三角戀？酷派樂視360或“結義”對抗小米

樂視又處在風口浪尖，6月24日周三業(yè)績剛剛被質(zhì)疑完，緊接著6月28日周日又爆出27億港元火線入股酷派集團，成為第二大股東，同時原大股東郭德英家族失去控股地位。由于酷派此前已經(jīng)與另一家互聯(lián)網(wǎng)公司奇虎360達成戰(zhàn)略合作，成立合資公司和新手機品牌奇酷，酷派將原有電商品牌大神整體劃入合資公司。今年5月酷派還減持在合資公司中股份，持股份額由合作初期的 55%減至50.5%，與360幾乎平分秋色。

同時奇酷手機也在緊張的研發(fā)中，據(jù)悉已經(jīng)比原定6月底7月初發(fā)布新機的計劃有所延遲，因此這個時候爆出與樂視合作，一時間滿城風雨，陰謀論、陽謀論皆有市場。然而酷派員工私底下不認同外界對于三家是三角戀關系的說法，即酷派一身嫁二主，不地道，而認為是三國演義中的“桃園三結義”。酷派常務副總裁，同時剛被正式任命為合資品牌奇酷總裁的李旺近日向經(jīng)濟觀察報確認，三家是“強強聯(lián)合”，同時奇酷戰(zhàn)略清晰，暗指360與酷派合作同樣堅若磐石，不受集團其他動向影響。

但此間細節(jié)仍然撲朔迷離。加之消息剛曝光時，奇虎360董事長周鴻祎通過新浪微博迅速回應，比喻被人“背后捅了一刀”，外界據(jù)此分析稱，他有可能對酷派“二嫁”樂視毫不知情。該帖隨后被酷派三大金剛之一的常務副總裁、主管財務的蔣超轉(zhuǎn)發(fā)，并斥其為“傻子”行為，加劇了市場對樂視、酷派、360三家公司暗斗的猜想。

不過事實總是遠比想象的精彩，樂視酷派聯(lián)姻對奇虎360很可能并非一起“突發(fā)事件”。

預謀已久

在發(fā)出那條挑釁的微博后不久，事態(tài)就出現(xiàn)了反轉(zhuǎn)，蔣超以酒后失言為由將其刪去并首次向周鴻祎道歉，7月2日，他再次微博道歉，不僅如此，還明確表態(tài)“酷派、360、樂視將打造世上最強的聯(lián)盟”。

現(xiàn)在看來蔣超選擇7月2日再次向周鴻祎微博道歉可能是經(jīng)過精心安排的。當天，作為董秘的他親赴香港(酷派已在香港上市)與樂視網(wǎng)副總裁兼董秘鄧偉就雙方戰(zhàn)略合作一事召開記者會。會后他心情大好，詩意大發(fā)，順手發(fā)了一條微博：“一場兩年的戀愛，一次偉大的婚約，從相識到相戀到結合，在美麗的維多利亞灣，執(zhí)子之手，與子偕老，從此不管是貧困還是富貴，永遠在一起。”透露了樂視與酷派兩年前就在接洽的信息，這也意味兩者看起來像“閃婚”，實際上沒那么簡單。換句話說先與酷派戰(zhàn)略合作的奇虎360也許并非完全不知情。

酷派高層在公開場合談論公司互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型的時候，也從來沒有說只跟一家互聯(lián)網(wǎng)公司合作。在今年5月18日股東大會上，蔣超就確認過有不少互聯(lián)網(wǎng)公司前來接洽，而酷派持開放態(tài)度的說法。

業(yè)內(nèi)早有觀點，無論樂視，還是奇虎360，看上老牌手機廠商酷派，針對的假想敵均是中國智能手機行業(yè)的“鯰魚”小米，是它最早以用戶中心論、消滅不合理的線下渠道等所謂“互聯(lián)網(wǎng)思維”重塑了內(nèi)地智能手機品牌的格局。也是在它的帶動下，一方面手機營銷電商渠道異軍突起，另一方面中國本土的手機制造業(yè)脫離了山寨標簽，開始形成品牌影響力，在外資品牌的圍剿下成功突圍，并聚攏了龐大且忠心的粉絲群體。加上小米從來不認為自己只是個生產(chǎn)手機的硬件公司，而標榜自己是跟BAT沒什么兩樣的互聯(lián)網(wǎng)公司，從而讓“軟件+硬件”才能玩得轉(zhuǎn)的觀念深入人心。這也促使阿里、百度等頂級互聯(lián)網(wǎng)公司紛紛動了做手機的心思，然而事實證明做手機遠遠沒有想象中容易，“不是有錢就能玩”。

