若百度把貼吧分拆，估值遠(yuǎn)超微博+陌陌？

文/李東樓

最近一段時(shí)間，百度股價(jià)幾番波動，但看起來百度進(jìn)行戰(zhàn)略升級的決心已定。先是李彥宏在6月底百度糯米的一次戰(zhàn)略發(fā)布上豪言將拿200億現(xiàn)金做好糯米，押寶O2O生活服務(wù)，而后在7月份百度外賣宣布對外融資2.5億美元，繼續(xù)與美團(tuán)外賣和餓了么在餐飲O2O市場上上演三強(qiáng)爭霸。

百度貼吧若分拆，估值超微博＋陌陌？

不過，除了百度糯米、百度外賣這兩個百度O2O戰(zhàn)略的橋頭堡之外，百度還有一塊重要的資產(chǎn)，那就是百度貼吧?；蛟S是百度作為互聯(lián)網(wǎng)三巨頭之一的光環(huán)太過耀眼，人們往往會忽略百度貼吧作為一大社交化平臺的市場份量。

我們不妨想象一下，假如百度貼吧被分拆，按照社交網(wǎng)絡(luò)平臺上市估值的算法，到底它的價(jià)值有多大？

一般來說，MAU(月活躍用戶數(shù))是社交網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品最重要的指標(biāo)，也是投資者們最為看重的。根據(jù)知名市場研究機(jī)構(gòu)Statista于2015年3月發(fā)布的《全球社交網(wǎng)絡(luò)活躍用戶數(shù)量排名》數(shù)據(jù)分析報(bào)告顯示，微博月活用戶為1.67億，百度貼吧月活用戶數(shù)為3億。百度貼吧的用戶活躍度是微博的1.8倍，甚至超過了twitter。目前微博市值約30億美元，如果通過MAU換算的話，百度貼吧的市值應(yīng)該是微博市值的兩倍左右。

事實(shí)上，考慮到微博的媒體屬性更大一些，而貼吧的產(chǎn)品更偏向于網(wǎng)絡(luò)社交。百度貼吧可能與陌陌更有可比性。根據(jù)陌陌2015年第一季度財(cái)報(bào)顯示，2015年3月，陌陌的月度活躍用戶人為7810萬人，而其目前的市值為30億美元。如果與陌陌相比，按照MAU換算的話，百度貼吧的市值更是可能高達(dá)115億美元。

顯然，對比國內(nèi)目前已經(jīng)上市的微博和陌陌，按照MAU折算，百度貼吧的市值甚至?xí)^兩者之和。而放眼全球，與WhatsApp、Line、Snapchat、Kakao等國外幾大主流社交軟件相比，按照百度貼吧目前的MAU，百度貼吧的估值甚至還可以更高。例如Line目前MAU只有1.75億，而估值達(dá)到100億美元等等。

當(dāng)然，如果單純以MAU來論社交網(wǎng)絡(luò)平臺的估值有可能還有點(diǎn)武斷，更多的可能還需要看產(chǎn)品背后的商業(yè)想象力。陌陌上市時(shí)，媒體曾為陌陌到底值不值30億美元而爭論，最后的結(jié)論是陌陌的產(chǎn)品價(jià)值在于能夠消除人們的孤獨(dú)感，而微博上市的概念是中國活躍度最高的社交媒體。那么，百度貼吧的產(chǎn)品價(jià)值到底在哪？

事實(shí)上，翻翻熱門貼吧就能看到，百度貼吧上匯聚大量因興趣而社交的年輕人群，這些人群在貼吧上尋找同好，追逐明星和影視劇，討論熱門事件等，貼吧里無所不包，只要是與興趣有關(guān)，就能找到同類。所以，如果非要給百度貼吧做一個概念定義的話，那它就是年輕人的興趣社交陣地，其產(chǎn)品價(jià)值在于既排除了年輕人成長過程中的寂寞孤獨(dú)感，又培養(yǎng)了興趣，拓寬了視野，還結(jié)交了朋友。

