樂視網(wǎng)暴跌三家公募跟牛散章建平浮虧5個億 背后真相令人震驚

樂視網(wǎng)自從在11月2日股價閃崩跌了7%之后，貌似還沒有喘過氣來，今天11月4日又跌去了2.26%。

1、誰最受傷？

此刻心里最焦慮的應(yīng)該是八月初參與樂視網(wǎng)48億元的巨額定增的財通基金、嘉實基金、中郵創(chuàng)業(yè)基金等三家基金公司和牛散章建平。

　　這三家公司跟章建平參與的定增價格是每股45.01元，如今股價是39.71，算一筆賬。如下↓

因為是定增，所以有鎖定期，持股限售期一年，就算這三家基金公司跟章建平也只能眼睜睜看著它這么跌，也得等到明年8月8日才可以賣。如今總共浮虧了5.6個億。

注意是賬面上的虧損，萬一明年八月份又迎來大牛市，樂視網(wǎng)萬一又做了一個牛逼的PPT，那么有可能皆大歡喜。

但明年的事情，誰知道呢。

作為樂視旗下最強的融資平臺，這是樂視網(wǎng)上市以來第一次定增。這意味著，對于資金緊張的樂視網(wǎng)而言，48億的定增如一劑“活血”，重要程度可見一斑。

2、股價為何大幅下跌？

前天毫無緣由的閃崩暴跌容易引發(fā)猜想，或許有先知先覺的人得到了消息。

在基金君采訪交流中，眾多基金經(jīng)理都表示不知道發(fā)生了什么事情。

而上海一家私募高管則分析：“樂視網(wǎng)缺錢是毋庸置疑的 ，能不能挺過去現(xiàn)在大家都不知道，但一個事實是，市場的資金已經(jīng)不愿意與它再共擔(dān)風(fēng)險。股價大跌背后是樂視往長期難以回避的頑疾——資金短缺。”

缺錢是樂視網(wǎng)一直以來的“命門”，這次“搭配”股價大跌一起出現(xiàn)的傳聞再次與樂視網(wǎng)的現(xiàn)金流有關(guān)。

據(jù)《21世紀(jì)經(jīng)濟報道》報道稱，樂視近期多次被傳出資金鏈緊張的傳聞。包括在美國投資的法拉第未來工程款拖欠至工程面臨停工，樂視與國安因“樂視無法付清20億元合同款”導(dǎo)致合作破裂，另外樂視金融支付牌照的收購之路坎坷造成外界質(zhì)疑聲多等。

而更讓外界震驚的是，有自媒體發(fā)文稱，樂視拖欠供應(yīng)商100多億元，導(dǎo)致股價下跌，因資金鏈緊張，開始使用緩發(fā)員工工資，停止出貨等方式籌集現(xiàn)金流。

據(jù)美國汽車新聞報道，由于拖欠工程款，賈躍亭在美國內(nèi)華達州投資10億美元正在建設(shè)的一家汽車工廠面臨停工。

澎湃新聞報道中提及，美國媒體稱，由于拖欠了9月份2100萬美元的工程款，承包商Aecom發(fā)信給法拉第未來公司，如果10日內(nèi)仍收不到這一款項，就會停止施工。信中還列出法拉第需要在10月付款2530萬美元，在11月付款1180萬美元。

局面很不好看。

樂視網(wǎng)也迅速做出回應(yīng)，發(fā)布的聲明稱：公司旗下各業(yè)務(wù)線與供應(yīng)商均保持了良好的合作關(guān)系，業(yè)務(wù)運轉(zhuǎn)良好，并不存在拖欠巨額款項的情況。因拖欠供應(yīng)商巨額貨款，導(dǎo)致股價下跌的傳聞，毫無事實依據(jù)，屬于不負(fù)責(zé)任的抹黑造謠。

聲明里面甚至提到了“甚至刑事手段，維護公司和投資者合法權(quán)益”。

“甚至刑事手段”六個字可以看出樂視的不安，因為它沒有“刑事手段”的權(quán)力，那是公檢法機構(gòu)們的特權(quán)，不屬于一家上市公司。低級的措辭錯誤，能折射出不安、緊張和焦慮，以及法務(wù)部門的庸怠。

雖然傳聞?wù)婕偕须y辨別，但樂視網(wǎng)最近披露的三季度業(yè)績數(shù)據(jù)依舊透露出“資金面緊張”的信號。樂視網(wǎng)在三季報中坦露，2016年前三季度受大股東無息借款給上市公司、樂視并購基金所募集資金部分到位、銀行貸款和商業(yè)信用等的影響，該公司資產(chǎn)負(fù)債率較高，達到65.72%。

3、樂視受到的質(zhì)疑。

有人說樂視什么都缺，就是不缺質(zhì)疑。

十月份在美國舊金山，樂視開了一個進軍美國市場的發(fā)布會。像樂視所有的活動一樣，發(fā)布會刷了屏。美中不足的是，它要發(fā)布的概念車，一輛路上遇到了車禍，來不了了；另一輛在倫敦，空運過來，趕不及了。總之，只能看，不能摸。

樂視的 CEO 賈躍亭在干冰、煙霧烘托的氣氛中，從 T 形臺的終點跑上了舞臺。

樂視為進入美國也設(shè)計了一套新詞：用來形容樂視旗下軟硬件服務(wù)互相導(dǎo)量的機制“生態(tài)化反”被翻譯成 EcoAction，意為生態(tài)系統(tǒng)(Ecosystem)間的化學(xué)反應(yīng)效應(yīng)(chemicalreaction)兩個詞的集合。給用戶反饋和獎勵的體系則被稱作 LeRewards(樂獎勵).