從研發(fā)設計，到供應鏈管理，實現(xiàn)生產(chǎn)，最終測試，并形成產(chǎn)品，這個過程的復雜艱辛常人難以想象。普遍認為，小米能夠成功，源于它是第一個吃螃蟹的人，通過先發(fā)優(yōu)勢積累了海量用戶，從而能夠在與供應鏈的討價還價中處于強勢地位，而作為反面教材，一代錘子手機的失敗還歷歷在目。

正因如此，但凡決定做機，財大氣粗的互聯(lián)網(wǎng)公司更愿意直接跟品牌廠商合作，而非代工廠。例如3年前，奇虎360垂涎與華為的合作，可惜功敗垂成，最后360特供機慘淡收場。有深圳的手機廠商告訴經(jīng)濟觀察報，奇虎360后來還找過新銳品牌“一加”，但也沒有談攏，導致一直跟雷軍叫板的周鴻祎遲遲未能在手機業(yè)務上證明自己的能力。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士稱，樂視也差點吃了供應鏈的虧。有公開報道稱，由于樂視在今年4月14日發(fā)布首款樂視超級手機的時候，在行業(yè)內(nèi)率先曝光BOM底價(即生產(chǎn)手機的物料成本)，并采用按量產(chǎn)成本定價的模式，被認為是動了“友商”的奶酪，而遭其聯(lián)合供應鏈進行抵制，當時有關樂視手機無法如期面世的說法甚囂塵上，進而引發(fā)樂視網(wǎng)股價大跌。超級手機上市是在5月中旬，有業(yè)內(nèi)人士甚至認為，這一“虛驚”有可能加快了樂視入股酷派的決心和進程。

而作為擁有22年歷史的手機廠商，酷派創(chuàng)造過中國手機行業(yè)的數(shù)個第一：國內(nèi)第一臺智能手機的生產(chǎn)商，第一個與國內(nèi)電信運營商深度捆綁的手機廠家，第一個拿到4G入網(wǎng)牌照并生產(chǎn)出第一臺4G原型機的廠家，還放話要第一個做5G手機。目前酷派累計有超過1億的終端用戶，每年數(shù)千萬臺的出貨量，6000多項專利和2000號研發(fā)人員，這對樂視、奇虎360而言的確有不小的吸引力。

改變基因

而就酷派而言，這一步也必須邁出。

可以說酷派是行業(yè)內(nèi)最早的一批玩家，不過就其本身而言，它卻沒有站上風口，從去年的業(yè)績來看，其銷售收入的增長還趕不上成本的增速，酷派轉(zhuǎn)型勢在必行。

還有一個要命的事實是，曾經(jīng)是世界上手機市場增長最快的中國已經(jīng)開始放慢了腳步。根據(jù)TrendForce報告，2014年全球智能手機市場相比2013年增長25.6%，出貨量達到11.67億部，根據(jù)艾瑞咨詢報告，2014年中國內(nèi)地出貨量達3.9億部，增長21.9%，低于全球增長速度。

反映到2014年財報中，酷派去年整體毛利率由2013年的12.9%跌至12.1%，主要受4G手機市場競爭激烈以及國內(nèi)電信運營商補貼大幅降低影響。自去年年中以來，各大投行也紛紛降低酷派評級。例如2014年7月，匯豐降酷派評級至“減持”，高盛也在同期將酷派剔除出確信買入名單，評級由“買入”降為“中性”。2014年10月，花旗雖然維持對酷派的中性評級，但調(diào)低了目標價。其實去年酷派已經(jīng)看到一直過分依賴大運營商戰(zhàn)略的弊端，開始轉(zhuǎn)型，到下半年調(diào)整到位，形成三個渠道品牌，分別是走運營商渠道的酷派、走開放渠道的ivvi以及走電商渠道的大神。其中大神品牌副總監(jiān)曾告訴經(jīng)濟觀察報，上述三個營銷渠道，運營商渠道毛利率最低，只能做到5%-8%，電商渠道次之，而開放渠道最高，高達40%。

尤其有小米的案例在前面，酷派顯然也想注入互聯(lián)網(wǎng)基因，讓手機出貨量能有一個快速的提升。但酷派天生沒有這種DNA，于是去年12月份與一直在尋求手機品牌商合作的奇虎360一拍即合，合資運營電商品牌。

