中概股紛紛轉(zhuǎn)向互概股，然后呢？

6月17日消息，奇虎360今日宣布，公司董事會(huì)已接到私有化要約。這是一份“初步”非約束性私有化要約，要約來(lái)自公司董事長(zhǎng)周鴻祎、中信證券及其附屬、GoldenBrickCapitalPrivateEquityFundIL.P、華興資本、紅杉資本ChinaI,L.P及其附屬，以每股普通股51.33美元(相當(dāng)于每股美國(guó)存托股77美元)的現(xiàn)金收購(gòu)其尚未持有的奇虎全部已發(fā)行普通股。

360回來(lái)A股的目標(biāo)是奔著2000億元市值去的，更樂(lè)觀(guān)的說(shuō)法是奔著4000億元——這超過(guò)了小米今日估值600億美元，接近百度最新市值，360目前市值僅為88.24億美元，在BAT、京東、唯品會(huì)和網(wǎng)易之后。

除了360之外，中國(guó)游戲、完美世界、世紀(jì)佳緣、學(xué)大教育、金衛(wèi)醫(yī)療和久邦數(shù)碼、中國(guó)手游今年將陸續(xù)宣布私有化。人人網(wǎng)、分眾傳媒的A股計(jì)劃已在進(jìn)行當(dāng)中。

優(yōu)酷等中概股的回歸亦在傳言之中。還有人說(shuō)百度同樣在準(zhǔn)備回歸A股。今年是百度在納斯達(dá)克上市第10年，以目前市值（最新市值731.64億美元）來(lái)看，給投資者帶來(lái)了100倍的回報(bào)。5月初李彥宏在證監(jiān)會(huì)演講時(shí)，重申了百度以上市或其他方式回到中國(guó)的期望?？磥?lái)傳言并非空穴來(lái)風(fēng)。

如果百度回歸，騰訊和阿里的回歸，一樣可以想象。

這些過(guò)去在海外資本市場(chǎng)備受矚目的中概股為什么紛紛回歸？我想核心原因有幾點(diǎn)：

1、中國(guó)股市的暴風(fēng)現(xiàn)象太吸引人了，連續(xù)漲停幾十倍的增值，讓暴風(fēng)科技用1個(gè)月的時(shí)間超過(guò)了優(yōu)酷土豆。在業(yè)務(wù)層面暴風(fēng)科技應(yīng)該從來(lái)沒(méi)有奢望過(guò)超越中國(guó)視頻老大。現(xiàn)在通過(guò)資本它實(shí)現(xiàn)了這樣的奇跡，并且借助資本完全有可能反過(guò)來(lái)從業(yè)務(wù)上實(shí)現(xiàn)超越。

類(lèi)似的事情，未來(lái)同樣可能在別的領(lǐng)域上演，中國(guó)和海外資本市場(chǎng)的“不對(duì)稱(chēng)”越來(lái)越很明顯，誰(shuí)又希望過(guò)去自己看不上的“土鱉公司”在過(guò)去瞧不上的“本土資本市場(chǎng)”圈錢(qián)后干掉自己呢？

2、中國(guó)股市的暴風(fēng)現(xiàn)象正如其名，來(lái)得快去得必然也快，這是大牛市中的非典型現(xiàn)象，而且牛市一定會(huì)過(guò)去。因此，中國(guó)A股的火爆并不是吸引互聯(lián)網(wǎng)巨頭們回國(guó)的唯一原因，最根本的原因是他們?cè)诿绹?guó)資本市場(chǎng)被嚴(yán)重低估了，至少不符合其自身的預(yù)期。除了唯品會(huì)、阿里巴巴等電商概念股獲得豐厚的回報(bào)之外，其他概念在美國(guó)的溢價(jià)越來(lái)越低，甚至嚴(yán)重縮水，比如人人網(wǎng)的SNS概念（當(dāng)然業(yè)績(jī)本身也不算漂亮），已經(jīng)炒了10幾年了，中國(guó)概念已經(jīng)不再是概念，就算是阿里巴巴，在經(jīng)歷一段黃金時(shí)期之后也走向了下滑，馬云都表示后悔上市了。

