互聯(lián)網(wǎng)金融大整治（一）：暴風(fēng)雨后，誰(shuí)是幸存者？

文/董毅智律師 極客網(wǎng)專欄作者

六一，兒童節(jié)，國(guó)務(wù)院正式開(kāi)始全國(guó)進(jìn)行一場(chǎng)為期一年的互聯(lián)網(wǎng)金融專項(xiàng)“整治”行動(dòng)，此次與以往不同在于是“整治”，而非“整頓”，一字之差，差之千里，內(nèi)中殺機(jī)，你懂得？

針對(duì)此前出臺(tái)了《互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作實(shí)施方案》，各地政府在接到《方案》后不同程度地推進(jìn)相關(guān)研討，牽頭制定符合本省份情況的細(xì)分行業(yè)監(jiān)管細(xì)則。此舉一出，在業(yè)界造成了不小的反響。那我們就來(lái)看看這份方案到底能給現(xiàn)在仍處于混亂中的互聯(lián)網(wǎng)金融圈帶來(lái)怎么樣的影響。

新政出臺(tái)，90％的P2P平臺(tái)可能違規(guī)

從2013年至2016年，互聯(lián)網(wǎng)金融負(fù)面消息不斷，前有e租寶后有中晉系，這些無(wú)不說(shuō)明了互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的無(wú)序和震蕩，P2P更是成了“背鍋俠”。因此，《方案》對(duì)P2P平臺(tái)提出重點(diǎn)整治。首先，方案提出要“嚴(yán)格準(zhǔn)入管理”，要求設(shè)立金融機(jī)構(gòu)、從事金融活動(dòng)，必須依法接受準(zhǔn)入管理。同時(shí)強(qiáng)調(diào)“互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)未取得相關(guān)金融業(yè)務(wù)資質(zhì)不得依托互聯(lián)網(wǎng)開(kāi)展相應(yīng)業(yè)務(wù)，開(kāi)展業(yè)務(wù)的實(shí)質(zhì)應(yīng)符合取得的業(yè)務(wù)資質(zhì)?！睂?duì)于未經(jīng)相關(guān)有權(quán)部門批準(zhǔn)或備案從事金融活動(dòng)的，由金融管理部門會(huì)同工商部門予以認(rèn)定和查處，情節(jié)嚴(yán)重的，予以取締。從各地看，年初以來(lái)，北京、上海、深圳等省市的工商部門先后停止“投資類”、“互聯(lián)網(wǎng)金融類”等企業(yè)注冊(cè)登記。一般來(lái)說(shuō)，年化轉(zhuǎn)化率超過(guò)15%的P2P平臺(tái)在現(xiàn)在已經(jīng)相當(dāng)少了，在整改方案具體實(shí)施之后應(yīng)該會(huì)更加稀少，至少在現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，過(guò)高投資利率的項(xiàng)目是不合理的。另外，《方案》規(guī)定平臺(tái)不得發(fā)放貸款，不得非法集資，不得自融自保、代替客戶承諾保本保息、期限錯(cuò)配、期限拆分、虛假宣傳、虛構(gòu)標(biāo)的等等。若按監(jiān)管的要求，90%的P2P平臺(tái)存在違規(guī)行為，將被整改或者被清除出去。其中關(guān)于不得發(fā)放貸款這一現(xiàn)象，盡管大部分P2P平臺(tái)都已回歸信息中介的定位，但也有少部分平臺(tái)，如活期產(chǎn)品的P2P平臺(tái)，會(huì)有發(fā)放貸款的嫌疑。方案中指出，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融從業(yè)機(jī)構(gòu)的資金賬戶、股東身份、資金來(lái)源和資金運(yùn)用等情況進(jìn)行全面監(jiān)測(cè)，意味著自融、資金流向不清晰、稅務(wù)等問(wèn)題都將全面暴露，目前的P2P平臺(tái)大部分都要先開(kāi)始內(nèi)部整改了。

第三方支付再遇“緊箍咒”