因此，從這一點(diǎn)上來看，百度貼吧的產(chǎn)品價(jià)值其實(shí)是微博和陌陌的之和。特別是百度貼吧基于興趣、地區(qū)、高校等社區(qū)里有超高的用戶活躍度。比如基于熱門游戲、電視劇、超級偶像等興趣聚集的社區(qū)，這其中用戶非?；钴S，營銷價(jià)值巨大。而覆蓋全國各地的地區(qū)貼吧更是具有市場潛力，特別是一些三四線城市的地區(qū)貼吧甚至可以看作是當(dāng)?shù)赜绊懥ψ畲蟮拈T戶網(wǎng)站，這使得百度貼吧的滲透力遠(yuǎn)超過微博和陌陌。

百度貼吧不拆分更符合百度大戰(zhàn)略

不過，盡管百度貼吧的估值如此誘人，理性來看，百度目前也絕無拆分貼吧獨(dú)立上市的可能。因?yàn)橐话銇碚f，互聯(lián)網(wǎng)公司進(jìn)行分拆只有兩個目的，一個是分拆優(yōu)良資產(chǎn)單獨(dú)上市，為集團(tuán)謀取更大的資本回報(bào)，比如當(dāng)年搜狐分拆暢游，盛大分拆游戲業(yè)務(wù)；而另一個目的則是分拆后的子公司可以脫離開母體的影響?yīng)毩l(fā)展，從而激活創(chuàng)新能力。顯然，百度對于貼吧并不存在這兩個訴求，相反，目前百度最大的訴求則是集中一切優(yōu)質(zhì)資源，推動公司業(yè)務(wù)全面向“連接人與服務(wù)”戰(zhàn)略升級，而拆分貼吧容易分散資源，顯然并不符合百度的整體訴求。

目前百度正在由“連接人與信息”向“連接人與服務(wù)”進(jìn)行戰(zhàn)略升級。這就意味著，一方面需要通過線下商家的開拓，提供更多優(yōu)質(zhì)的線下服務(wù)，另一方面則要聚集海量的用戶。而眾所周知的是，社交平臺的活躍度最高，用戶的粘性最高，最容易聚集用戶，而且基于興趣社交的平臺屬性，經(jīng)過十多年的沉淀和積累之后，百度貼吧已經(jīng)聚集了超過三億的月活躍用戶。百度貼吧可以與百度糯米、百度地圖等幾大用戶量龐大的產(chǎn)品一起，成為百度all in O2O的一個重要的基礎(chǔ)和依仗。

百度戰(zhàn)略升級，貼吧擔(dān)當(dāng)重任

百度不僅不可能拆分百度貼吧，而且還很可能更加重視百度貼吧的發(fā)展，從而讓百度貼吧在百度整體戰(zhàn)略升級當(dāng)中擔(dān)當(dāng)更重要的角色。主要有以下三個方面的原因：

首先，百度貼吧可能是百度O2O平臺的又一潛在入口。而且這種入口已經(jīng)初具雛形，百度貼吧地區(qū)吧中已經(jīng)有“團(tuán)購”的入口，雖然現(xiàn)在實(shí)現(xiàn)的還是一個對于糯米的簡單連接，但是隨著百度O2O戰(zhàn)略繼續(xù)推進(jìn)，一邊是百度貼吧3億月活用戶，另一邊是百度O2O平臺上豐富的生活服務(wù)，一旦實(shí)現(xiàn)有效閉環(huán)，百度貼吧的入口能力甚至可與百度糯米和百度地圖齊驅(qū)并駕。

