還有5億待燒資金 YY教育還會(huì)收購(gòu)誰(shuí)

（作者：老胡說(shuō)科技 自媒體公眾號(hào)：laohushuokeji或老胡說(shuō)科技）

眼下，正進(jìn)入2014年歲末，既是過(guò)去一年的收官總結(jié)之時(shí)，也是展望未來(lái)，再度躊躇滿志出發(fā)之日。而在線教育里的鯰魚(yú)——YY（歡聚時(shí)代）旗下100教育也正好在這個(gè)時(shí)刻啟動(dòng)了收購(gòu)戰(zhàn)車。

上周，100教育先后發(fā)起了兩起并購(gòu)，想以此對(duì)在線教育行業(yè)加強(qiáng)布局。第一起，以大約3億元收購(gòu)了雅思在線培訓(xùn)領(lǐng)域的鄭仁強(qiáng)和他的小伙伴們教育科技（北京）有限公司（簡(jiǎn)稱鄭仁強(qiáng)團(tuán)隊(duì)）；第二起，斥資1.2億元全資收購(gòu)了在線職業(yè)教育網(wǎng)站環(huán)球網(wǎng)校。

有消息人士稱，未來(lái)，YY還將再公布新的在線教育收購(gòu)項(xiàng)目。而YY副總毛一丁也證實(shí)，100教育未來(lái)會(huì)繼續(xù)收購(gòu)在線教育的團(tuán)隊(duì)。

此前，YY教育曾揚(yáng)言今年要在在線教育領(lǐng)域投入10億元，如今在兩莊收購(gòu)案之后，這一資金大約還有一半5億可供使用。

未來(lái)，誰(shuí)將是100教育的下一個(gè)收購(gòu)對(duì)象？在此，老胡不妨做個(gè)分析，來(lái)個(gè)大膽猜測(cè)。

一般而言，一家企業(yè)展開(kāi)并購(gòu)，必然有著自身的圖謀，絕大多數(shù)的并購(gòu)動(dòng)機(jī)不盡相同,要么是為了提高盈利能力，要么為了進(jìn)入一個(gè)新的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，要么是彌補(bǔ)自身短板。并購(gòu)類型也劃分為處于相同市場(chǎng)行業(yè)層次上（包括競(jìng)品間）的橫向并購(gòu)、跨界不同領(lǐng)域間的縱向并購(gòu)和互不關(guān)聯(lián)市場(chǎng)上的企業(yè)之間的混合并購(gòu)。

而從眼下來(lái)看，無(wú)論是鄭仁強(qiáng)團(tuán)隊(duì)還是環(huán)球網(wǎng)校，YY展開(kāi)的都是橫向并購(gòu)。收購(gòu)鄭仁強(qiáng)團(tuán)隊(duì)想必對(duì)提高盈利能力有很大幫助，畢竟那是一個(gè)已經(jīng)月入200萬(wàn)的團(tuán)隊(duì)；而收購(gòu)環(huán)球網(wǎng)校則可以快速進(jìn)入職業(yè)教育領(lǐng)域，這塊是此前100教育未涉及的。故而推測(cè)，下一個(gè)被100教育收購(gòu)的潛在目標(biāo)也應(yīng)該是橫向的在線教育領(lǐng)域。

目前，國(guó)內(nèi)整體在線教育主要分為早教、K12、在線英語(yǔ)培訓(xùn)、職業(yè)教育、垂直高端在線教育（如中歐在線）等。

而YY自身是從在線英語(yǔ)培訓(xùn)這個(gè)口切入，并在今年8月份開(kāi)始邁進(jìn)k12在線教育領(lǐng)域，而上周100教育收購(gòu)的鄭仁強(qiáng)團(tuán)隊(duì)對(duì)應(yīng)的是在線英語(yǔ)領(lǐng)域，而環(huán)球網(wǎng)校則對(duì)應(yīng)的是在線職業(yè)教育。因?yàn)樵诰€早教，行業(yè)現(xiàn)狀是規(guī)模小，力量薄。在線教育模式并不適合兒童，尤其是0-3歲幼兒。他們自身不可能主動(dòng)參加在線直播和視頻，家長(zhǎng)也不愿意讓小孩長(zhǎng)時(shí)間面對(duì)屏幕。

所以，未來(lái)，YY收購(gòu)在線早教項(xiàng)目的機(jī)會(huì)不大。而核心的潛在收購(gòu)目標(biāo)仍將集中在K12和一些與YY主業(yè)能形成有效互補(bǔ)、整合的項(xiàng)目。

搜羅一圈，羅列以下幾個(gè)潛在收購(gòu)對(duì)象，純粹分析，歡迎交流，請(qǐng)勿拍磚。

1、滬江網(wǎng)

