4.46億月活卻未盈利,美圖商業(yè)潛力究竟幾何?

文/李東樓(微信號(hào):lidonglou)

今年8月,美圖提交了赴港IPO的上市招股書(shū),按照美圖上市招股書(shū)數(shù)據(jù)顯示,美圖經(jīng)歷前后五輪融資,據(jù)傳目前其估值或已超過(guò)50億美金。與此同時(shí),美圖也成為了今年以來(lái)少有的幾家正在申請(qǐng)IPO的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。不過(guò),提交上市招股書(shū)之后,美圖卻遭遇了一系列的爭(zhēng)議,這其中爭(zhēng)議的焦點(diǎn)主要集中在是否值50億美金估值和用戶(hù)規(guī)模與營(yíng)收能力不匹配的問(wèn)題。

美圖50億美金估值仍太少,在香港上市可能是下一個(gè)騰訊?

我們先來(lái)看是否美圖值50億美金估值的問(wèn)題。這可以從用戶(hù)規(guī)模、用戶(hù)忠誠(chéng)度和商業(yè)潛力等幾個(gè)維度來(lái)分析。

首先來(lái)看用戶(hù)規(guī)模。根據(jù)美圖上市招股書(shū)信息顯示,截止到2016年6月,美圖應(yīng)用月活躍用戶(hù)總數(shù)約為4.46億。就用戶(hù)規(guī)模來(lái)看,相比阿里、騰訊這樣的互聯(lián)網(wǎng)巨頭也毫不遜色。而根據(jù)App Annie的統(tǒng)計(jì),以下載量計(jì),美圖已在2014年6月至2016年6月間屢次與阿里巴巴、蘋(píng)果、百度、臉書(shū)、谷歌、微軟及騰訊等全球互聯(lián)網(wǎng)巨頭一起躋身全球前八位iOS非游戲應(yīng)用開(kāi)發(fā)商之列。而如果與其產(chǎn)品屬性相似的微博、陌陌等產(chǎn)品進(jìn)行對(duì)比的話(huà),其在用戶(hù)規(guī)模上甚至占據(jù)上風(fēng)。根據(jù)微博2016年第二季度財(cái)報(bào)顯示,截止到2016年6月,微博的月活躍用戶(hù)數(shù)(MAU)為2.82億,而根據(jù)陌陌2016年第二季度財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示,截至2016年6月,陌陌月度活躍用戶(hù)7480萬(wàn)人。這就意味著,在月活躍用戶(hù)方面,美圖秒殺微博、陌陌等一眾社交平臺(tái),而微博目前已經(jīng)超過(guò)100億美金,陌陌也在50億美金上下,美圖估值50億美金顯然并不多。

其次,在用戶(hù)忠誠(chéng)度方面,美圖用戶(hù)也不遑多讓。根據(jù)美圖公司于2016年8月對(duì)統(tǒng)計(jì)學(xué)上屬重大的隨機(jī)美圖手機(jī)用戶(hù)樣本進(jìn)行的調(diào)查,約75%的智能手機(jī)是由現(xiàn)有應(yīng)用用戶(hù)購(gòu)買(mǎi),約87%的現(xiàn)有智能手機(jī)用戶(hù)表示有意購(gòu)買(mǎi)美圖下個(gè)型號(hào)的智能手機(jī)。而縱觀(guān)當(dāng)前的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè),美圖公司其實(shí)是一個(gè)非常特別的存在,其旗下的旗艦產(chǎn)品美圖秀秀、美拍等產(chǎn)品更是橫跨工具和社交兩大產(chǎn)品屬性,這使得產(chǎn)品具有極高的粘性。實(shí)際上,自美圖誕生以來(lái),互聯(lián)網(wǎng)上曾出現(xiàn)過(guò)眾多與其旗下核心產(chǎn)品美圖秀秀、美拍有非常類(lèi)似的產(chǎn)品,但無(wú)一例外全部都曇花一現(xiàn),短暫的火一把之后迅即消失影蹤,而只有美圖旗下的美圖秀秀、美顏相機(jī)、美拍等成為了人們進(jìn)行修飾照片、分享短視頻的陣地,越來(lái)越堅(jiān)固。這其中最重要的原因就在于,一方面,美圖秀秀、美拍等產(chǎn)品作為工具,具有良好的用戶(hù)體驗(yàn),讓用戶(hù)愛(ài)不釋手,具有超高的用戶(hù)忠誠(chéng)度,甚至“美圖一下”已經(jīng)讓其成為當(dāng)下美顏修圖的代名詞。第三方數(shù)據(jù)也證明了這一點(diǎn),根據(jù)艾瑞咨詢(xún)報(bào)告,在中國(guó)主流社交網(wǎng)絡(luò)上傳的照片中,有約53.5%的照片經(jīng)過(guò)了美圖應(yīng)用的處理;另一方面是因?yàn)槠浔旧砭哂猩缃粚傩?,并不依?lài)于微信、微博等第三方社交平臺(tái),而是作為獨(dú)立的應(yīng)用具有廣泛的用戶(hù)口碑,這使得其不僅沒(méi)有被其他產(chǎn)品所取代,而且隨著其功能的不斷完善,用戶(hù)群體還越來(lái)越大。