互聯(lián)網(wǎng)金融的專項(xiàng)整治開(kāi)展得如火如荼，而作為互聯(lián)網(wǎng)金融的一大分支，第三方支付的整治也在意料之中。《方案》指出，人民銀行或商業(yè)銀行不再向非銀行支付機(jī)構(gòu)備付金賬戶計(jì)付利息，防止支付機(jī)構(gòu)以“吃利差”為主要盈利模式，同時(shí)非銀行支付機(jī)構(gòu)不得連接多家銀行系統(tǒng)，變相開(kāi)展跨行清算業(yè)務(wù)。非銀行支付機(jī)構(gòu)開(kāi)展跨行支付業(yè)務(wù)應(yīng)通過(guò)人民銀行跨行清算系統(tǒng)或者具有合法資質(zhì)的清算機(jī)構(gòu)進(jìn)行。這些網(wǎng)上的“錢莊”從2010年至今已經(jīng)接受了國(guó)家大大小小無(wú)數(shù)次整改，這次互聯(lián)網(wǎng)金融整改方案果然又把它們帶上了。

互聯(lián)網(wǎng)金融亂象，與中國(guó)式“釣愚”

那么，昔日作為創(chuàng)新典范的互聯(lián)網(wǎng)金融，為何如今有淪為騙子集中營(yíng)的嫌疑？在互聯(lián)網(wǎng)金融方興未艾時(shí)候，部分業(yè)界人士將其視為放松監(jiān)管的不二途徑，為互聯(lián)網(wǎng)金融站臺(tái)喊話更是屢見(jiàn)不鮮，當(dāng)時(shí)如果對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融提出質(zhì)疑，近乎走在金融創(chuàng)新對(duì)面。對(duì)于監(jiān)管機(jī)構(gòu)而言，對(duì)已有金融機(jī)構(gòu)分類監(jiān)管已經(jīng)相當(dāng)完善，當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)金融出現(xiàn)之際，更多以觀望態(tài)度觀察，這一態(tài)勢(shì)其實(shí)提供了互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)集體爆發(fā)的時(shí)間窗口，成為不少人借機(jī)掘金的機(jī)會(huì)，無(wú)論是合法途徑還是灰色途徑，監(jiān)管空白也成就了業(yè)內(nèi)業(yè)外闖入者公認(rèn)的黃金機(jī)會(huì)。

從更大的圖景來(lái)看，不少互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的野蠻生長(zhǎng)，本身源自企業(yè)與居民被壓抑的需求。在金融抑制之下，從企業(yè)端看，由于不少信貸資源被投放給回報(bào)率低下的國(guó)有企業(yè)，導(dǎo)致不少民營(yíng)企業(yè)存在未能被滿足的融資需求；從居民端看，現(xiàn)實(shí)之中的資產(chǎn)價(jià)格暴漲使得民眾對(duì)于投資回報(bào)有了更高期待，這導(dǎo)致銀行存款利息甚至銀行理財(cái)產(chǎn)品難以滿足居民投資需求，于是各類回報(bào)率高于10%的信托產(chǎn)品甚至回報(bào)率更高的P2P產(chǎn)品成為近些年的熱門之選。高得離奇的投資回報(bào)率吸引了對(duì)風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)過(guò)低的投資人，多數(shù)人都以為自己不是最后接盤者，能夠在信用崩塌之前及時(shí)撤出，甚至在風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)之后也寄托于政府出面解決--即使是民企創(chuàng)辦的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)，在不少投資者眼中其實(shí)也隱性擔(dān)負(fù)了政府信用。

投資者的中國(guó)式邏輯看起來(lái)難以理解，卻明顯不缺乏民間智慧?，F(xiàn)實(shí)的狀況就是當(dāng)產(chǎn)品購(gòu)買者人數(shù)過(guò)多時(shí)，處于金融維穩(wěn)考慮，地方政府有時(shí)候真的不得不出手相助。在這一過(guò)程之中，事發(fā)之前，現(xiàn)存監(jiān)管條款顯然滯后；事發(fā)之后，如果政府信用介入，則無(wú)疑助長(zhǎng)了道德風(fēng)險(xiǎn)。

