美國運通2016 財報：凈利潤54億美元，EPS遠超預期

美國運通公司（American Express Company，NYSE：AXP）北京時間2017年1月20日發(fā)布了其2016年第四季度及全年財報。財報顯示，公司第四季度的稀釋每股收益（EPS）為0.88美元，較去年同期的0.89美元下降1%。不計入某些一次性項目，該季度的調整后每股收益為0.91美元。第四季度凈利潤為8.25億美元，較去年同期的8.99億美元下降8%。此外，美國運通第四季度營收為80.22億美元，較去年同期83.91億美元下降4%。

截至1月19日收盤，美國運通股價在紐約證券交易所的常規(guī)交易中下跌0.80美元，報收于76.69美元，跌幅為1.03%，每股收益為5.65美元，總市值為701.89億美元。

財報概述

本季度在促進增長方面投入力度較大，主要是營銷和促銷費用較高。同時，公司在削減固定成本10億目標方面取得穩(wěn)步進展，信貸資產質量仍然保持良好狀態(tài)，公司投入大筆資金用來給股東分紅和回購股票。

財報顯示，美國運通第四季度扣除利息支出后的合并總營收為80億美元，較去年同期84億美元下降4%。但如果不計入去年同期Costco相關營收及匯率的影響，調整后的扣除利息支出后營收增長6%，主要原因是調整后的信用卡會員支出及凈利息收入增長。

第四季度合并損失準備金為6.25億美元，較去年同期5.72億美元增長9%，主要是因為貸款增長較快。去年同期的財報包括與聯(lián)合品牌貸款投資組合相關的信用卡成本，本季度出售這部分投資組合?？鄢?lián)合品牌貸款投資組合的影響，調整后的損失準備金增長20%，主要是因為貸款增長較快、貸款拖欠增長及凈呆賬率較高。

第四季度合并運營費用為62億美元，較去年同期64億美元下降2%。去年同期財報中的運營費用包括商譽減損及重組成本4.19億美元（稅后）及與Costco業(yè)務相關的獎勵成本。本季度費用主要包括之前提到的重組費用5000萬美元（稅后3200萬美元）和為促增長而進行的高水平投資。

第四季度美國運通的有效稅率為29%，去年同期為38%。

第四季度美國運通的平均股權收益率（ROE）為26%，去年同期為24%。

同時，財報顯示，美國運通2016年全年凈利潤54億美元，較去年同期52億增長5%。稀釋每股收益（EPS）為5.65美元，去年同期稀釋EPS為5.05美元。除去與消減成本相關的重組費用，調整后的稀釋EPS為5.93美元。全年凈利潤結果在公司2016年的預期范圍內。

全年扣除利息支出后的營收為321億美元，去年同期這一數字為328億美元?？鄢鼵ostco相關業(yè)務及匯率的影響，調整后的扣除利息支出營收同比增長5%。此外，2016年全年合并費用下降4%，從2015年的229億美元下降到2016年的220億美元。

董事會兼CEO總結

美國運通董事會主席兼CEO肯尼斯?切諾爾特 (Kenneth Chenault) 說：“2016年初，我們曾表示要將改變公司的業(yè)務軌跡作為優(yōu)先處理的事項，今天公布的財報結果表明在這方面取得顯著進步。營收進一步得到加強，調整后的營收實現同比增長。我們在減少固定成本和提高運營效率方面走在計劃之前。我們在本季度加大投資力度，抓住市場機遇，進一步提升競爭力?！?/p>

“2016年每股收益遠比我們年初設定的目標高，于我們上季度修正的前景預測一致。我們的基礎業(yè)務表現良好，使得我們能夠加強營銷和促銷計劃，這些計劃目的是為了提高公司短期、中期和長期收益?！?/p>

“第四季度信用卡會員支出（扣除Costco業(yè)務及外匯影響）增長7%，主要是因為國際市場優(yōu)勢明顯，中小企業(yè)客戶的迅速增加和與高消費客戶的緊密關系。我們的借貸投資組合增長速度繼續(xù)高于市場預期，同時在業(yè)界各項信用卡指標保持領先地位。我們去年在全球購買超過1000萬張新的信用卡，僅在美國新增商戶就超過100萬?！?/p>

“我們將繼續(xù)在極具挑戰(zhàn)性的環(huán)境下運營業(yè)務，去年年末較年初的市場地位進一步鞏固，并且各業(yè)務繼續(xù)保持增長勢頭。雖然仍有很多工作要做，但鑒于目前的進展，我們預計2017的每股收益在5.6-5.8之間。這個預測的前提是完成一系列能夠使美國運通在未來繼續(xù)處于領先地位的優(yōu)先事項。”

*本文作者：李海強（個人微信：lhq434849653），執(zhí)惠旅游分析師，歡迎爆料、歡迎交流！

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