神州泰岳：可能贏得大部分飛信新合同

4月15日晚間，停牌一天的神州泰岳(300002)發(fā)布公告，稱其與中國移動廣東公司(下稱廣東移動)已就飛信服務的續(xù)約問題完成談判。自2013年6月30日起，能否續(xù)約將取決于其參加飛信服務商的競標結果。

與此同時，廣東移動昨晚亦發(fā)布招標公告，稱中國移動將對飛信系統的開發(fā)與支撐工作進行招標。兩相對照，以往由神州泰岳獨家為飛信提供服務的局面將成為歷史。即便在后續(xù)招標中，神州泰岳仍能中標，也不得不與其他中標企業(yè)“分享”飛信。受此影響，神州泰岳昨日開盤后迅速跌停。

中移動改造飛信

自中國移動飛信業(yè)務啟動以來，神州泰岳此前一直是飛信的獨家服務商。4月15日神州泰岳公告稱，日前其全資子公司——— 北京新媒傳信科技有限公司(下稱“新媒傳信”)與中國移動廣東公司就2012年11月1日-2013年6月30日期間的飛信系統開發(fā)與支撐的主要工作內容的商務談判已經完成，正在辦理合同簽署的有關手續(xù)。

合同確定，2012年11月1日至2013年6月30日的飛信業(yè)務開發(fā)與支撐工作由新媒傳信承擔。但具體分為兩個階段。一是2012年11月1日至2013年4月30日(6個月)，神州泰岳為飛信業(yè)務的開發(fā)與支撐工作，服務費用金額約為2.93億元，根據考核情況進行支付。二是2013年5月1日至2013年6月30日(2個月)，由新媒傳信提供保障服務工作，保障工作服務費用合計約為0 .31億元。

而目前在中國移動內部負責飛信業(yè)務的廣東移動也同時發(fā)布招標公告，稱將對飛信系統的未來支撐工作展開招標。華捷咨詢電信行業(yè)分析師鄭重湘認為，面對騰訊微信等O T T業(yè)務的沖擊，在沒有“收費”等明確政策情況下，改造飛信，并使之與微信在市場上公開競爭，是最直接的方法。但這無疑也會打破神州泰岳“獨享”飛信的歷史。

可能贏得大部分合同

受飛信合同將于6月底結束，及中國移動將對飛信服務商重新招標的消息影響，昨日復牌的神州泰岳一開盤便跌停，報18.56元。

公開資料顯示，2009年神州泰岳上市當年，飛信業(yè)務在其整個營業(yè)收入占比中更是高達61.02%。但神州泰岳似乎也意識到了對于飛信業(yè)務的過度依賴可能有風險，開始不斷調整業(yè)務，并開發(fā)新模塊。神州泰岳財報數據顯示，到2010年，飛信業(yè)務占神州泰岳總利潤的58.57%，2011年降低至43.04%，去年則在40%左右。但無論如何，飛信仍然是神州泰岳的利潤重頭。

不過面對神州泰岳股價跌停，仍有券商認為，“該公告有助于緩解市場對飛信業(yè)務短期收入的部分擔憂。”高華證券昨日發(fā)布的研究報告分析稱，“2012年11月到2013年4月期間，神舟泰岳的飛信服務收入約為人民幣2.93億元，而在合同的第二階段(2013年5-6月)，所公告的收入約0.32億元。”盡管兩者相加意味著我們預測的公司2013年全年收入為7億元面臨下行風險，但我們認為公司其他業(yè)務和IT運維管理的上行空間能抵消這一風險“

昨天，廣東移動還公布了下一年四個子項目的招標公告，總規(guī)模約為6.38億元，高于去年的人民幣6億元。鑒于神州泰岳在飛信方面的經驗和強大的工程團隊，高華證券分析師認為公司可能會贏得大部分合同。然而，在中標結果被公布前，關于下一年飛信合同的不確定性仍將對股價構成短期壓制。

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