海外疫情蔓延，加速“宅經(jīng)濟”需求推動，跨境電商行業(yè)輕舟御風(fēng)

原標題：海外疫情蔓延，加速“宅經(jīng)濟”需求推動，跨境電商行業(yè)輕舟御風(fēng)

在受疫情影響導(dǎo)致全球經(jīng)濟衰退的大環(huán)境下，不少企業(yè)今年的經(jīng)營狀況也進入“寒冬”，但是也有一些行業(yè)，卻在逆境中異軍突起--跨境電商。

說到跨境電商，不得不提東南亞市場，這個從一開始就被各界大佬們看好的市場，終究也是成為了創(chuàng)業(yè)者們的首選之地。

這個時候，大家往往就喜歡把其和中國的電商市場進行比較；還有一句話在電商界流傳，說東南亞現(xiàn)在的電商市場就相當于十年前中國的電商市場，淘寶大致也是在那個時間發(fā)展起來的。

“天時地利人和”齊具，跨境電商行業(yè)乘風(fēng)而起

跨境電商省去傳統(tǒng)外貿(mào)中間分銷環(huán)節(jié)，近年來蓬勃發(fā)展，其中B2C 模式增速更快。

天時：疫情驅(qū)動海外電商滲透率提升，高性價比商品需求旺盛

互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)普及，全球電商滲透率逐年提升，構(gòu)成跨境電商發(fā)展重要基礎(chǔ)。

海外疫情蔓延加速消費渠道向線上轉(zhuǎn)移，“宅經(jīng)濟”需求推動跨境電商行業(yè)加速發(fā)展。

性價比仍是跨境電商用戶最關(guān)心因素，疫情對消費者信心的影響進一步帶動高性價比商品需求。

地利：中國制造業(yè)發(fā)達、供應(yīng)鏈成熟，產(chǎn)品性價比優(yōu)勢突出

產(chǎn)能豐富：中國制造業(yè)體系完善，產(chǎn)品種類豐富，消費電子與服裝生產(chǎn)能力強。

1）根據(jù)工信部數(shù)據(jù)，中國是全世界唯一擁有聯(lián)合國產(chǎn)業(yè)分類中全部工業(yè)門類的國家。

2）Paypal 數(shù)據(jù)顯示，線上消費的主要品類是消費電子與服裝，而中國在消費電子、紡織服裝等產(chǎn)品的生產(chǎn)制造能力上優(yōu)勢也非常明顯。

供應(yīng)鏈成熟：中國供應(yīng)鏈成熟高效，產(chǎn)業(yè)集群加快新品落地速度。

物流高效：物流體系高效，境內(nèi)物流降低生產(chǎn)成本，跨境配送時效性高。

豐富產(chǎn)能、成熟供應(yīng)鏈和高效物流奠定了中國商品高性價比優(yōu)勢，受到全球消費者認可。

人和：電商經(jīng)驗和人才豐富，政策紅利陸續(xù)釋放

中國線上零售快速發(fā)展，培養(yǎng)出豐富的電商運營管理人才。

1）隨著移動互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展和物流網(wǎng)絡(luò)建設(shè)完善，中國線上消費市場持續(xù)增長。

2）規(guī)模龐大的市場幫助電商行業(yè)積累豐富的經(jīng)驗并培養(yǎng)大量人才。

政策出臺疊加需求共振，中國跨境電商出口交易額快速增長。

東南亞電商市場：年輕、差異化、社媒高滲透，方興未艾

相較于美國、歐洲等發(fā)達國家成熟市場，開源證券分析師認為，以東南亞為代表的新興市場國家，受益于經(jīng)濟高增長、互聯(lián)網(wǎng)滲透率提升和年輕化人口結(jié)構(gòu)等多重紅利，事實上孕育著更具增長潛力的電商市場。

東南亞：互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟高速發(fā)展，電商市場潛力無限

東南亞地區(qū)GDP 持續(xù)強勁增長，互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟蓬勃向上。