最后來(lái)看下商業(yè)潛力。眾所周知,美圖旗下的產(chǎn)品用戶(hù)以女性用戶(hù)居多,年輕、愛(ài)美、有消費(fèi)能力是這群用戶(hù)的標(biāo)簽,這使得其用戶(hù)群體非常精準(zhǔn),而且具有非常高的商業(yè)價(jià)值。目前來(lái)看,不少電商平臺(tái)的女性用戶(hù)都超男性用戶(hù),而馬云在2014年阿里巴巴登陸美國(guó)上市時(shí)就提到:“我今天想告訴你們阿里巴巴的商業(yè)機(jī)密,阿里巴巴70%的買(mǎi)家是女性,55%的賣(mài)家是女性,這就是我們主要的資源。所以,我要感謝女性,沒(méi)有你們阿里巴巴不可能到紐約來(lái)上市?!倍ㄆ窌?huì)、聚美優(yōu)品等電商上市公司的用戶(hù)群體當(dāng)中女性用戶(hù)的比例甚至更高。而唯品會(huì)更是百億市值俱樂(lè)部成員。這一切都說(shuō)明,女性用戶(hù)作為一個(gè)強(qiáng)勁的互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)群體能夠創(chuàng)造巨大的商業(yè)價(jià)值。而美圖平臺(tái)的大部分用戶(hù)也都是女性,其比例之高甚至超過(guò)淘寶網(wǎng)、唯品會(huì),商業(yè)潛力不言而喻。而中國(guó)2016年政府工作報(bào)告也提到,隨著經(jīng)濟(jì)收入和家庭、社會(huì)地位的日漸提升,女性已經(jīng)成為新時(shí)代消費(fèi)的引導(dǎo)性力量,由此衍生的“顏值經(jīng)濟(jì)”更是蘊(yùn)含巨大的市場(chǎng)潛力。因此,盡管在資本寒冬的情況下,美圖還是毅然決然的邁向了上市之路,其押寶的或許正是逐年火熱的“顏值經(jīng)濟(jì)”,而如果美圖一旦上市成功,則將使其成為最近幾年以來(lái)“顏值經(jīng)濟(jì)”興起之后,第一個(gè)在香港上市的互聯(lián)網(wǎng)公司,無(wú)疑將搶得先機(jī)。

上市或?qū)⒂兄诿缊D加快商業(yè)化進(jìn)程

然后再來(lái)看下目前美圖令人詬病的還有高達(dá)4億的月活躍用戶(hù)與其在互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)營(yíng)收能力并不匹配的問(wèn)題。的確,相較于微博在第二季度獲得1.469億美元,陌陌在2016年第二季度9900萬(wàn)美元,2015年美圖“互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)及其它”項(xiàng)下收入僅為7470萬(wàn)元,確實(shí)不多。但是,很多人應(yīng)該都知道,盡管目前微博和陌陌在營(yíng)收方面風(fēng)光無(wú)限,但是如果翻閱兩者的舊聞,卻發(fā)現(xiàn)在上市前盈利能力也并不強(qiáng),甚至也處于虧損狀態(tài)。

