三季報(bào)背后：百度二次創(chuàng)業(yè)闖關(guān)

原標(biāo)題：三季報(bào)背后：百度二次創(chuàng)業(yè)闖關(guān)

配圖來(lái)自Canva可畫(huà)

11月17日，百度發(fā)布了截至2020年9月30日的第三季度財(cái)務(wù)報(bào)告。財(cái)報(bào)顯示，2020年第三季度，百度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收282億元，歸屬百度的凈利潤(rùn)達(dá)到137億元，營(yíng)收和利潤(rùn)均超出華爾街預(yù)期。對(duì)此，華爾街投行Benchmark、瑞穗均上調(diào)百度目標(biāo)價(jià)，并對(duì)其未來(lái)前景表示看好。

受疫情影響，百度2020年Q1、Q2營(yíng)收同比分別下降6.5%、1.1%，三季度百度營(yíng)收同比增長(zhǎng)0.5%，被李彥宏稱(chēng)為“今年最好的一季增長(zhǎng)”。對(duì)于第四季度的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，百度預(yù)計(jì)會(huì)更加樂(lè)觀(guān)。百度預(yù)計(jì)第四季度營(yíng)收將在286億元至313億元之間，同比增長(zhǎng)-1%至8%。百度核心收入同比增長(zhǎng)-1%至10%。

凈利潤(rùn)暴漲三倍

從歸母凈利潤(rùn)讓人嘆為觀(guān)止的高增速來(lái)看，三季度的確配得上李彥宏所稱(chēng)贊的“今年最好的一季增長(zhǎng)”。

第三季度百度歸母凈利潤(rùn)高達(dá)137億元，同比增長(zhǎng)率高達(dá)314.6%，實(shí)現(xiàn)了3倍多的高速增長(zhǎng)。相比之下，二季度百度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)35.8億元，一季度只有4100萬(wàn)元。

不過(guò)百度的實(shí)際凈利潤(rùn)表現(xiàn)，并不能這樣簡(jiǎn)單來(lái)算。對(duì)百度而言，相比歸母凈利潤(rùn)，或許Non-GAAP層面下的凈利潤(rùn)更能代表其實(shí)際表現(xiàn)。

三季度百度Non-GAAP凈利潤(rùn)為69.9億元，同比增長(zhǎng)59%，環(huán)比增長(zhǎng)38%。這個(gè)增速依然很高。

那么問(wèn)題來(lái)了，百度Non-GAAP凈利潤(rùn)和歸屬于百度的凈利潤(rùn)之間相差的這60多億元，是從哪來(lái)的？

財(cái)報(bào)會(huì)議上，百度首席財(cái)務(wù)官余正鈞表示：“本季度，我們還通過(guò)出售股權(quán)投資及執(zhí)行股票回購(gòu)計(jì)劃進(jìn)行資本運(yùn)作戰(zhàn)略。”不難理解，“資本運(yùn)作”就是百度三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)暴漲背后的主要原因之一。

近些年來(lái)，從賣(mài)出百度游戲、到出售百度外賣(mài)，再到拋售攜程股份。百度接連出售自己旗下的資產(chǎn)和股權(quán)投資，持續(xù)縮短戰(zhàn)線(xiàn)。到了今年，業(yè)界甚至一度流傳起百度計(jì)劃出售愛(ài)奇藝的說(shuō)法。盡管百度本身并沒(méi)有這個(gè)想法，但是這個(gè)傳言一度風(fēng)靡，或許表明部分業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為百度除了愛(ài)奇藝已經(jīng)賣(mài)無(wú)可賣(mài)。

百度的情況還遠(yuǎn)沒(méi)有那么糟糕，但是接連出售資產(chǎn)和股權(quán)投資，讓人看起來(lái)確實(shí)有些像是在“砸鍋賣(mài)鐵”。

對(duì)百度這樣的老牌互聯(lián)網(wǎng)科技巨頭而言，保持健康的現(xiàn)金流并不是太大的難題。如何保持住核心業(yè)務(wù)的生命力和持久增長(zhǎng)才是最大的挑戰(zhàn)。

廣告業(yè)務(wù)生命力需增強(qiáng)

兩年來(lái)，百度的季度營(yíng)收一直處于原地踏步。2020年Q3，百度營(yíng)收282億元，同比增長(zhǎng)0.5個(gè)百分點(diǎn)，與2018年Q3并列為“百度史上最賺錢(qián)第三季”。但是0.5%的同比增長(zhǎng)率，確實(shí)有些不太夠。

整體收入增長(zhǎng)乏力，和作為營(yíng)收支柱的在線(xiàn)營(yíng)銷(xiāo)（廣告）業(yè)務(wù)陷入瓶頸脫不開(kāi)關(guān)系。第三季度百度廣告（包含愛(ài)奇藝廣告）收入達(dá)到202億元，占總營(yíng)收的71.6%,相比去年同期的204億元，減少了2億元，同比下降1%。

