京東遭資產(chǎn)管理公司質(zhì)疑背后：追上亞馬遜還得靠技術(shù)

6月13日晚間，根據(jù)《財(cái)經(jīng)》報(bào)道稱：新加坡知名資產(chǎn)管理公司畢盛資管創(chuàng)始人Wong Kok Hoi在一份研究報(bào)告中直接公開對京東當(dāng)前運(yùn)營情況提出了質(zhì)疑，認(rèn)為其已接近600億美元的市值被高估。與此同時(shí)，這份報(bào)告還指出，把京東比喻成中國的亞馬遜是一個(gè)一個(gè)錯(cuò)誤，并表示亞馬遜的技術(shù)實(shí)力及其在云計(jì)算業(yè)務(wù)和美國電商領(lǐng)域已經(jīng)取得的領(lǐng)先地位，遠(yuǎn)不是京東可以相提并論的。

我們先來對比下京東和亞馬遜的市值：京東截止到6月14日的市值在556億美金左右；而亞馬遜截止到此時(shí)的市值高達(dá)4660億美金。那么，問題來了，同樣都是B2C電商，京東到底比亞馬遜差在哪兒？為什么市值會差這么多？為什么會遭到海外資產(chǎn)管理公司的質(zhì)疑？

一、電商市場份額

我們先從電商的角度來看，京東之所以被稱作中國版亞馬遜，主要是雙方的電商業(yè)務(wù)模式極為相似。但亞馬遜目前在美國的電商市場基本上一統(tǒng)天下，而在美國之外的電商市場（除了中國市場），亞馬遜也擁有非常大的領(lǐng)先優(yōu)勢。

相比之下，京東在電商市場的份額自然就有些相形見絀。京東在國內(nèi)的電商市場，最大的勁敵來自于淘寶、天貓，此外還有唯品會、網(wǎng)易、蘇寧、國美等競爭對手，要在中國電商市場實(shí)現(xiàn)“亞馬遜一統(tǒng)美國電商”的市場格局，對于京東來說確實(shí)是希望渺茫；在國際市場，盡管京東已經(jīng)加速了全球化進(jìn)程，但是相比亞馬遜在全球電商的市場地位來說，京東確實(shí)目前還顯得有些微不足道。

二、技術(shù)實(shí)力

在新加坡知名資產(chǎn)管理公司畢盛資管創(chuàng)始人親自署名的報(bào)告中指出，“從京東的財(cái)報(bào)中看到，沒有證據(jù)證明其擁有大量的科技資產(chǎn)。在高水平上，京東在技術(shù)上的開銷僅占凈收入的1.1-2.1％?！?/p>

與此同時(shí)，這份報(bào)告還指出，亞馬遜自1998年以來投入超過600億美元，占總銷售額9.1%，并且一直在增加投入。其中，2016年亞馬遜在技術(shù)上的投入達(dá)到160億美元，占總銷售額的11.8%。

不得不承認(rèn)，亞馬遜通過技術(shù)投入尤其是他們的云計(jì)算，為亞馬遜帶來了豐厚的收入。2017年，亞馬遜云計(jì)算的收入預(yù)計(jì)將達(dá)到150億美元，亞馬遜正在從一家純粹的電商平臺成為一家以云計(jì)算為主導(dǎo)的科技巨頭。甚至有華爾街的分析師稱，單單就亞馬遜云計(jì)算業(yè)務(wù)AWS的估值就已經(jīng)高達(dá)2700億美元，這占據(jù)整個(gè)亞馬遜市值的一半以上。AWS在190個(gè)國家有超過1百萬客戶，擊敗了微軟，IBM和Google等純技術(shù)公司，擁有全球最高的市場份額。

此外，在新加坡知名資產(chǎn)管理公司畢盛資管創(chuàng)始人親自署名的報(bào)告中還指出，“過去2年里，京東在核心業(yè)務(wù)和創(chuàng)新項(xiàng)目，如云計(jì)算、大數(shù)據(jù)及人工智能上的技術(shù)投入幾乎不存在或者非常少。”的確，根據(jù)權(quán)威研究機(jī)構(gòu)IDC的市場調(diào)研數(shù)據(jù)，2016中國云計(jì)算市場中，阿里云占40.7%、中國電信8.5%、騰訊云7.3%、金山云6%、Ucloud5.5%、微軟5%、中國聯(lián)通4.6%、亞馬遜AWS3.8%，京東云要走的路還很遠(yuǎn)。