根據(jù)資料顯示,微博在2014年4月18日登陸美國(guó)納斯達(dá)克上市,而在其上市前的2013年第四季度才剛剛實(shí)現(xiàn)300萬(wàn)美元的微弱盈利,而上市之后甚至還一度虧損,直到最近一年微博才剛剛找到盈利的感覺(jué)。而在同年12月同樣登陸納斯達(dá)克上市的陌陌,根據(jù)其上市招股書(shū)透露,上市當(dāng)季其虧損達(dá)到1460萬(wàn)美元,直到上市之后才逐步開(kāi)始實(shí)現(xiàn)季度盈利。

實(shí)際上,在看待任何互聯(lián)網(wǎng)公司商業(yè)模式時(shí),我們都應(yīng)該以發(fā)展的眼光來(lái)看待。微博、陌陌等眾多互聯(lián)網(wǎng)公司的逆襲案例已經(jīng)說(shuō)明,上市前或上市后的暫時(shí)性虧損并不說(shuō)明什么問(wèn)題,只要擁有足夠多的活躍用戶(hù)數(shù),迎來(lái)規(guī)?;挠麑⑹沁t早的事情。而對(duì)于很多公司來(lái)說(shuō),上市正是其迎來(lái)正向盈利的分水嶺,這一方面是因?yàn)樯鲜兄笥辛顺渑娴默F(xiàn)金便于其在產(chǎn)品、市場(chǎng)方面大展拳腳,從而加速其商業(yè)化進(jìn)程;另一方面,上市也能提升公司品牌,增強(qiáng)客戶(hù)選擇與其進(jìn)行商業(yè)合作的信心,從而進(jìn)一步提升了其營(yíng)收能力。

因此,對(duì)于美圖來(lái)說(shuō),此時(shí)選擇上市其最重要的目的,無(wú)外乎也是以上兩點(diǎn),獲得資金支持和品牌知名度的提升,最終都是為了加速其商業(yè)化的進(jìn)程。而就目前美圖所擁有的用戶(hù)規(guī)模以及其產(chǎn)品矩陣來(lái)看,美圖在上市之后,其商業(yè)化能力不可小覷。

美圖的商業(yè)潛力到底有多少可挖?

另一方面,根據(jù)美圖上市招股書(shū)數(shù)據(jù)顯示,2016年上半年,美圖營(yíng)收人民幣5.855億元。這樣一個(gè)營(yíng)收規(guī)模,還是在美圖旗下核心的旗艦產(chǎn)品美圖秀秀、美顏相機(jī)、美拍等都未正式啟動(dòng)商業(yè)化的前提下取得的,而一旦美圖全面啟動(dòng)其旗下產(chǎn)品的商業(yè)化探索,美圖的商業(yè)潛力絕對(duì)令人期待。特別是對(duì)照微博、陌陌等類(lèi)似產(chǎn)品的商業(yè)模式,美圖一旦大規(guī)模啟動(dòng)商業(yè)變現(xiàn),其商業(yè)想象空間甚或許更大。具體體現(xiàn)在以下四個(gè)方面:

首先,在互聯(lián)網(wǎng)廣告與營(yíng)銷(xiāo)方面,美圖的營(yíng)收能力有極大的潛力可挖。眾所周知,互聯(lián)網(wǎng)廣告是互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)最基礎(chǔ)和原始的商業(yè)模式,也是當(dāng)下所有互聯(lián)網(wǎng)公司最為基礎(chǔ)的盈利模式。以微博為例,其2016年第二季度凈營(yíng)收1.469億美元,而廣告和營(yíng)銷(xiāo)營(yíng)收則達(dá)到1.272億美元,占比達(dá)到了86.5%。這固然與其微博作為社交媒體的產(chǎn)品屬性有關(guān),但另一方面也與其在上市之后大刀闊斧的展開(kāi)商業(yè)化探索有關(guān)。

