掘金靠運氣還是功力？悟空問答聯(lián)手紅杉資本大揭秘

歡迎來到2018年，創(chuàng)投市場已經是一片紅海、甚至是茫茫血海，仍然不乏野心家的前仆后繼。投到了獨角獸，一飛沖天；錯失了風口，徒增懊惱；誤踩了黑洞，深陷旋渦。于是在創(chuàng)投者和野心家的談判桌上，從來不缺乏這樣的話題：

如果有幾億美元甚至更多資金，今年你要投資哪個風口？

2016年初，紅杉資本的選擇之一是瓜子二手車，并參與領投。最后瓜子二手車直賣網宣布完成A輪融資，金額達2.045億美元，創(chuàng)下了二手車電商最高A輪融資記錄。而在A輪投資時，外界對于瓜子二手車的商業(yè)模式質疑連連，甚至在B輪融資時質疑聲都還存在。

這是因為，通常多數(shù)投資人喜歡在評估本土項目時喜歡對標歐美創(chuàng)業(yè)模式，并對這種“模仿歐美”的模式更放心。不同于這些投資人，紅杉資本中國基金會合伙人孫謙覺得，團隊之所以能在早期抓住風口、投資瓜子二手車，離不開對“投資的本質”的深刻認知，尤其是要“對你所投資的企業(yè)要有清晰的獨立判斷”。

到今天，瓜子二手車的快速發(fā)展讓大眾始料未及，國內的創(chuàng)業(yè)投資環(huán)境也在刀光劍影中日新月異。2017年美國彭博社網站發(fā)布題為“Who’s the Tech Copycat Now？”（《現(xiàn)在誰是技術抄襲者？》）的文章，稱中國科技已經走出模仿，現(xiàn)在，美國和世界其它國家開始“剽竊”中國產品。由此看來，創(chuàng)投的思維也要及時更迭，把握投資的本質，才能快、狠、準搶灘風口。

那么，投資的本質究竟是什么？在悟空問答和紅杉資本聯(lián)合舉辦的“紅杉資本創(chuàng)投問答周”活動中，幾位資深行業(yè)人士就這個話題進行了思維大碰撞。 

1.看清賽道、人性與創(chuàng)始人的自我進化

在悟空問答上，紅杉資本中國基金合伙人孫謙討論了投資的三重本質，分別是看清賽道、把握人性與讀懂創(chuàng)始人的自我進化。

看清企業(yè)所處的賽道

在孫謙看來，做好投資一個本質，是對你所投資的企業(yè)有清晰的獨立判斷，比如早期紅杉中國投資瓜子二手車時，曾面臨巨大爭議。

面臨外界質疑時，紅杉中國投資團隊開展了大量調查和研究，并認同楊浩涌的瓜子品牌在二手車電商里具備潛力。一方面，不同于美國二手車市場，中國沒有特別強勢的二手車線下連鎖企業(yè)，因此電商有機會獲得跨越式的發(fā)展；另外，瓜子二手車的業(yè)務數(shù)字非常健康，發(fā)展很快，而楊浩涌過往的創(chuàng)業(yè)經歷也證明了他是一個具有創(chuàng)新精神的企業(yè)家。所以綜合考慮，紅杉資本團隊最后作為第一個外部機構投資者投資了瓜子二手車項目。

對人性的把握和博弈

“投資的另一個本質是‘對人性的把握和博弈’”，孫謙說，“大家都會說巴菲特‘建議別人恐懼我貪婪，別人貪婪我恐懼’。但投資的過程中，保持這種逆向思考的能力很難。例如現(xiàn)在茅臺的股價漲得非常厲害，可想想僅僅兩三年前，在它股價到底，被廣泛唱衰的時候，真正敢于重倉茅臺的人一定也不多?！?/p>

肯定是找自我進化的創(chuàng)始人

投資也是“對你所投資的企業(yè)創(chuàng)始人的學習能力與領導力的判斷”，這是孫謙的另外一個觀點。

現(xiàn)在科技更新速度很快的背景下，對創(chuàng)始人的學習能力、自我提升的能力要求非常高。紅杉投資過的優(yōu)秀的企業(yè)家持續(xù)學習能力都很強，無論是劉強東、周鴻祎、沈亞，還是王興、張一鳴以及楊浩涌，自我迭代的速度都很快，在劇烈變化的市場中，無論從產品設計還是組織結構，生態(tài)建設還是戰(zhàn)略布局，他們的思考都在不斷進化。    

2.借錢給高效率創(chuàng)新單元，創(chuàng)造共贏

關于“投資的本質”，咨詢行業(yè)專家、《智能社會》作者高金波也在悟空問答上發(fā)表了自己的見解。在他看來，投資的本質是將錢借給高效率創(chuàng)新單元，從而推動高效率創(chuàng)新單元更快速的成長，達到消費者、創(chuàng)新者和投資人的三方共贏。投資真正創(chuàng)新的收益率大多會超過百倍。

創(chuàng)新的判斷標準通常有兩種情況。     

第一種，是在訂單充足的條件下，單人可創(chuàng)造營收大于500萬人民幣，單人可創(chuàng)造利潤大于100萬人民幣。也就是社會平均值是人均創(chuàng)造20萬營收，如果新模式通過引入新技術，新設備使單人可創(chuàng)造營收比市場平均值高25倍，那么這種領域即使未來有競爭，也能保持較高收益率，值得投資。

第二種，這種模式實際創(chuàng)造巨大價值，只是現(xiàn)在不被市場承認。

3.對未來的預判，與價值觀息息相關

悟空問答社區(qū)的另一位答主錢有理也就此發(fā)表了見解，他認為“投資的本質就是對未來的預判，而這種預判，最后能否轉化為價值，其實與每個人的價值觀是息息相關的”。

諸如巴菲特在20世紀60年代購買美國運通、李嘉誠屢次轉型成功、孫正義在互聯(lián)網浪潮中順利捕獲獨角獸，無一例外是比其他人更早地通過常識看到了未來的趨勢。

什么叫用常識去判斷？錢有理解釋，Steve Jobs在接受美國紀錄片制作人Bob Cringley的訪談時，曾被問及如何了解哪個是正確的時代發(fā)展方向。對此，喬布斯說：“這是由你的品位決定的，你要熟悉人類在各種領域的優(yōu)秀成果，嘗試把它們運用到你的工作里?！?/p>

在蘋果頻臨破產之際，Steve Jobs重新掌握了公司，基于他對多領域的優(yōu)秀成果進行了預判并將其堅持應用在工作中，即便經歷坎坷也堅定方向。而后Steve Job掀起了美國商業(yè)史上絕無僅有的浪潮，將一家曾即將破產的企業(yè)改造成全美最具價值的公司之一，這與常識的積累、對未來的預判以及個人價值觀密不可分。

最后的反思      

這是投資人們最好的時代，也可能是最壞的時代。風口年年有并且常常讓人眼花繚亂，因此投資人需要對投資的本質始終持有獨立、冷靜的認知，知深淺、懂智慧，回歸商業(yè)、技術、產品、用戶的體驗本質，才有可能更好地迎接中國創(chuàng)業(yè)投資的鉑金時代。

那么，問題來了：如果有幾億美元，2018年你要投資哪個風口？

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