2016年，發(fā)生了兩件小事，一件是星座自媒體號(hào)“同道大叔”賣(mài)了2.17億，同道大叔本人套現(xiàn)1.78億；另外一件是公眾號(hào)“李叫獸”被百度相中并收購(gòu)，叫獸本人一躍變身為百度最年輕副總裁。

不僅如此，小白驚訝地發(fā)現(xiàn)，自己身邊的許多自媒體朋友都低調(diào)融到了百萬(wàn)到千萬(wàn)不等的錢(qián)。

暢銷(xiāo)書(shū)作家、天使投資人李笑來(lái)甚至大吼，未來(lái)10到15年，文字工作者或?qū)⒋娉绦騿T支撐起中國(guó)房?jī)r(jià)。

過(guò)去的一年里，究竟是資本寒冬還是熱錢(qián)涌動(dòng)，究竟是知識(shí)越來(lái)越泛濫還是越來(lái)越值錢(qián)，從投資人到創(chuàng)業(yè)者，這個(gè)世界究竟怎么了？

為什么是內(nèi)容、直播和網(wǎng)紅

對(duì)于內(nèi)容創(chuàng)業(yè)的躥紅，豐厚資本合伙人吳智勇是這么理解的。

“無(wú)論是滴滴打車(chē)還是O2O，這些模式創(chuàng)新絕大部分都在吃移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的紅利。如今移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)基本實(shí)現(xiàn)了全覆蓋，該想到的都想到了，該死的也都死了，現(xiàn)在已經(jīng)越來(lái)越偏實(shí)質(zhì)的內(nèi)容、技術(shù)、價(jià)值和體驗(yàn)?！?/p>

1月11日，豐厚資本邀請(qǐng)機(jī)構(gòu)和個(gè)人LP、投資機(jī)構(gòu)大佬、豐厚系創(chuàng)始人、創(chuàng)投媒體在內(nèi)的300多人，共同回顧自己3年成長(zhǎng)之路，探討行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)會(huì)。

豐厚資本合伙人岳弢認(rèn)為，創(chuàng)新是跟技術(shù)迭代有關(guān)系的，底層技術(shù)不迭代創(chuàng)新是不行的，為什么大家追人工智能和VR，就是為了下一代的模式創(chuàng)新出現(xiàn)，我們每一次都是在替換掉過(guò)去的模式，包括最近一次的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)替換PC。

岳弢最看好的是直播。他認(rèn)為，直播將長(zhǎng)期有序存在，至少在技術(shù)底層沒(méi)有被迭代掉之前。

因?yàn)橹辈サ哪Ｊ绞且环N發(fā)聲器。微博時(shí)代WEB 2.0、2.5時(shí)代，微博是一個(gè)發(fā)聲器，有思想、想跟社會(huì)對(duì)話的人，通過(guò)這個(gè)發(fā)聲器很快像潮水散出去了。在視頻時(shí)代，尤其是流量越來(lái)越便宜的時(shí)代，直播的形式更容易成為發(fā)聲器，直播讓發(fā)聲器變得更有價(jià)值，是代表聲音傳遞的東西。

豐厚資本另一位合伙人楊守彬全程參與了映客直播的早期投資。他判斷，直播還能再鏖戰(zhàn)一段時(shí)間，打得用戶已經(jīng)沒(méi)有增量了，大的已經(jīng)很大了，可能還會(huì)出現(xiàn)小的更垂直細(xì)分的，比如直播體育、直播游戲等，但最大的直播平臺(tái)最后可能就是一家，而且這家公司將來(lái)一定是百億美金的公司，“一定是這個(gè)趨勢(shì)”。

從文字到圖片、到視頻、到直播，每一次互聯(lián)網(wǎng)新媒體、新社交方式產(chǎn)生，那個(gè)領(lǐng)域當(dāng)中都會(huì)出現(xiàn)一家非常巨大的公司，直播也毫無(wú)疑問(wèn)。

楊守彬認(rèn)為，直播是比過(guò)去幾種媒體和社交方式都更直接、有效、大眾化，未來(lái)可能還有新的媒體形態(tài)和社交形態(tài)誕生，但目前能看到的，直播是一個(gè)非常重要的方式。

談起直播就離不開(kāi)網(wǎng)紅。網(wǎng)紅到現(xiàn)在經(jīng)歷了四個(gè)階段，第一個(gè)是文字時(shí)代的話題1.0網(wǎng)紅時(shí)代，像鳳姐、芙蓉姐姐、奶茶妹都是那個(gè)時(shí)候起來(lái)的，各種WEB 2.0的社區(qū)里面崛起的一些話題網(wǎng)紅；第二個(gè)是點(diǎn)上網(wǎng)紅時(shí)代，修圖、發(fā)美照、賣(mài)東西的網(wǎng)紅；第三個(gè)是主播網(wǎng)紅，包括PC時(shí)代的秀場(chǎng)網(wǎng)紅，以及直播時(shí)代的主播網(wǎng)紅；現(xiàn)在到了第四代，KOL和內(nèi)容生產(chǎn)者網(wǎng)紅。