東南亞電商市場方興未艾，目前滲透率仍較低，未來提升空間大。

疫情驅(qū)動消費渠道向線上轉(zhuǎn)移，有望催化東南亞電商滲透率加速提升。

地域分散割裂、市場差異化明顯，對電商選品與服務(wù)提出高要求

東南亞地區(qū)地域分散割裂、各國差異化明顯，平臺電商實行標準化經(jīng)營難度較高。

東南亞地區(qū)消費水平低、基礎(chǔ)設(shè)施落后，低客單價和高物流成本構(gòu)成電商盈利障礙。

入鄉(xiāng)隨俗的本土化經(jīng)營策略成為東南亞電商發(fā)展關(guān)鍵，選品能力打造核心競爭力。

多語種、多貨幣共存，對電商的綜合服務(wù)能力提出更高的要求。

消費者對電商信任感不足，貨到付款成為東南亞地區(qū)特色支付方式。

消費者畫像：人口年輕、社媒高滲透，社交電商營銷空間廣闊

東南亞地區(qū)多為年輕化國家，人口結(jié)構(gòu)優(yōu)質(zhì)，為電商市場創(chuàng)造消費人口紅利。

不同于電商，社交媒體在東南亞已實現(xiàn)高滲透，東南亞人民多為社媒重度“發(fā)燒友”。

電商廣告營銷持續(xù)加碼實現(xiàn)消費者觸達，搜索引擎及社媒網(wǎng)站為線上投放主戰(zhàn)場。

Facebook 是東南亞地區(qū)最火的社媒平臺，也是電商平臺最重要的獲客流量來源。

跨境電商藍海千帆競渡，百家爭鳴，誰執(zhí)牛耳？

傳統(tǒng)對跨境電商商業(yè)模式的劃分，多依照是否自行生產(chǎn)/采購產(chǎn)品分為平臺型電商和自營型電商。

接下來，會逐一對每一種模式的業(yè)務(wù)細節(jié)、優(yōu)劣勢和適用市場展開探討。

電商平臺：用戶規(guī)模大、商品豐富，占據(jù)主要市場份額

傳統(tǒng)中心化電商平臺模式下，參與者主要包括電商平臺和入駐平臺的賣家。

跨境電商平臺通過搭建線上商城吸引商家入駐，收取傭金和增值服務(wù)費。

跨境電商平臺營收規(guī)模大、商品豐富，但也面臨招商壓力與質(zhì)量把控難題。

東南亞各國的頭部電商平臺不盡相同，暫未形成全地區(qū)壟斷局面。

跨境電商平臺代表：Shopee，東南亞第一大平臺電商，重視性價比與本土化經(jīng)營。

跨境電商平臺代表：Lazada，重品牌策略打造優(yōu)質(zhì)口碑，購娛功能拓展生態(tài)圈。

第三方賣家：精品策略深入研發(fā)，聚焦品牌價值打造

傳統(tǒng)中心化電商平臺模式的另一個重要參與角色，是入駐平臺的第三方賣家。

第三方賣家模式跨境電商通過在亞馬遜等電商平臺開設(shè)店鋪進行商品銷售。

第三方賣家模式下，精品策略電商深度介入研發(fā)、泛品策略電商產(chǎn)品豐富，二者均對平臺存在依賴。

第三方賣家（精品策略代表）：安克創(chuàng)新，消費電子龍頭，自主研發(fā)打造高性價比產(chǎn)品。

第三方賣家（精品策略代表）：澤寶技術(shù)，堅持“精品”路線，品牌打造能力強。

第三方賣家（精品策略代表）：傲基科技，產(chǎn)品設(shè)計能力突出，運營管理高效。

第三方賣家（泛品策略代表）：有棵樹，打造豐富產(chǎn)品線，倉儲物流中心輻射全球。

自建獨立站：品控強、客單價高，但引流與庫存壓力大

在中心化電商平臺之外，社交媒體繁榮發(fā)展，內(nèi)容與電商融合，新型社交電商崛起。

自建獨立站模式下，自營電商參與供應(yīng)鏈全過程，主要賺取商品銷售利潤。

自建獨立站品控能力強、客單價更高，但引流與庫存壓力大。

自建獨立站代表：SHEIN，“中國版 ZARA”，緊跟熱點玩轉(zhuǎn)社媒營銷，深耕高粘性私域流量。

自建獨立站代表：環(huán)球易購，多渠道引流營銷，全球海外倉支撐快速物流。

自建獨立站代表：棒谷，主打高性價比和完善售后服務(wù)。

自建單頁：“貨找人”電商代表，選品靈活、轉(zhuǎn)化高、庫存小

