中國網(wǎng)貸：一場反人性之弱的戰(zhàn)爭

人性的貪婪決定其鋌而走險；人性的恐懼決定其不愿意承受高風險。這兩大人性最弱的點，本來是相互矛盾制約的，但中國網(wǎng)貸的野蠻期卻同時滿足人性的兩大弱點，蒙蔽了理性的判斷。2016年開始，由政府主導進行了一場清理中國網(wǎng)貸之亂，更是一場反人性之弱的戰(zhàn)爭。2018年，中國網(wǎng)貸將逐漸進入理性發(fā)展。

一場人性之弱的盛宴

2007年，中國第一家網(wǎng)貸平臺“拍拍貸”成立以來，直到2014年底，已經(jīng)誕生1540家網(wǎng)貸平臺，再到2015年12月底，網(wǎng)貸行業(yè)運營平臺達到了2595家，相比2014年底增長了1000多家達到峰值，隨著2016年《網(wǎng)絡借貸信息中介機構業(yè)務活動管理暫行辦法》正式出臺，平臺總數(shù)持續(xù)走低，截至2017年12月底，網(wǎng)絡借貸行業(yè)正常運營平臺數(shù)量達到了1931家，相比2016年底減少了517家，全年正常運營平臺數(shù)量一直單邊下行。由于平臺整改進程尚未完成，預計2018年底或?qū)⒌?00家左右。

從2012年開始到2015年的峰值，網(wǎng)貸經(jīng)歷了一場混沌不堪的狂歡，一場人性之弱的盛宴。人性最大的兩大弱點：貪婪和恐懼，在2013到2015年的中國網(wǎng)貸行業(yè)顯現(xiàn)得淋漓盡致。

在一個網(wǎng)貸理財交流QQ群里，活躍分子都推薦一些不知名的網(wǎng)貸平臺，據(jù)說年化收益能達到30——40%，當被問及這么高的風險，也敢投嗎？回答是，不會是自己接盤的。雖然不可理喻，但明顯他們也是在賭，自己不是最后那個“倒霉蛋”。

從網(wǎng)貸平臺增長速度看，2014年和2015年進入一個“繁榮”期，眾多知名和不知名的玩家都紛紛入圍撈金。云龍混雜的后果是，無序競爭。一些地下“場所”也招搖地轉(zhuǎn)移到線上，披著“互聯(lián)網(wǎng)金融”的旗號，明目張膽的干著非法的勾當。這為網(wǎng)貸行業(yè)風險集中爆發(fā)埋下了禍根。

在“繁榮”的這段時間里，很多小白投資人選擇平臺的重要標準是——高收益。正因如此，許多違法撈金的平臺抓住需求痛點，以高收益吸納投資人的資金，打亂市場定價。搜狐旗下金融科技集團狐貍金服的內(nèi)部員工回憶，2014年9月搜易貸上線，此后發(fā)展迅速，因為有技術上優(yōu)勢，獨創(chuàng)“風刃”智能風控系統(tǒng)，在信息透明度上做到行業(yè)前列，但也面臨市場競爭上的壓力，在搜易貸組織的投資人QQ群里被用戶質(zhì)疑收益比其他平臺低。此后，搜易貸定期開展投資人見面會為投資人們做風險教育。

直到2016年網(wǎng)貸風險開始集中爆發(fā)，平臺跑路、校園貸、裸貸等問題頻發(fā)，投資人開始恐懼……

2016年初，網(wǎng)貸眾多領先平臺帶頭掀起“增資潮”提振行業(yè)士氣，搜易貸實繳資本增至3億元，隨后東方匯宣布注冊資本增資至2億元。2016年6月統(tǒng)計，注冊資本達1億元及以上的平臺共111家，達3億元及以上的平臺共10家，5億元及以上的平臺共6家。

