盛付通看2017互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)，監(jiān)管風(fēng)暴升級(jí)

2017年，互聯(lián)網(wǎng)金融“強(qiáng)監(jiān)管元年”，整改成為行業(yè)主旋律。

不久后，有些平臺(tái)或能幸運(yùn)地完成備案登記，而更多的平臺(tái)則將徹底退出這個(gè)舞臺(tái)。

稍感安慰的是，在這樣一個(gè)“寒冬”，行業(yè)內(nèi)依舊逆風(fēng)掀起了一股境外上市的熱潮，多家平臺(tái)前仆后繼地沖刺資本市場(chǎng)。

全面整治

多年的野蠻生長(zhǎng)令整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)亂象叢生，2016年監(jiān)管強(qiáng)勢(shì)介入，2017年則是徹底掀起了一場(chǎng)整治風(fēng)暴。

今年6月28日，銀監(jiān)會(huì)、教育部和人力資源社會(huì)保障部聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)校園貸規(guī)范管理工作的通知》，明確提出未經(jīng)銀行業(yè)監(jiān)督管理部門(mén)批準(zhǔn)設(shè)立的機(jī)構(gòu)不得進(jìn)入校園為大學(xué)生提供信貸服務(wù)，從源頭上治理亂象，防范和化解校園貸風(fēng)險(xiǎn)。至此，校園貸業(yè)務(wù)被禁。

緊接著，7月，互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專(zhuān)項(xiàng)整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室下發(fā)《關(guān)于對(duì)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)與各類(lèi)交易場(chǎng)所合作從事違法違規(guī)業(yè)務(wù)開(kāi)展清理整頓的通知》，通知要求于2017年7月15日前，停止與各類(lèi)交易場(chǎng)所合作開(kāi)展涉嫌突破政策紅線(xiàn)的違法違規(guī)業(yè)務(wù)的增量。這意味著金交所產(chǎn)品被禁。

也是在7月，廣東（非深圳）網(wǎng)貸監(jiān)管層口頭下達(dá)了禁止平臺(tái)債權(quán)轉(zhuǎn)讓的通知，要求網(wǎng)貸平臺(tái)禁止一切形式的債權(quán)轉(zhuǎn)讓活動(dòng)與服務(wù)，其中包括出借人之間的債權(quán)轉(zhuǎn)讓。對(duì)于債權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)?2月8日，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險(xiǎn)專(zhuān)項(xiàng)整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室下發(fā)的《關(guān)于整改驗(yàn)收過(guò)程中部分具體問(wèn)題的解釋說(shuō)明》中也作出明確，除了個(gè)人之間的低頻次債權(quán)轉(zhuǎn)讓之外，其他形式的債權(quán)轉(zhuǎn)讓不被允許，其中“凈值標(biāo)”模式被禁。

另外，風(fēng)險(xiǎn)備付金被禁。12月8日，銀監(jiān)會(huì)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險(xiǎn)專(zhuān)項(xiàng)整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室下發(fā)的《關(guān)于做好P2P網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險(xiǎn)專(zhuān)項(xiàng)整治整改驗(yàn)收工作的通知》（57號(hào)文）則要求各地在2018年4月底前完成轄內(nèi)主要P2P機(jī)構(gòu)的備案登記工作、6月底之前全部完成，同時(shí)要求平臺(tái)“應(yīng)當(dāng)禁止繼續(xù)提取、新增風(fēng)險(xiǎn)備付金”，對(duì)于存量則需“逐步消化、壓縮備付金規(guī)模”，同時(shí)嚴(yán)格“禁止P2P以此進(jìn)行宣傳”，積極引導(dǎo)P2P平臺(tái)采取“引入第三方擔(dān)保等方式”對(duì)出借人進(jìn)行保障。

除了針對(duì)P2P行業(yè)的各種禁令之外，網(wǎng)絡(luò)小貸業(yè)務(wù)也成為監(jiān)管層重點(diǎn)整治的領(lǐng)域。11月21日，“特急”文件下發(fā)到各地互金風(fēng)險(xiǎn)整治辦，要求各地立即暫停批設(shè)網(wǎng)絡(luò)小貸公司，禁止新增批小貸公司跨?。▍^(qū)、市）開(kāi)展業(yè)務(wù)。

同時(shí)，各類(lèi)配套指引紛至沓來(lái)。2017年，監(jiān)管層針對(duì)網(wǎng)貸各項(xiàng)具體業(yè)務(wù)下發(fā)了文件，指引網(wǎng)貸平臺(tái)落實(shí)整改任務(wù)，進(jìn)而逐步推進(jìn)合規(guī)化。

比如，2月23日，銀監(jiān)會(huì)發(fā)布《網(wǎng)絡(luò)借貸資金存管業(yè)務(wù)指引》，為網(wǎng)貸平臺(tái)加速對(duì)接銀行存管指明方向。