楊守彬認(rèn)為，未來(lái)真正有長(zhǎng)久生命力的是美國(guó)網(wǎng)紅模式，達(dá)人和KOL模式。因?yàn)樗麄兪窃谀硞€(gè)領(lǐng)域當(dāng)中，確實(shí)有獨(dú)特高于常人的見(jiàn)解、經(jīng)驗(yàn)、能力和價(jià)值的人，他們不像中國(guó)現(xiàn)在這些網(wǎng)紅。

當(dāng)然，中國(guó)現(xiàn)在也已經(jīng)涌現(xiàn)出一些此類(lèi)網(wǎng)紅，比如體育達(dá)人、做飯好的廚師達(dá)人等等，它們一定是未來(lái)網(wǎng)紅最主流形式——“為知識(shí)付費(fèi)、價(jià)值付費(fèi)，現(xiàn)在還是靠逗逼、情色，這個(gè)還處于網(wǎng)紅的低級(jí)時(shí)代?！?/p>

豐厚的矩陣

吳智勇、岳弢、楊守彬，再加上譚群釗，他們就是豐厚資本4位創(chuàng)始合伙人，他們一起看好并抓住了這輪內(nèi)容、直播項(xiàng)目的起飛機(jī)會(huì)。

豐厚資本成立于2013年12月，是雙創(chuàng)背景下成長(zhǎng)起來(lái)一支天使股權(quán)投資基金，目前共15位員工，除了4位創(chuàng)始人外，還有投資團(tuán)隊(duì)6人，投后團(tuán)隊(duì)5人，形成“4-6-5”陣型。

團(tuán)隊(duì)中既有來(lái)自知名投資機(jī)構(gòu)的從業(yè)者，也有多個(gè)行業(yè)、不同領(lǐng)域的跨界人員。4位合伙人更是在互聯(lián)網(wǎng)、投資界赫赫有名。

譚群釗歷任盛大集團(tuán)聯(lián)合創(chuàng)始人/總裁、盛大游戲董事長(zhǎng)兼CEO。

楊守彬還兼任黑馬會(huì)副會(huì)長(zhǎng)、中國(guó)青年天使會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)，財(cái)經(jīng)與創(chuàng)投界主持人，曾投資或創(chuàng)辦了歐典地板、麗舍健康屋等多個(gè)項(xiàng)目。

岳弢既是巨人網(wǎng)絡(luò)聯(lián)合創(chuàng)始人、天使投資人，又曾就職于盛大，是盛大歷史上升職最快的員工。

吳智勇則是投資老兵，曾任職于英聯(lián)投資、賽伯樂(lè)投資、貝祥投資、德意志銀行戰(zhàn)略投資部，有十多年的投資并購(gòu)及IPO經(jīng)驗(yàn)，知名案例包括聚光科技、楓葉教育等。

3年里，豐厚資本管理了2期共計(jì)5億元人民幣基金，聚焦天使到A輪的早期階段，已累計(jì)投資項(xiàng)目95個(gè)，其中1期基金投資35個(gè)，2期基金投資60個(gè)。平均每季度投資項(xiàng)目7.3個(gè)，投資數(shù)量整體服從正態(tài)分布。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，豐厚資本一期基金所投項(xiàng)目，共計(jì)完成29次融資，累計(jì)融資額近10億元人民幣，成功進(jìn)入下一輪率達(dá)49%；二期基金所投項(xiàng)目共計(jì)完成32次融資，累計(jì)融資近6億元人民幣，成功進(jìn)入下一輪率為37%。

從去年11月開(kāi)始，先后有世界高鐵網(wǎng)、iGola騎鵝旅行、有禮派、醫(yī)鳴科技、23魔方、近醫(yī)通、咖啡零點(diǎn)吧、白熊閱讀等8個(gè)項(xiàng)目共計(jì)獲得3.52億元融資。

尋找下一個(gè)熱點(diǎn)

在眾多創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目中，豐厚資本如何抓住下一個(gè)風(fēng)口？

從投資的結(jié)構(gòu)看，豐厚資本重點(diǎn)關(guān)注在文娛體育、企業(yè)服務(wù)、消費(fèi)升級(jí)三大核心領(lǐng)域，其中文娛體育項(xiàng)目32個(gè)，占總項(xiàng)目數(shù)的35%；企業(yè)服務(wù)項(xiàng)目20個(gè)，占總數(shù)的24%，成為文娛之后的第二大類(lèi)；消費(fèi)升級(jí)項(xiàng)目17個(gè)，占總數(shù)的19%。

譚群釗表示，針對(duì)大文娛，豐厚很多戴上了游戲元素，“盛大是泛娛樂(lè)的開(kāi)創(chuàng)者，我們現(xiàn)在投的項(xiàng)目不會(huì)局限在游戲里面，也不會(huì)僅在VR里面。”

對(duì)于游戲，豐厚資本重點(diǎn)圍繞游戲生態(tài)布局。譚群釗認(rèn)為，游戲內(nèi)容本身有一些是相當(dāng)不錯(cuò)的，但最近兩年，CP爆發(fā)的太多了，渠道特別集中，單塊CP風(fēng)險(xiǎn)較大，發(fā)行也是這樣，很燒錢(qián)，很多錢(qián)被渠道賺走了，夾在中間很難混。