2016年6月，點融網(wǎng)也打出巨幅廣告——“真的不跑路”，最為直白的安撫用戶的恐懼。

這一場狂歡直到2016年8月正式出臺了《網(wǎng)絡借貸信息中介機構業(yè)務活動管理暫行辦法》而開始逐漸退熱。

一場反人性之弱的戰(zhàn)爭

2017年是網(wǎng)貸行業(yè)“合規(guī)規(guī)范年”，各類重磅監(jiān)管文件密集出臺。尤其是銀監(jiān)會在2017年2月和8月分別下發(fā)的《網(wǎng)絡借貸資金存管業(yè)務指引》和《網(wǎng)絡借貸信息中介機構業(yè)務活動信息披露指引》，標志著網(wǎng)貸行業(yè)銀行存管、備案、信息披露三大主要合規(guī)政策悉數(shù)落地，并與2016年8月24日發(fā)布的《網(wǎng)絡借貸信息中介機構業(yè)務活動管理暫行辦法》共同組成網(wǎng)貸行業(yè)“1+3”制度體系。

在強監(jiān)管中，讓網(wǎng)貸平臺收益回歸市場，讓投資者回歸理性，2017年網(wǎng)貸平臺綜合收益達到新低，驅(qū)除了以利用高收益進行惡意競爭的不良平臺。

2018年，對于網(wǎng)貸行業(yè)是最為關鍵的一年，2017年8月出臺的《關于做好P2P網(wǎng)絡借貸風險專項整治整改驗收工作的通知》要求各地應在2018年4月底前完成轄內(nèi)主要P2P機構的備案工作登記，6月底前全部完成。這意味著，2018年6月之后存活的平臺有了正式身份，在健康的市場環(huán)境中發(fā)展。

“去剛兌化”的監(jiān)管要求自去年就已經(jīng)在大型銀行、基金行業(yè)開始執(zhí)行，漸漸成為投資理財甚至整個金融市場的默認邏輯，近日，人人貸、搜易貸、宜人貸等頭部網(wǎng)貸平臺紛紛宣布取消風險保障金制度，正是對這一監(jiān)管要求作出的積極回應，這也第一次讓網(wǎng)貸用戶不得不正視“投資有風險”這句話的真正含義。

從監(jiān)管的角度來看，整個金融市場內(nèi)的剛性兌付不但抬高了無風險收益率水平，不利于資金在金融市場內(nèi)的商業(yè)化配置，更重要的是，承諾剛兌會使得風險在金融體系累積，給金融安全造成隱患。

具體到網(wǎng)貸平臺，《關于做好P2P網(wǎng)絡借貸風險專項整治整改驗收工作的通知》明確指出，風險備付金這一經(jīng)營模式與網(wǎng)貸機構的信息中介定位不符合，應當禁止。日積月累，平臺自身的系統(tǒng)性風險就會不斷累積，投資人卻沉迷在剛兌的安全幻境中。所以，打破剛兌，無論是對于投資人還是對于平臺來說，都勢在必行。

風險備付金也并非是網(wǎng)貸行業(yè)中絕對的安全保障，在網(wǎng)貸“繁榮期”，剛兌只是平臺吸引用戶的手段，也并非十足的安全，試想，出現(xiàn)大規(guī)模逾期后，平臺再承諾剛兌都無法解決資金鏈斷裂的問題，最終面臨清盤。

一個金融平臺最為本質(zhì)的保障是優(yōu)秀的風控體系。在取消保障金制度之后，真正的實力比拼才拉開序幕。

硝煙后，網(wǎng)貸行業(yè)步入正軌

每一次格局的重塑，都意味著新機會的降臨，對于網(wǎng)貸行業(yè)而言，新監(jiān)管格局確立之后，什么樣的平臺將迎來嶄新的發(fā)展機會呢？

從企業(yè)類型來看，現(xiàn)有頭部平臺將迎來更大發(fā)展，馬太效應愈加明顯，強者愈強。

根據(jù)《關于做好P2P網(wǎng)絡借貸風險專項整治整改驗收工作的通知》，對于積極配合整改驗收工作但最終沒有通過的機構，或引導其逐步清退業(yè)務、退出市場，或整合相關部門及資源，采取市場化方式，進行并購重組。

可以看出監(jiān)管部門對于行業(yè)的并購重組是持鼓勵和支持的態(tài)度。對于大平臺來說，通過并購整合可獲取更多的業(yè)務場景，拓寬資產(chǎn)端，進一步鞏固平臺在資產(chǎn)生產(chǎn)上的業(yè)務能力，在未來發(fā)展中取得先機優(yōu)勢。而對于可能無法通過備案的中小平臺，合并重組無疑也是在這種強競爭格局下生存下來的另一種方式，預計未來一年內(nèi)，行業(yè)的并購重組將明顯加速。