發(fā)布會后，也有國外的媒體表示這個發(fā)布會讓人感到困惑?？萍加浾?David Ruddock 在博客中寫到的：“沒有人在意你的生態(tài)系統(tǒng)，也沒有人想要理解你的產(chǎn)品對我們的生活意味著什么，你是如何高度垂直整合我們也并不想聽，比起樂視生態(tài)系統(tǒng)有多偉大、多令人驚嘆以及多么不同，我更愿意聽單調(diào)的產(chǎn)品介紹和技術(shù)細(xì)節(jié)?！?/p>

曾經(jīng)有文章這樣嘲笑賈躍亭老師：

樂視網(wǎng)，如果你在網(wǎng)上想找網(wǎng)友對他的吐槽，你或許會笑噴出來

“一個只會做PPT的公司”

“只要證監(jiān)會不管，我覺得樂視能把多啦A夢里面的道具挨個發(fā)明一遍”

“我預(yù)測一下，2020年，樂視會宣布和NASA合作研發(fā)樂視超級航天飛機”

“樂視時光穿梭器”

“等馬斯克那個火箭公司再搞一個大新聞，樂視超級火箭就應(yīng)該要出PPT了”

…………

知乎網(wǎng)有用戶提出了這樣的問題。

年中的時候更是有一篇名為《樂視財報大剖析，或巨虧20億元》的文章在網(wǎng)上流傳，該文從七個角度出發(fā)，剖析樂視網(wǎng)財報中的一些問題，指出樂視網(wǎng)凈利潤實際為虧20億元，凈資產(chǎn)也是負(fù)數(shù)。

這篇文章最引人注目的還是其署名者“夏草”，他是上市公司財務(wù)方面有名的“打假斗士”。

不過后來證明這篇文章是冒名頂替的。

5、樂視的連鎖風(fēng)險

實際上，在大跌背后是樂視久未兌現(xiàn)的產(chǎn)業(yè)故事，甚囂塵上的百億欠款傳聞，這讓市場對樂視網(wǎng)的悲觀情緒正在聚集。

股價大跌資金出逃，更讓市場擔(dān)心由此引發(fā)連鎖反應(yīng)。首當(dāng)其沖的，是樂視網(wǎng)近50億元的融資盤。當(dāng)兩融資金已不再為其股價背書，隨之而來的或是股價繼續(xù)下行，賈躍亭的股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險將亮起紅燈，樂視的資金地雷亦面臨被引爆。

“樂視最近的股價圖形走勢確實不太好，進入下降通道，資金不再愿意逗留了?！彼侥几吖軐Α兜谝回斀?jīng)日報》分析認(rèn)為，樂視網(wǎng)的股價“跌不起”，繼續(xù)下跌或為其帶來連鎖風(fēng)險。

首先是兩融資金叛離，樂視網(wǎng)近50億融資盤不容樂觀。兩融數(shù)據(jù)顯示，截止7月2日樂視網(wǎng)大跌日，樂視網(wǎng)兩融越跌至49.73億，同比前一日跌幅2個百分點，當(dāng)天融資買入額4.10億，償還額5.16億元，凈流出達1.06億元。進一步統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，10月以來，樂視網(wǎng)融資已累計凈流出超12億元。

上述私募高管認(rèn)為，對于杠桿資金而言，樂視網(wǎng)市值大風(fēng)險大，大跌“很危險”，且市場目前有新的獲利機會，融資順勢而逃，由此再帶動股價下殺。在另一位接受《第一財經(jīng)日報》采訪的公募基金經(jīng)理看來，這或讓樂視網(wǎng)進入一個惡性循環(huán)，最終引爆樂視掌門人賈躍亭的股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險。

樂視的三季報數(shù)據(jù)顯示，在賈躍亭持有的樂視網(wǎng)6.83億股，目前處于質(zhì)押狀態(tài)的共5.71萬股。也就是說，賈躍亭手中的股份，近84%被其用來質(zhì)押融資了。無獨有偶，樂視第三大和第四大股東劉弘、賈躍民亦將手中部分股份質(zhì)押。其中，賈躍民持有樂視4394.72萬股份，持股比例2.22%，質(zhì)押率則高達95.16.

超八成的股份用來質(zhì)押融資，這在上市公司中并不多見，當(dāng)股價大幅度下跌，作為質(zhì)押人，賈躍亭或被要求追加質(zhì)押物，甚至面臨被平倉。這對于本就缺錢的樂視來說，無疑是一大“死循環(huán)”。

不過，公募基金經(jīng)理認(rèn)為，雖然往下跌對樂視網(wǎng)和賈躍亭來說很危險，但目前并未跌到股權(quán)質(zhì)押要被平倉的地步，而實在不濟，前述私募高管認(rèn)為，樂視網(wǎng)亦可以停牌應(yīng)對。

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