6月底，央行等部門(mén)聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步做好互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專(zhuān)項(xiàng)整治清理整頓工作的通知》，對(duì)下一步的整改驗(yàn)收做出了具體、詳細(xì)的部署。

8月24日，銀監(jiān)會(huì)再度亮劍，正式印發(fā)實(shí)施《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)信息披露指引》，并給予已開(kāi)展業(yè)務(wù)的網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)6個(gè)月整改期。

12月，《關(guān)于做好P2P網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險(xiǎn)專(zhuān)項(xiàng)整治整改驗(yàn)收工作的通知》（57號(hào)文）出爐，要求各地在2018年4月底之前完成轄內(nèi)主要P2P機(jī)構(gòu)的備案登記工作、6月底之前全部完成；并對(duì)債權(quán)轉(zhuǎn)讓、風(fēng)險(xiǎn)備付金、資金存管等關(guān)鍵性問(wèn)題作出進(jìn)一步的解釋說(shuō)明。

淘汰加速

如今，離監(jiān)管規(guī)定的整改驗(yàn)收時(shí)間僅剩6個(gè)月。對(duì)于P2P及現(xiàn)金貸行業(yè)而言，結(jié)局一定是少部分能留下，而大部分平臺(tái)將陸續(xù)退出。

網(wǎng)貸之家的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2014年平臺(tái)數(shù)量平均月環(huán)比增加12%。此后行業(yè)增速逐步放緩，網(wǎng)貸平臺(tái)在2015年11月達(dá)到行業(yè)最高點(diǎn)3476家后，便持續(xù)下滑。到2017年10月末，網(wǎng)貸平臺(tái)數(shù)量已低于2000家，為1975家。相較高峰時(shí)期，平臺(tái)數(shù)量已減少43.18%。

運(yùn)營(yíng)平臺(tái)繼續(xù)減少是必然之勢(shì)。近日，有消息指出，上海地區(qū)P2P網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)管理辦法正式稿將于2018年農(nóng)歷春節(jié)前后下發(fā)，同時(shí)明確的還有上海地區(qū)最終備案機(jī)構(gòu)數(shù)量不超過(guò)100家，這也就意味著僅上海地區(qū)就有一半以上的平臺(tái)將被淘汰出局。

7月27日，上線(xiàn)8年的紅嶺創(chuàng)投宣布清盤(pán)，業(yè)界一片唏噓。從2009年創(chuàng)立時(shí)的900萬(wàn)元，到2016年達(dá)到頂峰的1000億元，紅嶺創(chuàng)投的交易額增長(zhǎng)了11110倍，但紅嶺創(chuàng)投董事長(zhǎng)周世平卻說(shuō)：“網(wǎng)貸有規(guī)模，有不良資產(chǎn)，但沒(méi)有利潤(rùn)?！?/p>

除了不良資產(chǎn)和沒(méi)利潤(rùn)，網(wǎng)貸業(yè)受到越來(lái)越嚴(yán)厲的監(jiān)管，很可能是周世平下定決心清盤(pán)網(wǎng)貸業(yè)務(wù)更重要的原因。紅嶺創(chuàng)投一直以來(lái)都是以大額標(biāo)在業(yè)內(nèi)聞名，但去年8月24日銀監(jiān)會(huì)發(fā)布的《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》明確要求：同一自然人在同一網(wǎng)貸平臺(tái)和所有網(wǎng)貸平臺(tái)的借款余額，分別不得超過(guò)20萬(wàn)元和100萬(wàn)元，同一法人或其他組織的額度分別是100萬(wàn)元和500萬(wàn)元。這對(duì)紅嶺創(chuàng)投來(lái)說(shuō)必然是重創(chuàng)。

周世平的退出，似乎拉開(kāi)了網(wǎng)貸業(yè)內(nèi)的清盤(pán)潮。而11月監(jiān)管層對(duì)現(xiàn)金貸行業(yè)必須持牌經(jīng)營(yíng)的規(guī)定一出，大量的現(xiàn)金貸平臺(tái)也同樣面臨著退出的結(jié)局。目前，從事現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)的平臺(tái)有2693家，而全國(guó)只有213張網(wǎng)絡(luò)小貸牌照，這意味著2000多家現(xiàn)金貸平臺(tái)將關(guān)停、退出。

如此多的P2P和現(xiàn)金貸平臺(tái)要退出，逾期率、壞賬率節(jié)節(jié)攀升，如果不能做好相應(yīng)的防范措施，暴力催收很可能將不可避免地日益嚴(yán)重。那么，怎么退出自然成為了重頭戲。

