業(yè)、制造業(yè)等行業(yè)以及重大投資項目，要在資金、政策、保障等方面加大支持力度。

大量民營企業(yè)、小微企業(yè)是吸納就業(yè)的主力軍，這部分企業(yè)在疫情中遇到的困難廣受關(guān)注。

要落實好已出臺的政策，想盡一切辦法使其生存下來，保障就業(yè)基本穩(wěn)定的大局。

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