雪球大V：蘇寧線下經(jīng)營優(yōu)勢明顯 競爭對手短期難敵

經(jīng)過8年的互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型，蘇寧線上線下融合發(fā)展的戰(zhàn)略終于迎來了爆發(fā)期。

近期，蘇寧云商披露了2017年三季度財(cái)報(bào)。報(bào)告顯示，前三季度公司線上平臺實(shí)體商品交易總規(guī)模為807.25億元，同比增長55.64%;線下公司可比店面銷售同比增加4.39%。今年雙十一期間，蘇寧全渠道更是取得了163%的增長。

一方面是線下門店開始恢復(fù)增長，一方面是線上蘇寧易購增速明顯高于競品。蘇寧的強(qiáng)勢反彈引起了市場的關(guān)注。雪球用戶“Ricky”近日撰文指出，蘇寧經(jīng)過前幾年的艱難轉(zhuǎn)型，已經(jīng)慢慢走出泥潭，跑出自己的節(jié)奏。

文章指出，蘇寧轉(zhuǎn)型成功與公司主動(dòng)“求變”的戰(zhàn)略以及轉(zhuǎn)型的決心息息相關(guān)。

具體來看，近幾年蘇寧的“變”主要體現(xiàn)在三方面：品類的擴(kuò)充、場景和服務(wù)的豐富以及數(shù)字化經(jīng)營。

首先是品類的擴(kuò)充。蘇寧傳統(tǒng)是以家電和3C為主，客單價(jià)高，但是相對低頻并且標(biāo)準(zhǔn)化，毛利率較低而且更適合線上交易。在獲客成本高企的大背景下，蘇寧通過增加超市、母嬰、文體等高頻品類，吸引更多流量提高效率。以蘇寧云店門店改造為例，門店改造實(shí)際是將家電的面積壓縮，通過其他品類來引流。今年上半年蘇寧可比店面收入增長4.54%，其中傳統(tǒng)旗艦店增長3.3%，而云店增速是6.4%，門店改造拉動(dòng)了銷售增長。

其次是豐富場景和服務(wù)。啟動(dòng)轉(zhuǎn)型之后，蘇寧已經(jīng)擺脫了原先家電商品大賣場的模式，即使是家電售賣區(qū)，也提供更多的產(chǎn)品體驗(yàn)，而不是簡單的商品擺賣。此外，蘇寧門店還植入了更多的服務(wù)，包括便民服務(wù)、餐飲服務(wù)、親子服務(wù)等。蘇寧易購廣場打造的超市、游樂、母嬰、家電3C、電影等一體的商業(yè)綜合體，是場景和服務(wù)豐富化的典型代表。此外，蘇寧未來會和全國更多地產(chǎn)商合作，開設(shè)更多以城市居民社區(qū)為核心的蘇寧小店，圍繞社區(qū)居民的日常需求提供各類商品和服務(wù)。

最后是數(shù)字化經(jīng)營。蘇寧易購早期是獨(dú)自運(yùn)營的，并沒有很好地發(fā)揮蘇寧線下的優(yōu)勢。經(jīng)過幾年探索，蘇寧已經(jīng)將線上線下打通，未來會開設(shè)更多的線下門店，但是會將線下的場景、用戶的行為進(jìn)行數(shù)字化和在線化，用數(shù)據(jù)來進(jìn)行高效經(jīng)營。

(圖：蘇寧易購線下門店)

所有這些“變”，都是為了更好地獲取用戶、貼近用戶、服務(wù)用戶。而這又是蘇寧骨子里的零售基因，是蘇寧“不變”的初心。

除了主動(dòng)求變之外，蘇寧之所以能轉(zhuǎn)型成功，與過去積累的深厚家底也不無關(guān)系。

首當(dāng)其沖的是蘇寧的零售經(jīng)營管理能力。眾所周知，零售是個(gè)苦活，盈利需要強(qiáng)大的經(jīng)營能力。而據(jù)蘇寧高管透露，目前蘇寧線下的利潤水平已經(jīng)接近轉(zhuǎn)型之前的峰值，也就是說接近2011年線下40億左右的凈利潤。

如果再來結(jié)合蘇寧的營業(yè)收入分析，更能感受到蘇寧線下經(jīng)營能力的強(qiáng)大。2016年公司全年?duì)I業(yè)收入1487億元，其中線下門店收入850.3億元，占比57%。最新出爐的2017年三季度報(bào)顯示，2017年1-9月公司營業(yè)收入約1318.8億元，同比增長26.98%。若保持這一增速，公司2017年全年?duì)I業(yè)收入或?qū)⒊^1888億元。保守估計(jì)線下門店收入占比保持在50%左右，則預(yù)計(jì)公司2017年線下門店收入在1000億元附近。

文章分析指出，蘇寧線下以約1000億的營業(yè)收入，能做到40億左右的凈利潤，說明蘇寧的線下經(jīng)營能力非常強(qiáng)大，比如兩三千人的選址團(tuán)隊(duì)，并由此構(gòu)建的選址能力，絕非其他競爭對手短期可敵。

而蘇寧多年來積累的物流及金融實(shí)力，也開始逐漸顯露優(yōu)勢。截至2017年9月末，蘇寧物流及天天快遞擁有倉儲及相關(guān)配套總面積628萬平方米。在優(yōu)質(zhì)倉儲越來越稀缺的時(shí)代，蘇寧多年的積累已經(jīng)贏得競爭優(yōu)勢。

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