“掃地茅”石頭科技再遭大減持，曾經(jīng)的香餑餑為何被棄？

原標(biāo)題：“掃地茅”石頭科技再遭大減持，曾經(jīng)的香餑餑為何被棄？

作者｜閃電懶

編輯｜Duke

來源｜鈦財經(jīng)

近期，被稱為掃地機器人行業(yè)“茅臺”的石頭科技，消息面上出現(xiàn)兩則利空。一是2021年度業(yè)績不達預(yù)期；二是股東及高管的減持，有媒體稱“雷軍正在拋棄石頭科技”。

綜合因素影響下，截至3月3日收盤，石頭科技報收592.99元/股，今年以來已累計下跌超過27%；相較于1492.12元的歷史高位，股價下跌已超過六成。

在業(yè)績承壓、股價低迷背后，這家A股明星公司到底發(fā)生了什么？它目前有沒有被高估？未來還有沒有想象力？

石頭科技業(yè)績不達預(yù)期

根據(jù)石頭科技發(fā)布的2021年度業(yè)績快報顯示，公司2021年實現(xiàn)營業(yè)收入58.37億元，同比增長28.84%；歸屬于母公司所有者的凈利潤14.02億元，同比增長2.4%。

2021年前三季度，石頭科技的凈利潤為10.16億元，同比增長為12.98%。四季度的增速有所下滑。與2020年、2019年分別75%、155%的凈利潤增速相比，更是大幅下滑。

數(shù)據(jù)顯示，石頭科技?xì)v年歸母凈利潤增速總體處于下滑區(qū)間。石頭科技2019年和2020年歸母凈利潤增幅分別為154.52%和74.92%。而2021年，歸母凈利潤增幅僅為2.4%。

對比以往的年度財報數(shù)據(jù)來看，盡管2021年的營收增速有所增長，但凈利潤增速卻大幅下降。

從此前券商的預(yù)測來看，石頭科技的業(yè)績也低于券商的預(yù)期。不少券商都預(yù)測石頭科技2021年凈利潤將達到15億元。今年2月，瑞銀證券還預(yù)測石頭科技2021年的凈利潤為15.54億元。

談及影響經(jīng)營業(yè)績的主要因素，石頭科技在公告中表示，由于疫情等因素導(dǎo)致全球運力緊張，出現(xiàn)較多的集裝箱滯港、船舶跳港、運輸周期不暢等情況，對公司收入增速造成了一定負(fù)面影響。

據(jù)了解，石頭科技的營收大部分來自境外收入。在此背景下，因疫情等因素導(dǎo)致全球運力緊張，成為掣肘石頭科技海外市場收入回報率的一大因素。而隨著海運壓力的上升以及原材料成本進一步上漲，這一影響很可能將會持續(xù)。

誰在逃離“掃地茅”？

在業(yè)績增速下滑之時，石頭科技還拋出了一個“大殺器”——雷軍掌控的金米及董監(jiān)高擬合計減持不超過10.752%。以石頭科技目前接近400億元的市值計算，這波減持市值將超過40億元。

公告顯示，天津金米投資、石頭時代、萬云鵬、王璇、孫佳等擬進行減持。根據(jù)天眼查顯示，金米投資背后的實控人為知名企業(yè)家雷軍，石頭時代為石頭科技的員工持股平臺，萬云鵬、王璇、孫佳為公司的董監(jiān)高。

也就是對石頭科技有重要支持的小米公司老板雷軍、石頭科技公司高管、石頭科技員工們都要減持。

而從2021年6月以來，石頭科技的股價下跌已超過六成，從最高的1492元/股，到如今的不足600元/股，市值已不足400億元。

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，雖然石頭科技股價已經(jīng)腰斬，但相較其他家電企業(yè)股價依然偏高，未來還有較大的下跌空間。

但依然有不少券商看好石頭科技未來的前景。今年以來，包括國金證券、光大證券、申萬宏源等多家券商分別給出了買入、增持等評級。

去小米化的后時代

回溯過去，石頭科技曾是雷軍的“心頭好”。

2015年，小米公司控制的天津金米出現(xiàn)在石頭科技增資人中；2016年，順為出現(xiàn)在股權(quán)轉(zhuǎn)讓的受讓方名單中，占股0.3%?？梢哉f，石頭科技是一家不折不扣的小米生態(tài)鏈企業(yè)。

依托小米，石頭科技從公司成立僅僅用了6年時間就實現(xiàn)了上市夢。在石頭科技登陸科創(chuàng)板當(dāng)天，小米創(chuàng)始人雷軍在多個社交平臺為其道喜，稱“石頭科技上市，再次印證了小米生態(tài)鏈模式的成功”。

彼時，石頭科技依托小米生態(tài)鏈現(xiàn)成的渠道支持，對流量、潛在消費者問題并不擔(dān)心，這讓石頭科技在早期可以專心搞研發(fā)。

但石頭科技并不想僅僅成為小米的代工廠，這與小米生態(tài)鏈企業(yè)中很多科創(chuàng)企業(yè)想法一致。因此，石頭科技在給米家智能掃地機器人做代工的同時，也在獨立發(fā)展自有品牌。

從2017年開始，其一直在“去小米化”。根據(jù)石頭科技招股書顯示，從2016年-2019年，石頭科技與小米集團的關(guān)聯(lián)交易額占比從100%下降至43.01%。從2017年-2020年，石頭科技自有品牌產(chǎn)品的銷售額在總營收中占比分別為9.63%、51.08%、66.41%、90.72%。

據(jù)悉，2021年上半年，石頭科技自有品牌產(chǎn)品銷售額占比提升至98.23%，幾乎已經(jīng)完全實現(xiàn)“去小米化”。

而雷軍此次帶頭減持石頭科技股票，也讓二級市場的投資人想入非非。

石頭科技董事長昌敬曾表示，所謂的“去小米化”是表象，本質(zhì)上是先期通過小米活下來，然后自然而然尋求獨立發(fā)展。

從目前的數(shù)據(jù)來看，石頭科技的“去小米化”似乎已經(jīng)到了尾聲。但在“去小米化”的背后，也隱藏著更多的不確定性，比如營銷費用的增加，營收、凈利潤增速的放緩，股價大跌等等。

生成海報

免責(zé)聲明：本網(wǎng)站內(nèi)容主要來自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準(zhǔn)確性及可靠性，但不保證有關(guān)資料的準(zhǔn)確性及可靠性，讀者在使用前請進一步核實，并對任何自主決定的行為負(fù)責(zé)。本網(wǎng)站對有關(guān)資料所引致的錯誤、不確或遺漏，概不負(fù)任何法律責(zé)任。任何單位或個人認(rèn)為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識產(chǎn)權(quán)或存在不實內(nèi)容時，應(yīng)及時向本網(wǎng)站提出書面權(quán)利通知或不實情況說明，并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細(xì)侵權(quán)或不實情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實，溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開相關(guān)鏈接。