互聯(lián)網(wǎng)平臺和金融機構(gòu)合作的募資模式簡介

今天說的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺，主要是那些資產(chǎn)多于資金的，所以才需要和金融機構(gòu)合作，去募集資金。在此之前，先說一下，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺如果資產(chǎn)多于資金，他要募資，是可以通過同行平臺去募的，也就是說，資金多于資產(chǎn)的平臺，會代售你的資產(chǎn)。新浪微財富，鳳凰金融就是典型的資金多于資產(chǎn)的平臺，他們都是媒體網(wǎng)站旗下，大把流量想變現(xiàn)，所以玩起了互聯(lián)網(wǎng)金融，能募集足夠的資金，但是沒有資產(chǎn)，他們就會出去采購一些資產(chǎn)，代售其他互聯(lián)網(wǎng)金融平臺的資產(chǎn)。這種合作市面上很常見。

接下來說正題，就是互聯(lián)網(wǎng)金融平臺怎么和金融機構(gòu)合作去募資。

模式1：信托放款A(yù)BS模式

信托放款A(yù)BS模式，這種模式下，因為信托有放款資質(zhì)，由信托直接放款給借款人，所以債權(quán)在信托手上。信托的資金由平臺和信托一起募集，資產(chǎn)開發(fā)平臺出劣后資金，信托幫你配好優(yōu)先級資金，當(dāng)然中間也可以加一個夾層。這個信托計劃作為SPV，然后就可以放到證交所掛牌ABS了，中金公司幫宜信做的就是這個業(yè)務(wù)，宜人貸提供的資產(chǎn)是精英貸，也就是一種無抵押的信貸資產(chǎn)。中金公司幫宜信做的那筆宜人精英貸的ABS業(yè)務(wù)，一共發(fā)了2.5億。有放貸資質(zhì)的的金融機構(gòu)只有銀行和信托，可以直接放貸。所以必須經(jīng)過信托放貸，才能做這種ABS。如果平臺上自己賣出去的資金，不行，因為債權(quán)在平臺投資人手中，如果同行幫你募集，也不行，資金在同行平臺的投資人手中，銀行放款也不行，因為債權(quán)在銀行手中。只有債權(quán)在信托計劃手中，才能做成SPV，才能評級，才能放到交易所上去賣。這樣ABS募集來的錢，你就可以去繼續(xù)放款。

這種模式的優(yōu)點是品牌效應(yīng)好，募資成本低，缺點是手續(xù)繁瑣，耗時長，且單筆需要的債權(quán)量極大。

模式2：私募基金模式

券商成立一個私募基金，資產(chǎn)開發(fā)平臺出劣后資金，券商幫你配上優(yōu)先級資金，然后私募基金接受你已經(jīng)放款出去的債權(quán)轉(zhuǎn)讓，通過私募基金募集來的錢，你可以繼續(xù)去放款。這個模式東方證券和夸客金融合作在市場比較有名?？淇徒鹑诮衲?月與東方證券發(fā)行了第二期私募投資基金后， “益菁匯東證夸客2號私募投資基金”，與首期相比，2號基金的規(guī)模擴大1倍。

這種模式有一定的品牌效應(yīng)，募資成本中偏上，募集速度快。

模式3：銀行助貸模式

這種模式就是你幫助銀行做貸款的意思，所以叫助貸。客戶你幫銀行找，風(fēng)控你來做，銀行也做，做了一陣，銀行發(fā)現(xiàn)你的風(fēng)控結(jié)果和它自己的風(fēng)控結(jié)果差不多，銀行風(fēng)控就不做了。然后貸后管理也你來，客戶數(shù)據(jù)你和銀行都留存。這種模式下，你也就不用愁資金問題了。銀行助貸模式下，銀行一般不太愿意被宣傳，主要做這種模式的都是中小城商行，因為優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)獲取能力不如大行。這種模式市面上比較知名的案例有厚本金融案例，這家企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量受到市場人士的認可，和大量銀行有合作。這種資產(chǎn)，也被稱為金融級資產(chǎn)，或者銀行級資產(chǎn)。

這種模式的有點就是募資成本低，資金量大。缺點是需要對接API接口，因為銀行也要錄入客戶數(shù)據(jù)做風(fēng)控，且不能宣傳。

模式4：履約險授信模式

這種模式，主要指的是，保險公司為你的資產(chǎn)進行保險，是履約保證保險，你不還保險公司會賠。這樣你的資產(chǎn)評級立刻就上去了，很多機構(gòu)就會買了。機構(gòu)包括銀行，會給你授信，買你的資產(chǎn)，也包括大企業(yè)的財務(wù)公司或者投資部門，會購買你的資產(chǎn)來提高他們的收益。這種模式市面上比較知名的就是天安財與米缸金融的合作模式。天安為米缸的資產(chǎn)進行保險，然后米缸的資產(chǎn)被機構(gòu)采購。

這種模式的優(yōu)點是資金成本中偏下，募集速度快，市場認可度高。缺點是必須要和保險公司關(guān)系好，要付保費，還要保險公司同意你宣傳。

模式5：三方機構(gòu)線下兜售模式

這種模式越來越少，但是市面還有，所以這里也介紹一下。就是線下一些三方財富管理公司，旗下的銷售人員很多，然后采購你的資產(chǎn)，用資產(chǎn)包的形式，債權(quán)轉(zhuǎn)讓或者債權(quán)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓的模式讓自己的銷售去賣給大眾去募集資金。這種模式下，因為三方財富管理公司的風(fēng)控能力弱，所以很多三方財富管理公司對產(chǎn)品的選擇無法把控，去年甚至還賣過e租寶的資產(chǎn)，泛亞的資產(chǎn)。

這種模式的優(yōu)點是手續(xù)簡便，募資速度快，缺點是成本高。

最后說一下筆者對這5個模式的看法，模式5會越來越難做，其本身成本也高，最終不會被專業(yè)的資產(chǎn)開發(fā)機構(gòu)所認可。模式4不是主流，因為必須要有極強的保險公司背書，所以最終模式4走下去，做的大的幾家互聯(lián)網(wǎng)金融平臺，必然會有保險公司的股份在里面。模式3其實最專業(yè)，對資產(chǎn)質(zhì)量要求最高，但是這種模式下，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺也不可能永遠做銀行的嫁衣。所以筆者認為，模式3的公司目前是最有潛力的公司，都會往模式2，模式1嘗試。模式2這種模式比較容易被復(fù)制，證券公司本身對資產(chǎn)質(zhì)量的把控也不一定最佳，所以筆者認為模式2不會爆發(fā)式發(fā)展。模式1是最佳的，資產(chǎn)質(zhì)量又高，品牌效應(yīng)又好，證監(jiān)會又鼓勵A(yù)BS，所以越來越多的公司會想用模式1。（作者微信:153358636）

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