拉芳家化的隱憂：凈利潤三年連降，營銷渠道優(yōu)化待解

原標題：拉芳家化的隱憂：凈利潤三年連降，營銷渠道優(yōu)化待解

4月16日晚間，拉芳家化披露了2019年度業(yè)績快報，雖然公司2019年營業(yè)收入實現(xiàn)小幅增長0.07%至9.65億元，但凈利潤為4947.94萬元，同比下降超過6成。

據(jù)公開資料顯示，拉芳家化成立于2001年，是上海證券交易所A股上市公司（股票代碼：603630），旗下?lián)碛小袄肌薄ⅰ懊蓝嘟z”、“雨潔”、“圣峰”等眾多知名品牌，產(chǎn)品涵蓋洗發(fā)護發(fā)、清潔沐浴、肌膚護理、口腔護理等多個領域。

凈利潤三年連降

數(shù)據(jù)顯示，2019年，實現(xiàn)營業(yè)收入9.65億元，同比增長0.07%；歸屬凈利潤實現(xiàn)4947.94萬元，同比下降61.09%。數(shù)據(jù)顯示，這已經(jīng)是拉芳家化連續(xù)第三年凈利潤下降。

2017年3月，成立15年的拉芳家化登陸A股市場，市值一度從46億元狂飆最高至126億元。從上市時的風光無兩，也凸顯了上市后尷尬境地。

在上市后，公司的經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)連續(xù)小幅下滑。2017年，拉芳家化實現(xiàn)凈利潤1.38億元，同比小幅下降7.64%；2018年，公司凈利潤繼續(xù)下滑，當年實現(xiàn)凈利潤1.27億元，下滑幅度7.88%。進入2019年，公司業(yè)績降幅更為明顯，全年下滑超6成。

為何凈利大幅下滑？拉芳家化表示，首先，2019年公司加大線下推廣費用投入，夯實線下渠道，并對該渠道予以適當價格折扣政策支持。

其次，公司在進行2019年度存貨跌價測試時，用于計算可變現(xiàn)凈值的測試單價比去年同期較低，在公司產(chǎn)品成本差別不大的情況下，2019年度計提的存貨跌價準備較2018年度增加400萬元。此外，公司下屬子公司德薇(上海)化妝品有限公司主要負責電商產(chǎn)品的銷售，受到電商渠道費用率較高及期末庫存增加的影響，德薇(上海)化妝品有限公司2019年度計提的存貨跌價準備較2018年度增加600萬元。合計增加存貨跌價準備約1000萬元。

最后，報表期后事項影響，增加計提無形資產(chǎn)減值準備及在建工程減值準備約610萬。

營銷渠道優(yōu)化待解

上市當年，拉芳家化便遭遇了營收及利潤雙雙下滑。上市后，拉芳業(yè)績下滑的頹勢愈發(fā)明顯。到了2019年，歸屬凈利潤實現(xiàn)4947.94萬元，同比大幅下降61.09%。

據(jù)2019年半年度報告稱，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入4.58億元，同比上漲3.67%；歸屬于母公司所有者的凈利潤為4743.97萬元，同比下降43.15%。

來到2019年三季度，公司披露，前三季度實現(xiàn)營收近6.96億元，同比下降近1.84%；實現(xiàn)凈利潤僅有5754.15萬元，同比下降56.49%。

從渠道收入構成來看，經(jīng)銷渠道仍然是拉芳家化最為依賴的銷售渠道，2018年，這個渠道為公司貢獻了近60%的營收，達到為5.77億元。近年來業(yè)績表現(xiàn)不理想，也或許與拉芳家化渠道布局、產(chǎn)品表現(xiàn)跟不上日益變化的市場節(jié)奏有關。

拉芳家化也曾表示，雖然對銷售渠道進行了優(yōu)化，加大了KA渠道、CS渠道及電子商務等新興渠道的建設，但是目前公司仍然以經(jīng)銷渠道為主，依然面臨電子商務時代對傳統(tǒng)模式?jīng)_擊的風險。

結語

隨著行業(yè)消費的持續(xù)向好、獲利預期高，面對來自國內(nèi)外諸多品牌的價格戰(zhàn)、廣告戰(zhàn)，行業(yè)展現(xiàn)出激烈的競爭態(tài)勢，線上線下發(fā)展失衡，是拉芳家化提升競爭力的較大阻力。由此拉芳家化的營銷渠道優(yōu)化顯得刻不容緩。

拉芳家化也曾在財報中表示，未來將繼續(xù)優(yōu)化營銷渠道，全面實現(xiàn)線下、線上全方位深入融合的全渠道立體化協(xié)同發(fā)展的營銷策略，實現(xiàn)渠道控制，以便保持公司整體經(jīng)營規(guī)模穩(wěn)定增長。

華牛原創(chuàng) 作者 孫麗

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