點牛金融們扎堆境外上市，墻里開花墻外香？

點牛金融之后，還有誰？

在樂信在美國納斯達克上市后，業(yè)內(nèi)普遍認為這是2017年境外上市最后一班車。但是點牛金融在12月下旬被爆出招股書內(nèi)容后，人們的期待和猜想熱情再一次被拉高，下一個是誰？下一波還有誰？

無論是意料之中的企業(yè)，還是意料之外的平臺，點牛金融們制造出來的“墻里開花墻外香”的景象都值得讓人駐足觀賞，思考。

“墻里開花”：前景大好

以點牛金融的車貸業(yè)務(wù)為例。據(jù)零壹研究院數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計，2016年P(guān)2P車貸交易規(guī)模達到1616億元，其中車抵貸類約1311億元。

而盈燦咨詢提供的報告顯示，假使2020年汽車保有量中5%的車輛通過P2P進行抵押貸款，到2020年P(guān)2P車抵貸市場規(guī)模將達到1.4萬億元的規(guī)模。從數(shù)據(jù)不難看出，車貸市場未來還有萬億級的市場空白尚未被填補。

在點牛金融之前已經(jīng)登陸美股的樂信和趣店，其分期消費業(yè)務(wù)也得益于國內(nèi)龐大的用戶群體所帶來的收益。國內(nèi)市場的業(yè)務(wù)前景看好，讓互金企業(yè)有了走出去的自信和底氣。

麻省理工學(xué)院的互聯(lián)網(wǎng)金融專家Dushyant Shahrawat在2017年曾指出，金融科技通過大規(guī)模普惠發(fā)展，滿足了越來越多低層消費者的借貸、投資等需求。這在中國表現(xiàn)尤為明顯。據(jù)了解，2017年全世界互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)估值，10億美元以上的獨角獸，四分之一來自中國。

而國內(nèi)企業(yè)登陸A股整體難度正在加大。

據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)2017年發(fā)審委共審核488家公司的首發(fā)申請，其中380家獲得通過，86家被否決，22家暫緩表決，全年IPO通過率為77.87%。而2016年全年審核266家，否決18家，過會率高達90.6%。

特別是正處在調(diào)整期的互金行業(yè)，為謀先機，相繼轉(zhuǎn)向境外尋求上市機會。

“墻外飄香”：要靠內(nèi)功

國內(nèi)的上市形勢，為互金企業(yè)特別是赴境外上市的企業(yè)帶來的，更多的是鞭策和驅(qū)動。

觀察最新擬赴美IPO的點牛金融，可以看出，合規(guī)化操作成為這家以車貸為主營業(yè)務(wù)的網(wǎng)貸平臺2017年一整年的基調(diào)。

隨著互金監(jiān)管趨嚴和“限額令”下達，點牛金融于2016年提前布局的車貸業(yè)務(wù)成為行業(yè)關(guān)注的熱點。因其標準化、低風(fēng)險等優(yōu)勢，車貸已經(jīng)成為點牛金融的主要標的，受到了投資人的廣泛關(guān)注。

點牛金融在車貸業(yè)務(wù)的審批方面，不僅對車輛的年限、價值進行審批，使車輛價值與借款額度匹配。在額度方面也嚴守監(jiān)管“限額令”要求，最高貸款額度不超過20萬元。

此外，點牛金融已經(jīng)形成了一套完善的車貸三級風(fēng)控制度，從合作商風(fēng)控、點牛駐地風(fēng)控、點牛總部風(fēng)控等多主體，形成了三層級、關(guān)卡式、垂直化的風(fēng)控架構(gòu)。

為了能夠讓投資者對平臺的安全程度更放心和信賴，點牛金融選擇輝時基金作為重要股權(quán)合作伙伴。輝時基金是由中國健康產(chǎn)業(yè)基金投資控股達60%的子公司，而中國健康產(chǎn)業(yè)基金的股東方中有國資委100%控股的天津立達集團有限公司。

從點牛金融這一個企業(yè)案例就可以看出，合規(guī)不僅是國內(nèi)行業(yè)監(jiān)管層面的要求，也是股市準入的要求，更是境外上市的先決條件之一。

無論是國內(nèi)上市還是境外上市，投資者關(guān)注的是企業(yè)的價值。

業(yè)內(nèi)人士表示，互金企業(yè)的市場表現(xiàn)和存續(xù)價值涉及合規(guī)性、經(jīng)營能力的持續(xù)性、企業(yè)會計及財務(wù)問題、信息披露、內(nèi)控體系等，企業(yè)應(yīng)該修煉好內(nèi)功。對于首批赴境外上市的點牛金融們來說，想要“墻內(nèi)開花墻外香”，更是如此。

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