莊帥：柴可回應融資失敗，大姨嗎還能活多久？

今天（11月16日下午），莊帥電商頻道通過朋友圈了解到有網(wǎng)友爆料稱大姨嗎因融資失敗，導致公司資金鏈緊張，已經(jīng)取消全部員工年終獎等傳言，大姨嗎創(chuàng)始人柴可向新浪科技回應表示：“這是純粹的誹謗，目前正在對相關(guān)自媒體進行起訴?！?/p>

根據(jù)莊帥電商頻道收集的資料顯示，大姨嗎完成7次融資，超過2億人民幣，分別是：

2012年6月，獲得真格基金、天使灣的數(shù)百萬人民幣天使融資。

2013年4月，獲得真格基金、貝塔斯曼亞洲投資基金/Betafund的數(shù)百萬美元A輪融資。

2013年7月獲得蔡文勝投資的數(shù)百萬人民幣A+輪融資。

2013年9月，獲得貝塔斯曼亞洲投資基金/Betafund、紅杉資本中國的數(shù)千萬美元B輪融資。

2014年6月，獲得聯(lián)創(chuàng)策源、紅杉資本中國、貝塔斯曼亞洲投資基金/Betafund的3000萬美元C輪融資。

2015年7月，獲得湯臣倍健6200萬人民幣D輪融資。

2016年10月，獲得海通開元投資有限公司、湯臣倍健及創(chuàng)始人柴可追投的投資，總額共計1.3億人民幣。

作為中國電子商務協(xié)會高級專家、莊帥電商頻道創(chuàng)始人，我一直有關(guān)注大姨嗎和其主要競爭對手美柚的融資和發(fā)展，特別是他們兩家在電商業(yè)務研究比較深入。

首先來看一份中國IT研究中心發(fā)布了《2016Q3中國女性健康管理APP市場研究報告》，報告顯示大姨嗎與美柚占據(jù)了整個行業(yè)的絕對優(yōu)勢，大姨嗎的行業(yè)用戶覆蓋率最高，美柚則在月活用戶數(shù)方面領(lǐng)先。

從這份報告的數(shù)據(jù)來看，大姨嗎和美柚已經(jīng)成為經(jīng)期類APP絕對的雙寡頭態(tài)勢，這兩家在用戶競爭層面形成這個格局之后，都紛紛借助融資開始拓展電商業(yè)務。只是這兩家拓展電商業(yè)務的方向不一樣：大姨嗎主要是利用柴可父親的資源在醫(yī)療領(lǐng)域和自主品牌電商發(fā)力，美柚主要是從女性導購電商入手。

一年多的時間過去了，它們的業(yè)績做得如何？

根據(jù)美柚CEO在后臺截圖顯示，近30日內(nèi)（10月）的銷售額為1.2億元，本月預估傭金為1125萬元，傭金率的確在10%左右。雖然有不少人質(zhì)疑美柚的數(shù)據(jù)，可是從我對導購電商的了解來看，美柚這個數(shù)據(jù)的可信度還是很高的，多少會有些水分，但應該不會太大。

大姨嗎在女性醫(yī)療健康和自主品牌（選擇的品類為姨媽巾、護膚品這幾類），第一個是看似很大聽起來也非常大的市場，可是我們知道中國的醫(yī)療改革很難，另外大姨嗎之所以沒有公布變現(xiàn)的業(yè)績數(shù)據(jù)，更多時候也有些無奈，畢竟導流到線下監(jiān)測難，利益的分配能否核算到大姨嗎也再議。至于自主品牌，做過品牌的都很清楚難度比前者更大。

通過莊帥電商頻道了解到的大姨嗎在女性醫(yī)療合作的是一家叫做醫(yī)通在線的APP，這個APP隸屬于上海好醫(yī)通健康信息管理有限公司，是一家互聯(lián)網(wǎng)化體檢服務平臺，已實現(xiàn)在線體檢預約、個性化套餐定制、檢后報告解讀、健康檔案管理、檢后健康跟蹤、全面健康管理、健康干預等一站式的綜合健康管理服務。