與之相對(duì)比,美圖旗下的美圖秀秀、美顏相機(jī)、美拍等產(chǎn)品在廣告和營(yíng)銷(xiāo)方面探索還沒(méi)有全面放開(kāi)商業(yè)化,應(yīng)用平臺(tái)上的廣告寥寥無(wú)幾,顯然這并不是品牌商家不青睞,而是美圖在產(chǎn)品上升期更加注重產(chǎn)品用戶(hù)體驗(yàn)的結(jié)果。比如目前公司的兩大應(yīng)用美圖秀秀和美顏相機(jī),累加月活達(dá)到了2億之多,但是完全沒(méi)有廣告展示。不過(guò),隨著大數(shù)據(jù)分析技術(shù)的成熟以及富媒體廣告的興起,基于精準(zhǔn)的大數(shù)據(jù)算法和技術(shù),可以為用戶(hù)匹配推薦更加合適的廣告,這不但不會(huì)引起用戶(hù)反感,反而可以增加用戶(hù)對(duì)平臺(tái)的忠誠(chéng)度。比如目前最為火熱的美拍平臺(tái)上,品牌主可以進(jìn)行適合美拍用戶(hù)調(diào)性的定制廣告的推送,尤其是化妝品、日用品、奢侈品等女性最?lèi)?ài)消費(fèi)等商品可能更受歡迎。因此,在上市之后,美圖或可放開(kāi)手腳在網(wǎng)絡(luò)廣告和營(yíng)銷(xiāo)方面進(jìn)行大膽的探索。

其次,除了廣告之外,增值服務(wù)也是互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)最為常見(jiàn)的用戶(hù)變現(xiàn)手段。比如,陌陌最早就通過(guò)會(huì)員付費(fèi)、開(kāi)發(fā)個(gè)性化表情等進(jìn)行用戶(hù)變現(xiàn)。而美圖旗下的美圖秀秀、美顏相機(jī)等產(chǎn)品或許也可以在這類(lèi)增值服務(wù)方面進(jìn)行探索,實(shí)際上隨著人們生活水平的提高,目前互聯(lián)網(wǎng)上的用戶(hù)付費(fèi)的意愿越來(lái)越強(qiáng),況且美圖還擁有付費(fèi)意愿更強(qiáng)的年輕女性群體,因此就更有進(jìn)行增值服務(wù)收入方面的探索基礎(chǔ)。

比如在美顏相機(jī)方面可以為付費(fèi)會(huì)員提供增值服務(wù),鼓勵(lì)用戶(hù)進(jìn)行付費(fèi);在美拍平臺(tái)上鼓勵(lì)用戶(hù)對(duì)于主播和播客進(jìn)行打賞,然后進(jìn)行收入分成;為企業(yè)提供定制化的濾鏡服務(wù);比如可以為用戶(hù)使用潮自拍拍攝的照片進(jìn)行打印服務(wù)等等,這些都可以成為美圖進(jìn)行商業(yè)變現(xiàn)的方式。要知道,在陌陌未推出視頻直播業(yè)務(wù)之前,支撐其重要營(yíng)收的就是會(huì)員、表情等增值服務(wù)方面的收入,因此一旦美圖全面發(fā)力增值服務(wù),同樣能夠?yàn)槠鋷Р环频氖杖搿?/p>

還有,在擁有廣泛精準(zhǔn)的流量的基礎(chǔ)上,電商也是美圖一個(gè)可以進(jìn)行探索的商業(yè)化方向。尤其是最近幾年,隨著網(wǎng)絡(luò)視頻直播和短視頻社交的興起,以網(wǎng)紅為流量入口的電商模式正在興起。實(shí)際上,這為美圖進(jìn)入電商領(lǐng)域創(chuàng)造了得天獨(dú)厚的條件,我們知道,美圖旗下的美拍是當(dāng)下最為活躍的短視頻分享和視頻直播平臺(tái),其籠絡(luò)了眾多的網(wǎng)紅達(dá)人。招股書(shū)數(shù)據(jù)顯示,截至2016年6月,美拍平臺(tái)上有超過(guò)10000名網(wǎng)紅、750位名人。而在其中有很多網(wǎng)紅都甚至紅透全網(wǎng),比如skm破音、喵大仙帶你停藥帶你菲、香噴噴的小烤雞等美拍達(dá)人都擁有超過(guò)百萬(wàn)的粉絲,而這些粉絲對(duì)其忠誠(chéng)度極高,而對(duì)其推薦的美妝、廚具等商品也會(huì)積極踴躍的購(gòu)買(mǎi)使用,而這實(shí)際上就是一種電商精準(zhǔn)導(dǎo)流的行為。在今年8月,網(wǎng)紅張大奕就嘗試在美拍上直播賣(mài)美圖手機(jī),結(jié)果2000臺(tái)手機(jī)1秒下架,這印證了這條道路的可行性。如果美拍將這些美拍達(dá)人進(jìn)行精準(zhǔn)的分類(lèi),與品牌客戶(hù)進(jìn)行合作進(jìn)行產(chǎn)品導(dǎo)流,很可能也是一種不錯(cuò)的商業(yè)模式。

