華爾街把BAT放進全球排座次 為何騰訊止步16強而阿里登頂？

極客網(wǎng)·極客觀察1月9日，BAT（百度、阿里巴巴、騰訊）在中國的互聯(lián)網(wǎng)乃至整個新經(jīng)濟領(lǐng)域，可以說都是皇冠上的明珠，多年來一直處于鎂光燈最耀眼的舞臺中央。這些年來，三家的先后順序已經(jīng)歷多番變化，時至今日盡管百度掉隊墊底，但阿里與騰訊的第一、二名之爭仍然白熱化。自家人難以評斷，那么如果放大到全球，在匯聚全球金融精英的華爾街的頂級投資經(jīng)理眼中，這三家的企業(yè)的排位是什么樣子的呢？

剛進入2018年，美國知名的風(fēng)險投資數(shù)據(jù)分析機構(gòu)CBInsights還真搞了這么一個實驗，舉辦了一個“最值得投資的企業(yè)”的類似“世界杯”的比賽。比賽先由華爾街的投資經(jīng)理票選出全球64家最值得投資的企業(yè)進入預(yù)選名單，然后經(jīng)過多輪投票對決，從小組賽到四分之一決賽到半決賽再到?jīng)Q賽，最終決出唯一一家最值得投資的企業(yè)。

經(jīng)過投資經(jīng)理們的預(yù)選，中國上榜的有騰訊、阿里巴巴、百度、小米、今日頭條、滴滴共七家企業(yè)。一路比賽下來，京東和今日頭條先在32強角逐中敗北，未進下一輪；小米和滴滴進入32強后未能再進一步，與16強無望；BAT則不負眾望，全部進入16強。

緊接著，騰訊在挺進8強路上敗給了亞馬遜，止步16強；憑借AI重回最高舞臺的百度戰(zhàn)勝Uber進入8強后遭遇苦主谷歌母公司Alphabet，止步8強；阿里巴巴則一路兇猛挺進4強，與SpaceX、蘋果和亞馬遜同列。而最終，阿里巴巴更是戰(zhàn)勝這幾大當(dāng)紅炸子雞，尤其是在決賽中PK掉勢頭兇猛的亞馬遜，問鼎“最值得投資的企業(yè)”榜單，成為華爾街投資經(jīng)理開年選出的最具投資價值的企業(yè)。

BAT在這個比賽中取得這樣的成績，或多或少會讓普通讀者感到詫異。比如，為什么會是阿里巴巴登頂？市值比阿里巴巴還略高的騰訊為何止步16強？“掉隊”的百度為啥比騰訊走得還要遠？難道華爾街的投資精英不會看市值、財報嗎，為何會做出與吃瓜群眾大相徑庭的選擇？

外行看熱鬧，內(nèi)行看成長性

其實要搞清楚這之間的玄機，首先要搞清楚華爾街投資經(jīng)理們下判斷的邏輯。根據(jù)活動宗旨，此次比賽最終選出的要是“最值得投資并長線持有十年的公司”。這意味著，與普通百姓看當(dāng)前、近期表現(xiàn)不同，這幫投資經(jīng)理更看重五年、十年后的未來，即成長性。

按這條標(biāo)準(zhǔn)看，騰訊止步16強是有道理的，盡管該公司當(dāng)前風(fēng)頭無二，市值還在阿里巴巴之上，但要論面向未來的布局，騰訊似乎還不夠突出。譬如，阿里巴巴成立了首期便投入1000億元的面向未來十年二十年的“達摩院”、呼吁發(fā)起了意義可媲美WTO的eWTP、大力投入面向未來的新零售；百度也制定了ALL IN AI的策略，要全面向人工智能轉(zhuǎn)型，推出了面無人駕駛汽車的Apllo阿波羅系統(tǒng)，以及賦能智能互聯(lián)的DuerOS操作系統(tǒng)等平臺級產(chǎn)品。

相較之下，騰訊還比較保守，正如其謙遜的馬化騰總裁所言，只看到眼前或三年內(nèi)的趨勢，還在主要從事著游戲、廣告等固有現(xiàn)金牛業(yè)務(wù)。在AI方面，騰訊也只是拿出了一個保守的策略——AI IN ALL（將騰訊業(yè)務(wù)都插上AI翅膀）——顯然把自己置于使用者而非行業(yè)驅(qū)動者角度。而對于流量紅利從線上往線下轉(zhuǎn)變趨勢的把控，騰訊也只是通過投資去“淺嘗”，未能以主導(dǎo)者身份去下苦功探索、推動、引領(lǐng)。

