從這五條線索看蘑菇街與美麗說合并的可能

文丨思沅

去年，一大波的合并案讓大家看足了熱鬧。然而，一陣躁動之后，這股合并浪潮并未完全散去。就比如蘑菇街和美麗說，從去年年末到新一年年初，二者都處于紛紛擾擾的合并傳聞中。這些傳聞有聲有色，有得到內(nèi)部人士證實的，也有來自投資方的透露，但都數(shù)次遭到過蘑菇街和美麗說的極力否認(rèn)，這也致使這樁合并案至今塵埃未定。最近幾天，傳聞又達到了新的高潮。大家如此關(guān)注此事，百略君就為大家羅列幾條重要線索，來說說蘑菇街與美麗說合并的可能性。

兩“姐妹”可能合二為一的五條線索

線索一 新一輪融資困難，資本方撮合

目前為止，美麗說已經(jīng)進行了5輪融資，融資總額2.5億美元。投資者包括騰訊、紀(jì)源資本、紅杉資本、藍馳創(chuàng)投、清科創(chuàng)投等業(yè)界知名大佬。而早在去年上半年，就在傳言美麗說在尋求新一輪約3億美元的融資。但是至今這輪融資也未按期進行，目前美麗說最近一輪融資還停留在2014年3月，由高瓴資本領(lǐng)投。

蘑菇街現(xiàn)有股東包括高瓴資本、高榕資本、貝塔斯曼亞洲投資基金、厚樸投資、IDG資本、啟明創(chuàng)投、摯信資本。去年下半年，蘑菇街宣布完成D輪2億美元左右的融資，由平安創(chuàng)新投資基金領(lǐng)投，天圖資本跟投。但這個較低的數(shù)目與蘑菇街最初的預(yù)期差了很遠。

去年，美麗說和蘑菇街就將IPO列為的重要目標(biāo)，但是目前進行新一輪的融資十分困難，IPO遙遙無期。所以，如何獲得資本信心是雙方目前的當(dāng)務(wù)之急。

然而，對蘑菇街和美麗說來說已經(jīng)沒有太多時間爭取到好成績，來獲取資本方的信心了。美麗說和蘑菇街有共同的投資方高瓴資本，而“前輩們”的故事告訴大家，有同樣的投資方無疑是合并的最大推動力。合并這件事，對高瓴資本無疑是利好的，，當(dāng)然會舉雙手贊同——兩家相互廝殺只會增加內(nèi)耗，不如推進合并，盡快實現(xiàn) IPO，繼續(xù)在資本市場尋求新的可能性。據(jù)了解，去年年初高瓴資本方面就曾向雙方提出合并的提案，但徐易容和陳琪對合并持抵觸態(tài)度，最后不了了之。但是無奈雙方在之后融資難、業(yè)務(wù)增長緩慢，始終無法為資本方呈現(xiàn)亮眼的成績。

現(xiàn)在據(jù)傳騰訊也加入了游說隊伍，對雙方合并也樂見其成。對騰訊來說，如果借助美麗說進入蘑菇街，將是未來電商布局計劃的一大步。

線索二 HIGO平臺或給了徐易容松口的理由

HIGO平臺是美麗說旗下的創(chuàng)新產(chǎn)品，2014年9、10月 份內(nèi)部開始孵化。也是美麗說在轉(zhuǎn)型電商后，針對跨境方面的戰(zhàn)略布局。為了推廣HIGO平臺，美麗說可是下了“血本”。除了《跑男》三上高昂的宣傳冠名費，還請來當(dāng)紅人氣女星Angelababy將成為美麗說HIGO品牌形象代言人，并出任美麗說HIGO首席時尚官。由此可見，美麗說對HIGO早已在大成本推捧。

或許，徐易容從此前的不愿意到現(xiàn)在的動搖，有一部分原因是認(rèn)為HIGO的未來可觀，能成為以后的發(fā)展方向；也或許徐易容早已預(yù)料到美麗說的去向，才下大成本讓HIGO獲利?？傊?，HIGO業(yè)務(wù)可能是徐易容的下一步重點目標(biāo)，未來即使美麗說被蘑菇街合并，徐易容離開公司，也有好的退路可走，像楊浩涌和瓜子二手車一樣內(nèi)部創(chuàng)業(yè)。

另外，在去年中旬，美麗說還上線了美妝O2O產(chǎn)品美喵App，入局O2O。美業(yè)O2O從2015年初開始就呈現(xiàn)競爭態(tài)勢，雖然下半年淘汰慘烈，但不能否認(rèn)市場空間和機遇還是存在的。即使美麗說對美妝O2O只是試水，目前并未將其列為重點，但這對徐易容來說或許也是未來的另一個退路。

