還有5億待燒資金 YY教育還會收購誰

（作者：老胡說科技 自媒體公眾號：laohushuokeji或老胡說科技）

眼下，正進(jìn)入2014年歲末，既是過去一年的收官總結(jié)之時，也是展望未來，再度躊躇滿志出發(fā)之日。而在線教育里的鯰魚——YY（歡聚時代）旗下100教育也正好在這個時刻啟動了收購戰(zhàn)車。

上周，100教育先后發(fā)起了兩起并購，想以此對在線教育行業(yè)加強(qiáng)布局。第一起，以大約3億元收購了雅思在線培訓(xùn)領(lǐng)域的鄭仁強(qiáng)和他的小伙伴們教育科技（北京）有限公司（簡稱鄭仁強(qiáng)團(tuán)隊）；第二起，斥資1.2億元全資收購了在線職業(yè)教育網(wǎng)站環(huán)球網(wǎng)校。

有消息人士稱，未來，YY還將再公布新的在線教育收購項目。而YY副總毛一丁也證實，100教育未來會繼續(xù)收購在線教育的團(tuán)隊。

此前，YY教育曾揚言今年要在在線教育領(lǐng)域投入10億元，如今在兩莊收購案之后，這一資金大約還有一半5億可供使用。

未來，誰將是100教育的下一個收購對象？在此，老胡不妨做個分析，來個大膽猜測。

一般而言，一家企業(yè)展開并購，必然有著自身的圖謀，絕大多數(shù)的并購動機(jī)不盡相同,要么是為了提高盈利能力，要么為了進(jìn)入一個新的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，要么是彌補(bǔ)自身短板。并購類型也劃分為處于相同市場行業(yè)層次上（包括競品間）的橫向并購、跨界不同領(lǐng)域間的縱向并購和互不關(guān)聯(lián)市場上的企業(yè)之間的混合并購。

而從眼下來看，無論是鄭仁強(qiáng)團(tuán)隊還是環(huán)球網(wǎng)校，YY展開的都是橫向并購。收購鄭仁強(qiáng)團(tuán)隊想必對提高盈利能力有很大幫助，畢竟那是一個已經(jīng)月入200萬的團(tuán)隊；而收購環(huán)球網(wǎng)校則可以快速進(jìn)入職業(yè)教育領(lǐng)域，這塊是此前100教育未涉及的。故而推測，下一個被100教育收購的潛在目標(biāo)也應(yīng)該是橫向的在線教育領(lǐng)域。

目前，國內(nèi)整體在線教育主要分為早教、K12、在線英語培訓(xùn)、職業(yè)教育、垂直高端在線教育（如中歐在線）等。

而YY自身是從在線英語培訓(xùn)這個口切入，并在今年8月份開始邁進(jìn)k12在線教育領(lǐng)域，而上周100教育收購的鄭仁強(qiáng)團(tuán)隊對應(yīng)的是在線英語領(lǐng)域，而環(huán)球網(wǎng)校則對應(yīng)的是在線職業(yè)教育。因為在線早教，行業(yè)現(xiàn)狀是規(guī)模小，力量薄。在線教育模式并不適合兒童，尤其是0-3歲幼兒。他們自身不可能主動參加在線直播和視頻，家長也不愿意讓小孩長時間面對屏幕。

所以，未來，YY收購在線早教項目的機(jī)會不大。而核心的潛在收購目標(biāo)仍將集中在K12和一些與YY主業(yè)能形成有效互補(bǔ)、整合的項目。

搜羅一圈，羅列以下幾個潛在收購對象，純粹分析，歡迎交流，請勿拍磚。

1、滬江網(wǎng)

滬江網(wǎng)堪稱在線教育老兵，十多年來踩中了幾個關(guān)鍵節(jié)點，從BBS滬江語林起家，趕上了在線教育的首班車；2005年，轉(zhuǎn)型門戶，成為外語學(xué)習(xí)垂直媒體，通過廣告獲利；2009年，推出滬江網(wǎng)校，自建團(tuán)隊錄制課程視頻。從英語培訓(xùn)到K12，還包括團(tuán)購、電商、O2O、社區(qū)，滬江幾乎包含了各類元素。

