董法 | “四巫日”多空博傻，誰是大贏家？

精準(zhǔn)排雷，完美避險(xiǎn)

天天用腦，永遠(yuǎn)不老

今晚是美股特殊的日子，今年的美股的第一個

“四權(quán)到期日”

所謂美股的“四權(quán)到期日（quadruple witching day）”，又稱“四巫日”：指美股市場每季度的衍生品到期結(jié)算日，分別在三月、六月、九月和十二月的第三個星期五。

股指期貨、股指期權(quán)、個股期貨、個股期權(quán)同時到期。

當(dāng)天基金經(jīng)理會進(jìn)行倉位調(diào)整，導(dǎo)致市場波動性劇烈。在上漲行情中催化行情再創(chuàng)新高，下跌趨勢里加速滑坡。多空博傻毫不留情，絕壁會出現(xiàn)高潮，好戲開場了。

再過去在美股12年長牛中，投資者已經(jīng)習(xí)慣性做多，以前的“四巫日”雖然也會有起伏，但總體波動不是特別劇烈?，F(xiàn)在美股牛熊切換剛完成，進(jìn)入快速下降通道，多空雙發(fā)第一次搏殺交割日，其結(jié)果不言而喻。

這將成為有史以來不確定性最大的一個“四巫日”!

3月以來，美股讓我們一次次見證歷史，各種記錄不斷爆表，大佬們也無一幸免的巨虧，活久見變成了天天見，我們只想安靜的投資，不想每天唱誦史詩。

不過最近對空方也是十分不利，紐交所3100家上市公司中，近2600家目前處于“限制賣空”狀態(tài)，但拋售風(fēng)險(xiǎn)依然爆增，順勢而熊拋拋拋。

今晚將有超過價(jià)值1.5萬億美元的標(biāo)普500相關(guān)期權(quán)到期，規(guī)模歷史之最，其中約1/3未行權(quán)（outstanding)。今晚鐵定會是天量成交。

總結(jié)下，我認(rèn)為股市波動本就極大，恐慌指數(shù)VIX也處于歷史高位，波動性再度飆升的空間不大?！八奈兹铡贝罅靠疹^頭寸的到期，可能會緩解近期的拋售壓力，減少市場的劇烈波動。

是美聯(lián)儲多頭勝出，還是新冠空頭更強(qiáng)？

今晚，市場定會給出答案。

......

不過管你多空，總有人是穩(wěn)贏的！

3月20日，證監(jiān)會召開2020年系統(tǒng)全面從嚴(yán)治黨暨紀(jì)檢監(jiān)察工作會議，會議指出，堅(jiān)決查處資本市場各種風(fēng)險(xiǎn)背后的腐敗問題，重拳懲治“踩紅線”“闖雷區(qū)”的頂風(fēng)違紀(jì)行為。市場波動，我們監(jiān)管總是及時吹哨，這點(diǎn)比米國強(qiáng)。

10天四次熔斷的米國，也掀起了一場資本市場反腐。

據(jù)《華盛頓郵報(bào)》報(bào)道，美國國會情報(bào)機(jī)關(guān)的老大理查德?伯爾（簡稱老伯）。在2月13日突然拋售了他和配偶手上的33只股票，其中包括多家連鎖酒店集團(tuán)的股票，價(jià)值在62.8萬至172萬美元之間。

（圖源：華盛頓郵報(bào)）

問題是，老伯既是參議院情報(bào)委員會主席，也是參議院衛(wèi)生委員會的成員。1月24日，他參加了新冠肺炎疫情閉門簡報(bào)會，這個會是最高級別，美國相關(guān)專家悉數(shù)到場。

會后，他還滿滿正能量地宣稱：與歷史上任何時候相比，美國此刻應(yīng)對新冠肺炎疫情這樣的公共健康挑戰(zhàn)的準(zhǔn)備度都是最高的！

然后，就沒有然后了，6天后，他又信心滿滿地拋光了自己的股票。

雖然，事后，他再2月27日依法上報(bào)了。

而且當(dāng)天老伯還參加了一個企業(yè)家聚會。告訴與會人員，這種病毒：在傳播過程中比我們在最近歷史上看到的任何東西都更具侵略性，類似于1918年的大流感。