不過(guò)整個(gè)游戲盤(pán)子在增加，今年2000億，明年還會(huì)增加，在全球游戲布局中，出海的中國(guó)游戲產(chǎn)業(yè)還有機(jī)會(huì)，還在快速發(fā)展。

其中，豐厚比較擅長(zhǎng)支撐游戲生態(tài)相關(guān)企業(yè)，比如上市公司迅游，最近一系列布局中，很多項(xiàng)目也跟迅游有合作。

其中包括電競(jìng)，豐厚資本投電競(jìng)大數(shù)據(jù)，不投電競(jìng)俱樂(lè)部，需要大數(shù)據(jù)支持的，無(wú)論是選手、賽事組織者、俱樂(lè)部、平臺(tái)都需要數(shù)據(jù)支持，有想象的變現(xiàn)空間。

對(duì)于去年的風(fēng)口VR，豐厚資本投資了兩個(gè)團(tuán)隊(duì)，一個(gè)是VR游戲團(tuán)隊(duì)。譚群釗說(shuō)，VR先盈利一定是游戲先盈利，但這兩年游戲生態(tài)還沒(méi)有完全形成，就看到后面的機(jī)會(huì)，在生態(tài)中布局。

吳智勇說(shuō)，做天使投資無(wú)疑要廣撒網(wǎng)，就是大類(lèi)別差不多，細(xì)分領(lǐng)域會(huì)投很多，在廣撒網(wǎng)的階段之后，慢慢形成自己對(duì)某些行業(yè)的判斷和專(zhuān)注，后來(lái)的投資經(jīng)理也在某些細(xì)分行業(yè)的深挖越來(lái)越深，因此豐厚資本投資的領(lǐng)域也越來(lái)越集中。

專(zhuān)注早期投資

2015年國(guó)務(wù)院提出“雙創(chuàng)”之后，不僅創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目如雨后春筍般誕生，投資機(jī)構(gòu)也層出不窮，不過(guò)兩年過(guò)去，很多早期項(xiàng)目都失敗了，這意味著很多早期項(xiàng)目失敗率非常高，越來(lái)越多的機(jī)構(gòu)開(kāi)始向后端B輪、C輪基金轉(zhuǎn)移。

對(duì)此，吳智勇說(shuō)，豐厚資本投資項(xiàng)目卻大都是早期投資基金，從天使到A輪+，偶爾投資B輪，雖然豐厚資本的投資越來(lái)越往A輪偏：2014年全是天使，一個(gè)Pre-A論都沒(méi)有；2015年天使項(xiàng)目34個(gè)，Pre-A10個(gè)；2016年天使是7個(gè)，Pre-A是15個(gè)。

因?yàn)樗麄兣袛啵钣斜l(fā)力的可能還是A輪階段的項(xiàng)目，同時(shí)無(wú)論從基金管理規(guī)模，還是投資安全性來(lái)講，這個(gè)環(huán)節(jié)也是豐厚資本最擅長(zhǎng)的。

從PE大概項(xiàng)目1億美金以上投到一年5000萬(wàn)美金，到現(xiàn)在做天使，大的投資機(jī)構(gòu)和早期投資機(jī)構(gòu)完全是不一樣的打法，團(tuán)隊(duì)的思維模式和操作流程，以及關(guān)注點(diǎn)完全不一樣。實(shí)際上，從全球一些著名基金來(lái)看，很多主流投資特別好的都是以A輪為主。

從國(guó)內(nèi)情況來(lái)看，的確很多天使項(xiàng)目死亡率是最高的，投企業(yè)早期的時(shí)候，一些企業(yè)成長(zhǎng)性往往是一個(gè)平緩線，但模式驗(yàn)證起來(lái)馬上會(huì)有一個(gè)爆發(fā)，這個(gè)爆發(fā)點(diǎn)基本上就是在A輪左右。

吳智勇認(rèn)為，可能很多天使項(xiàng)目一堆冒出來(lái)好幾個(gè)，抓住這幾個(gè)投Pre-A和A輪的時(shí)候后期相對(duì)穩(wěn)一點(diǎn)、成長(zhǎng)性會(huì)好一點(diǎn)，這是我們?yōu)槭裁聪肼鵓re-A和A為主，但是天使是我們的強(qiáng)項(xiàng)，人特別好、團(tuán)隊(duì)特別牛，天使一定會(huì)投，不會(huì)放棄。所以，豐厚資本短期內(nèi)并么有成立B輪基金、并購(gòu)基金之類(lèi)的后端基金。

岳弢稱，未來(lái)豐厚資本不太會(huì)轉(zhuǎn)到從A輪到B輪?！霸?jīng)跟我們一個(gè)第一期的天使投資人聊，他說(shuō)千萬(wàn)別到B輪，那就是數(shù)字了，不好玩了，我們也不想做這個(gè)事情?！?/p>

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