3、“中國(guó)概念股”即將成為歷史名詞，“互聯(lián)網(wǎng)概念股”卻正當(dāng)時(shí)，只不過(guò)一個(gè)在美國(guó)資本市場(chǎng)，一個(gè)在中國(guó)資本市場(chǎng)。今天中國(guó)不論是機(jī)構(gòu)還是普通投資者，大家對(duì)互聯(lián)網(wǎng)都抱著巨大的期望，人們的生活每天被互聯(lián)網(wǎng)影響，人們的注意力被互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容所吸引，整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)從勞動(dòng)力密集向技術(shù)密集轉(zhuǎn)型，互聯(lián)網(wǎng)是重要力量。因此大家回國(guó)看上去是奔著牛市而來(lái)，實(shí)際上是奔著中國(guó)的“互聯(lián)網(wǎng)+”產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)而來(lái)，都要回來(lái)做互聯(lián)網(wǎng)概念股，哪怕牛市已過(guò)。

4、未來(lái)的“互概股”不只是來(lái)自于海外老人們的回歸，還有眾多新人正在摩拳擦掌，它們可能是純互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，可能是想要奔向新三板的創(chuàng)業(yè)型公司，或者說(shuō)是傳統(tǒng)企業(yè)華麗轉(zhuǎn)型披上“互聯(lián)網(wǎng)”外衣的玩家，比如匹凸匹這樣的玩家就很好地抓住了“互聯(lián)網(wǎng)”概念?；ジ殴煽赡苁潜戎懈殴筛蟾鼜?qiáng)的一波資本潮。不可否認(rèn)今日中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)的成績(jī)很大程度來(lái)自于資本的驅(qū)動(dòng)，因此，接下來(lái)的“互概股”潮，會(huì)進(jìn)一步加快互聯(lián)網(wǎng)+這個(gè)趨勢(shì)。

會(huì)發(fā)生一些什么？我想到的幾點(diǎn)：

1、中概股去美國(guó)掘金時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)尤其是更早之前的科技產(chǎn)業(yè)在美國(guó)資本市場(chǎng)已經(jīng)弄潮多年，整個(gè)規(guī)則相對(duì)成熟，中國(guó)資本市場(chǎng)這塊目前還是硬傷，監(jiān)管層不熟悉科技業(yè)、一些機(jī)制還沒(méi)有建立完善等等，證監(jiān)會(huì)邀請(qǐng)李彥宏馬化騰等大佬去講課，深交所表示要推動(dòng)尚未盈利互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)上市，都是在積極擁抱互聯(lián)網(wǎng)。

2、中國(guó)的渾水什么時(shí)候出現(xiàn)？現(xiàn)在我們沒(méi)有看到類(lèi)似的專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)，來(lái)幫助投資者更好地發(fā)現(xiàn)一些有問(wèn)題的股票（有時(shí)候是誤傷），但是未來(lái)一定會(huì)出現(xiàn)，小米這幾天跟樂(lè)視口水戰(zhàn)，就一定程度承擔(dān)了這個(gè)角色（這里并不是說(shuō)樂(lè)視是不好的股票）。阿里巴巴投資一財(cái)要做中國(guó)的彭博社，是有原因的，萬(wàn)得這類(lèi)傳統(tǒng)金融信息化廠(chǎng)商不懂互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)，做不了。

3、自媒體人以后且行且珍惜。過(guò)去自媒體人的行業(yè)分析、內(nèi)幕消息之類(lèi)的，與股市本身還是離得比較遠(yuǎn)的，畢竟沒(méi)有幾個(gè)海外投資者會(huì)定于你的WeChat公眾賬號(hào)。中概股回歸A股之后，科技自媒體一定程度會(huì)承擔(dān)“股評(píng)人”的角色，遇到的紅線(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)更多。不只是自媒體，各個(gè)新媒體其實(shí)同樣有這樣的風(fēng)險(xiǎn)。

4、艾瑞、易觀(guān)之類(lèi)的機(jī)構(gòu)都笑了，它們的數(shù)據(jù)過(guò)去是給市場(chǎng)、給公關(guān)用，以后，股民和機(jī)構(gòu)更關(guān)心了，第三方數(shù)據(jù)報(bào)告價(jià)值會(huì)越來(lái)越大。

我本人關(guān)注科技產(chǎn)業(yè)，去年差點(diǎn)去香港開(kāi)一個(gè)美股戶(hù)口，現(xiàn)在看來(lái)，不需要了。不過(guò)，話(huà)說(shuō)回來(lái)，A股的股票走向，與業(yè)績(jī)和消息（我們這個(gè)層面所能獲取的）并無(wú)多大關(guān)系，對(duì)普通散戶(hù)而言還是靠運(yùn)氣吧，不知道“互概股”會(huì)不會(huì)改變這點(diǎn)。如果有專(zhuān)注于互聯(lián)網(wǎng)或者科技產(chǎn)業(yè)的一些“互概股”基金出來(lái)，還是直接買(mǎi)基金好了。

微博@互聯(lián)網(wǎng)阿超微信羅超（luochaotmt）

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