事實證明，這種合作對酷派而言是顛覆性的，實際上互聯(lián)網(wǎng)搏殺的真正打法作為傳統(tǒng)制造業(yè)出身的酷派很難從精神層面去理解。例如合作伊始，奇虎360就在產(chǎn)品的定價方面給酷派團隊上了生動一課。原來在大神品牌成立之初，酷派構想的是該系列品牌分兩條產(chǎn)品線，其中一類定價在800至1400元之間，利潤為10%，另一類定價在1500至1800元之間，利潤率稍高，為14%。而在酷派與奇虎360發(fā)布戰(zhàn)略合作的記者會上，蔣超改口稱，大神價位在七八百之間，而且未來會一直是這個售價。

在剛過去的京東6.18手機大戰(zhàn)中，周鴻祎甚至效仿樂視，也公布了大神F1的BOM價格，強調(diào)售價同為499元，大神還虧45塊，而小米的紅米2A則賺了144塊。瑞信就在上述酷派降級的報告中強調(diào)，大神手機毛利率近乎為零，預計今年將會虧損。

資本魔力

無論是三角戀還是“桃園三結義”，這三家公司因此發(fā)生著改變。

也許酷派集團原大股東郭德英短時間內(nèi)的確難以看懂互聯(lián)網(wǎng)賣手機的玩法，但有一點他應該看得再明白不過了，那就是資本的力量。

針對樂視入股酷派，一位剛從奇酷(奇虎360和酷派成立的新公司)離職的員工告訴經(jīng)濟觀察報：“以前酷派埋頭做手機，而與樂視合作對企業(yè)來講確實帶來了很好的資本促進作用。”據(jù)他觀察，郭德英應該是從跟360合資中嘗到了甜頭。

在酷派與奇虎360的合作中，后者先是在去年12月份以現(xiàn)金代價4億美金，折合人民幣25億元認購酷派控股子公司 CoolpadE-Commerce45%股份，該公司估值一舉突破50億元，達到56億元人民幣。交易4月底完成，時隔一個月，酷派再次向360全資子公司TechTime轉(zhuǎn)讓CoolpadE-Commerce4.5%股份，代價折合人民幣2.79億元。估值再次上漲至62億元人民幣，意味著不到半年，公司估值又漲了6億元。“酷派下面一個合資品牌能夠做到50億，這個資本的力量對酷派來說是相當驚人的。”上述酷派離職員工說。而酷派的一個重大人事調(diào)整也引起了外界的關注：蔣超在去年年中升任常務副總裁，與酷派總裁李斌、ivvi總裁李旺成為酷派三駕馬車，更值得關注的是，就在6月18日，酷派再發(fā)公告，增設副主席一職，由蔣超擔任。在6月24日的樂視戰(zhàn)略入股酷派中，樂視方面的確直言與酷派合作目前停留在資本層面，還沒有到業(yè)務層面。不過，可以想象，蔣超被委以重任，預示著酷派極有可能以他為操盤手進行更波瀾壯闊的資本運作，從而提升集團實力。

雖然酷派做手機超過20年，但估值始終處在低洼地。根據(jù)樂視入股酷派的公告，以每股3.508港元代價收購酷派7.8038億股股份，持股比例18%來計算，酷派估值折合人民幣僅121.67億元。

同樣做手機，小米才做了5年，估值就從A輪的2.5億美元暴漲到去年2月D輪的450億美元估值。那么小米的業(yè)績做的怎么樣呢?外界通過小米戰(zhàn)略入股家電巨頭美的，美的所發(fā)的公告首次得以窺見小米手機的財務數(shù)據(jù)。小米科技2013年營收265.83億元，凈利潤3.47億元，相當于凈利潤率僅有1.3%，反觀酷派同期營收157億元，凈利潤也有2.8億元，凈利潤率為1.77%。但從規(guī)模上兩者相差不太多，利潤率酷派還要更好一些，然而兩者估值上的差距巨大。

如果說小米是那頭風口上的豬，站得早所以沒有可比性，那再看看樂視。此次戰(zhàn)略入股酷派的并非樂視網(wǎng)，而是其沒有上市的一塊資產(chǎn)，專門運營手機業(yè)務的樂視移動智能信息技術有限公司(以下簡稱樂視移動)。該公司今年1月28日才宣告成立，到3月份一款手機都還沒有做出來的情況下，已經(jīng)開始融資。A輪據(jù)稱已經(jīng)到位，一說融資額3億美元，推算得出樂視移動估值至少30億美元，知名互聯(lián)網(wǎng)自媒體人王冠雄則爆料稱，樂視移動A輪融資額4.5億美元，算下來估值高達45億美元。樂視移動總裁馮幸在7月1日新機發(fā)布會上直言，盡管目前購買酷派用的是樂視網(wǎng)的錢，但“樂視移動融的資遠比花這點錢要多”。樂視的能量讓酷派刮目相看。而樂視此次入股酷派，又會得到資本的更多青睞。

超越小米聯(lián)盟?

