拼多多Q1財(cái)報(bào)：8億時(shí)代如期而至

原標(biāo)題：拼多多Q1財(cái)報(bào)：8億時(shí)代如期而至

5月26日晚間，拼多多于美股盤(pán)前公布了2021年第一季度業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)。這份財(cái)報(bào)的一大亮點(diǎn)是營(yíng)收的大增。根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，拼多多Q1營(yíng)收221.7億元，高于市場(chǎng)預(yù)期的197.14億元，較去年同期同比增長(zhǎng)239%，而上個(gè)季度（即2020年第四季度）同比增速還是146%。此外，年活買家突破8億人，達(dá)到8.238億，單季凈增3580萬(wàn)人。

“隨著我們的規(guī)模不斷茁壯，我們更有能力，也更有責(zé)任來(lái)履行‘普惠’的使命?！必?cái)報(bào)中，拼多多董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官陳磊如是說(shuō)。長(zhǎng)期以來(lái)，外界對(duì)于拼多多的固定印象就是以低價(jià)、便宜為代表的“實(shí)惠”字眼。正是在這樣一種刻板印象的影響之下，他們?cè)诳创炊喽嗟臅r(shí)候總是會(huì)和下沉市場(chǎng)、小鎮(zhèn)青年聯(lián)系在一起。殊不知，現(xiàn)在的拼多多正在擺脫原有的刻板印象，真正開(kāi)始從實(shí)惠時(shí)代邁向普惠時(shí)代。

透過(guò)拼多多第一季度的財(cái)報(bào)，我們就可以看出一絲端倪。無(wú)論是用戶數(shù)正式邁入8億時(shí)代，還是超乎外界預(yù)期的營(yíng)收數(shù)據(jù)，甚至是在農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施上的持續(xù)投入，我們都可以看出拼多多正在從建構(gòu)于規(guī)模效率邏輯之上的實(shí)惠平臺(tái)，轉(zhuǎn)變成為深入用戶行業(yè)的普惠平臺(tái)。

因此，在看待拼多多Q1財(cái)報(bào)的問(wèn)題上，我們需要更多地從財(cái)報(bào)本身看到拼多多正在發(fā)生的新變化，從而對(duì)拼多多的未來(lái)有一個(gè)充分而又全面的認(rèn)識(shí)。

那么，拼多多Q1財(cái)報(bào)，究竟為我們透露了哪些方面的訊息呢？具體來(lái)看，主要包含如下幾個(gè)方面。

8億時(shí)代如期而至

我們都知道，在2020年Q4財(cái)報(bào)當(dāng)中，拼多多的用戶數(shù)是7.88億，這是拼多多首次以最大電商平臺(tái)的身份出現(xiàn)在人們的視野當(dāng)中。如果我們將上個(gè)季度拼多多的用戶數(shù)領(lǐng)先看成是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇大背景下理所當(dāng)然的表現(xiàn)的話，那么，今年拼多多Q1財(cái)報(bào)當(dāng)中用戶數(shù)突破8億的表現(xiàn)，正在告訴人們，拼多多的最大電商平臺(tái)是名符其實(shí)的。

因?yàn)榘凑粘＠矶?，第一季度是電商平臺(tái)的淡季。能夠在春節(jié)假期和傳統(tǒng)淡季的綜合影響之下，繼續(xù)獲得用戶數(shù)的增長(zhǎng)多少是有些難度的。然而，從拼多多Q1的財(cái)報(bào)當(dāng)中，我們可以看出，從2020年Q4財(cái)報(bào)的7.88億，到2021年Q1財(cái)報(bào)的8.24億，拼多多的用戶數(shù)增加了3600萬(wàn)。

對(duì)比阿里、京東，我們可以非常直觀地看出，拼多多在新增用戶上的巨大領(lǐng)先。根據(jù)阿里和京東的財(cái)報(bào)，兩家平臺(tái)的新增用戶分別是3200萬(wàn)和2800萬(wàn)?？梢?jiàn)，拼多多的新增用戶量與阿里、京東相比有著非常明顯的優(yōu)勢(shì)。