滬江網(wǎng)堪稱在線教育老兵，十多年來(lái)踩中了幾個(gè)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，從BBS滬江語(yǔ)林起家，趕上了在線教育的首班車；2005年，轉(zhuǎn)型門戶，成為外語(yǔ)學(xué)習(xí)垂直媒體，通過(guò)廣告獲利；2009年，推出滬江網(wǎng)校，自建團(tuán)隊(duì)錄制課程視頻。從英語(yǔ)培訓(xùn)到K12，還包括團(tuán)購(gòu)、電商、O2O、社區(qū)，滬江幾乎包含了各類元素。

平心而論，在整個(gè)在線教育大盤子中，滬江發(fā)展的還不錯(cuò)。如果收購(gòu)，滬江能給100教育帶來(lái)實(shí)際價(jià)值，除了精準(zhǔn)的學(xué)習(xí)用戶之外，還有社區(qū)生產(chǎn)、沉淀的大量學(xué)習(xí)內(nèi)容等。滬江也需要借助資金和平臺(tái)的力量進(jìn)一步壯大。

如果從資本層面來(lái)考量，滬江網(wǎng)雖然盈利，但盤子始終做不大。雖然，滬江多次對(duì)外放風(fēng)準(zhǔn)備在國(guó)內(nèi)上市，但兩年上市的目標(biāo)目前看很難實(shí)現(xiàn)，背后的投資人有轉(zhuǎn)手套現(xiàn)離場(chǎng)的剛需。而且此前其估值和融資都存在很大水分，也多次傳聞百度欲投資收購(gòu)滬江，但最終都沒(méi)有了下文。

從這點(diǎn)來(lái)說(shuō)，滬江最有可能被YY收至麾下。

2、猿題庫(kù)：

猿題庫(kù)是題庫(kù)類在線教育的代表，其題庫(kù)資源和公考資源都很豐富，這是100教育所缺少的業(yè)務(wù)，可與YY教育形成有效補(bǔ)充。

而從業(yè)務(wù)模式上來(lái)看，猿題庫(kù)是從練與測(cè)入手再切入到教學(xué)，這與100教育的從教學(xué)入手再切入到練與測(cè)互補(bǔ)性很強(qiáng)，更有利于逐漸形成“教練測(cè)”的教育閉環(huán)。

最關(guān)鍵一點(diǎn)，猿題庫(kù)創(chuàng)始人和團(tuán)隊(duì)是原來(lái)網(wǎng)易的團(tuán)隊(duì)背景，YY的掌門人李學(xué)凌也恰屬于原來(lái)的網(wǎng)易系，本是同根生的江湖情也會(huì)讓彼此的接觸收購(gòu)變得更加可行。這些都讓YY入股成為可能。

3、91外教：

由世紀(jì)佳緣創(chuàng)辦的91外教網(wǎng)，品牌知名度還是很不錯(cuò)的。不過(guò)，兩年來(lái)，其發(fā)展戰(zhàn)略一度游移不定，曾一度被邊緣，而后又重新被寵。最近又曝人事動(dòng)蕩：傳CEO因與創(chuàng)始人不和而離職。多次動(dòng)蕩后，有傳言股東網(wǎng)易資本或?qū)⒔邮帧?/p>

業(yè)務(wù)上，91外教是龔海燕教育創(chuàng)業(yè)的最優(yōu)質(zhì)遺留資產(chǎn)，目前現(xiàn)金流為正，口語(yǔ)在線外教業(yè)務(wù)也是一塊金礦。如果此時(shí)，100教育吞下91外教網(wǎng)，對(duì)于強(qiáng)化自身在英語(yǔ)培訓(xùn)的江湖地位有利，而且經(jīng)過(guò)這么元?dú)獯髠?，其估值也高不到哪里去?/p>

不過(guò)，業(yè)務(wù)上收購(gòu)雖有可能，資本上有些難度。要知道，網(wǎng)易是91外教的主要投資人之一，所以此前才會(huì)有網(wǎng)易將接手的傳聞。

4、小型的創(chuàng)業(yè)型項(xiàng)目，如選課網(wǎng)等：

選課網(wǎng)是教育垂直媒體多知網(wǎng)的副業(yè)，可以跨平臺(tái)選課導(dǎo)流，類似于在線教育領(lǐng)域的好123。目前，其已經(jīng)做出一定規(guī)模和價(jià)值，如果收購(gòu)可以成為團(tuán)隊(duì)套現(xiàn)的好機(jī)會(huì)。最關(guān)鍵一點(diǎn)，不會(huì)花費(fèi)多少money，又能直接對(duì)接YY自身平臺(tái)。

不過(guò)，就看YY的大老板能否相中這樣的小蝦米了，畢竟，其完全可以自己招幾個(gè)人馬，給幾桿槍單干的。

總之，以上純屬主觀分析，整個(gè)在線教育的資本并購(gòu)大戲最終將如何上演還需那些大老板們投票決定。我等觀察人士，不妨搬個(gè)小板凳，靜待好戲上演。

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