中國電影金融化：一個被杠桿翹高的票房門檻

如今，中國電影正在發(fā)生系統(tǒng)性變革，從眾籌到私募、基金、完片擔保、保底發(fā)行、票房預(yù)售、廣告預(yù)售等現(xiàn)象表明，中國電影市場這塊票房蛋糕正在被影視公司、投資人、制作人、銀行、信托、消費者等角色瓜分，而支撐這一切的無疑就是——金融方案。

在中國電影逐漸金融化的態(tài)勢下，票房的重要性愈發(fā)凸顯出來。如果不能達到一定的標準和門檻，賠錢幾乎是一定的。畢竟瓜分的人太多，飯少就不夠吃了！背負票房壓力的中國電影，在金融化的壓力下，到了必須變革的關(guān)鍵時刻。

困境：瓜分人多，票房低了根本不賺錢

近年來，實體行業(yè)非常不好做。無論是線下實體店、房地產(chǎn)業(yè)，抑或煤炭行業(yè)等幾乎都哀鴻一片。資本大手在利益的驅(qū)動下，是具有非常靈活性的。既然實體行業(yè)不能再提供高利潤，自然要轉(zhuǎn)換方向。而當下最好的投資方向自然是文化市場，尤其是屢創(chuàng)新高，屢造票房奇跡的電影行業(yè)，更是受到額外青睞。

于是我們看到，原本單純由出品方、發(fā)行方、影院等組成的簡單電影行業(yè)鏈條開始不斷被顛覆。目前，國內(nèi)大大小小涉及影視投資的基金數(shù)量已達數(shù)百只，總規(guī)模約千億元。這些金融資本通過投資、入股，甚至自組影視公司的形式，開啟了新一輪的開疆拓土。而且他們參與的多部電影的成功，也讓眾籌、私募、基金、完片擔保等普通人難以理解的名詞愈加頻繁地出現(xiàn)在媒體上。

眾多資本、新模式的融入，在繁榮電影行業(yè)的同時，也帶來一個負面的問題：瓜分的人太多，票房低了根本不賺錢。簡單來說，原本三個人吃得飯，現(xiàn)在變成三十個人吃了。而且很多時候電影的出品方等根本不能拒絕投資者的進入，千絲萬縷的經(jīng)濟聯(lián)系讓他們在資本的大棒下只能俯首稱臣。

怪圈：大制作不差錢，小制作找不到錢

而且在只關(guān)注利潤的資本大手操控下，聚集大導演、多位重磅級明星、超級IP的大制作電影就越受到資本市場的歡迎。雖然投入較高，但在票房奇跡的推動下，回報也很高。相反的是，越是沒名氣的導演、明星的小制作電影，越難以找到錢。票房得不到保證的情況下，資本根本懶得投入，跟現(xiàn)在金融領(lǐng)域里的小微企業(yè)融資難是一個問題

收獲30多億票房的電影《美人魚》，因為有周星馳這塊金字招牌做導演，加上鄧超等重點大牌明星的參與，被眾多資本方看好，種種資本新玩法出爐。比如為了降低風險，深諳信托、私募等金融手段的和和影業(yè)在周星馳的授權(quán)下，作為主發(fā)起方，設(shè)計了一款基金產(chǎn)品，通過認購的方式將保底金額分攤在其他購買者身上。于是，光線傳媒、龍騰藝都、星美文化三家影視公司也紛紛加入到《美人魚》的保底發(fā)行行列中。

相比之下，《葉問3》雖然也有眾多資本方的力捧，卻因為超額募資、虛假排場、票房注水、不正當競爭等被批判的體無完膚。據(jù)了解，快鹿投資集團以2億價格購得《葉問3》的投資、發(fā)行權(quán)利，然后通過對外發(fā)售保底基金，將票房收益全部轉(zhuǎn)讓給分別在A股（神開股份）和港股（十方控股）上市的兩家公司。然而，這兩家公司的背后控股股東依然是快鹿投資集團。也就是說，快鹿的身份集投資、發(fā)行、保底三位一體。

為了把很可能不會成為爆款的《葉問3》打造出“10億+”的身價，快鹿已經(jīng)“不擇手段”。一方面，快鹿通過包場、買票房等手段向觀眾營造出電影火爆的場面；另一方面，快鹿還被質(zhì)疑以《葉問3》做抵押，在8家平臺上向散戶投資者融資，融資額度早已超過影片拍攝、發(fā)行所需要的資金。

可見，在資本的推動下，國內(nèi)電影行業(yè)已經(jīng)陷入了怪圈：大制作不差錢，小制作找不到錢。而即使有資本方注資，為了達到高票房，種種讓人不齒的資本模式都開始顯露出來，這是之前從來沒有的。資本的涌入，對中國電影未來發(fā)展究竟是利是弊，將會交由時間驗證。

未來：獲利空間應(yīng)從院線內(nèi)被外延

在資本大手的橫掃下，很多電影制作公司或主動，或被動地被卷入其中。不過說到底，票房還是決定資本投向何方的決定性指標。一旦票房失利，對投資方來說就是一場災(zāi)難。就目前來看，票房是大部分中國電影獲利空間唯一渠道，也是在中國設(shè)立電影基金時面臨的最大風險之一。

相比之下，好萊塢電影除了院線票房之外，還有廣闊的外圍獲利空間，而這也是好萊塢電影與中國電影最大區(qū)別。在資本的涌入下，要想改變票房成決定一切的力量，就必須將獲利空間從院線內(nèi)外延出去。比如此前的爆款電影《大圣歸來》就創(chuàng)造了另一個歷史，由娛貓和天貓聯(lián)合進行的《大圣歸來》周邊眾籌額當日突破1000萬。僅僅這一個渠道，就創(chuàng)下了中國動漫和中國電影周邊歷史上最高的單日銷售額。

《大圣歸來》讓整個電影產(chǎn)業(yè)意識到周邊的重要性和推廣模式，樹立了一個里程碑。從電影周邊這個獲利點發(fā)散出去，中國電影的獲利空間絕不會止步于院線內(nèi)。無所不能的資本大手，知道下步怎么做了嗎？（科技新發(fā)現(xiàn) 康斯坦丁/文）

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