合縱連橫，只有一個目的，就是超越小米。但是大家的底氣是否有那么足，要打大大的問號。畢竟在一片紅海的手機市場當中，超越比生存更難。

酷派今年年初訂出的目標是出貨量達到6000萬臺，但半年不到，據(jù)悉已經(jīng)下調(diào)了1000萬臺。蔣超在上述與奇虎360戰(zhàn)略合作記者會上誓師，大神2015年出貨量增至1500萬-2000萬部，5年達5000萬至1億部，還希望在5年內(nèi)市場占有率超過小米和華為榮耀。但從進展看來，達成這個目標不容樂觀。

首先小米副總裁黃江吉在今年5月份出席深圳某活動時介紹說，小米目前是全球第五、國內(nèi)第二大手機生產(chǎn)商，去年小米出貨量就有6000萬臺，今年計劃8000萬到1億臺。

其次從今年京東6.18戰(zhàn)況來看，大神品牌有明顯被趕超的趨勢。去年大神系列賣出500萬臺，在電商渠道品牌中擠進前三，然而經(jīng)6.18一役，盡管老周接管大神，祭出互聯(lián)網(wǎng)慣用的不賺錢，甚至賠錢銷售的做法，大神還是沒有保住前三的位置。根據(jù)京東戰(zhàn)報，品牌方面，總體銷量第一的是華為榮耀，第二是小米，第三是魅族。具體到機型方面，前十大暢銷機型也沒有大神的蹤影。周鴻祎嗤之以鼻的紅米2A赫然在列，聯(lián)想樂檬也成后起之秀，在700元以下這個價位威脅大神。

奇酷還將在7月13日發(fā)布大神F3，但在上半年新機狂轟濫炸的攻勢之下，加上功能同質(zhì)化嚴重，消費者產(chǎn)生了審美疲勞。另據(jù)經(jīng)濟觀察報了解，周鴻祎要做的極致完美的奇酷品牌手機發(fā)布再度拖延。有360方面的人透露，樣機已經(jīng)下線，在內(nèi)部測試中，預計7月底8月初能跟消費者見面，然而這一說法遭到奇酷內(nèi)部人士的否認，認為沒那么快。

趕超小米和華為榮耀，至少短期內(nèi)沒那么容易。

大神品牌副總監(jiān)王德新指出，無論手機廠商，還是互聯(lián)網(wǎng)公司，要在手機終端做長遠布局，無非三種形態(tài)。一是以華為為代表的，堅定地走自己的路，與別人有所不同;二是以魅族為代表，與阿里聯(lián)合;第三是以更加開放的心態(tài)與不同玩家戰(zhàn)略合作。“市場足夠大，合作有利的肯定大于弊端。”但他也沒有透露樂視與360會否合作。

直到目前為止，奇虎360和樂視均未松口是否兩者之間會通過酷派這個橋梁進行合作。包括在7月1日，樂視機皇—樂視Max手機北京的發(fā)布會上，盡管媒體均把火力集中在樂視牽手酷派與360的關系之上，而對當天主角手機產(chǎn)品本身意興闌珊，與會的樂視手機高層也守口如瓶，對會否與奇酷合作避而不談，只說“和酷派集團全面合作”。王德新也向經(jīng)濟觀察報表示，樂視入股集團和360沒有直接的業(yè)務關系。但還是有跡象表明，如果真要把兩個合作完全撇清關系，顯然太天真了。

一位深圳手機行業(yè)的資深人士向經(jīng)濟觀察報指出，但從手機的設計上來講，樂視超級手機已經(jīng)輸了一程。實際上在不遠的5G時代，最大的優(yōu)勢就是樂視的內(nèi)容平臺，而不一定是終端。樂視移動高層強調(diào)與酷派合作停留在資本層面，而非業(yè)務層面的表態(tài)也提供了想象空間。

無論是三角戀還是“桃園三結義”，酷派、樂視和奇虎360的未來合作的確留給業(yè)界很多遐想，尤其在手機市場廝殺至如此慘烈的當口。雖然樂視還奔跑在做機的路上，但它入股酷派的確提供了一種可能，如果“老周”(周鴻祎)真的做出了極致完美的產(chǎn)品呢?那么這個產(chǎn)品搭載樂視的內(nèi)容，也許可以上演趕超小米的精彩一幕。

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