三、盈利能力

提到盈利能力，這個(gè)一直是京東比較尷尬的問題。根據(jù)亞馬遜2016年的財(cái)報(bào)顯示，亞馬遜在2016年的凈銷售額達(dá)到了1360億美元，較上年的1070億美元增長27%，而利潤卻達(dá)到了24億美元，相比上年增長了近3倍，這也是亞馬遜股市不斷攀升的主要原因。

對于京東來說，此前的京東一直處于虧損狀態(tài)，一個(gè)比較利好的消息是京東在2017年的第一季度財(cái)報(bào)中，終于實(shí)現(xiàn)了3500萬美元的盈利。但是距離亞馬遜的盈利能力來說，確實(shí)還存在較大的差距。尤其是京東處于中國這樣一個(gè)競爭激烈的電商環(huán)境下，其利潤率也因?yàn)榧ち业母偁幎蠓陆怠?/p>

四、創(chuàng)新能力

提到創(chuàng)新能力，這是很多中國互聯(lián)網(wǎng)公司與美國互聯(lián)網(wǎng)科技公司的差距所在，京東與亞馬遜相比，同樣存在創(chuàng)新上的不足。根據(jù)前不久Fast Company公布一份榜單，評選出全球50家最具創(chuàng)新力的公司，創(chuàng)新力最強(qiáng)的10家公司是亞馬遜、谷歌、Uber、蘋果、Snap、Facebook、Netflix、Twilio、Chobani、Spotify，第11至20名依次是阿里巴巴、騰訊、小米、BBK電子、華為、大連萬達(dá)、Airbnb、BuzzFeed、Open Whisper Systems、I20 Illumination Entertainment。

亞馬遜被Fast Company評為最有影響力的企業(yè)，主要是因?yàn)樗麄兊囊?guī)模雖然很龐大，但是他們在科技的新潮中仍然走在最前面，比如在英國首次使用無人機(jī)送貨，推出Kindle、Prime等產(chǎn)品和服務(wù)。

人口紅利消失的互聯(lián)網(wǎng)下半場，京東唯有依靠技術(shù)創(chuàng)新才能成為真正的“中國版亞馬遜”

從目前的中國互聯(lián)網(wǎng)整體環(huán)境來看，人口紅利正在消失，京東想要依靠人口規(guī)模來實(shí)現(xiàn)電商的大幅增長顯然已經(jīng)不太現(xiàn)實(shí)。根據(jù)《2017年全球零售報(bào)道》數(shù)據(jù)顯示，這兩年電商購物的消費(fèi)者比例在下降，而實(shí)體店購物的比列卻在逐漸回升，每周去實(shí)體店購物一次的消費(fèi)者比例從2014的36%增長到2016年的40%。

由此看來，對于競爭激烈的中國電商以及全球化電商市場來說，流量紅利時(shí)代已經(jīng)一去不復(fù)返，技術(shù)正在成為新電商時(shí)代戰(zhàn)爭的關(guān)鍵。同樣是電商平臺，亞馬遜之所以今天能夠保持在科技圈的領(lǐng)先地位，與他們的技術(shù)創(chuàng)新有著密切的關(guān)聯(lián)。通過亞馬遜AWS強(qiáng)大的云服務(wù)，為亞馬遜電商的穩(wěn)定、安全運(yùn)營提供了充分保障；而通過無人機(jī)配送等技術(shù)創(chuàng)新，亞馬遜的物流配送效率也在不斷提升。

對于京東來說，確實(shí)在諸多方面還存在需要提升的地方，也無怪乎新加坡知名資產(chǎn)管理公司對其提出質(zhì)疑。未來，京東要想成為真正的“中國版亞馬遜”，唯有不斷提升自身的技術(shù)、提升自身的創(chuàng)新能力。

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