春山可望｜2023未來醫(yī)療健康股權(quán)投資論壇圓滿舉辦

2023年11月18日，2023未來醫(yī)療健康股權(quán)投資論壇暨第五屆未來醫(yī)療健康基金合伙人（LP-GP）峰會在北京昌平泰康研修院圓滿舉辦。本次論壇以“春山可望”為主題，邀請30+醫(yī)療健康研究、咨詢、產(chǎn)業(yè)專家、區(qū)域性醫(yī)療健康基金代表、全球視野頂級投資機構(gòu)合伙人等重磅嘉賓，10大涉及制藥及生物技術(shù)、高端智造及醫(yī)療器械、藥械上游及供應(yīng)鏈服務(wù)、早期創(chuàng)新及成果轉(zhuǎn)化等領(lǐng)域的項目，超200位產(chǎn)業(yè)人士參與，共同探索新的經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢下的市場趨勢，對話當(dāng)下市場前沿投資理念與邏輯，深度了解醫(yī)療健康創(chuàng)新項目進(jìn)展。

·共望春山·

未來醫(yī)療健康差異化創(chuàng)新與投資趨勢

中國社會科學(xué)院經(jīng)濟(jì)研究所副所長朱恒鵬先生以《醫(yī)療健康差異化創(chuàng)新的路徑》為題做主題演講。朱恒鵬先生提出，醫(yī)康養(yǎng)的本質(zhì)是有時是治愈、常常是幫助、總是去安慰的事業(yè)，核心是信任。未來醫(yī)療商業(yè)模式應(yīng)多加關(guān)注85后決定家庭醫(yī)療支出消費主體，應(yīng)重視互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療和?？漆t(yī)療機構(gòu)帶來的“全科-?？品止f(xié)作機制”的發(fā)展 （分級診療機制）；發(fā)展小型診所網(wǎng)絡(luò)，提供便捷服務(wù)；商業(yè)醫(yī)?？砂l(fā)揮重要作用，彌補政府醫(yī)療保障不足。

MSC咨詢創(chuàng)始人兼CEO譚亞幸先生在主題演講環(huán)節(jié)為大家?guī)怼夺t(yī)療健康可持續(xù)發(fā)展趨勢》，其中提出了三個觀點，一是醫(yī)療健康企業(yè)面對未知的風(fēng)險時，需要建立ESG風(fēng)險識別和管理機制；二是AI可以推動藥物研發(fā)和疾病發(fā)現(xiàn)，提高醫(yī)療效率，但也存在諸多負(fù)面影響；三是數(shù)字療法的游戲和數(shù)字化手段可以提高患者的依從性，能夠解決如治療斜視和頸椎病等真實健康問題。

·共建春山·

區(qū)域性醫(yī)療健康股權(quán)投資與生態(tài)賦能

北京昌科金投資有限公司執(zhí)行董事謝思瑾女士在《聚焦發(fā)展醫(yī)藥健康，升維賦能生態(tài)伙伴》的演講中介紹到昌平區(qū)的產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，昌平區(qū)將圍繞生物技術(shù)、數(shù)字技術(shù)兩大核心驅(qū)動力集中打造前沿技術(shù)、高端醫(yī)療器械、美麗健康三大賽道，打造全球領(lǐng)先水平的“生命谷”，北京醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)的“核爆點”。昌發(fā)展作為一站式產(chǎn)業(yè)生態(tài)平臺，提供資產(chǎn)管理、科技金融、產(chǎn)業(yè)服務(wù)，助力企業(yè)全周期成長。目前，昌發(fā)展已管理母基金規(guī)模超90億，投資項目超1100個。此外，還通過基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)促進(jìn)服務(wù)和特色產(chǎn)業(yè)促進(jìn)服務(wù)，培育和提升園區(qū)企業(yè)的自主創(chuàng)新能力和核心競爭力，并通過創(chuàng)新科技服務(wù)運營模式，搭建各特色化產(chǎn)業(yè)服務(wù)平臺，為企業(yè)科技成果落地并轉(zhuǎn)化創(chuàng)造條件，從而推動產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，全方位升維賦能生態(tài)伙伴。

