家電上市公司“組團(tuán)”推回購計劃穩(wěn)定預(yù)期

壹橋海參7月6日晚公告稱，為積極響應(yīng)大連上市公司協(xié)會于2015年7月5日發(fā)布的《大連上市公司協(xié)會關(guān)于以實(shí)際行動堅決維護(hù)市場穩(wěn)定的倡議書》文件，目前正在籌劃回購公司股票事項(xiàng)。公司股票自2015年7月7日開市起停牌，待上述事項(xiàng)確定后，公司將及時發(fā)布相關(guān)公告并申請復(fù)牌。

事實(shí)上，伴隨著市場調(diào)整，近期有多家上市公司宣布回購公司股份，TCL集團(tuán)、美的集團(tuán)等公司還推出回購計劃長效機(jī)制。分析人士指出，回購股份是非常成熟的市值管理工具，尤其是股份回購長效機(jī)制有利于穩(wěn)定投資者投資預(yù)期，傳達(dá)成長信心。如果A股市場震蕩格局延續(xù)，未來或?qū)⒂懈喙炯尤牖刭徆煞莸男辛小?/p>

家電公司“組團(tuán)”回購

從行業(yè)劃分來看，近期有多個家電行業(yè)公司公布回購計劃。

TCL集團(tuán)7月2日公布股份回購計劃長效機(jī)制(2015年-2017年)。公司稱，與公司上市三年現(xiàn)金分紅的股東回報規(guī)劃相配套，公司擬在2015年-2017年先行推出兩期股份回購方案。首期股份回購的期限自股東大會審議通過首期股份回購方案起不超過六個月;第二期不晚于2017年6月30日推出，第二期股份回購的期限自股東大會審議通過第二期股份回購方案起不超過十二個月。滿足首期股份回購價格的條件下，公司首期回購股份資金總額的上限為公司 2014年凈利潤的25%，即7.95億元。滿足第二期股份回購價格的條件下，公司第二期回購股份資金總額的上限為公司2015年凈利潤的25%。

根據(jù)TCL集團(tuán)7月2日公布的首期回購預(yù)案，公司將通過集中競價交易方式回購，回購的股份將予以注銷，從而減少公司的注冊資本，并提升每股收益水平。公司回購股份的價格上限，為公司董事會通過本次回購預(yù)案決議前三十個交易日公司股票平均收盤價6.70元的150%，即10.05元。7月6日公司股價收于5.5元/股，回購價格上限為該收盤價的1.8倍。在回購資金總額不超過7.95億元、回購股份價格不超過10.05元/股的條件下，若全額回購，預(yù)計可回購不少于7910萬股，占公司總股本約0.65%。

美的集團(tuán)6月27日公布關(guān)于首期回購部分社會公眾股份的預(yù)案。根據(jù)公司《關(guān)于股份回購計劃的長效機(jī)制(2014-2016)》中回購價格確定原則，并結(jié)合公司目前的財務(wù)狀況和經(jīng)營狀況，確定公司本次回購價格不超過每股48.54元，本次回購股份的資金總額不超過10億元。若全額回購，預(yù)計可回購不少于2060萬股，占公司總股本約0.48%。回購期限自股東大會審議通過回購股份方案原則上不超過12個月。

京東方7月2日則公布了回購股份的進(jìn)展情況。京東方自2014年9月26日起正式實(shí)施回購，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，公司應(yīng)當(dāng)在每個月的前3個交易日內(nèi)公告截至上月末的回購進(jìn)展情況。鑒于公司6月份股票價格高于公司回購股份預(yù)案限定的最高價，故6月份公司未回購股份。根據(jù)京東方公告，自2014年9月26日至2015年3月31日，公司累計回購B股數(shù)量1.37億股，并未回購A股。根據(jù)京東方《股份回購長效機(jī)制(2014-2016)》中確定的定價原則，公司確定回購A股股份的價格為不高于人民幣2.09元/股，B股回購價格為不超過等值人民幣2.09元/股。7月4日，京東方A收于4.04元/股，京東方B為3.05港元/股。

保護(hù)投資者利益

萬科7月6日公告稱，近期A股股票市場大幅震蕩，為保護(hù)投資者利益，董事會決議提交股東大會審議回購公司A股股份的方案，建議公司本次回購A股股份的價格為不超過2015年7月3日公司A股收盤價格，即不超過13.7元/股。

萬科表示，公司將根據(jù)回購方案實(shí)施期間股份市場價格的變化情況，結(jié)合公司經(jīng)營狀況和每股凈資產(chǎn)值，在回購資金總額不超過100億元、回購股份價格不超過 13.7元/股的條件下，若全額回購，預(yù)計可回購股份不少于7.30億股，占公司目前已發(fā)行總股本的比例不低于6.60%。

萬科稱，回購期限為自公司股東大會審議通過回購股份方案之日起至2015年12月31日，如果在此期限內(nèi)回購資金使用金額達(dá)到最高限額，則回購方案即實(shí)施完畢，亦即回購期限自該日起提前屆滿。公司將根據(jù)股東大會和董事會授權(quán)，在回購期限內(nèi)根據(jù)市場情況擇機(jī)作出回購決策并予以實(shí)施。

中國建筑7月2日公告，根據(jù)限制性股票計劃，兩年禁售期已屆滿，解鎖條件已滿足，同意公司A股限制性股票計劃首期限制性股票2015年第一批次解鎖。因離職需對全部獲授首期限制性股票進(jìn)行回購的激勵對象22名，因考核結(jié)果需對首期限制性股票2015年第一批次按20%比例進(jìn)行回購的激勵對象1名，回購的限制性股票數(shù)量合計為474萬股。由公司按其認(rèn)購價1.79元/股實(shí)施回購。以上回購的限制性股票可于一年內(nèi)用于公司后續(xù)股權(quán)激勵計劃，否則將按規(guī)定予以注銷。

億陽信通7月3日公告稱，公司正在籌劃回購公司股票事項(xiàng)，經(jīng)公司申請，公司股票自2015年7月3日起停牌。公司承諾，將盡快就有關(guān)事項(xiàng)和方案進(jìn)行論證和決策，并于股票停牌之日起的5個工作日內(nèi)公告相關(guān)進(jìn)展情況。

穩(wěn)定市場信心

分析人士指出，上市公司股價受到宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)變化、公司經(jīng)營以及資本市場波動等諸多因素的影響，公司股票價格的波動可能會對投資者的投資回報產(chǎn)生負(fù)面影響，尤其是近期比較劇烈的震蕩。建立股份回購的長效機(jī)制，有利于穩(wěn)定投資者的投資預(yù)期，傳達(dá)成長信心，維護(hù)上市公司股價與投資者的利益。

回購股份是國際上非常成熟的市值管理工具，國內(nèi)也已推出相關(guān)管理與實(shí)施政策法規(guī)，上市公司回購股份逐步推廣，并得到資本市場和投資者的積極認(rèn)可。

安信證券報告指出，從歷史看，A股公司發(fā)布回購預(yù)案后，整體收獲較好股價表現(xiàn)。A股上市公司公布實(shí)施股份回購目的多為促進(jìn)股價歸回合理水平、穩(wěn)定股價及替代現(xiàn)分紅。

近期隨著股市震蕩加劇，回購的公司在增多，回購規(guī)模也較大，比如萬科更是拋出總額不超過100億元的回購計劃。如果未來股市延續(xù)震蕩態(tài)勢，更多上市公司可能會加入回購的行列。這些真金白銀的回購方案，有望在穩(wěn)定股價方面起到積極的作用。

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