長庚視點 | 好財報并沒有為中概股帶來股價上漲

從本周起，長庚科技將開通新欄目《長庚視點》，以周更形式，為你梳理出行領(lǐng)域本周值得關(guān)注的科技資訊。以下是8月10日-8月16日為你篩選的重點內(nèi)容：

最近是中概股的財報季，相對而言，大家的關(guān)注焦點也都放在了科技公司的財報信息上。上周，斗魚、虎牙、蔚來、騰訊控股、網(wǎng)易、富途、聯(lián)想、百度、愛奇藝這些公司紛紛公布了最新財報。本周，還將迎來京東、阿里巴巴、新東方、美團的財報。

先說說幾家業(yè)績非常不錯的公司。

斗魚上周披露的財報顯示，二季度總營收達到25.08億元，同比增長33.9%；毛利潤達到5.23億元，同比增長73.7%；非美國通用會計準則下實現(xiàn)凈利潤3.23億元，同比增長513.7%。

虎牙的財報也顯示，二季度營收26.97億元，同比增長34.2%；非美國通用會計準則下，歸屬于虎牙的凈利潤為3.51億元，同比增長106.0%。歸屬于股東的凈利潤為2.27億元，較上年同期增長86.2%。這也是虎牙連續(xù)十一個季度實現(xiàn)盈利。

除了斗魚和虎牙外，蔚來與富途的數(shù)據(jù)也非常靚麗。

蔚來上周發(fā)布的財報可以說是IPO以來的最佳財報。數(shù)據(jù)顯示，二季度蔚來總營收同比增長146.5%，而且整車毛利率及綜合毛利率也首次轉(zhuǎn)正，二季度的交付量為10331輛，預(yù)計三季度交付量將在11000至11500輛之間，同比增長約129.2％至139.6％。

富途公布的財報顯示，2020年二季度富途證券實現(xiàn)營收6.9億港元，同比增長164%，非美國通用會計準則下，二季度凈利潤為2.4億港元，同比增長310%。

財報還披露了富途凈增有資產(chǎn)客戶數(shù)6.5萬，較去年同期增加三倍；期末有資產(chǎn)客戶數(shù)達30.3萬，同比增長84%；期末客戶資產(chǎn)184億美元，同比增長108%；在客戶高速增長的同時，富途控股二季度客戶留存率高達98%。

網(wǎng)易在二季度總營收為182億元，同比增長25.9%，凈利45.4億元，同比增長35.3%。其中在線游戲收入為138億元，同比增長20.9%，高于一季度14.1%的增速。

作為網(wǎng)易在游戲領(lǐng)域最大的競爭對手，騰訊上周披露的財報顯示，二季度營收為1148.8億元，同比增長29%，凈利為331.1億元，同比增長28%。其中增值服務(wù)收入為650.02億元。

雖然這些公司的財報都非常不錯，然而遺憾的是，財報披露后，股價卻普遍下跌。無論是騰訊、網(wǎng)易這樣的巨頭還是蔚來、富途這樣高成長型的公司都是這樣。

對比一周前的股價，網(wǎng)易微跌1.1%，騰訊跌3.98%，斗魚跌4.13%，虎牙跌9.53%。

頗為可惜的是蔚來與富途。蔚來在發(fā)布了史上最好財報，而富途凈利同比增長高達310%，并且被花旗重申買入評級，將目標價上調(diào)至41.8美元。這些利好披露后，蔚來的上周股價卻下跌2.38%，富途更是大跌7.67%。

另外值得關(guān)注的是，愛奇藝在披露財報后，股價大跌11.16%。財報顯示，二季度愛奇藝總營收達到74億元人民幣，同比增長4%。凈虧損14億元，較去年同期虧損20.48億元大幅收窄。引發(fā)股價大跌的并不是財報數(shù)據(jù)，而是該公司正在接受SEC的調(diào)查。

今年4月，一家新興的做空機構(gòu)Wolfpac發(fā)布報告認為愛奇藝的財報存在欺詐行為，為了回應(yīng)該做空報告，SEC要求愛奇藝提供2018年1月以來的財務(wù)和運營記錄，并要求愛奇藝提供相關(guān)文件記錄，以回應(yīng)Wolfpack做空報告中提出的指控。

市場有句話，利好出盡是利空。從上周披露財報的這些中概股公司的表現(xiàn)看，長庚君認為，受中美關(guān)系等宏觀環(huán)境的影響。近期中概股的風險可能以及大于機遇。

要知道，幾周前，AMD、蘋果、亞馬遜這些科技披露的財報出現(xiàn)利好時，股價均出現(xiàn)大幅上漲。而這些中概股披露出更好的業(yè)績后，迎來的卻是股價下跌。此外，一直以來，資本市場一直都存在做空部分中概股公司的情況，過去的結(jié)果大多是沒有結(jié)果，投資人會用錢來投票。而今年這家沒什么名氣，并且屢次做空均遭失敗的結(jié)構(gòu)Wolfpac做空愛奇藝后，SEC卻開始被監(jiān)管調(diào)查。

這些信息或許都傳達出一個信號，中概股近期的日子并不好過。

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