這些信息就不再深挖了，這篇文章主要分析大姨嗎的電商業(yè)務。美柚不用過多分析了，導購是傳統(tǒng)的電商模式之一。

結(jié)合工具型APP的特點來進行分析：

一、使用頻率有周期性

任何工具都是需要用的時候再用，大姨嗎和美柚都不可必要用戶活躍度不足的問題。但是美柚做電商導購后，實際上成為垂直的電商平臺，用戶活躍度提升變成了電商運營能力的事，包括選品、活動、促銷、會員管理等方面；大姨嗎還是工具型的思維，女性生病和需要進行婦科檢查仍然是有周期性的特點，這個醫(yī)療健康概念很大聽起來也不錯，可是對于提升用戶活躍度幫助不大。

二、O2O模式變現(xiàn)路徑長、成本高、效率低

從大姨嗎和好醫(yī)通這樣的第三方公司合作來看，這個線上線下結(jié)合的O2O模式確實出現(xiàn)這個問題，這也是為什么資本對O2O熱情下降的核心原因，作為互聯(lián)網(wǎng)公司，要做好線下是不可能的，可是和第三方公司合作就會有路徑長、成本高、效率低的問題。

要解決這三個關(guān)鍵問題，要么線下自營？要么把工具型的APP加強技術(shù)投入，幫助線下進行技術(shù)升級。這種事情阿里健康、百度健康和騰訊健康已經(jīng)在大力投入，大姨嗎要在BAT三大巨頭中突圍，和他們形成競爭關(guān)系恐怕2個多億人民幣是搞不定的。

在完成F輪的融資之后，股權(quán)結(jié)構(gòu)變得復雜，想要繼續(xù)融資確實有難度，何況是金額要求特別大的融資，前提還是投入周期長，自我造血還不明朗的前提下。

三、垂直自營電商模式過重

業(yè)內(nèi)有一些朋友看好大姨嗎的自建倉儲+自主品牌的垂直自營電商，我則表示擔憂，O2O的大餅需要的運營能力、技術(shù)實力和資金需求已經(jīng)很大，而且很難短期盈利。在這樣的模式下，繼續(xù)做更重的垂直自營電商，對以工具型APP起家的大姨嗎創(chuàng)始人及團隊來看，要求非常高。何況這是完成不同的兩種業(yè)務模式，想寄托于有小千萬規(guī)模使用頻率不高的用戶來變現(xiàn)，如果我是資本，質(zhì)疑也是正常的。

從原來的大公司到小的創(chuàng)業(yè)公司，現(xiàn)在投資了內(nèi)容導購電商APP，發(fā)現(xiàn)導購電商呈現(xiàn)無法壟斷的市場格局，雖然有蘑菇街合并美麗說似乎導購電商有巨頭（實際上它們現(xiàn)在也不是導購電商平臺而是垂直電商平臺），可是什么值得買、51返利網(wǎng)、迷物等各種各樣的導購型電商也活得很滋潤，特別是消費升級結(jié)合移動互聯(lián)網(wǎng)，導購APP更加去中心化，能利用各自的定位圈定屬于自己的用戶，哪怕幾百萬小千萬，也能像美柚一樣做到幾億幾十億的銷售規(guī)模，獲得10%左右的傭金收益。

至于說美柚吹泡泡的，只能是對這個領(lǐng)域?qū)儆谕庑?，所以得出這樣的結(jié)論也可以理解，真正深入這個導購電商的行業(yè)進行了解，就知道這里面仍然存在著巨大的市場機會。

大的戰(zhàn)略大的平臺機會在移動互聯(lián)網(wǎng)的電商時代難度越來越大了，去中心化分布式的機會則是存在的，如果大姨嗎能夠及時調(diào)整戰(zhàn)略，回到移動互聯(lián)網(wǎng)的電商時代這個靠譜的思維和做法上來，或許能像現(xiàn)在的凡客一樣專注小而美，從而獲得活下去持續(xù)發(fā)展的機會。

深入分析之后，質(zhì)疑大姨嗎能活多久也是情理之中，那么這次柴可回應融資失敗還要起訴自媒體人，下次會不會變成反思戰(zhàn)略失誤呢??？（本文作者：百聯(lián)咨詢創(chuàng)始人，商性書院院長莊帥）

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