“穿透式”監(jiān)管與“重罰式”懲處

面對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)亂象，各部門出臺(tái)相關(guān)政策加大監(jiān)管力度。但是由于我國(guó)行政體系復(fù)雜多樣，各部門間出現(xiàn)“踢皮球”的現(xiàn)象也不在少數(shù)。為了避免出現(xiàn)相互推諉的現(xiàn)象發(fā)生，方案多次提到對(duì)互金要采取“穿透式”監(jiān)管，這意味對(duì)于互金的監(jiān)管將打破“身份”的標(biāo)簽，從業(yè)務(wù)的本質(zhì)入手。將資金來(lái)源、中間環(huán)節(jié)與最終投向穿透聯(lián)接起來(lái)，按照“實(shí)質(zhì)重于形式”的原則甄別業(yè)務(wù)性質(zhì)，更有利于監(jiān)管快速地跟上金融創(chuàng)新的步伐。

從方案看，配合專項(xiàng)整治，還將建立舉報(bào)和“重獎(jiǎng)重罰”制度。方案指出，針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融違法違規(guī)活動(dòng)隱蔽性強(qiáng)的特點(diǎn)，發(fā)揮社會(huì)監(jiān)督作用，建立舉報(bào)制度，出臺(tái)舉報(bào)規(guī)則，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)設(shè)立舉報(bào)平臺(tái)，鼓勵(lì)通過(guò)“信用中國(guó)”網(wǎng)站等多渠道舉報(bào)，為整治工作提供線索。推行“重獎(jiǎng)重罰”制度，按違法違規(guī)經(jīng)營(yíng)數(shù)額的一定比例進(jìn)行處罰，提高違法成本，對(duì)提供線索的舉報(bào)人給予獎(jiǎng)勵(lì)，獎(jiǎng)勵(lì)資金列入各級(jí)財(cái)政預(yù)算，強(qiáng)化正面激勵(lì)。另外，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)即將上線，設(shè)立的互聯(lián)網(wǎng)金融舉報(bào)平臺(tái)，除了給到互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)者一個(gè)舉報(bào)的窗口外，一些較大規(guī)模的非法集資案件，也需要群眾提供線索偵破。

各地監(jiān)管緊隨其后，整治思路趨同

隨著國(guó)務(wù)院互聯(lián)網(wǎng)金融專項(xiàng)整治方案的出臺(tái)，各地的清理整頓活動(dòng)也在緊鑼密鼓地進(jìn)行。北京市金融局正在探索北京網(wǎng)貸行業(yè)監(jiān)管的“1+3+N”模式?！?”是充分發(fā)揮北京市網(wǎng)貸協(xié)會(huì)行業(yè)協(xié)會(huì)自律管理功能，并在協(xié)會(huì)建立黨組織，形成“自律+黨建”的行業(yè)自律管理體系；“3”是采取產(chǎn)品登記、信息披露、資金托管三大管理措施；“N”是代表各家網(wǎng)貸企業(yè)。北京市金融局希望以此推動(dòng)網(wǎng)貸協(xié)會(huì)組織開(kāi)發(fā)產(chǎn)品登記系統(tǒng)和信息披露平臺(tái)，會(huì)員所有產(chǎn)品信息全部登記在系統(tǒng)中，各網(wǎng)貸企業(yè)按要求通過(guò)系統(tǒng)平臺(tái)進(jìn)行規(guī)范的信息披露，推動(dòng)企業(yè)信用建設(shè)和守信自律。

5月25日，遼寧省政府召開(kāi)遼寧省互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作部署動(dòng)員電視電話會(huì)議。從該日起至2017年1月底，遼寧省將開(kāi)展互聯(lián)網(wǎng)金融專項(xiàng)整治，重點(diǎn)領(lǐng)域包括P2P網(wǎng)絡(luò)借貸、股權(quán)眾籌、第三方支付等。根據(jù)工作安排，7月底前為摸底排查階段，11月底前為清理整頓階段，明年1月底前進(jìn)行驗(yàn)收總結(jié)。