其次，百度貼吧作為一個“羽翼逐漸豐滿”的社交平臺，不僅僅是百度在業(yè)務(wù)縱向發(fā)展過程中的一個重要布局，還可能發(fā)展出各類垂直的社交化電商平臺，繼而成為百度戰(zhàn)略升級的一個重要支撐點(diǎn)。這不僅僅是因?yàn)榘俣荣N吧龐大的用戶數(shù)，更重要的是百度貼吧上數(shù)以百萬計(jì)的各類興趣社區(qū)，這些聚集海量用戶的興趣社區(qū)是社交化電商生長的天然土壤。我們可以看到，隨著移動端支付便捷性的提升，這種社交化電商目前已經(jīng)開始在一些母嬰社區(qū)迅猛發(fā)展。而在百度貼吧中一些活躍度較高的明星貼吧、電影貼吧、游戲貼吧等，很可能會形成基于興趣購買的社群化電商生態(tài)。

還有，百度貼吧正在發(fā)力垂直行業(yè)，進(jìn)行商業(yè)化探索，最終很可能為百度戰(zhàn)略升級“造血”。事實(shí)上，百度貼吧在去年就推出企業(yè)平臺，通過向企業(yè)提供粉絲營銷互動服務(wù)進(jìn)行商業(yè)化方面的探索。目前主要在科技、金融等幾大垂直行業(yè)進(jìn)行深耕，這其中不僅僅包括華為、OPPO、魅族等手機(jī)企業(yè)將百度貼吧作為營銷陣地，紛紛建立了自己的官方貼吧，與貼吧合作活動；一些傳統(tǒng)銀行，如招商銀行、中信銀行等，也開通建立官方貼吧，甚至還有更深入的合作。不過，目前看來，百度貼吧的商業(yè)潛力遠(yuǎn)未被完全釋放出來，因?yàn)榕c百度貼吧活躍度相當(dāng)?shù)膖witter等社交平臺的年收入均已在20億美元以上。

當(dāng)然，百度的O2O布局并非朝夕之功，貼吧想要完成作為O2O入口、渠道和平臺的重任，必須保持自身蓬勃的發(fā)展前景。而恰在這一點(diǎn)上，貼吧可以帶給百度足夠的信心。從成立至今，貼吧已經(jīng)創(chuàng)建近12年，至今依然保持良好的增長勢頭，完全看不到其它社交平臺盛極而衰的規(guī)律。這種常青現(xiàn)象，在于貼吧產(chǎn)品自身能夠不斷滿足互聯(lián)網(wǎng)新生代的深層社交需求——即基于共同興趣和話題的社群化社交需求。人以類聚是人類本能，是一種近似永恒的行為模式。貼吧的產(chǎn)品特質(zhì)，正是緊緊抓住這一本能需求。所以在貼吧，只會看到個別吧的興衰，但貼吧大平臺卻可以長盛不衰。因?yàn)榕d趣點(diǎn)是多變的，但“類聚”的需求不會改變。

所以，百度只需放心的讓貼吧實(shí)現(xiàn)其在O2O以及商業(yè)化中的作用，甚至在O2O之外，百度去運(yùn)營任何一種商業(yè)模式，只要涉及流量、搜索、社群、連接等任何一種需求，貼吧都可實(shí)現(xiàn)即插即用。

總而言之，盡管百度貼吧發(fā)展正如日中天，分拆出去可能成為一家市值百億美元以上的公司，但是并不符合百度目前的整體戰(zhàn)略，而且在百度正在向“連接人與服務(wù)”戰(zhàn)略升級的重要當(dāng)口，百度貼吧分拆上市的可能更是微乎其微。相反，百度貼吧很可能會充當(dāng)百度在戰(zhàn)略升級當(dāng)中一個重要的“殺傷性武器”，繼續(xù)留在“母后”百度體內(nèi)發(fā)揮越來越重要的作用。

李東樓是著名的泛科技和營銷類自媒體。除了這里，他還是新浪優(yōu)秀專欄作者和科技名博，并是鈦媒體、百度百家、新浪創(chuàng)事記、創(chuàng)業(yè)邦、快鯉魚等多個專業(yè)科技網(wǎng)站專欄作者，搜狐IT、今日頭條自媒體認(rèn)證作者，百度閱讀認(rèn)證作家、《經(jīng)理人雜志》、《東方國門》等傳統(tǒng)媒體長期撰稿人。微信公眾號：瑞萊觀點(diǎn)

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