京東阿里誰(shuí)先上市

靴子終于要落地，阿里巴巴集團(tuán)的上市號(hào)角終于吹響了。路透社援引多位知情人士的消息稱，阿里巴巴將在今天（3月26日）會(huì)見(jiàn)負(fù)責(zé)此次IPO事宜的6家承銷商、律師和其他結(jié)構(gòu)，討論各方的主要職責(zé)并制定上市計(jì)劃。

阿里此次上市的中介機(jī)構(gòu)可謂陣容龐大、星光燦爛，承銷商中就有高盛、花旗、瑞士信貸、德銀、摩根大通和摩根士丹利6家全球最為知名的投資銀行。

在經(jīng)歷了與港交所的幾個(gè)回合之后，阿里終于下定決心去美國(guó)了。確實(shí)，再不加快速度就趕不上了京東了。如同俺們的網(wǎng)購(gòu)一樣，京東本身心無(wú)旁騖，講究速度。去年劉強(qiáng)東在美國(guó)待了將近一年，主要就是要跟投行、律師等中介結(jié)構(gòu)廣泛接觸，為上市打好基礎(chǔ)。

果不其然，今年1月30日京東就向美國(guó)證監(jiān)會(huì)遞交了招股說(shuō)明書，3月10日宣布接受騰訊的入股并結(jié)成戰(zhàn)略聯(lián)盟，3月20日又更新了上市申請(qǐng)材料，公布了2013年年報(bào)數(shù)據(jù)以及股東變動(dòng)等關(guān)鍵數(shù)據(jù)。

看來(lái)，減肥成功的劉強(qiáng)東可是跑著步去美國(guó)呀。實(shí)際上，京東和阿里上市的明爭(zhēng)暗斗早就開(kāi)始了。為什么這兩家公司對(duì)于搶先上市那么在意呢？關(guān)鍵還是在于作為先行者的“吸金效應(yīng)”。作為投資者來(lái)說(shuō)，一個(gè)行業(yè)一般只會(huì)看好和投資一家企業(yè)，而且由于市場(chǎng)上的資金是有效的，投了第一家就沒(méi)錢投第二家了。

那么，阿里能否后來(lái)居上？估計(jì)不太容易。老冀略微了解一點(diǎn)美國(guó)上市的程序：首先要向美國(guó)證監(jiān)會(huì)提交招股說(shuō)明書和上市申請(qǐng)，公開(kāi)材料要在網(wǎng)上曬20天，然后根據(jù)市場(chǎng)情況決定路演，一般需要美國(guó)、歐洲、東南亞、香港全部走一圈，這至少又要花上15天，加上周末休息的時(shí)間，提交上市申請(qǐng)之后，至少也得要5-6周才能在交易所掛牌。當(dāng)然，也有籌資不順利最后就撤銷上市申請(qǐng)的。

至少到目前為止，阿里巴巴還沒(méi)有提交上市申請(qǐng)，萬(wàn)里長(zhǎng)征還沒(méi)走第一步呢。遞交申請(qǐng)并開(kāi)始路演的話，阿里還面臨著兩大難題需要解決：一個(gè)是當(dāng)年的VIE風(fēng)波，阿里必須重新贏得美國(guó)投資者的信任；另一個(gè)就是阿里巴巴B2B和淘寶的假貨問(wèn)題，如果這些假貨波及到美國(guó)企業(yè)和消費(fèi)者，有可能觸發(fā)嚴(yán)重的訴訟問(wèn)題，從而動(dòng)搖投資者的決心。至于馬云堅(jiān)持的AB股和合伙人制度，美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司早有先例，倒不至于引發(fā)投資者的質(zhì)疑。

在上市的難點(diǎn)方面，京東的“硬傷”似乎要少一些，而且遞交上市申請(qǐng)更早一些。如果硬要賭誰(shuí)先上的話，老冀還是賭京東吧。

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