不難預測，人氣高漲的上市系頭部平臺，比如：搜易貸、國資系平臺，以開鑫金服為代表、銀行系平臺陸金服等都將是強監(jiān)管格局下的獲益者。

從平臺優(yōu)勢來看，創(chuàng)新科技主導型平臺將更具優(yōu)勢

“合規(guī)”是未來互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的硬要求，但無論是銀行存管的實現(xiàn)，還是信批系統(tǒng)的對接等幾乎所有合規(guī)化建設都需要付出不菲的成本，而這一成本的對沖，有賴于技術創(chuàng)新帶來的成本下降。因此，未來科技創(chuàng)新能力越強的平臺，就具備越大的勝算。

除了成本優(yōu)勢，創(chuàng)新科技主導型平臺也更容易拓寬企業(yè)盈利渠道，例如通過向小微企業(yè)與傳統(tǒng)金融機構進行雙向技術輸出獲利。2017年最為典型的表現(xiàn)就是，工行、農(nóng)行、中行、建行四家大型銀行先后宣布與互聯(lián)網(wǎng)巨頭開展合作，從對弈到融合，傳統(tǒng)銀行與互聯(lián)網(wǎng)金融關系的改變只用了短短幾年時間。

2017年上海朗迪峰會期間，搜狐旗下金融科技集團狐貍金服創(chuàng)始人兼CEO何捷指出，“向產(chǎn)業(yè)和傳統(tǒng)金融機構雙向科技賦能將成為金融科技未來發(fā)展趨勢?！?/p>

何捷指出，一方面，金融科技公司要基于產(chǎn)業(yè)提供普惠金融服務并向客戶進行科技輸出，例如，狐貍金服包括搜易貸在內(nèi)的各業(yè)務條線，已經(jīng)在為行業(yè)里的小微企業(yè)客戶提供科技解決方案，在提升產(chǎn)業(yè)效率的同時，利用科技轉(zhuǎn)化為數(shù)據(jù)價值，進而更好的提供金融服務，通過這種科技賦能還能夠與客戶形成更為緊密的合作關系，提升客戶粘性；另一方面，金融科技公司向傳統(tǒng)金融機構進行技術與產(chǎn)品輸出，提升整個金融行業(yè)的運營效率。

從業(yè)務方面來看，能夠為小微企業(yè)提供普惠金融服務助力實體經(jīng)濟發(fā)展的企業(yè)將獲得更大市場。

隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的蓬勃發(fā)展，小微企業(yè)與個人信貸資金需求缺口在減小，但距離充分滿足其資金借貸需求還相距甚遠。如何通過科技手段，降低金融服務門檻、提升服務效率即是互聯(lián)網(wǎng)金融的使命所在。監(jiān)管也在引導互聯(lián)網(wǎng)金融回歸小額、分散、普惠的初心，使之成為傳統(tǒng)金融的有力補充。大數(shù)據(jù)、云計算乃至區(qū)塊鏈等技術的應用，也有助于提升其服務實體經(jīng)濟的能力。

搜易貸圍繞小微企業(yè)主和優(yōu)質(zhì)白領，幫助其解決經(jīng)營周轉(zhuǎn)和消費金融需求，旨在促進小微經(jīng)濟發(fā)展，拉動消費，助力實體經(jīng)濟。為了提高效率，搜易貸發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)公司優(yōu)勢，實現(xiàn)了線上獲客、在線申請、快速審批，全面打通了信息流。用戶可以通過智能手機實現(xiàn)遠程身份驗證與電子簽名驗證，隨時隨地申請借款和還款，隨時查詢借款相關信息。狐貍金服通過機器算法模擬人工經(jīng)驗判斷，使用人工智能自動配置工作流程，提高風控效率，實現(xiàn)快速授信和審批。流程線上化、數(shù)據(jù)化、自動化的借貸保證了手續(xù)簡便、放款迅速的用戶體驗，解決了小微企業(yè)融資難的困境。

不難看出，合規(guī)化、創(chuàng)新性、科技力將成為互金企業(yè)在行業(yè)新階段的取勝三板斧，真正實力的比拼在2018年拉開序幕。

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