復盤送餐大戰(zhàn)：誰主沉??？阿里餓了么還是騰訊美團？

極客網·極客觀察（小刀）中國食品零售和服務市場的規(guī)模達到8.73萬億元，阿里巴巴和騰訊都想成為市場的領導者，它們的市值合計高達9000億美元。

為了成為贏家，參與戰(zhàn)爭的企業(yè)不惜血本，拼命燒錢，補貼訂餐者。一位用戶算過帳：在北京，他每天中午和晚上老要花70元訂餐，如果自己做飯，每頓飯可能要50元，而且他沒有時間。

不是所有人都滿意！

司機抱怨說：“路上送餐的人太多了，影響交通?！庇行┻吘壠髽I(yè)不得不為快遞員支付更多酬勞；環(huán)保人士則說，訂餐導致垃圾成堆。

美團點評得到了騰訊的支持，在IPO文件中，它這樣解釋自己的使命：我們想幫助大家吃得更好，生活得更好。照估計，上市時美團的估值會達到600億美元。通過美團點評還可以預訂酒店、叫車、或者使用其它服務，去年，它虧損190億元。

一名參與美團點評IPO的銀行家說：“在香港上市，但是不知道什么時候能盈利，美團可能是第一家具有這種特點的超大公司。在我看來，美團上市對市場是一個測試?！?/p>

去年，為了激勵用戶交易，美團燒掉42億元，所謂激勵用戶，就是打折吸引消費者。在形勢的逼迫下，由阿里巴巴支持的餓了么也投入30億元，補貼用戶。為了吸引高端客戶，餓了么與星巴克合作，為它配送咖啡和冰茶。

餓了么還在虧損，估值約為95億美元（包括債務），去年，財大氣粗的阿里巴巴完全掌控餓了么。一位銀行家說，競爭對手已經開始談論IPO了，餓了么被收購是好事。

現(xiàn)在，送餐APP開始削減補貼，將重點轉向市場增長。

Bernstein分析師David Dai認為，除了削減補貼，送餐公司沒有其它好辦法削減成本，只能抬高訂單門檻，向客戶多收費，將成本轉嫁給客戶，或者讓送餐員配送其它商品，比如鮮花、非處方藥。

美團認為，自我強化的網絡效應會讓平臺受益，也就是說平臺規(guī)模越大，它越強勢，獲取新客戶的成本越低。正因如此，去年美團點評的銷售營銷開支飛速膨脹，達到109億元，之前一年約為83億元。

公司新聞發(fā)言人說：“隨著公司業(yè)務的進一步增長，由于規(guī)模效應的存在，加上網絡效應的刺激，我們可以用更經濟的方式獲取更多消費者，招攬更多商家?！?/p>

然而，補貼掩蓋了真實需求，如果停止補貼，需求一夜回到解放前。如果一頓飯的成本上升到40-50元，那么用戶可能會放棄訂餐，而去親自去餐廳。

雖然餓了么、美團樂意為用戶、送餐員提供補貼，但是不愿意補貼商家。

許女士在北京開了一家餐廳，她說自己要向平臺支付30%的分成，另外，餐廳還要進一步打折，從競爭對手手中爭奪客戶。促銷的成本由餐廳自己承擔，如果不打折，就搶不到訂單。

吳女士在北京開了一家企業(yè)禮品公司，她會請臨時工幫忙。吳女士說，北京的送餐員每月最多可以賺1萬元，無奈之下，她只能將臨時工的工資提高2倍，否則假日高峰時段沒有人給商品打包。

環(huán)保也是一個問題。綠色和平組件用手機下了100份訂單，發(fā)現(xiàn)每份訂單平均使用一次性塑料餐盒3.27個，相當于每天要消耗600萬個。調查參與者Liu Hua說：“送餐塑料盒沾有油污，還有剩飯剩菜，很難處理?！?/p>

關于送餐大戰(zhàn)的一些思考：

——有消息說，阿里巴巴準備再次向餓了么投入30-50億美元，投資由軟銀Vision基金主導。年初時，阿里巴巴已經拿下餓了么的剩余股份，當時公司估值達到95億美元。美團是餓了么的主要競爭對手，它準備在IPO時融資40億美元，估值達到600億美元。

——這張圖可以讓我們看清各大巨頭所占的份額。餓了么占有44.07%的份額，美團占有30.53%，百度外賣占有10.74%，其它平臺占有14.66%。高份額是用巨額補貼拿下的，即使是阿里巴巴、騰訊，瘋狂燒錢也有點受不了，會影響其它投資。

——餓了么、美團分別得到了阿里巴巴、騰訊支付系統(tǒng)的幫助，由于餓了么、美團的流行，支付寶和微信支付也變得更流行。如果外部投資者想投資餓了么、美團，可能會有點猶豫，因為很難評估投資是否值得，除非他們也是支付寶的投資者。

——虧損數(shù)字很嚇人。美團點評在港交所提交上市申請，2017年總收入339億元，同比增長1.6倍。公司總收入由2015年40億元增加至2016年130億元，并于2017年進一步增加至339億元。于2015年、2016年及2017年，分別錄得虧損105億元、人民幣58億元及190億元。2015年美團調整后虧損53.5億元，2016年59.1億元，2017年28.5億元。維持營收高增長需要繼續(xù)燒錢。如果美團削減開支，份額就會下降，餓了么受益；反之亦然。虧損會成為一大障礙，阻止阿里巴巴、騰訊繼續(xù)投資。 

——美團希望能拿到高估值，但是面臨困難。行業(yè)人士認為，由于美團燒錢速度過快，業(yè)務模式不理想，IPO時想拿到600億美元的估值有點不現(xiàn)實，最新報道顯示估值也下降至400億美元。餓了么也面臨相似的困難。

——網絡效應沒有那么明顯。客戶選擇誰的服務，主要看哪個平臺的折扣力度更大，他們對服務并不忠誠。

——如果想讓外部投資者投資餓了么，阿里巴巴必須削減開支。最終，阿里巴巴和騰訊有可能會停止向各自的平臺投資，只求守住市場份額，甚至允許份額稍微下降，不再尋求擴張。

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