原標(biāo)題:赴港二次上市,汽車之家啟動(dòng)新“增”程
配圖來自Canva可畫
近兩年,阿里巴巴、網(wǎng)易、京東等中概股先后赴港二次上市,掀起中概股回歸潮。2021年年初,汽車之家、B站、百度、攜程、唯品會(huì)、騰訊音樂娛樂集團(tuán)等多家中概股被曝出正尋求在香港進(jìn)行二次上市,中概股回港上市迎來爆發(fā)期。
3月12日,汽車之家發(fā)布公告稱:“公司發(fā)行約3029.12萬股,每股定價(jià)176.3港元,每手100股,預(yù)期3月15日上市。”值得注意的是,汽車之家折價(jià)率高于此前熱門二次上市的中概股阿里、網(wǎng)易與京東集團(tuán),投資者熱情高漲。3月15日9點(diǎn)30分,汽車之家正式在港交所掛牌上市,開盤價(jià)181.3港元,較發(fā)行價(jià)上漲2.67%。
這些年,從內(nèi)容型垂直媒體服務(wù)商升級(jí)為數(shù)據(jù)與技術(shù)驅(qū)動(dòng)的汽車平臺(tái),汽車之家跟隨汽車行業(yè)的快速發(fā)展,實(shí)現(xiàn)了技術(shù)上的升級(jí)以及用戶、收入、利潤的全面增長(zhǎng),回歸港股自然受投資者歡迎。
也可以說,汽車之家此次回歸港股占盡了天時(shí)地利人和。
天時(shí):時(shí)代變了,需求變了
所謂天時(shí)即上市環(huán)境、地點(diǎn)等條件利好。
近期美股監(jiān)管趨嚴(yán),阿里巴巴、網(wǎng)易、京東等中概股相繼赴港二次上市后,股票大漲、市值攀升。網(wǎng)絡(luò)公開數(shù)據(jù)顯示,掛牌首日,阿里巴巴股價(jià)漲幅為6.25%,總市值約4萬億港元;網(wǎng)易大漲5.69%,報(bào)收130港元,總市值達(dá)到4458.21億港元;京東股價(jià)漲3.54% ,總市值7231.47億港元。
阿里巴巴、網(wǎng)易、京東一夜之間創(chuàng)新估值,體現(xiàn)出國內(nèi)投資者對(duì)中概股回歸持歡迎態(tài)度,且投資熱情高漲。因此,在美股市場(chǎng)存在諸多不確定因素的階段,中國香港成為中概股二次上市的最佳場(chǎng)所,此刻正是汽車之家回港上市的最佳時(shí)機(jī)。
另外,受全球新經(jīng)濟(jì)浪潮影響,國內(nèi)港股、A股市場(chǎng)均對(duì)科技公司和新興消費(fèi)公司的回歸有天然好感,這一好感體現(xiàn)在科技、新興消費(fèi)企業(yè)的高估值上。再有,中概股“回家”根治了國內(nèi)投資者“熬夜研究股票”的煩惱,重要的是他們對(duì)國內(nèi)企業(yè)運(yùn)營情況更為熟悉,投資意愿更高。
而在港股市場(chǎng)“重科技股”的投資氛圍下,像汽車之家這樣以數(shù)據(jù)與技術(shù)驅(qū)動(dòng)的汽車服務(wù)平臺(tái),回港二次上市容易獲得投資者的認(rèn)可,取得更高估值。
當(dāng)然,中概股們選擇二次上市,歸根究底是為了實(shí)現(xiàn)融資渠道的多樣化和取得更高市場(chǎng)估值,汽車之家也不例外。汽車之家回港上市,豐富了自身的融資渠道,且獲得的融資資金可用于業(yè)務(wù)的擴(kuò)張發(fā)展,夯實(shí)核心競(jìng)爭(zhēng)力,擴(kuò)大市場(chǎng)占有率。
總之,在政策、市場(chǎng)、投資氛圍利好的背景下,汽車之家回歸港股水到渠成。
地利:汽車業(yè)進(jìn)入新加速期
隨著時(shí)代發(fā)展,網(wǎng)聯(lián)化、智能化、新能源化成為汽車行業(yè)不可逆轉(zhuǎn)的趨勢(shì)。2020年,全球新能源汽車銷量創(chuàng)歷史新高,新的一年新能源汽車銷量同樣可喜、可期。
中國乘聯(lián)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,2021年1月新能源乘用車零售銷量15.8萬輛,同比增長(zhǎng)281.4%;2 月新能源乘用車零售銷量達(dá)到9. 7 萬輛,同比增長(zhǎng)675.0%。另外,根據(jù)國家印發(fā)的《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃(2021-2035 年)》文件要求,新能源汽車新車銷售量,將在2025年達(dá)到汽車新車銷售總量的20%。