從2019年Q2開(kāi)始算起，這已經(jīng)是百度廣告收入連續(xù)負(fù)增長(zhǎng)的第六個(gè)季度。不過(guò)也可以明顯看到，這個(gè)下降幅度相比去年和今年上半年已經(jīng)大為收窄。

事實(shí)上，百度為了增強(qiáng)自身廣告服務(wù)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，已經(jīng)作出了許多嘗試和努力，比如說(shuō)把自身的廣告服務(wù)和AI技術(shù)更緊密的聯(lián)合起來(lái)。這使得百度來(lái)自“大搜”的廣告收入得以維持總體平穩(wěn)，進(jìn)而使得廣告業(yè)務(wù)收入進(jìn)一步邁向正向增長(zhǎng)通道。

然而百度整體移動(dòng)生態(tài)的吸引力和活躍度，相比阿里、騰訊、字節(jié)跳動(dòng)這些飽嘗移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)紅利的巨頭還是存在差距。

非廣告業(yè)務(wù)高速成長(zhǎng)

相比廣告業(yè)務(wù)的奮力掙扎，非廣告業(yè)務(wù)的亮眼表現(xiàn)，才是百度第三季度財(cái)報(bào)最大的看點(diǎn)。第三季度，除愛(ài)奇藝之外，百度核心的非在線(xiàn)廣告收入為29億元，同比增長(zhǎng)14%。

當(dāng)下百度除愛(ài)奇藝之外的非廣告業(yè)務(wù)，有三項(xiàng)表現(xiàn)比較突出。

其一，直播電商釋放了百度移動(dòng)生態(tài)更多的商業(yè)潛力。上半年疫情防控期間百度在直播電商方面動(dòng)作頻頻，三季度更是取得了不錯(cuò)的成績(jī)，在618當(dāng)天，百度直播電商單場(chǎng)GMV一度突破千萬(wàn)元。

其二，百度的會(huì)員付費(fèi)收入進(jìn)一步突破。得益于百度移動(dòng)生態(tài)被逐漸激活，其本身依托百度生態(tài)而衍生出的諸如百度文庫(kù)、百度網(wǎng)盤(pán)等會(huì)員收入也有了明顯的提高。

其三，AI新業(yè)務(wù)加速發(fā)展。當(dāng)下，各行各業(yè)都在經(jīng)歷數(shù)字化轉(zhuǎn)型和智能化升級(jí)的浪潮，百度的智能云、小度智能助手、Apollo等AI新業(yè)務(wù)也借此勢(shì)頭穩(wěn)健增長(zhǎng)。

百度核心的兩大塊業(yè)務(wù)，廣告業(yè)務(wù)和非廣告業(yè)務(wù)呈現(xiàn)出陰陽(yáng)兩面。廣告業(yè)務(wù)破局難，依然還處于平穩(wěn)狀態(tài)；非廣告業(yè)務(wù)潛力巨大，整體保持兩位數(shù)的高速增長(zhǎng)。對(duì)于百度而言，或許有望在非廣告業(yè)務(wù)中，找到進(jìn)入下一個(gè)持續(xù)增長(zhǎng)的轉(zhuǎn)機(jī)。

開(kāi)啟二次創(chuàng)業(yè)

第三季度財(cái)報(bào)發(fā)布后，李彥宏向公司全員發(fā)送了一封財(cái)報(bào)信。李彥宏在信中號(hào)召全體員工“以歸零的二次創(chuàng)業(yè)心態(tài)，為未來(lái)去戰(zhàn)斗”。

結(jié)合百度當(dāng)前的處境來(lái)看，這個(gè)封信發(fā)布得很及時(shí)。百度長(zhǎng)期以來(lái)的核心收入來(lái)源，廣告業(yè)務(wù)尚未徹底擺脫增長(zhǎng)瓶頸；AI新業(yè)務(wù)等非廣告業(yè)務(wù)潛力巨大，增長(zhǎng)迅猛，不過(guò)短期之內(nèi)難當(dāng)大任。這樣的二次創(chuàng)業(yè)初期階段，百度的確更需要堅(jiān)定信念，為未來(lái)去戰(zhàn)斗。

目前百度一方面在努力穩(wěn)住廣告業(yè)務(wù)，另一方面持續(xù)投入AI新業(yè)務(wù)等非廣告業(yè)務(wù)，想盡辦法持續(xù)推進(jìn)收入多元化戰(zhàn)略。

作為中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)內(nèi)最具有技術(shù)執(zhí)念的企業(yè)，百度擁有闖過(guò)眼前難關(guān)，實(shí)現(xiàn)二次創(chuàng)業(yè)的信念和基礎(chǔ)。但是最終到底結(jié)果如何，或許還要看百度能否應(yīng)對(duì)好接下來(lái)各種各樣的變化。

文/劉曠公眾號(hào)，ID：liukuang110

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