最后,對(duì)于美圖這種具有廣泛而精準(zhǔn)的用戶(hù)流量平臺(tái)而言,手游也是一種不可忽視的商業(yè)變現(xiàn)手段。比如微信,除了很多人熟知的朋友圈信息流廣告作為其商業(yè)模式之外,其大量的商業(yè)變現(xiàn)主要通過(guò)為手機(jī)游戲進(jìn)行導(dǎo)流來(lái)完成,目前最為流行的視頻直播平臺(tái)當(dāng)中也有相當(dāng)一部分是通過(guò)為手游導(dǎo)流來(lái)完成商業(yè)變現(xiàn)的。美圖旗下的美圖秀秀、美顏相機(jī)、美拍等產(chǎn)品皆可以通過(guò)手游推薦來(lái)進(jìn)行變現(xiàn)。特別是由于平臺(tái)的特性,針對(duì)女性用戶(hù)群體而推出的手游其轉(zhuǎn)化率更加之高,比如在2015年7月,美圖就推出了一款換裝手游,“美美小店”。在游戲中,玩家可以通過(guò)定制百變妝容、搭配潮流服飾、經(jīng)營(yíng)夢(mèng)幻小店,快速獲得時(shí)尚知識(shí)并提升審美品位,從而讓現(xiàn)實(shí)中的自己變美。而這也意味著美圖已經(jīng)正式開(kāi)始了在手游方面的商業(yè)化探索。

總體來(lái)看,無(wú)論從用戶(hù)規(guī)模,還是從用戶(hù)忠誠(chéng)度,抑或是商業(yè)潛力來(lái)說(shuō),美圖估值50億美金并不多,一旦美圖成功在香港上市,美圖或?qū)⒂型冯S微博的腳步,在商業(yè)化不斷取得突破的同時(shí),迎來(lái)營(yíng)收和市值的高速增長(zhǎng),可能成為港股的第二個(gè)騰訊。

李東樓是著名的泛科技和營(yíng)銷(xiāo)類(lèi)自媒體。除了這里,他還是新浪優(yōu)秀專(zhuān)欄作者和科技名博,并是鈦媒體、百度百家、新浪創(chuàng)事記、創(chuàng)業(yè)邦、快鯉魚(yú)等多個(gè)專(zhuān)業(yè)科技網(wǎng)站專(zhuān)欄作者,搜狐IT、今日頭條自媒體認(rèn)證作者,百度閱讀認(rèn)證作家、《經(jīng)理人雜志》、《東方國(guó)門(mén)》等傳統(tǒng)媒體長(zhǎng)期撰稿人。微信公眾號(hào):瑞萊觀(guān)點(diǎn)

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2016-11-17
4.46億月活卻未盈利,美圖商業(yè)潛力究竟幾何?
無(wú)論從用戶(hù)規(guī)模,還是從用戶(hù)忠誠(chéng)度,抑或是商業(yè)潛力來(lái)說(shuō),美圖估值50億美金并不多,一旦美圖成功在香港上市,美圖或?qū)⒂型冯S微博的腳步,在商業(yè)化不斷取得突破的同時(shí),迎來(lái)營(yíng)收和市值的高速增長(zhǎng)。

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