這太打臉了，這期間建國們還信誓旦旦宣稱沒事，一切OK，真魔幻，查內(nèi)幕交易，查出了隱秘疫情的大雷！KeFangKeKong你妹??！某些天天替建國們洗地的人，做個人吧！

這還沒完，媒體還扒出來至少有4名美國共和黨的參議員都在股市還沒崩盤前，搶先賣掉了自己手上的股票，

米國資本市場，也是領(lǐng)導(dǎo)先走！

比如這位美女，共和黨參議員盧弗勒（Kelly Loeffler），她在1月24日至2月14日期間，也出售了她和丈夫持有的股票，價(jià)值在127.5萬美元至310萬美元之間。而她的老公正是是紐約證券交易所的董事長兼首席執(zhí)行官杰弗里?斯普雷切（Jeffrey Sprecher）。

（圖源：daily beast）

好一對天仙配，一個是政界小仙女，一個是金融小霸王，內(nèi)幕交易玩的飛起。

小仙女盧弗勒之前和老公就曾經(jīng)聯(lián)手，做過他老公紐交所的母公司洲際交易所（ICE）——旗下的Bakkt交易所的首席執(zhí)行官。這個交易所，專玩比特幣期貨，我之前扒過，為了收割幣圈的韭菜也是拼了，吃像很難看，一點(diǎn)沒有名門閨秀的樣子，誰說只有我們國內(nèi)學(xué)界有珠聯(lián)璧合、舉案齊眉，米國也毫不遜色，都是恩愛夫妻，有啥不一樣。

其實(shí)早在2008年金融危機(jī)之后，美國就有針對性的出臺《2012禁止利用國會信息交易股票法案》（Stop Trading onCongressional Knowledge (STOCK) Act of 2012），擴(kuò)大了內(nèi)幕交易的范圍，內(nèi)幕交易禁令也適用于所有國會議員、國會工作人員和其他聯(lián)邦官員。

也早就有完善的財(cái)產(chǎn)申報(bào)制度，明確規(guī)定，官員必須在進(jìn)行金融交易后45天內(nèi)公開披露其股票出售信息。

然并卵，規(guī)矩是死的，怎么能斗得過制定規(guī)則的人。

比如這次加州民主黨的黛安娜·范斯坦（DianneFeinstein）和她的丈夫賣掉了生物科技公司“異基因療法”（Allogene Therapeutics）價(jià)值150萬-600萬美元的股票，交易日期為1月31日和2月18日。范斯坦的發(fā)言人的回應(yīng)也是干脆利落：

A，范斯坦女士并不是做出銷售股票決定的人。

B，參議員范斯坦的所有資產(chǎn)由保密信托的管理。

C，她沒有參與她丈夫的財(cái)政決策。

總結(jié)下，不決定，信托管，不決策。條條都在理，句句都合法，我服氣。

所以，我們監(jiān)管定調(diào)太英明了，資本市場反腐任重道遠(yuǎn)啊，要不然：

國會山上人人都是股神了

......

前面有點(diǎn)小沉重，還是看看今天市場有什么新的法規(guī)、新的政策、新的風(fēng)險(xiǎn)、新的暴雷。

1、為緩解金融市場的資金壓力，減少新冠肺炎疫情對美國經(jīng)濟(jì)的沖擊，當(dāng)?shù)貢r間3月15日，美聯(lián)儲再度宣布緊急降息至零利率，隨后多國央行緊急跟進(jìn)。根據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至北京時間3月20日16時，2020年全球已至少有35個地區(qū)先后宣布57次降息。阿根廷先后5次降息，降幅最多，累計(jì)達(dá)1400個基點(diǎn)。對比下，央媽這次真的穩(wěn)如泰山，抓住了牛鼻子，流動性不是問題的關(guān)鍵，貨幣政策也不是解藥，還是要提高經(jīng)濟(jì)自身免疫力，抗疫需要持久戰(zhàn)了。

2、7萬億中信集團(tuán)換帥，央行副行長朱鶴新接棒，券商帶頭大哥麥子店的每個動作都給市場莫名的壓力，這個節(jié)點(diǎn)，這個人選，你懂的，國家dui，今天富時羅素納A擴(kuò)容生效的日子。對金融開放的高配準(zhǔn)備，海內(nèi)外高手齊聚大A，且看今日之域中，竟是誰家之天下！

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生成海報(bào)

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