當(dāng)拼多多用戶進(jìn)入8億大關(guān)，我們可以預(yù)計(jì)的是，在即將到來(lái)的消費(fèi)旺季，拼多多還將會(huì)保持這樣一種增長(zhǎng)勢(shì)頭，繼續(xù)鞏固它在Q1季度的優(yōu)良表現(xiàn)。

深入分析，不難發(fā)現(xiàn)，拼多多的用戶數(shù)之所以會(huì)逆勢(shì)增長(zhǎng)，繼續(xù)保持領(lǐng)先，與平臺(tái)商家的持續(xù)入駐以及“百億補(bǔ)貼”計(jì)劃的持續(xù)加碼是有著很大的關(guān)系的。Q1，越來(lái)越多的一線商家陸續(xù)入駐到拼多多平臺(tái)上，在上一季度商家規(guī)模在860萬(wàn)的基礎(chǔ)上，繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)。單單以小家電為例，僅僅一個(gè)季度就增加了600多家。

隨著商家的持續(xù)入駐，拼多多繼續(xù)加大“百億補(bǔ)貼”的力度，每天在“百億補(bǔ)貼”頻道有超過(guò)1000萬(wàn)人拼購(gòu)下單。可以預(yù)見(jiàn)的是，拼多多的用戶數(shù)增長(zhǎng)還將持續(xù)，年底達(dá)到9億用戶應(yīng)該不成問(wèn)題。

在這種趨勢(shì)之下，拼多多已經(jīng)不再是人們印象當(dāng)中的那個(gè)低價(jià)、便宜的實(shí)惠平臺(tái)，而是變成了一個(gè)滿足人們對(duì)美好生活追求的普惠平臺(tái)。

營(yíng)收超預(yù)期，經(jīng)營(yíng)進(jìn)入良性發(fā)展軌道

根據(jù)拼多多Q1財(cái)報(bào)顯示，拼多多一季度營(yíng)收221.67億元，較去年同期的65.41億元，同比增長(zhǎng)239%。非通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，平臺(tái)一季度歸屬于普通股股東的凈虧損為18.903億元，對(duì)比去年同期凈虧損為31.696億元，凈虧損大幅收窄。

這與市場(chǎng)預(yù)期的204億元的營(yíng)收相比增加了不少。筆者認(rèn)為，拼多多的營(yíng)收之所以會(huì)超出預(yù)期，其中一個(gè)很重要的原因在于外界對(duì)于拼多多本身的不了解以及拼多多自身正在進(jìn)行的轉(zhuǎn)型升級(jí)。

外界認(rèn)為，GMV是考量電商平臺(tái)的重要指標(biāo)。于是，他們?cè)诳创炊喽酄I(yíng)收的時(shí)候同樣與其聯(lián)系在一起。事實(shí)上，對(duì)于拼多多這樣的新電商平臺(tái)，我們應(yīng)當(dāng)用新的維度來(lái)考量它。特別是在流量見(jiàn)頂?shù)拇蟊尘跋?，我們同樣需要拋棄傳統(tǒng)意義上以GMV作為唯一考量的邏輯，轉(zhuǎn)而用復(fù)購(gòu)率或者訂單量來(lái)看待拼多多的營(yíng)收數(shù)據(jù)。

若要實(shí)現(xiàn)用戶的復(fù)購(gòu)率，必然需要不斷加大營(yíng)銷投入，只有營(yíng)銷投入增加之后，銷售收入才能增長(zhǎng)，營(yíng)收才能水漲船高。根據(jù)拼多多Q1財(cái)報(bào)，我們同樣可以看出為了提升用戶復(fù)購(gòu)率而進(jìn)行的諸多投入。