9月29日，深圳市互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)發(fā)布《深圳市網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)退出指引（征求意見(jiàn)稿）》（下稱(chēng)《退出指引》）向行業(yè)公開(kāi)征求意見(jiàn)，明確了網(wǎng)貸平臺(tái)的退出步驟?！锻顺鲋敢分赋?，其規(guī)定網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)退出期間，網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)地址不可搬遷、平臺(tái)網(wǎng)站不可關(guān)閉，平臺(tái)的高級(jí)管理人員不可失聯(lián)等三“不可”原則。另外，意見(jiàn)稿還對(duì)有意退出網(wǎng)貸業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)作出了詳細(xì)的退出程序以及需提交的資料。

11月24日，濟(jì)南市互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)在業(yè)務(wù)主管部門(mén)濟(jì)南市金融辦的指導(dǎo)下，制定發(fā)布《濟(jì)南市網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)退出指引（試行）》，協(xié)會(huì)對(duì)即將退出的網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)進(jìn)行事前審批、事中指導(dǎo)、事后檢驗(yàn)，對(duì)于接入互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管系統(tǒng)的網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)，將充分發(fā)揮監(jiān)管系統(tǒng)作用，實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)退出進(jìn)度，有效指導(dǎo)網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)平穩(wěn)有序退出網(wǎng)貸行業(yè)。

上市潮涌

在多數(shù)平臺(tái)仍在生死邊緣徘徊之際，一些在資本運(yùn)作方面走在前列的平臺(tái)則是掀起了一場(chǎng)上市狂潮，多家平臺(tái)在美國(guó)或中國(guó)香港完成了IPO。尤其是在美國(guó)資本市場(chǎng)，中國(guó)互金概念股的扎堆上市令境外投資者側(cè)目。

12月21日，樂(lè)信正式登陸納斯達(dá)克，成為分期電商第一股，融資規(guī)模1.08億美元。這是2017年最后一家在境外上市的中國(guó)互金企業(yè)，也是年內(nèi)第七家上市的互金公司。2017年從信而富開(kāi)始，趣店、和信貸、拍拍貸、簡(jiǎn)普科技（融360）、易鑫、樂(lè)信陸續(xù)在資本市場(chǎng)登陸。

縱觀這些上市公司的盈利狀態(tài)，除了信而富和簡(jiǎn)普科技兩家企業(yè)目前仍處于虧損狀態(tài)之外，其他幾家的盈利水平令人咂舌。剛剛上市的樂(lè)信在2017年前三季度的凈利潤(rùn)為1.4億元（約合2103萬(wàn)美元），而去年同期的凈虧損為1.05億元。

而從今年第三季度單季情況來(lái)看，趣店第三季度的盈利最高，達(dá)到6.5億元。拍拍貸實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入12.5億元，凈利潤(rùn)5.41億元。宜人貸第三季度總凈營(yíng)收為15.139億元，凈利潤(rùn)為3.04億元；和信貸的凈利潤(rùn)較上一財(cái)年同比增長(zhǎng)了784.8%；信而富第三季度雖然還處于虧損狀態(tài)，但虧損大幅收窄，預(yù)計(jì)在今年四季度總體實(shí)現(xiàn)盈虧平衡并盈利。

盡管這些互金公司都顯示出自己強(qiáng)大的賺錢(qián)能力，但從這些公司股價(jià)的表現(xiàn)來(lái)看，似乎并不盡如人意。目前，拍拍貸的股價(jià)早已從13美元/股的發(fā)行價(jià)下跌至7.09美元，趣店的股價(jià)也已較其當(dāng)初的發(fā)行價(jià)跌去一半。雖然，剛剛上市的樂(lè)信股價(jià)在上市首日迎來(lái)了18.89%的漲幅，但不少人預(yù)計(jì)其股價(jià)此后走低的可能性較大。

顯然，投資者對(duì)中國(guó)互金概念股發(fā)展前景的質(zhì)疑聲越來(lái)越大。這其中，不得不提趣店在上市期間所引爆的輿論漩渦。10月18日，趣店正式在美國(guó)上市，開(kāi)盤(pán)價(jià)為34.35美元，比發(fā)行價(jià)24美元大漲超40%。趣店在IPO中融資超過(guò)9億美元，成為今年在美國(guó)上市的第四大IPO，也是今年在美上市的最大規(guī)模中國(guó)公司，市值一度超百億。

然而，這樣的“榮景”曇花一現(xiàn)，此后趣店股價(jià)基本維持震蕩下跌之勢(shì)。市場(chǎng)對(duì)于趣店在風(fēng)控、業(yè)務(wù)等各方面的質(zhì)疑，加上趣店CEO羅敏不合時(shí)宜的發(fā)言，令趣店股價(jià)遭受巨大壓力。股價(jià)持續(xù)下跌也引發(fā)投資者的不滿(mǎn)，11月美國(guó)律師事務(wù)所Faruqi&Faruqi發(fā)布了一封關(guān)于“已發(fā)起調(diào)查趣店的潛在違規(guī)行為”的公開(kāi)聲明。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，有至少9家律所發(fā)布公告，希望遭受到損失的投資者為其提供更多線(xiàn)索。