線索三 廣告投入過猛，資金鏈處境尷尬

在廣告方面，2015年美麗說3.38億拿下《奔跑吧兄弟》第三季的冠名，且由當(dāng)紅偶像鹿晗做代言人，加上在其他媒體上的廣告投入，美麗說的資金支出幅度極大。而去年一年，蘑菇街找來同樣當(dāng)紅的李易峰代言，據(jù)了解，廣告投入也接近3億人民幣。

雙方如此大手筆的廣告投入，在他們自身資金就不太理想、融資困難的情況下，可以說是很需要進行整合，以減少資源損耗，降低運營成本，將資金用于在業(yè)務(wù)和產(chǎn)品方面集中發(fā)力。甚至也利于接下來可能會進行的IPO計劃。

線索四 產(chǎn)品模式和用戶屬性雷同，同類中一山難容二虎

蘑菇街和美麗說經(jīng)常被戲稱為“孿生姐妹”，這個借喻用來形容二者的產(chǎn)品模式和用戶屬性確實很恰當(dāng)。

二者都是以女性服飾、化妝品電商導(dǎo)購業(yè)務(wù)起家，2013年，因為淘寶的封殺和壓迫，也都開始向女性時尚垂直電商轉(zhuǎn)型。但是，這么多年走下來，二者的發(fā)展軌跡、業(yè)務(wù)和主要用戶群存在很大的重合度。

在用戶定位方面，二者面對的用戶都是年輕女性用戶群體。雖然后來在產(chǎn)品風(fēng)格上，有所差異——美麗說偏輕熟女，蘑菇街主打少女系，但對用戶來說，真正的區(qū)別并不大。在發(fā)展方向上，雖然二者也有不同側(cè)重——蘑菇街向社交電商靠攏，美麗說向C2C發(fā)展，但總體離不開女性垂直電商這個中心。轉(zhuǎn)型之路相似度極高。

同質(zhì)化現(xiàn)象嚴(yán)重的產(chǎn)品，市場匯總必然只能存在一個。其中一個只能轉(zhuǎn)型或者被合并。照現(xiàn)在蘑菇街和美麗說的發(fā)展形勢來看，再做大的轉(zhuǎn)型實在不便，動輒就會傷及本來架構(gòu)和業(yè)務(wù)運作。況且，現(xiàn)在尚未有適合的、創(chuàng)新性的商業(yè)模式值得嘗試。

線索五 市場競爭激烈，抱團取暖保住市場份額

去年一年，被稱為“電商最后一片藍海”的跨境電商爆發(fā)。一大批資本方和企業(yè)都瘋狂涌入這個市場，從天貓、京東這樣的綜合電商巨頭，到蘑菇街、美麗說這樣的細分電商平臺，都要玩一玩海淘。不管體量如何、資源儲備如何，大家都是雄心勃勃，忙著跑馬圈地，大有一舉拿下海淘市場之勢。

對蘑菇街和美麗說來說，在跨境電商方面，一方面要面臨巨頭的壓迫；另一方面，還要抵抗在垂直領(lǐng)域的小紅書、洋碼頭等的夾擊。在海淘方面，美麗說和蘑菇街上未有明顯的優(yōu)勢，市場份額較小，要在這塊市場中占得一席之地，這對“姐妹”還需要抱團取暖，共同抵御“外敵”。

結(jié)語：

總的來說，蘑菇街和美麗說的理由有很多，都能自圓其說。但是，就這樣下結(jié)論也有點絕對，畢竟這個圈子里還有明星衣櫥、楚楚街虎視眈眈，而同樣愿意主打女性消費的聚美優(yōu)品和唯品會也是競爭對手，誰嫁誰娶，誰爭誰打，能出現(xiàn)的排列組合太多了。

即便是二者合并了，也還面臨著種種困難。一者，需要拋開對來自淘寶的大批店主、買手和品牌資源的依靠，建立自己的獨立風(fēng)格和差異化的商業(yè)模式。在創(chuàng)新中向前發(fā)展，實現(xiàn)IPO，同時，增強自運營能力和供應(yīng)鏈能力。二者，新企業(yè)對核心用戶定位應(yīng)該更清晰。企業(yè)要想取得長久發(fā)展，不應(yīng)該去討好那些圖便宜的用戶，而是抓住有價值的用戶。尤其是在優(yōu)化場景化服務(wù)和產(chǎn)品品質(zhì)，提升品牌價值上面，需要花更多心思去做。

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