2020年是新能源汽車行業(yè)全面爆發(fā)的一年,也是新能源汽車企業(yè)市值大增的起點(diǎn)。最直觀的體現(xiàn)是,新能源汽車消費(fèi)回暖,資本市場(chǎng)對(duì)新能源汽車品牌認(rèn)可度不斷提升,新能源汽車板塊在美股市場(chǎng)爆發(fā)。
網(wǎng)絡(luò)公開數(shù)據(jù)顯示,2020年,特斯拉股價(jià)增長(zhǎng)了773%,登頂全球第一大市值汽車公司,理想和小鵬汽車的股價(jià)分別增長(zhǎng)了86%和85%,排名均沖進(jìn)前二十,蔚來汽車更是一年暴漲1569%,市值一度超越通用、福特等傳統(tǒng)汽車制造商。
特斯拉、蔚來、理想等新能源汽車企業(yè)市值不斷創(chuàng)新高,并且保持高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),體現(xiàn)出資本市場(chǎng)對(duì)新能源汽車概念股青睞的態(tài)度。
在此背景下,百度、阿里也紛紛宣布跨界造車,而這些互聯(lián)網(wǎng)巨頭不缺資金、人力、物力以及市場(chǎng)號(hào)召力,他們的入局或?qū)砀咝詢r(jià)比的產(chǎn)品,刺激人們汽車消費(fèi)欲望,汽車消費(fèi)進(jìn)一步提振,國內(nèi)汽車產(chǎn)業(yè)進(jìn)入新的加速階段。
與此同時(shí),汽車之家智能汽車生態(tài)體系不斷完善,汽車服務(wù)覆蓋“車媒體、車電商、車金融、車生活”乃至整個(gè)汽車生命周期的每個(gè)階段。
在C端市場(chǎng),汽車之家通過車型對(duì)比、直播、AR全景看車、智能買車、汽車金融等相關(guān)服務(wù),吸引汽車消費(fèi)者。在B端市場(chǎng),汽車之家為汽車經(jīng)銷商、汽車制造商、二手車經(jīng)銷商、汽車金融相關(guān)平臺(tái)等上游供應(yīng)商,提供媒體、線索服務(wù)以及數(shù)字化產(chǎn)品,有效提升運(yùn)營效率和用戶滿意度。
毫無疑問,在資本助推下汽車產(chǎn)業(yè)將進(jìn)入全新發(fā)展階段,而汽車產(chǎn)業(yè)加速發(fā)展也將推動(dòng)汽車之家營收和市值的增長(zhǎng)。
人和:品牌、服務(wù)、技術(shù)俘人心
進(jìn)一步解讀招股書發(fā)現(xiàn),品牌、服務(wù)、技術(shù)是汽車之家發(fā)展的資本和底氣。
一來,汽車之家產(chǎn)品市場(chǎng)占有率、品牌知名度和好感度以及市場(chǎng)關(guān)注度均排首位,強(qiáng)大的品牌勢(shì)能有利于營銷獲客,擴(kuò)大市場(chǎng)占有率。
汽車之家招股書數(shù)據(jù)顯示,截至2020年12月31日,汽車之家擁有逾1.355億名注冊(cè)用戶,較2019年12月31日同比增長(zhǎng)約23%,移動(dòng)端日活用戶數(shù)達(dá)到4210萬。
龐大的用戶量和日活提高了汽車之家的品牌曝光度,而品牌曝光度的提高又將為其吸引來更多用戶,如此良性循環(huán)增強(qiáng)了汽車之家市場(chǎng)影響力以及市場(chǎng)占有率,“品牌聚光效應(yīng)”是其穩(wěn)坐市場(chǎng)龍頭的位置的重要因素之一。
二來,汽車之家汽車媒體服務(wù)、線索服務(wù)、在線營銷及其他三大業(yè)務(wù),滿足了B端和C端群體的需求。同時(shí),汽車之家秉承創(chuàng)新發(fā)展的理念,為B、C端用戶提供更多服務(wù)場(chǎng)景,拓寬業(yè)務(wù)邊界,不斷挖掘新增長(zhǎng)點(diǎn)。
招股書數(shù)據(jù)顯示,汽車之家凈收入由2018年的7,233.2百萬元人民幣增長(zhǎng)16.4%至2019年的人民幣8,420.8百萬元,并進(jìn)一步增長(zhǎng)2.8%至2020年的人民幣8,658.6百萬元(1,327.0百萬美元)。
顯然,汽車之家豐富且全面的車評(píng)、論壇、車庫等內(nèi)容服務(wù)和數(shù)據(jù)產(chǎn)品工具吸引了廣大汽車消費(fèi)者的目光,從而帶來更多交易量,實(shí)現(xiàn)了營收的增長(zhǎng)。與此同時(shí),汽車之家基于龐大的用戶數(shù)據(jù),為上游供應(yīng)商提供全套的媒體宣傳以及數(shù)字化服務(wù),拓寬了變現(xiàn)渠道。
三來,汽車之家基于AI、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、SaaS等技術(shù)為用戶提供數(shù)據(jù)化轉(zhuǎn)型方案以及智能硬件產(chǎn)品,提高用戶黏度以及盈利能力。