由“人找貨”到“貨找人”，思維變革帶來商品交易模式重塑，單頁電商方興未艾。

自建單頁跨境電商企業(yè)，借助社交平臺實現(xiàn)國內(nèi)優(yōu)質(zhì)商品對海外消費者的精準營銷觸達與轉(zhuǎn)化。

自建單頁模式相較平臺電商，具有轉(zhuǎn)化率高、選品靈活、調(diào)整快、庫存小等優(yōu)勢。

精準定位高凈值人群，直擊東南亞市場電商客單價低的痛點。

自建單頁模式依賴社媒平臺，存在流量成本提升和平臺政策調(diào)整等風(fēng)險。

A 股跨境電商板塊主要涉及三類模式、五個上市公司。

推薦標的：吉宏股份，東南亞電商市場精準營銷“帶貨人”

天眼查APP顯示，吉宏股份是一家彩印包裝生產(chǎn)商，專注于彩印包裝的設(shè)計、生產(chǎn)及銷售，產(chǎn)品要蓋快消品包裝、食品包裝、電子品包裝、緩沖銷售包裝、冷藏包裝等品類，具體包括卡紙包裝瓦楞紙包裝、硬盒包裝和塑料軟包裝等，同時面向用戶提供個性化定制、產(chǎn)品咨詢等印前服務(wù)。

吉宏股份（002803.SZ）是自建單頁模式跨境電商龍頭，設(shè)立吉客印布局東南亞市場。

吉宏股份上市以來營收、凈利潤連續(xù)實現(xiàn)高增長。

吉客印跨境電商模式流程包括定位選品、精準投放、產(chǎn)品單頁銷售和物流運輸?shù)取?/p>

面對空間廣闊但競爭也日趨激烈的東南亞電商市場，吉宏股份（吉客?。┰诠?yīng)鏈、精準營銷、管理等方面已構(gòu)筑核心競爭優(yōu)勢，保障公司跨境電商業(yè)務(wù)的長期成長。

供應(yīng)鏈：專業(yè)買手團隊選品+規(guī)模優(yōu)勢帶來較強供應(yīng)鏈能力，有助于毛利率持續(xù)提升。

精準營銷：先發(fā)布局和海量數(shù)據(jù)積累沉淀構(gòu)筑精準營銷護城河，降低廣告成本，提高盈利能力。

綜合運營管理：精細化管理能力突出，庫存流轉(zhuǎn)物流運輸高效，簽收率逐年提升。

進一步打造底層 SaaS 系統(tǒng)服務(wù)中小賣家，從“掘金者”向“賣水人”升級轉(zhuǎn)型。

增聘王亞朋為公司董事、副總，實控人擬轉(zhuǎn)讓股份激勵互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)核心高管。

跨境電商市場空間廣闊，行業(yè)重點推薦吉宏股份，受益標的安克創(chuàng)新、星徽精密等。

風(fēng)險提示

海外貿(mào)易限制、國內(nèi)政策推進不及預(yù)期等風(fēng)險。

海外電商市場競爭激烈，流量成本提升風(fēng)險。

海外社交媒體平臺監(jiān)管政策變化風(fēng)險。

雖說東南亞的電商市場宛如十年前中國市場，但是把中國市場的發(fā)展模式完全照搬過來十分不可行，每個市場都有自己的獨特性，而東南亞和中國的業(yè)務(wù)模式也是不同的。

東南亞地區(qū)的互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展很快，但是基礎(chǔ)設(shè)施還不太完善，消費者對互聯(lián)網(wǎng)的認知度還不夠，雙方都還沒有足夠的信任；

物流，人才，資金都是東南亞電商市場中很有可能遇到的問題，如果把在中國實行的戰(zhàn)略復(fù)制到東南亞市場，那么之前在中國遇到過的瓶頸也終會在在東南亞再一次上演。

所以互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)置的不完善成為東南亞創(chuàng)業(yè)公司的首要阻礙，還要面對各個不同國家之間的文化差異，消費差異等。不過機遇與挑戰(zhàn)并存總是并存的。

注：本文內(nèi)容主要摘自開源證券研究所 中外行業(yè)研究整理推送

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