格力電器財(cái)報(bào)雙增仍無(wú)法破解產(chǎn)品單一多元化受阻難題

極客網(wǎng)·極客觀察8月24日（文/水木）產(chǎn)品線單一、多元化轉(zhuǎn)型受阻、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手強(qiáng)勢(shì)崛起、自身增長(zhǎng)空間受限。面對(duì)種種內(nèi)憂外患，格力電器還能否讓資本市場(chǎng)堅(jiān)定看好？

根據(jù)格力電器最新發(fā)布的2021年上半年財(cái)報(bào)顯示，營(yíng)業(yè)總收入為920.11億元，同比增長(zhǎng)30.32%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為94.57億元，同比增長(zhǎng)48.64%。

盡管在營(yíng)收和凈利潤(rùn)方面實(shí)現(xiàn)了雙增長(zhǎng)，但仍不及疫情前的水平。2019年格力電器營(yíng)收是972.97億元、凈利潤(rùn)137.50億元，與之相比，2021年上半年格力電器在營(yíng)收方面實(shí)則下降了約6.4%，在凈利潤(rùn)方面下降了31%。

當(dāng)然影響其不及2019水平的因素中，原材料成本上升是直接原因，即終端產(chǎn)品售價(jià)不變的情況下，成本上升必然會(huì)稀釋利潤(rùn)。那么在未來(lái)如銅鐵鋁等主要耗材是繼續(xù)上漲還是回落至之前較低的價(jià)格水平還存在很大疑問(wèn)，即便有所回調(diào)，綜合多種因素影響，若一旦形成價(jià)格剛性恐怕很難回到之前的水平，這還僅僅是價(jià)格一項(xiàng)，沒(méi)有考慮通貨膨脹的因素。

另外，較早前格力憑借空調(diào)一項(xiàng)單品持續(xù)在行業(yè)中占據(jù)頭部地位的優(yōu)勢(shì)恐怕也會(huì)逐漸動(dòng)搖，而以往的優(yōu)勢(shì)也會(huì)逐漸形成其突破自身的障礙。造成守舊不足、多元化轉(zhuǎn)型不利的被動(dòng)局面。

從今年上半年的財(cái)報(bào)中看出，格力強(qiáng)化多元化轉(zhuǎn)型的意愿比以往顯得更強(qiáng)烈，半年報(bào)中強(qiáng)調(diào)穩(wěn)步拓展多元化新興業(yè)務(wù)，但生活電器、智能裝備及其他主營(yíng)業(yè)務(wù)，均表現(xiàn)出不同程度的營(yíng)收下滑?？照{(diào)單品仍在艱難的挑著大梁。

自2019年至今，格力電器的空調(diào)業(yè)務(wù)營(yíng)收占比逐年上升，三年中其空調(diào)業(yè)務(wù)的營(yíng)收占比分別是69.99%、70.08%和73.79%。

結(jié)合上面所提到的，新業(yè)務(wù)的營(yíng)收不僅未能實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)還出現(xiàn)下滑，加上空調(diào)業(yè)務(wù)營(yíng)收份額的不斷擠占，格力電器如不改變空調(diào)業(yè)務(wù)獨(dú)大的單一格局，況且當(dāng)前在同行業(yè)當(dāng)中，格力電器的頭部地位也已經(jīng)開(kāi)始表現(xiàn)的搖搖欲墜，結(jié)合這一現(xiàn)實(shí)情況，各類(lèi)市場(chǎng)對(duì)其未來(lái)的前景便更難有所改觀。

而實(shí)際的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)表現(xiàn)在今年上半年也給二級(jí)市場(chǎng)傳遞出了不太友好的信號(hào)，致使股價(jià)表現(xiàn)的非常頹勢(shì)。

自高瓴資本入駐格力電器以后，格力本身也多次拋出大規(guī)模股票回購(gòu)計(jì)劃與員工持股計(jì)劃，力圖在做好實(shí)體主業(yè)的同時(shí)也想在資本市場(chǎng)為自己爭(zhēng)取一個(gè)都有想象空間的市場(chǎng)估值，但即便是如此認(rèn)真的出錢(qián)、出力，自家股票卻像是在開(kāi)玩笑。

8月24日，格力電器小幅高開(kāi)，截止午間休盤(pán)股價(jià)為44.60元，下跌0.87%，雙增業(yè)績(jī)并沒(méi)有持續(xù)為股價(jià)上漲輸出動(dòng)力。而這一價(jià)格已經(jīng)跌破了2019年高領(lǐng)定增的46.17元的水平。雖然大股東高瓴資本以價(jià)值投資見(jiàn)長(zhǎng)，但時(shí)隔近兩年的時(shí)間，卻未能在股票賬面上實(shí)現(xiàn)盈利，這無(wú)疑多少有些掃興。

面對(duì)四面楚歌、多方圍獵，格力電器守勢(shì)尚且不足，又該如何釋放更多資源實(shí)現(xiàn)多元化拓展？但如果堅(jiān)持兩手抓兩手硬，在當(dāng)前這種較為復(fù)雜的環(huán)境當(dāng)中，會(huì)不會(huì)顧此失彼？造成更大的不利，這無(wú)疑對(duì)管理層是個(gè)極大的考驗(yàn)。

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