一季度，平臺(tái)用于銷售與市場(chǎng)推廣費(fèi)用為129.974億元，較去年同期的72.966億元，增長(zhǎng)78%。在持續(xù)強(qiáng)勁的營(yíng)銷投入的影響下，我們看到的是拼多多銷售收入在淡季的逆勢(shì)增長(zhǎng)。一季度，平臺(tái)在線營(yíng)銷技術(shù)服務(wù)收入為141.115億元，較上一年同比增長(zhǎng)157%，商品銷售收入為51.241億元。

除了營(yíng)銷端不斷加大投入，不斷滿足用戶多樣化的需求，從而讓用戶不斷復(fù)購(gòu)之外，我們還看到的是拼多多在逐漸做深，做實(shí)，做透產(chǎn)業(yè)端。通過(guò)不斷強(qiáng)化與產(chǎn)業(yè)端的聯(lián)系，讓自身的盈利空間更加具有想象力。

從某種意義上來(lái)講，拼多多找到了一條真正適合自己的發(fā)展道路，而不僅僅只是沿著阿里、京東這樣的傳統(tǒng)電商的老路前進(jìn)。可以說(shuō)，Q1財(cái)報(bào)當(dāng)中的營(yíng)收超預(yù)期，是對(duì)拼多多探索新電商發(fā)展模式的一次良性回饋，以此為開(kāi)端，拼多多的發(fā)展將會(huì)進(jìn)入到良性的發(fā)展軌道。

如果深入分析拼多多在營(yíng)銷上不斷加大投入以及不斷強(qiáng)化與產(chǎn)業(yè)端融合的內(nèi)在邏輯，我們就會(huì)發(fā)現(xiàn)，拼多多之所以會(huì)這么做，從本質(zhì)上來(lái)看，依然是為了滿足用戶對(duì)于好的產(chǎn)品、好的生活的需要，從而讓用戶可以在自身的平臺(tái)上不斷重復(fù)訂購(gòu)。

從這個(gè)邏輯來(lái)看，拼多多同樣正在找到一條實(shí)現(xiàn)普惠的新路子，最終讓自己的發(fā)展更加良性。

由輕變重，只為惠及更多

當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的發(fā)展紅利見(jiàn)頂，越來(lái)越多的玩家開(kāi)始將關(guān)注的焦點(diǎn)從C端轉(zhuǎn)移到了B端。然而，如果僅僅只是目標(biāo)對(duì)象的轉(zhuǎn)移，而沒(méi)有去做一些基礎(chǔ)性的工作，所謂的發(fā)展模式依然沒(méi)有發(fā)生根本性的改變。通過(guò)拼多多Q1財(cái)報(bào)，我們非常明顯地感受到拼多多正在從單純意義上的平臺(tái)，轉(zhuǎn)變成為一家深入到行業(yè)發(fā)展細(xì)枝末節(jié)的存在。

以拼多多一直專注的三農(nóng)領(lǐng)域?yàn)槔?，我們可以看出，拼多多正在通過(guò)不斷投入，將關(guān)注的焦點(diǎn)從產(chǎn)業(yè)的末端，轉(zhuǎn)移到了產(chǎn)業(yè)的前端。在農(nóng)業(yè)科研領(lǐng)域，拼多多還先后與國(guó)內(nèi)外多個(gè)頂級(jí)科研機(jī)構(gòu)、院士專家等科研團(tuán)隊(duì)展開(kāi)深度合作，在科學(xué)種植、農(nóng)業(yè)機(jī)器人、智慧農(nóng)業(yè)、未來(lái)食品等領(lǐng)域持續(xù)投入。據(jù)了解，拼多多剛剛聯(lián)合新加坡食品與生物技術(shù)創(chuàng)新研究院，針對(duì)新型植物基肉進(jìn)行首創(chuàng)性研究。在此之前，拼多多還啟動(dòng)了一項(xiàng)基于農(nóng)藥殘留檢測(cè)的科研項(xiàng)目，深入探索食品安全問(wèn)題。

