導(dǎo)讀：MarketWatch專欄作家普萊蒂（Therese Poletti）撰文指出，由于IBM（175.77, 0.80, 0.46%）連續(xù)業(yè)績(jī)表現(xiàn)欠佳，華爾街對(duì)于該公司的信心已經(jīng)大不如前，但是首席執(zhí)行官羅睿蘭依然是有一定可能性去解決問(wèn)題的，該公司前景還有待于觀察。
以下即普萊蒂的評(píng)論文章全文：
難道說(shuō)，IBM在華爾街心目當(dāng)中已經(jīng)不再是以往那部賺錢機(jī)器了嗎？
IBM（IBM）上周發(fā)布了令人失望的第三季度表現(xiàn)，宣布營(yíng)收錯(cuò)失目標(biāo)10億美元之后，投資者很自然就會(huì)提出這樣的問(wèn)題。最近幾天以來(lái)，IBM股價(jià)已經(jīng)因此損失了近7%,上周四更是一度創(chuàng)下近兩年的最低紀(jì)錄。
營(yíng)收之所以會(huì)摔這么大的跟頭，關(guān)鍵是在于IBM的硬件業(yè)務(wù)，后者的下滑速度突然加速了，尤其是公司自己Unix的高端系統(tǒng)。值得一提的是，他們的中國(guó)硬件銷售額下滑了40%之多，這一方面是一個(gè)經(jīng)濟(jì)改革計(jì)劃使然，一方面也與執(zhí)行力有關(guān)。
IBM的當(dāng)季營(yíng)收為1050億美元，和去年同期持平。當(dāng)然，大多數(shù)投資者早已都不將他們當(dāng)作是一家成長(zhǎng)型公司了，但是由于他們派發(fā)不菲的股息（目前是每股95美分），而且還持續(xù)進(jìn)行股票回購(gòu)，以及保持著兩位數(shù)的盈利增長(zhǎng)速度，該股依然受到很多人的青睞。
麻煩在于，硬件營(yíng)收的大幅度下滑還不是他們唯一令人失望的消息。IBM的盈利之所以能夠略略超過(guò)華爾街的一致預(yù)期，其實(shí)是因?yàn)槎惵实陀诖饲邦A(yù)測(cè)的緣故。
“在過(guò)去三個(gè)季度當(dāng)中，IBM有兩個(gè)不但錯(cuò)失了營(yíng)收預(yù)期，而且利潤(rùn)也出了狀況，這是非常罕見(jiàn)的情況?！比疸y分析師米盧諾維奇（Steve Milunovich）將IBM的評(píng)級(jí)調(diào)降到了中立，并且削減了該公司的2014年財(cái)測(cè)。他表示，雖然公司表現(xiàn)到了2014年可能會(huì)有所改善，但是他相信，未來(lái)兩個(gè)季度“恐怕不會(huì)多鼓舞人心”.
他在上周的研究報(bào)告當(dāng)中寫(xiě)道：“糟糕的近期表現(xiàn)，以及大家對(duì)于他們未來(lái)盈利增長(zhǎng)能力所提出的疑問(wèn)，這些都是不能忽視的?！?/p>
公司首席執(zhí)行官羅睿蘭（Virginia Rometty）迅速采取了行動(dòng)?！度A爾街日?qǐng)?bào)》上周報(bào)道稱，在一封致員工的內(nèi)部電子郵件當(dāng)中，她表示了自己的憂慮，認(rèn)為公司需要“做得更好”.信中寫(xiě)道：“我們的文化就是表現(xiàn)決定收入，我們所有人都有義務(wù)采取行動(dòng)，來(lái)解決我們表現(xiàn)不力的問(wèn)題?！?/p>
羅睿蘭還對(duì)高層隊(duì)伍進(jìn)行了調(diào)整，曾經(jīng)負(fù)責(zé)公司包括中國(guó)在內(nèi)各成長(zhǎng)業(yè)務(wù)的資深副總裁布拉曼提（James Bramante）被他調(diào)。
IBM的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手惠普（23.76, -0.29, -1.21%）（HPQ）在其高端硬件業(yè)務(wù)當(dāng)中也遇到了類似的麻煩。這些業(yè)務(wù)之所以會(huì)受到損害，是因?yàn)橐恍┢髽I(yè)客戶已經(jīng)在放棄他們的昂貴的服務(wù)器產(chǎn)品，以自己的成本更低的，以各種大路貨構(gòu)建的服務(wù)器來(lái)代替。
盡管這當(dāng)中確實(shí)有行業(yè)發(fā)展大趨勢(shì)的問(wèn)題，但是IBM錯(cuò)失預(yù)期的規(guī)模還是太大，以至于一些觀察家開(kāi)始質(zhì)疑，認(rèn)為該公司本身也存在問(wèn)題?！耙粋€(gè)關(guān)鍵的問(wèn)題就在于，IBM的疲軟表現(xiàn)到底是基于宏觀的行業(yè)問(wèn)題，還是他們自身特有的問(wèn)題?！盉ernstein Research的分析師薩科納吉（Toni Sacconaghi）在研究報(bào)告中指出，IBM軟件的糟糕表現(xiàn)和他們?cè)谥袊?guó)市場(chǎng)的麻煩“讓人對(duì)他們擔(dān)心的程度越來(lái)越超過(guò)其他企業(yè)玩家”.
不過(guò)，薩科納吉倒不認(rèn)為IBM的盈利機(jī)器已經(jīng)崩潰。“最終，我們相信情況不是那樣，公司業(yè)績(jī)的惡化主要還是因?yàn)橛布I(yè)務(wù)的麻煩（以及一定程度上還和日元匯率的迅速變化有關(guān)），而就未來(lái)而言，后者并不是特別嚴(yán)重的問(wèn)題?！?/p>
然而，無(wú)可否認(rèn)的是，華爾街的口風(fēng)已經(jīng)在變化，一些分析師在懷疑公司是否能夠達(dá)成自己2015年每股盈利20美元的長(zhǎng)期目標(biāo)。米盧諾維奇就表示，盡管他相信2015年目標(biāo)還是“可達(dá)到的，只是已經(jīng)不再是那么容易”,但是“公司的可信度現(xiàn)在確實(shí)很低”.FactSet Research搜集的數(shù)據(jù)顯示，55%的分析師給予該股的評(píng)級(jí)是“持有”,較之上一季度的48%有明顯增長(zhǎng)。
ISI Group的馬歇爾（Brian Marshall）相信，IBM“需要尋求更大膽的和更大規(guī)模的”并購(gòu)，而不是像以前那樣只考慮收購(gòu)較小的，名頭不響亮的公司。
不過(guò)，羅睿蘭2012年1月上任以來(lái)，其實(shí)一直都處在壓力之下，但確實(shí)也一直在解決IBM的問(wèn)題。投資者還將繼續(xù)等待，觀察她如何面對(duì)華爾街的不信任。（子衿）
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