強(qiáng)大的研發(fā)團(tuán)隊(duì)、資金支持以及技術(shù)資源是汽車之家構(gòu)建智能汽車生態(tài)體系的基礎(chǔ)。招股書數(shù)據(jù)顯示,截至2020年12月31日,汽車之家組建了一支由1,709名工程師組成的經(jīng)驗(yàn)豐富的產(chǎn)品開發(fā)團(tuán)隊(duì)。
當(dāng)下,各行各業(yè)積極進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型,汽車產(chǎn)業(yè)也不例外。為此,汽車之家擔(dān)任起汽車業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的先鋒,為汽車供應(yīng)商數(shù)字化賦能的同時(shí),也快速汲取汽車行業(yè)技術(shù)變革,帶來市場(chǎng)紅利。
可見,汽車之家進(jìn)行品牌、技術(shù)、服務(wù)的升級(jí),提升了的用戶參與度和用戶黏度,進(jìn)而驅(qū)動(dòng)自身更快、更好的前行。
拉長(zhǎng)增長(zhǎng)曲線,重構(gòu)長(zhǎng)期價(jià)值
伴隨著汽車之家赴港二次上市之后,資本市場(chǎng)對(duì)汽車之家的認(rèn)可度會(huì)越來越高,這也將推動(dòng)汽車之家進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。
一方面,汽車之家用戶量、市場(chǎng)占有率穩(wěn)居第一,且媒體服務(wù)業(yè)務(wù)、線索服務(wù)等核心業(yè)務(wù)保持穩(wěn)定營收而且穩(wěn)中有升,構(gòu)建了足夠深的護(hù)城河。
招股書數(shù)據(jù)顯示,2018年媒體服務(wù)收入為3,508,254元人民幣,占總收入的48.5%,2020年媒體服務(wù)收入為3,455,056元人民幣,占總收入的39.9%;2018年線索服務(wù)收入為2,870,996元人民幣,占總收入的39.7%,2020年線索服務(wù)收入為3,198,832元人民幣,占總收入的36.9%。
值得一提的是,汽車之家在線營銷及其他服務(wù)營收占比不斷上升,驅(qū)動(dòng)了汽車之家整體營收的增長(zhǎng)。招股書數(shù)據(jù),2018年在線營銷及其他收入為853,901元人民幣,占總收入的11.8%,2020年在線營銷及其他收入為2,004,671元人民幣,占總收入的23.2%。
另一方面,汽車之家基于技術(shù)研發(fā)加速孵化新業(yè)務(wù)、拓展業(yè)務(wù)邊界,有望打造新的增長(zhǎng)引擎,具備長(zhǎng)遠(yuǎn)的成長(zhǎng)能力。
招股書透露,此次汽車之家發(fā)售所得款項(xiàng)凈額30%用于技術(shù)投資和產(chǎn)品開發(fā);30%用于孵化新業(yè)務(wù);30%用于提高國內(nèi)外的地位、發(fā)展汽車生態(tài)系統(tǒng);約10%用于一般企業(yè)用途。有了新的資金,汽車之家新業(yè)務(wù)將得以快速落地。
重要的是,在競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的汽車服務(wù)市場(chǎng),汽車之家擁有足夠的場(chǎng)景和生態(tài)支持自身業(yè)務(wù)的擴(kuò)展,以及延長(zhǎng)營收增長(zhǎng)曲線。
目前,基于云計(jì)算、AI、SaaS、AR、VR等技術(shù),汽車之家不斷完善全面的全生命周期汽車生態(tài)系統(tǒng),以智能化的形式對(duì)汽車服務(wù)的形態(tài)展開重構(gòu),不僅拓寬了增長(zhǎng)空間,形成了強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)壁壘,其長(zhǎng)期投資價(jià)值也愈加凸現(xiàn)。
綜上所述,作為國內(nèi)汽車消費(fèi)者在線服務(wù)領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè),汽車之家此次港股二次上市,也意味著開啟新的“增”程。
文/劉曠公眾號(hào),ID:liukuang110
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