誠然，騰訊這兩年來單靠投資取得的收入就很讓人艷羨，不過這在投資經(jīng)理哪里可不是加分項，這些游離的投資除了財務(wù)收入外，很難在戰(zhàn)略層面上給騰訊撐場，當(dāng)然也就與騰訊公司的長遠成長缺少顯著關(guān)系。

國內(nèi)強強一時，國際化定義未來

同時需要注意的是，盡管當(dāng)前BAT三家中騰訊市值最高，但其國際化程度可能是三家中最低的。別的先不說，單上市地點不在美國就是一個很大的掣肘，這意味著該公司不容易得到全球視角的關(guān)注。而此次比賽的“裁判”們，無一不是具有國際化視野的專業(yè)投資人，它們會更多從國際化層面看問題。

按照這條標(biāo)準(zhǔn)，騰訊止步16強也是有道理的，擊敗他的亞馬遜，其當(dāng)前的電商全球化覆蓋能力，甚至還在阿里巴巴之上。反觀騰訊的主要業(yè)務(wù)和戰(zhàn)略布局，很難發(fā)現(xiàn)哪一個從出身就是國際化的。社交層面，微信不但妨礙不了西方的WhatsApp，連近鄰的同類競品Line也干不掉；游戲?qū)用?，騰訊游戲收購的子公司未能持續(xù)貢獻打上騰訊烙印的精品，只能出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷在國內(nèi)瘋狂收割；線下O2O層面騰訊投資了很多企業(yè)，但更多是為了給微信支付找落腳點，其結(jié)果是投資賺了不少錢，但很難說有什么生態(tài)化的勢能轉(zhuǎn)化，更別說國際化（何況國際上很難認同中國的O2O）。

反之看另外兩家，阿里的國際化自不必說，阿里巴巴B2B業(yè)務(wù)一開始就是國際化的，最新的eWTP也生而國際化，得到全球政要的打Call。這兩年的天貓雙十一，也演變成全球狂歡節(jié)，全球范圍內(nèi)的多向買賣正在發(fā)生。百度確立ALL IN AI戰(zhàn)略之后，果斷放棄本地化的O2O，轉(zhuǎn)攻國際化的技術(shù)驅(qū)動的全面智能化，第一家把AI研究所開進了硅谷，本土的AI研究院儼然已成為全球AI人才的大本營。目前，其面向人工智能的兩大操作系統(tǒng)平臺Apllo和DuerOS都已“圈粉”無數(shù)，覆蓋國內(nèi)外的翹楚企業(yè)。

當(dāng)前，中國互聯(lián)網(wǎng)一方面在進入互聯(lián)網(wǎng)下半場，一方面在拓展互聯(lián)網(wǎng)出海，兩者的目的都是切入到更大市場，推高天花板。特別是國際化，考慮到中國人口只占世界人口的五分之一，其蘊藏的增長空間將不下于國內(nèi)。誰能率先成為國際化企業(yè)，誰就會是下一階段的領(lǐng)跑者。

當(dāng)然，盡管在上述兩方面阿里巴巴的確最無懈可擊，但筆者認為騰訊也應(yīng)該進入8強的，畢竟只要山頭夠大，“山大王”也是可以持續(xù)稱霸一方的。之所以止步16強，還有一部分原因是賽程不好，提前遭遇了亞馬遜這個BUG！要知道在美國FAAG（Facebook、亞馬遜、蘋果、谷歌）四大科技巨頭中，亞馬遜普遍被認為是護城河最高、成長最不可限量的；其CEO貝佐斯前些日子正憑借股價高漲一度超越比爾蓋茨躋身全球首富。

當(dāng)然，這么一來，核心業(yè)務(wù)相同的阿里巴巴能夠在決賽中正面干掉亞馬遜這個BUG，更顯得格外驚人。至于“因看見而相信”的華爾街投資人們的判斷到底準(zhǔn)不準(zhǔn)，只有等時間來驗證了。

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