從數(shù)據(jù)方面來(lái)看，Q1，拼多多平臺(tái)直連農(nóng)戶突破1600萬(wàn)，第一季度，單品銷售額突破10萬(wàn)元的農(nóng)副產(chǎn)品達(dá)到2645萬(wàn)款，同比增長(zhǎng)156%；截止目前，累計(jì)培訓(xùn)10萬(wàn)名“新農(nóng)人”，未來(lái)五年內(nèi)，拼多多將繼續(xù)培訓(xùn)10萬(wàn)“新農(nóng)人”。

除了不斷對(duì)三農(nóng)進(jìn)行賦能之外，拼多多還不斷加大農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施的投入，進(jìn)一步推動(dòng)農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，助力鄉(xiāng)村振興。

可以非常明顯地看到，拼多多做得越來(lái)越多，越來(lái)越重。于是，我們不僅會(huì)問(wèn)，為什么拼多多會(huì)不斷投入？為什么拼多多不斷做深？如果一定要為這些問(wèn)題找到一個(gè)答案的話，筆者更多地認(rèn)為，拼多多只是想要通過(guò)自己做得更多，從而讓用戶做得很少，獲得的更多，從而更好地滿足人們對(duì)于未來(lái)美好生活的向往。

通過(guò)梳理，我們可以看出，拼多多正在從早期簡(jiǎn)單地將價(jià)格上的實(shí)惠提供給用戶，到現(xiàn)在將盡可能多地將好的產(chǎn)品提供給用戶。由此看來(lái)，拼多多其實(shí)依然是在遵循這樣一種從“實(shí)惠”到“普惠”的發(fā)展邏輯。

虧損持續(xù)收窄，資本價(jià)值不斷普惠

如果我們將用戶數(shù)的增加、營(yíng)收的增長(zhǎng)以及持續(xù)做深、做重、做透，看成是拼多多不斷通過(guò)運(yùn)營(yíng)層面來(lái)實(shí)現(xiàn)普惠的話，那么，拼多多在Q1財(cái)報(bào)當(dāng)中所展現(xiàn)出來(lái)的虧損的不斷收窄，則是在為我們展示它在資本市場(chǎng)不斷實(shí)現(xiàn)的普惠。

截至2021年3月31日，拼多多現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物及短期投資為834億元。在強(qiáng)勁營(yíng)收的帶動(dòng)下，本季度的經(jīng)營(yíng)虧損和凈虧損同時(shí)收窄。財(cái)報(bào)顯示，非通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下歸屬于普通股股東的凈虧損為18.903億元，相比去年同期凈虧損31.696億元大幅收窄。

我們同樣可以看出，拼多多正在通過(guò)自身在運(yùn)營(yíng)層面的從實(shí)惠轉(zhuǎn)移到普惠，拓展到資本層面上的從實(shí)惠轉(zhuǎn)移到普惠，讓公司在營(yíng)收上的價(jià)值惠及到更多的人。

這同樣是在為我們展示拼多多發(fā)展模式正在從實(shí)惠轉(zhuǎn)變成為普惠，從而真正讓自身的價(jià)值在更大的層面上，惠及更多的人和更多的行業(yè)。對(duì)于拼多多來(lái)講，這同樣是一種蝶變。

透過(guò)拼多多的Q1財(cái)報(bào)，我們可以非常清晰地看出，拼多多本身正在發(fā)生的一場(chǎng)深刻而又全面的蝶變。這是拼多多的順勢(shì)而為之舉，同樣是它開(kāi)始更多地承擔(dān)起滿足人們對(duì)于美好生活責(zé)任的表現(xiàn)。只有真正認(rèn)識(shí)到拼多多本身正在發(fā)生的這樣一種“越來(lái)越好”的改變，我們才能對(duì)它的未來(lái)有一個(gè)客觀、理性的認(rèn)知。

—完—

孟永輝，資深撰稿人，專欄作家，特約評(píng)論員，行業(yè)研究專家，戰(zhàn)略咨詢顧問(wèn)。長(zhǎng)期專注行業(yè)研究，累計(jì)發(fā)表文章超500萬(wàn)字。支持保留作者來(lái)源的分享，轉(zhuǎn)載請(qǐng)保留作者版權(quán)信息，違者必究。

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