江蘇省互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)正在祭出嚴(yán)苛監(jiān)管。該會(huì)出臺(tái)了《江蘇省網(wǎng)貸平臺(tái)產(chǎn)品模式備案管理辦法》（征求意見(jiàn)稿）（以下簡(jiǎn)稱管理辦法），要求公司在發(fā)行新的產(chǎn)品類別、推行新的發(fā)展模式前5日內(nèi)，將產(chǎn)品或模式說(shuō)明、風(fēng)險(xiǎn)提示、合法合規(guī)性說(shuō)明等相關(guān)材料報(bào)協(xié)會(huì)進(jìn)行事前備案。對(duì)于備案材料不合規(guī)的平臺(tái)，該協(xié)會(huì)將關(guān)閉其備案窗口、甚至對(duì)其進(jìn)行自律懲戒的懲罰措施。這是全國(guó)首例正式出臺(tái)的網(wǎng)貸平臺(tái)事前備案管理辦法。事先備案有利于加強(qiáng)個(gè)人網(wǎng)貸平臺(tái)（P2P）網(wǎng)貸企業(yè)在產(chǎn)品創(chuàng)新過(guò)程中的審慎性與合規(guī)性。

而在上海召開(kāi)的互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治內(nèi)部會(huì)議上傳出消息，上海政府對(duì)互金專項(xiàng)治理行動(dòng)將于6月開(kāi)始，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的摸底排查任務(wù)將落實(shí)到區(qū)縣，在兩個(gè)月內(nèi)實(shí)現(xiàn)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)全覆蓋式監(jiān)管。一行三局的主要負(fù)責(zé)人和整治工作的相關(guān)配合機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人也參加了當(dāng)日的會(huì)議。在上海區(qū)縣實(shí)施摸底排查之前，一行三局和上海市工商局，還會(huì)針對(duì)其主要牽頭管理的領(lǐng)域擬定針對(duì)性的排查框架和標(biāo)準(zhǔn)，匯總到上海市金融辦形成最后標(biāo)準(zhǔn)下發(fā)。

其實(shí)早在今年1月，北上深三地紛紛收緊對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融公司的登記注冊(cè)，從源頭防控風(fēng)險(xiǎn)。《方案》出臺(tái)后，各省級(jí)政府聯(lián)合當(dāng)?shù)亟鹑诒O(jiān)管部門，主要從在工商系統(tǒng)登記注冊(cè)的企業(yè)入手，進(jìn)行業(yè)務(wù)性質(zhì)界定，以便分類處置。如今，監(jiān)管已經(jīng)逐步落地，進(jìn)入對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行逐步排查，分類處置的階段，由此來(lái)看，互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管正在穩(wěn)步推進(jìn)。

暴風(fēng)雨來(lái)的更猛烈，誰(shuí)將是幸存者？

監(jiān)管機(jī)構(gòu)加強(qiáng)規(guī)范，對(duì)于已經(jīng)在市場(chǎng)當(dāng)中經(jīng)歷了風(fēng)浪、能夠成長(zhǎng)起來(lái)的企業(yè)而言，必然是一個(gè)機(jī)遇?；ヂ?lián)網(wǎng)金融法制法規(guī)的建立，對(duì)于現(xiàn)有的投資者和機(jī)構(gòu)而言，是建立一種規(guī)范化公平競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)環(huán)境的過(guò)程。在這個(gè)過(guò)程中，通過(guò)金融監(jiān)管的外力刺激，能夠加快行業(yè)的優(yōu)勝劣汰。大量不合規(guī)的平臺(tái)會(huì)被清理出局，完成良幣驅(qū)逐劣幣的過(guò)程。良幣驅(qū)逐劣幣后的互金行業(yè)將獲得理性回歸，市場(chǎng)空間變大，P2P能否恢復(fù)到兩年前的高速發(fā)展階段？這場(chǎng)前所未有的暴風(fēng)雨后，誰(shuí)將是幸存者？這是真正的“生存”與“死亡”的抉擇，“合規(guī)”者得天下，如何合規(guī)請(qǐng)聽(tīng)筆者下回分解！

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