創(chuàng)業(yè)接力合伙人陸嬌嬌女士以《春山可望 投早可期》為題發(fā)表演講，從投資視角分析了當(dāng)前生物醫(yī)藥領(lǐng)域的早期投資熱點與機遇。她認(rèn)為，生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)回歸商業(yè)本質(zhì)，早期投資正當(dāng)時。但當(dāng)前生物醫(yī)藥早期投資確實面臨募資難、投資難、管理難、退出難等挑戰(zhàn)。如何應(yīng)對這些挑戰(zhàn)？募資環(huán)節(jié)建議“以主帶次”，找到CVC和政府資金中的耐心資本，以財務(wù)回報為核心，畢竟項目質(zhì)量不好，LP的其它訴求也無法實現(xiàn)；投資環(huán)節(jié)建議“投早投少”，同過小額試投保持觀察，針對優(yōu)秀成長項目持續(xù)追碼，獲得超額收益；管理環(huán)節(jié)建議“以幫代管”，通過投前服務(wù)和投后盡調(diào)，發(fā)現(xiàn)優(yōu)質(zhì)項目；退出環(huán)節(jié)建議“由虛向?qū)崱?，相比追求金融市場的后輪融資或上市退出，可更關(guān)注產(chǎn)業(yè)實體的并購?fù)顺鰴C會。陸嬌嬌總還介紹道，上海創(chuàng)業(yè)接力科技金融集團(tuán)已在早期投資領(lǐng)域布局十余年，擁有早期直投基金和母基金，托管上海市天使投資引導(dǎo)基金，著力支持早期投資基金，也重點關(guān)注科研服務(wù)類企業(yè)的投資。

盈科資本合伙人曹鋒先生帶來題為《深耕醫(yī)藥健康賽道，助推政府醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)體系躍升》的主旨分享，盈科資本中國作為頭部投資機構(gòu)之一，投資了一百多家生物醫(yī)藥龍頭企業(yè)，建立了細(xì)分行業(yè)覆蓋廣泛、產(chǎn)業(yè)閉環(huán)協(xié)同的生命科學(xué)生態(tài)圈。他談到目前中國生物醫(yī)藥投資處于低谷，但由于人口老齡化和政府加大基礎(chǔ)設(shè)施投入兩大宏觀環(huán)境推動，目前的低谷只是階段性的，對醫(yī)療大健康未來長期看好。中國經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下對地方政府也提出了更高要求，政府基金應(yīng)向市場化和專業(yè)化方向轉(zhuǎn)變，吸引社會資本合作，共同促進(jìn)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展。當(dāng)前盈科資本已與多地政府積極合作，推動產(chǎn)業(yè)龍頭落地，取得良好成果。期待與更多政府和機構(gòu)合作，真正發(fā)揮資本作用，促進(jìn)區(qū)域醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)升級。

北極光創(chuàng)投合伙人于芳女士分享了《不以投資冷熱看行業(yè)好壞，做賦能醫(yī)療創(chuàng)新的耐心資本》為題的演講，她以豐富的數(shù)據(jù)分析了當(dāng)前中國醫(yī)療健康投資面臨挑戰(zhàn)的4個主要原因。融資項目數(shù)量減少、頭部機構(gòu)出手謹(jǐn)慎等情況也表示這醫(yī)療VC投資正在經(jīng)歷著前所未有的挑戰(zhàn)。一方面，她建議目前處于“低點”的創(chuàng)業(yè)者應(yīng)調(diào)整策略，可以通過授權(quán)引入、拓展海外市場等方式實現(xiàn)自我造血。另一方面，醫(yī)療健康投資進(jìn)退維谷，投資人則需保持耐心信念，堅持創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新領(lǐng)域，拓展新興市場。未來挑戰(zhàn)與機會并存， 面對“常態(tài)時期”，投資人和創(chuàng)業(yè)者需共擔(dān)保持耐心、思維敏捷，以開放和心態(tài)應(yīng)對挑戰(zhàn)，堅持推動醫(yī)療健康事業(yè)進(jìn)步。

峰瑞資本合伙人馬睿先生帶來以《研究驅(qū)動、鼓勵創(chuàng)新：生物技術(shù)領(lǐng)域投資趨勢與觀察》為題的演講，他認(rèn)為生物科技是正確的長期投資方向，提出生物科技未來趨勢方向：1、未來的生物科技既有技術(shù)突破又有商業(yè)化應(yīng)用；2、“十四五”生物經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃，生物向各行業(yè)滲透；3、新的生物學(xué)+新的工具，帶來新的療法4、研發(fā)和測量工具變得火熱。投資者應(yīng)保持信心和耐心,從原創(chuàng)性、顛覆性技術(shù)角度布局生物科技投資，只要業(yè)務(wù)模式可持續(xù)，一級市場低迷并非障礙，堅信生物技術(shù)會是提升社會生產(chǎn)力的關(guān)鍵。

約印醫(yī)療基金合伙人熊水柔先生在《創(chuàng)新分水嶺的醫(yī)療投資新熱點與新機遇》的演講中提到，雖然當(dāng)前中國醫(yī)療健康投資面臨宏觀經(jīng)濟(jì)下行、政策收緊、市場低迷、創(chuàng)新主體減少等困境，但從長期看,醫(yī)療需求和擴容持續(xù)增長,創(chuàng)新空間巨大。企業(yè)應(yīng)調(diào)整策略,通過自主創(chuàng)新或授權(quán)引進(jìn)獲取差異化產(chǎn)品。投資人則需構(gòu)建多維投資體系,找到自身擅長領(lǐng)域和適配的商業(yè)模式，在創(chuàng)新藥、醫(yī)療器械、消費醫(yī)療等領(lǐng)域?qū)ふ覙?biāo)桿企業(yè)。投資人和企業(yè)家應(yīng)互信互助,共同應(yīng)對寒冬,練好內(nèi)功,堅持推動醫(yī)療事業(yè)進(jìn)步。