無(wú)疑，趣店上市以來(lái)的一系列風(fēng)波給中國(guó)那些有赴美上市計(jì)劃的互金公司敲響了警鐘。然而，這似乎并不能阻擋越來(lái)越多平臺(tái)赴美上市的熱情。目前，點(diǎn)融和借貸寶已經(jīng)明確傳出將赴境外上市的消息。

金融+科技

在互金行業(yè)艱難求生存、謀發(fā)展的一年，“金融科技”是始終繞不過(guò)去的四個(gè)字。“唯有金融科技才是未來(lái)的發(fā)展方向，想要有明天，必須在金融科技上下足功夫?！边@是當(dāng)前很多金融行業(yè)人士的共識(shí)。

11月17日消息，據(jù)國(guó)外媒體報(bào)道，金融科技投資公司H2 Ventures、會(huì)計(jì)與咨詢(xún)機(jī)構(gòu)畢馬威日前聯(lián)合發(fā)布的今年金融科技百?gòu)?qiáng)（Fintech100）報(bào)告顯示，螞蟻金服、眾安保險(xiǎn)和趣店3家中國(guó)公司包攬了前三名。

今年入選前10的中國(guó)公司還包括陸金所（排名第六）、京東金融（排名第九）。全球前10強(qiáng)半數(shù)來(lái)自中國(guó)。另外，51信用卡、點(diǎn)融網(wǎng)、融360等公司也進(jìn)入了金融科技百?gòu)?qiáng)榜單。報(bào)告稱(chēng)，中國(guó)公司繼續(xù)這幾年來(lái)的趨勢(shì)，凸顯出中國(guó)金融科技產(chǎn)業(yè)非凡的崛起。

實(shí)際上，2016年后，互聯(lián)網(wǎng)各巨頭的競(jìng)爭(zhēng)格局基本穩(wěn)定。在監(jiān)管、成本與技術(shù)的共同推動(dòng)下，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展進(jìn)入到金融科技時(shí)代，掀開(kāi)了中國(guó)金融行業(yè)發(fā)展的新篇章。無(wú)論是傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)，還是新興金融機(jī)構(gòu)，都紛紛推進(jìn)科技創(chuàng)新，這成為2016年至2017年金融領(lǐng)域最受矚目的事件。

由此，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)也出現(xiàn)相應(yīng)的以金融科技為基礎(chǔ)的業(yè)務(wù)創(chuàng)新，包括智能投顧、消費(fèi)金融、供應(yīng)鏈金融等依托大數(shù)據(jù)、云計(jì)算與人工智能技術(shù)的投融資領(lǐng)域創(chuàng)新和以此為訴求帶來(lái)的支付、征信、風(fēng)險(xiǎn)管理等業(yè)務(wù)的升級(jí)。

金融科技在互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的轉(zhuǎn)型過(guò)程中起到加速器和推進(jìn)器的作用，也給中國(guó)金融追趕甚至超越西方發(fā)達(dá)國(guó)家提供了彎道超車(chē)的機(jī)會(huì)。但不可否認(rèn)的是，如今的金融科技需要認(rèn)真鑒別其真?zhèn)?，偽金融科技帶?lái)的破壞力不容小覷。

中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)陸書(shū)春認(rèn)為，金融科技新的發(fā)展理念要繼續(xù)堅(jiān)持發(fā)展的問(wèn)題導(dǎo)向，要高度重視目前金融科技發(fā)展多年來(lái)積累的一些問(wèn)題和隱患。

在陸書(shū)春看來(lái)，目前金融科技創(chuàng)新企業(yè)普遍存在缺乏金融風(fēng)險(xiǎn)洗禮的問(wèn)題；風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)管理能力還存在不足；金融科技所依賴(lài)的大數(shù)據(jù)模型和定價(jià)體系還沒(méi)有經(jīng)過(guò)一個(gè)完整的經(jīng)濟(jì)周期檢驗(yàn)；小微企業(yè)普通投資者這些參與金融科技的這些主體金融素養(yǎng)能力還存在欠缺；金融消費(fèi)者保護(hù)有待進(jìn)一步提高；金融科技標(biāo)準(zhǔn)化工作還處于起步階段，還需要進(jìn)一步規(guī)范，制定統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)規(guī)則；標(biāo)準(zhǔn)的金融科技人才供給不足，人才培養(yǎng)體系和教育體系有待完善。

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