美團(tuán)融資，能否決戰(zhàn)平天下？

上周《華爾街日?qǐng)?bào)》援引消息人士稱，美團(tuán)網(wǎng)正在計(jì)劃進(jìn)行新一輪融資，融資額度將超過10億美元，融資完成后美團(tuán)估值將超過150億美元。面對(duì)這樣的消息圈內(nèi)人士都心里有數(shù)：美團(tuán)正在尋求融資，要讓投資者知曉美團(tuán)需要錢，本階段需要多少錢以及愿意出讓的股權(quán)。這次巨額融資意味著美團(tuán)正在準(zhǔn)備彈藥，展開大決戰(zhàn)以平定O2O天下。

美團(tuán)融資表明決戰(zhàn)之心

今年1月，美團(tuán)對(duì)外公布已完成7億美元融資，估值約70億美元。2014年5月獲得3億美元C輪融資，領(lǐng)投方為泛大西洋資本，C輪融資時(shí)美團(tuán)整體估值大約在40億美元。2011年7月獲得阿里巴巴和紅杉資本的B輪5000萬美元投資，2010年時(shí)獲得紅杉資本A輪1200萬美元投資。

從2014年5月開始，美團(tuán)融資節(jié)奏加快，平均每半年完成一次融資，估值開始飆升，平均每半年翻倍。這說明兩點(diǎn)，一是美團(tuán)花錢速度越來越快，二是業(yè)務(wù)進(jìn)展非常迅速，因?yàn)楣乐当仨氁械讓咏ㄖ巍Ｔ谶^去一年，美團(tuán)業(yè)務(wù)版圖迅速擴(kuò)張，從團(tuán)購向O2O延展，在電影、酒店、外賣都占了坑。

美團(tuán)本次融資金額之大、距離上次時(shí)間之短，說明其花錢速度越來越快了，且未來需要更多錢。節(jié)奏變得很不一樣，因?yàn)槊缊F(tuán)要在2015年打一場(chǎng)O2O的收官之戰(zhàn)。2015年初，王興在美團(tuán)年會(huì)上說：“今年會(huì)是O2O真真正正大決戰(zhàn)的一年”。美團(tuán)不再戀戰(zhàn)。

為什么美團(tuán)想要大決戰(zhàn)？

公開報(bào)道顯示美團(tuán)在未來兩年都不會(huì)上市。當(dāng)前階段對(duì)于美團(tuán)而言，上市不是最好的出路，因?yàn)镚roupon的低迷，團(tuán)購故事并不受美國資本市場(chǎng)待見，窩窩去年赴美上市的故事已變?yōu)镺2O商城，相關(guān)媒體報(bào)道則顯示美團(tuán)網(wǎng)尚處于巨虧階段，并無盈利時(shí)間節(jié)點(diǎn)，能否上市還是一個(gè)問題，對(duì)于美團(tuán)而言，上市是非常高的融資成本。

如果美團(tuán)不上市擺在面前的路只有兩條。

一條路繼續(xù)現(xiàn)在的燒錢模式，融資繼續(xù)，由于估值不斷攀升，所需投資規(guī)模越來越大，有接盤能力的玩家越來越少，這一模式越到后面困難越大，本輪融資已是第5輪，燒錢著稱的京東，在上市之前只進(jìn)行了5輪融資。

另一條路則是逐步增強(qiáng)自我造血能力，降低燒錢速度，最終實(shí)現(xiàn)盈利。通過決戰(zhàn)成為市場(chǎng)地位穩(wěn)固的老大，有助于美團(tuán)走向這個(gè)階段。對(duì)手被干掉了，老大地位將帶來強(qiáng)大的市場(chǎng)話語權(quán)以及利潤。

美團(tuán)想要走第二條路。資本的耐心、團(tuán)隊(duì)的信心，也需要美團(tuán)通過一場(chǎng)決戰(zhàn)來增強(qiáng)。還有，通過決戰(zhàn)可以阻擋住BAT們的進(jìn)攻，“以攻為守”。

天下未定O2O市場(chǎng)充滿變數(shù)

美團(tuán)去年便已開始轉(zhuǎn)型O2O，在團(tuán)購、外賣和電影等領(lǐng)域有一定先發(fā)優(yōu)勢(shì)。為了獲得和保持這些領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)，美團(tuán)付出了一定的代價(jià)。O2O業(yè)務(wù)初期必須補(bǔ)貼市場(chǎng)，一方面通過補(bǔ)貼吸引商家入駐，另一方面給用戶貼錢實(shí)現(xiàn)營銷目標(biāo)。以電影院為例，一位電影院線行業(yè)人士透露，3000家與美團(tuán)和糯米同時(shí)存在合作關(guān)系的電影院中，大約有60%與糯米的結(jié)算價(jià)要低于與美團(tuán)的。這意味著，美團(tuán)的成單量越大，補(bǔ)貼力度越大，形成虧損越多。

美團(tuán)的先發(fā)優(yōu)勢(shì)只是生活服務(wù)O2O市場(chǎng)的幾個(gè)細(xì)分領(lǐng)域。生活服務(wù)O2O市場(chǎng)還有到家服務(wù)、美容護(hù)理、旅游出行諸多領(lǐng)域，這些領(lǐng)域美團(tuán)尚未發(fā)力，百度、京東、58們則已開始布局。如果美團(tuán)進(jìn)軍更多O2O領(lǐng)域則攤子將鋪得越來越大，鑒于O2O市場(chǎng)處于高投入的粗放發(fā)展階段，美團(tuán)如果要進(jìn)入更多O2O領(lǐng)域，融資壓力自然會(huì)增加。

美團(tuán)更可能固守既有優(yōu)勢(shì)，穩(wěn)扎穩(wěn)打，保存實(shí)力，就像它在千團(tuán)大戰(zhàn)中的策略一樣。走燒錢路線，美團(tuán)不是BAT的對(duì)手。除了資金之外，百度有手機(jī)百度、百度地圖、去哪兒這些入口資源，支付寶和手機(jī)淘寶的入口則給了口碑，大眾點(diǎn)評(píng)則有微信這一超級(jí)入口，美團(tuán)更多是靠自己。處于守勢(shì)的美團(tuán)需要想方設(shè)法防止競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手蠶食市場(chǎng)。

接下來半年O2O行業(yè)即將進(jìn)入史上最兵荒馬亂的階段。如果美團(tuán)融資成功并能如愿展開大決戰(zhàn)，有望成功坐上生活服務(wù)O2O市場(chǎng)老大的寶座，百度糯米、阿里口碑、大眾點(diǎn)評(píng)將悄無聲息、黯然離場(chǎng)，再無稱王野心，頂多爭(zhēng)奪老二位置。還有一種結(jié)局則是，美團(tuán)被拖入持久戰(zhàn)的泥潭，O2O市場(chǎng)鹿死誰手，幾年之后才見分曉。

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