烽火系入駐長(zhǎng)江通信 武漢光通信產(chǎn)業(yè)整合開(kāi)啟

武漢光通信產(chǎn)業(yè)的整合大幕正式開(kāi)啟。烽火通信(600498.SH)、光迅科技（002281.SZ）實(shí)際控制人武漢郵電科學(xué)研究院將通過(guò)旗下全資子公司烽火科技間接持有長(zhǎng)江通信（600345.SH）股權(quán)。三家上市公司未來(lái)分分合合懸念重重。

烽火通信和光迅科技昨日復(fù)牌，烽火通信收?qǐng)?bào)27.90元或上漲1.49%，光迅科技收?qǐng)?bào)28.80元平盤(pán)。而長(zhǎng)江通信繼續(xù)停牌，將于2月20日公告相關(guān)進(jìn)展情況。

昨日，烽火通信、長(zhǎng)江通信和光訊科技公告，武漢市國(guó)資委近日與武漢郵科院簽署了《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，武漢國(guó)資委所出資企業(yè)以其持有的長(zhǎng)江通信部分股權(quán)，對(duì)郵科院全資子公司烽火科技進(jìn)行增資。

根據(jù)公告，增資完成后，武漢國(guó)資委所出資企業(yè)將持有烽火科技的部分股權(quán)，烽火科技將持有長(zhǎng)江通信的部分股份；具體股份數(shù)量、對(duì)價(jià)及其他安排，由各方另行協(xié)商確定。公告稱，此次戰(zhàn)略合作是為了推動(dòng)武漢市通信制造產(chǎn)業(yè)的資源整合，完善地方產(chǎn)業(yè)鏈與產(chǎn)業(yè)技術(shù)升級(jí)，進(jìn)一步發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，打造國(guó)際知名的一流通信產(chǎn)業(yè)集團(tuán)。

目前烽火通信和光訊科技的實(shí)際控制人為武漢郵電科學(xué)研究院。武漢光通信產(chǎn)業(yè)整合消息由來(lái)已久，根據(jù)目前披露的信息推測(cè)，此次整合途徑應(yīng)是由武漢市郵科院出面收購(gòu)長(zhǎng)江通信旗下相關(guān)光通信資產(chǎn)。有市場(chǎng)消息稱，武漢國(guó)資此次擬拿出不超過(guò)30%的長(zhǎng)江通信股份對(duì)烽火科技進(jìn)行增資，增資完成后烽火科技將成為長(zhǎng)江通信的控股股東。烽火科技為武漢郵科院去年下半年成立的全資子公司，武漢郵科院已經(jīng)于近日將所持的烽火通信和光訊科技全部股權(quán)劃轉(zhuǎn)至烽火科技。

長(zhǎng)江通信目前實(shí)際控制人為武漢市國(guó)資委。該公司最引人注目的一塊資產(chǎn)是長(zhǎng)飛光纖光纜有限公司25%股權(quán)。據(jù)長(zhǎng)飛光纖官方網(wǎng)站介紹，長(zhǎng)飛光纖是當(dāng)今中國(guó)產(chǎn)品規(guī)格最齊備、生產(chǎn)技術(shù)最先進(jìn)、生產(chǎn)規(guī)模最大的光纖光纜產(chǎn)品以及制造裝備的研發(fā)和生產(chǎn)基地，長(zhǎng)飛光纖2010年度營(yíng)業(yè)收入就高達(dá)40億元，凈利潤(rùn)達(dá)到3.14億元。

由于三家上市公司業(yè)務(wù)覆蓋存在重合，烽火科技入主長(zhǎng)江通信后，三家上市公司的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題亟待解決。而上述長(zhǎng)江通信所擁有的長(zhǎng)飛光纖25%的股權(quán)何去何從即成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。

東方證券分析師吳友文表示，預(yù)計(jì)長(zhǎng)江通信在本次整合后成為烽火科技實(shí)際控制的子公司，而武漢市國(guó)資委參股烽火科技。2010年長(zhǎng)江通信1.14億利潤(rùn)總額中，長(zhǎng)飛光纖核算的投資收益大概為7453萬(wàn)元，該公司作為國(guó)內(nèi)最大的光纖光纜廠商，預(yù)制棒能力和光纖產(chǎn)能均具領(lǐng)先，武漢郵科院本次借助烽火科技整合長(zhǎng)江通信后，若長(zhǎng)飛光纖最終整合到烽火通信，則烽火通信有望成為國(guó)內(nèi)光纖領(lǐng)域的巨無(wú)霸。

不過(guò)該次整合若要順利完成，仍需通過(guò)幾道關(guān)卡。吳友文指出，首先是長(zhǎng)江通信股權(quán)對(duì)家烽火科技股權(quán)，涉及地方國(guó)資和國(guó)務(wù)院國(guó)資的歸家問(wèn)題；其次，由于統(tǒng)一控制下的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題，長(zhǎng)江通信所持25%的長(zhǎng)飛股權(quán)預(yù)計(jì)將整合到烽火通信，其他光通信資產(chǎn)按分類(lèi)整合到有關(guān)公司，而長(zhǎng)飛為僅有三家股東的有限責(zé)任公司，股權(quán)轉(zhuǎn)移預(yù)計(jì)須征得其他兩方股東同意；再有，若考慮實(shí)際控制長(zhǎng)飛實(shí)現(xiàn)最終整合，仍然面臨長(zhǎng)飛其他兩股東股權(quán)轉(zhuǎn)讓意愿和是否行使優(yōu)先收購(gòu)權(quán)的問(wèn)題。

此外，對(duì)于上述整合思路，市場(chǎng)亦有聲音表示疑問(wèn)，若長(zhǎng)江通信的主要資產(chǎn)由烽火科技旗下公司消化，長(zhǎng)江通信將成為空殼公司，其未來(lái)走向也是個(gè)懸念。若烽火科技未來(lái)將光纖光纜、光元器件、通信設(shè)備三類(lèi)業(yè)務(wù)分別交由長(zhǎng)江通信、光迅科技和烽火通信經(jīng)營(yíng)，實(shí)現(xiàn)三大業(yè)務(wù)板塊的分立，則又面臨烽火通信嬌氣光纖光纜業(yè)務(wù)剝離的難題。三家上市公司未來(lái)業(yè)務(wù)劃分懸念重重。

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