·獎項發(fā)布·

2023未來醫(yī)療股權(quán)投資優(yōu)秀案例＆2023未來醫(yī)療健康最受創(chuàng)新企業(yè)歡迎投資機構(gòu)

歷經(jīng)近1個月的征集及調(diào)研，2023年11月18日，VB100榜單組委會在2023未來醫(yī)療健康股權(quán)投資論壇上正式發(fā)布了“2023未來醫(yī)療健康最佳股權(quán)投資案例”及“2023未來醫(yī)療健康最受歡迎投資機構(gòu)”的評選結(jié)果。

通過詳實、生動、具體的一線調(diào)研數(shù)據(jù)，最終遴選出本年度最具代表性的投資、退出、賦能表現(xiàn)案例各6家。這些獲獎機構(gòu)在過去一年中都完成了影響醫(yī)療健康行業(yè)的標(biāo)志性投資案例，展現(xiàn)了卓越的投資策略、行業(yè)洞察力和韌性。相信他們的成功案例將對醫(yī)療健康行業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生積極的示范作用。

同時，本次評選活動也通過提名與投票，票選出了10家本年度最受創(chuàng)新企業(yè)歡迎的醫(yī)療健康股權(quán)投資機構(gòu)。這充分反映出獲獎機構(gòu)與創(chuàng)新企業(yè)之間建立了良好的合作關(guān)系，并且在醫(yī)療健康創(chuàng)新項目中形成了良好口碑與強大吸引力。這些機構(gòu)在醫(yī)療健康領(lǐng)域積累了豐富的行業(yè)經(jīng)驗，并以靈活的投資策略和全面的產(chǎn)業(yè)資源支持贏得了創(chuàng)業(yè)者的認(rèn)可。

本次評選涵蓋了醫(yī)療健康股權(quán)投資的多個關(guān)鍵環(huán)節(jié),選出了最具代表性的投資策略與實踐案例。這將對增強醫(yī)療健康行業(yè)生態(tài)活力,促進(jìn)醫(yī)療創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展產(chǎn)生重要推動作用。

·VBO路演廳·

10大項目參與路演

本次VBO路演面向制藥及生物技術(shù)、高端智造及醫(yī)療器械、藥械上游及供應(yīng)鏈服務(wù)、早期創(chuàng)新及成果轉(zhuǎn)化四大方向，精選10個醫(yī)療健康創(chuàng)新項目，他們分別是維納安可、數(shù)丹醫(yī)療、知識矩陣、源景泰科、瑞思普利、愛灣醫(yī)學(xué)、精創(chuàng)高維度、智達(dá)藥業(yè)、賽元生物、正中脊醫(yī)療。路演依托論壇聚集的投資人資源，定向邀請Summer Atlantic Capital創(chuàng)始人兼CEO陳琛、國科龍暉醫(yī)療事業(yè)部投資合伙人范芳芳女士、英諾天使基金執(zhí)行董事李英杰先生、阿里健康投資部執(zhí)行董事蘇志強先生、元璟資本合伙人田敏女士、金沙江聯(lián)合潤璞醫(yī)療基金管理合伙人汪曉燕女士、聯(lián)想之星合伙人王一先生、諾庾資本創(chuàng)始合伙人楊志文先生、長嶺資本運營合伙人張樂輝先生作為路演點評嘉賓，深度點評與診斷路演項目。

·請回答2024·

哪些類型的項目會走到新的創(chuàng)投聚光燈下

路演后，圓桌由國科龍暉醫(yī)療事業(yè)部投資合伙人范芳芳女士主持，元璟資本合伙人田敏女士、金沙江聯(lián)合潤璞醫(yī)療基金管理合伙人汪曉燕女士、聯(lián)想之星合伙人王一先生、諾庾資本創(chuàng)始合伙人楊志文先生、長嶺資本運營合伙人張樂輝先生參與，圓桌主要探討了2023年醫(yī)療投資情況、困境之下投資邏輯的變化、創(chuàng)新藥、械、數(shù)字醫(yī)療領(lǐng)域的投資亮點以及面對投早投小的趨勢有怎樣的看法以及看重企業(yè)哪些特質(zhì)等話題。在圓桌的最后，圓桌嘉賓對眾多創(chuàng)業(yè)者和投資人送去鼓勵和祝福，希望大家能夠保持信心，跨越寒冬，春山可望，迎來新的機遇。

·媒體伙伴·

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