原標(biāo)題：二季度營收同比下降超四成，搜狗私有化后的出路在哪？

穩(wěn)坐國內(nèi)搜索引擎第二把交椅的搜狗，2021年在8月10日，發(fā)布了截止至2020年6月30日的第二季度財(cái)報(bào)。

財(cái)報(bào)顯示，二季度搜狗總收入為1.475億美元，同比下降44%；毛利潤為4300萬美元，同比下降33%。，搜狗核心業(yè)務(wù)“搜索和搜索相關(guān)”收入為1.372億美元，同比下降43%。其中基于拍賣的點(diǎn)擊付費(fèi)服務(wù)同比下降，占搜索和搜索相關(guān)收入的82.9%，而2020年同期為86.9%。此外，由于公司縮減了非核心業(yè)務(wù)，其他收入為1030萬美元，同比下降 50%。在這份財(cái)報(bào)中，搜狗呈現(xiàn)出來的各項(xiàng)數(shù)據(jù)并不樂觀。

上市三年，起色平平

從數(shù)據(jù)可以看出，雖然在國內(nèi)市場上，百度占據(jù)絕大部分市場，但是排行第二的搜狗還是比下有余。

不過搜狗的實(shí)際情況卻沒有那么樂觀，歷經(jīng)波折終于上市，卻面臨著變現(xiàn)的難題。

搜狗最新發(fā)布的截止至2020年6月30日的第二季度財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)表明，在第二季度中，搜狗實(shí)現(xiàn)營收為2.61億美元，同比下降14%；歸屬于搜狗公司的凈虧損為0.085億美元。攤薄每ADS虧損0.02美元，上年同期美股ADS收益0.05美元。

不能賺錢的搜狗，并不能使資本市場滿意。從搜狗市值與股價(jià)一路低迷的走勢就可以看出，資本市場對搜狗并沒有那么熱情。

在2017年11月9日年搜狗上市首日，募集資金額達(dá)到8.85億美元，發(fā)行價(jià)為13美元，市值達(dá)到50億美元。在上市首日，搜狗股價(jià)最高僅達(dá)到14.5美元，最終收盤13.5美元，并沒有出現(xiàn)特別亮眼的表現(xiàn)。

搜狗并沒有能向投資者證明其有足夠的成長空間，而已經(jīng)連續(xù)虧損兩個季度的搜狗，在營收滯緩甚至下降背后是各項(xiàng)業(yè)務(wù)的承壓。

財(cái)經(jīng)江湖認(rèn)為，搜狗雖分得第二碗羹，但是表面光鮮背后背后卻難題不斷。營收下滑主要是由于某些廣告商對搜狗的業(yè)務(wù)政策存在不確定性，包括搜狗私有化，以及流量獲取活動減少所導(dǎo)致。因此搜狗在變現(xiàn)上才會舉步維艱。

收縮非核心業(yè)務(wù)，二季度營收同比下降44%

搜狗業(yè)務(wù)涉及搜索、輸入法、地圖、AI平臺等多個方面。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，在第二季度搜狗的搜索以及搜索相關(guān)業(yè)務(wù)產(chǎn)生的收入為2.406億美元，同比下降13%，其中給予競價(jià)的按點(diǎn)擊率收費(fèi)服務(wù)同比下降；其他營收為2060萬美元，而盡管智能硬件收入實(shí)現(xiàn)20%的同比增長，但是由于非核心業(yè)務(wù)收入的減少，其他營收依然出現(xiàn)25%的同比下降。

顯然，搜狗目前想要竭力發(fā)展的AI業(yè)務(wù)還是不能挑起大梁。而支撐搜狗的主要依然是搜索產(chǎn)生的一系列營收，當(dāng)搜索出現(xiàn)頹勢之時，還需要燒錢的AI依然不能救命，透露出了一個成本難減的問題。

財(cái)經(jīng)江湖認(rèn)為，發(fā)力AI的搜狗卻在研發(fā)成本上進(jìn)行縮減，這不得不令人擔(dān)憂其AI往后的發(fā)展。失去重要助力的搜狗，在面對騰訊伸出的手時，似乎已經(jīng)沒有了選擇的余地

從紐交所退市，將成為騰訊間接全資子公司

2021年二季度搜狗營收成本1.045億美元，同比下滑47%。其中，流量獲取成本7540萬美元，同比下滑54%，總營收占比同比下降11.6個百分點(diǎn)至49.3%，該成本下降的原因?yàn)閺牡谌将@得的流量減少。

搜狗2021年二季度總運(yùn)營費(fèi)用同比下降13%至7890萬美元。其中，研發(fā)費(fèi)用5350萬美元，同比增長10%，占總收入36.3%，由于人員相關(guān)費(fèi)用的增加；銷售和營銷費(fèi)用為2100萬美元，同比下降34%，占總收入14.2%，由于廣告和促銷費(fèi)用的減少；一般和行政費(fèi)用450萬美元，同比下降54%，占總收入3.0%，主要原因?yàn)樾庞脫p失準(zhǔn)備金轉(zhuǎn)回與非核心業(yè)務(wù)有關(guān)。

搜狗的兩個核心場景在于輸入法與搜索。不過對騰訊而言，搜索一直是馬化騰心中的“痛點(diǎn)”，此前騰訊砸20億元巨資在搜索業(yè)務(wù)，卻沒能在市場上砸出任何影響力。2013年，當(dāng)時剛剛邁進(jìn)千億美元市值門檻的騰訊曾向搜狗注資4.48億美元，并將旗下的騰訊搜搜業(yè)務(wù)和其他相關(guān)資產(chǎn)并入搜狗。目前看來，在自身搜索業(yè)務(wù)發(fā)展不佳的情況下，以投資換市場成為騰訊的選擇。

值得一提的是，2020年7月27日，搜狗收到騰訊的私有化收購要約，若收購成功，搜狗將成為騰訊的私人間接全資子公司，搜狗公司將從美股退市。

財(cái)經(jīng)江湖認(rèn)為，近8年時間里，在搜狐體系里保持一定獨(dú)立性的搜狗經(jīng)歷了與騰訊的緊密捆綁、赴美IPO，很快將正式被騰訊“收入囊中”。因此看來，搜狗私有化將進(jìn)一步得以進(jìn)展，“鵝系”也已成定局。

搜狗營收連續(xù)兩個季度接近“腰斬”，對比下搜狗的凈利是虧損的，變現(xiàn)難題不斷，私有化之路又該何去何從？

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