平心而論，在整個在線教育大盤子中，滬江發(fā)展的還不錯。如果收購，滬江能給100教育帶來實際價值，除了精準(zhǔn)的學(xué)習(xí)用戶之外，還有社區(qū)生產(chǎn)、沉淀的大量學(xué)習(xí)內(nèi)容等。滬江也需要借助資金和平臺的力量進(jìn)一步壯大。

如果從資本層面來考量，滬江網(wǎng)雖然盈利，但盤子始終做不大。雖然，滬江多次對外放風(fēng)準(zhǔn)備在國內(nèi)上市，但兩年上市的目標(biāo)目前看很難實現(xiàn)，背后的投資人有轉(zhuǎn)手套現(xiàn)離場的剛需。而且此前其估值和融資都存在很大水分，也多次傳聞百度欲投資收購滬江，但最終都沒有了下文。

從這點來說，滬江最有可能被YY收至麾下。

2、猿題庫：

猿題庫是題庫類在線教育的代表，其題庫資源和公考資源都很豐富，這是100教育所缺少的業(yè)務(wù)，可與YY教育形成有效補(bǔ)充。

而從業(yè)務(wù)模式上來看，猿題庫是從練與測入手再切入到教學(xué)，這與100教育的從教學(xué)入手再切入到練與測互補(bǔ)性很強(qiáng)，更有利于逐漸形成“教練測”的教育閉環(huán)。

最關(guān)鍵一點，猿題庫創(chuàng)始人和團(tuán)隊是原來網(wǎng)易的團(tuán)隊背景，YY的掌門人李學(xué)凌也恰屬于原來的網(wǎng)易系，本是同根生的江湖情也會讓彼此的接觸收購變得更加可行。這些都讓YY入股成為可能。

3、91外教：

由世紀(jì)佳緣創(chuàng)辦的91外教網(wǎng)，品牌知名度還是很不錯的。不過，兩年來，其發(fā)展戰(zhàn)略一度游移不定，曾一度被邊緣，而后又重新被寵。最近又曝人事動蕩：傳CEO因與創(chuàng)始人不和而離職。多次動蕩后，有傳言股東網(wǎng)易資本或?qū)⒔邮帧?/p>

業(yè)務(wù)上，91外教是龔海燕教育創(chuàng)業(yè)的最優(yōu)質(zhì)遺留資產(chǎn)，目前現(xiàn)金流為正，口語在線外教業(yè)務(wù)也是一塊金礦。如果此時，100教育吞下91外教網(wǎng)，對于強(qiáng)化自身在英語培訓(xùn)的江湖地位有利，而且經(jīng)過這么元氣大傷后，其估值也高不到哪里去。

不過，業(yè)務(wù)上收購雖有可能，資本上有些難度。要知道，網(wǎng)易是91外教的主要投資人之一，所以此前才會有網(wǎng)易將接手的傳聞。

4、小型的創(chuàng)業(yè)型項目，如選課網(wǎng)等：

選課網(wǎng)是教育垂直媒體多知網(wǎng)的副業(yè)，可以跨平臺選課導(dǎo)流，類似于在線教育領(lǐng)域的好123。目前，其已經(jīng)做出一定規(guī)模和價值，如果收購可以成為團(tuán)隊套現(xiàn)的好機(jī)會。最關(guān)鍵一點，不會花費多少money，又能直接對接YY自身平臺。

不過，就看YY的大老板能否相中這樣的小蝦米了，畢竟，其完全可以自己招幾個人馬，給幾桿槍單干的。

總之，以上純屬主觀分析，整個在線教育的資本并購大戲最終將如何上演還需那些大老板們投票決定。我等觀察人士，不妨搬個小板凳，靜待好戲上演。

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