財務(wù)表現(xiàn)平平 微軟將如何面對分析師拷問？

微軟本周將舉辦兩年以來規(guī)模最大的一次分析師會議，考慮到該公司在近期以來所經(jīng)歷的一系列重大變動，有外界分析認(rèn)為，與會的微軟高管屆時將有可能面臨來自分析師諸多尖銳問題的連番轟炸。

首先便是微軟CEO史蒂夫-鮑爾默（Steve Ballmer）在今年7月宣布對公司進(jìn)行大規(guī)模重組的決定。在這次重組中，鮑爾默將Windows和Office等業(yè)務(wù)部門進(jìn)行了分拆，似乎是在進(jìn)一步強化自己的個人權(quán)力。但沒過多久，微軟又出人意料地宣布鮑爾默將在12個月內(nèi)退休的消息，而一個包括比爾-蓋茨（Bill Gates）在內(nèi)的特別委員會已經(jīng)啟動了下一任CEO的尋覓工作。

接著，微軟向激進(jìn)投資基金ValueAct Capital Management（以下簡稱“ValueAct）總裁提供了一個董事會席位，同時要求該基金在其它方面做出讓步。ValueAct在今年早些時候曾購買了20億美元的微軟股票，并一直要求獲得對微軟戰(zhàn)略的發(fā)言權(quán)。然后該公司又拋出了一顆重磅炸彈，那就是宣布斥資72億美元收購諾基亞旗下手機(jī)業(yè)務(wù)和一系列專利組合。

十年以來最重要的會議

因此，在本周四舉辦的分析師大會上，業(yè)界觀察人士將首次有機(jī)會就微軟近期的一系列舉動向鮑爾默及其他高管發(fā)問，并要求他們對此作出正面回應(yīng)。需要指出的是，由于微軟此前幾個季度的財務(wù)業(yè)績表現(xiàn)平平，已經(jīng)有不少投資方表達(dá)出了自己的不滿，并開始對微軟的未來戰(zhàn)略提出了質(zhì)疑。簡單來說就是，投資者正在漸漸失去對微軟的信心。

對此，瑞士銀行分析師布倫特-蒂爾（Brent Thill）表示：”在過去十年來，我一直堅持參加微軟的分析師活動，但這顯然是最重要的一次?！?/p>

據(jù)悉，除了要求微軟高管介紹有關(guān)下任CEO的尋找工作進(jìn)度以外，與會分析師們還會要求該公司公布在智能手機(jī)和其他設(shè)備領(lǐng)域的具體計劃，以及將如何充分利用770億美元的現(xiàn)金儲備。

微軟發(fā)言人拒絕就此發(fā)表置評。

外界預(yù)計，微軟同時有可能在本周四公布具體的股東派息計劃。分析師認(rèn)為，如果微軟年度股息上調(diào)幅度超過15%,這表明微軟董事會正在對激進(jìn)投資基金ValueAct提出的要求做出積極回應(yīng)。因為近期以來，ValueAct一直希望尋求更多股東支持來迫使微軟上調(diào)派息比例。

ValueAct CEO杰夫-厄本（Jeff Ubben）拒絕就此發(fā)表置評。

微軟轉(zhuǎn)型艱難

在過去很長一段時間以來，投資者對于微軟的發(fā)展始終抱有謹(jǐn)慎態(tài)度，這主要是因為鮑爾默正試圖帶領(lǐng)微軟向一個全新方向發(fā)展。他希望將微軟從一個單純的軟件公司轉(zhuǎn)變成為一個類似于谷歌（微博）、蘋果這樣專注于軟硬件服務(wù)整合的科技企業(yè)。因此，微軟正試圖將越來越的軟件推向”云端“.而現(xiàn)在，隨著成功收購諾基亞手機(jī)業(yè)務(wù)、吸引了3.2萬名新員工后，微軟顯然會將自己的硬件業(yè)務(wù)擴(kuò)大至智能手機(jī)領(lǐng)域。

然而，投資者對于微軟的這一決定似乎并不贊同。

他們的主要觀點是，微軟并沒有就自己生產(chǎn)計算設(shè)備能給公司及其股價帶來的益處給出充足的理由，而涉足硬件生產(chǎn)領(lǐng)域則有可能會影響到微軟現(xiàn)有的豐厚利潤空間。舉例來說，

去年秋天推出的Surface RT平板電腦就是最好的例子。不久前，微軟剛剛宣布由于”產(chǎn)能過?！岸诮刂菇衲?月30日的第四財季減記了9億美元資產(chǎn)。

與此同時，投資者卻對微軟在云計算市場的努力而抱有肯定態(tài)度。因為在將軟件轉(zhuǎn)向云端后，微軟可以向用戶收取訂閱費用。此前，微軟曾透露”O(jiān)ffice辦公套件有望每年為公司貢獻(xiàn)15億美元的營收?！叭欢?，部分分析師表示，他們希望微軟能在這次的分析師會議上正面回答一個問題，那就是”為了運行各類基于云端的軟件，微軟未來需要在相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施方面投入多少資金？“

在現(xiàn)金支配方面，微軟曾在上一財年利用120億美元用于回購股票和股東派息。但考慮到公司每年250-300億美元的現(xiàn)金收入，許多投資者依舊希望微軟能夠進(jìn)一步加大派息力度。

據(jù)悉，本次分析師大會將在微軟位于雷德蒙德的總部舉行，相信不會透露出太多有關(guān)鮑爾默繼任者的消息。且日前有消息指出，微軟已經(jīng)決定禁止媒體參加該此次年度分析師會議，媒體記者只能像普通公眾那樣通過網(wǎng)絡(luò)觀看年度分析師的會議轉(zhuǎn)播。但與會分析師表示，他們不會放過有關(guān)微軟新任CEO尋找工作進(jìn)展的任何一個細(xì)節(jié)。

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