曠視科技過會科創(chuàng)板 造血能力待解

極客網·極客觀察9月10日(文/水木)曠視科技成功過會,靜等敲鐘上市。

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目前國內AI四小龍分別在積極推進上市進程,云從科技已于今年7月份成功過會,商湯科技也在港股提交了招股書,依圖科技先于其他三家最早在科創(chuàng)板提交招股書,但由于涉及紅籌架構等47項問題上市進程受阻,由“中止”到“終止”,期間經歷一波三折,但后期又傳出準備赴港上市,但并未得到證實。

但總體來說,近期四家企業(yè)的上市節(jié)奏在經歷幾輪調整之后,紛紛進入沖刺階段。

四家企業(yè)在業(yè)務領域多聚焦人臉識別,相對高度重合,雖各有特色,但差別不大,那么最終決定實力的則是估值及融資能力。目前來看市場方面,行業(yè)集中度不高,并沒有較為突出的龍頭效應,虧損已成通病,那么搶發(fā)第一股,則顯得尤其重要。

根據曠視科技招股書顯示,曠視科技本次上市擬募資60.18億元,擬將募集資金用于基礎研發(fā)中心建設項目、AI視覺物聯(lián)網解決方案及產品開發(fā)與升級項目、智能機器人研發(fā)與升級建設項目、傳感器研究與設計項目以及補充流動資金。

其中,22億元擬投入基礎研發(fā)中心建設項目,11.21億元擬用于AI視覺物聯(lián)網解決方案及產品開發(fā)與升級項目,5.8億元擬用于智能機器人研發(fā)與升級建設項目,8.56億元擬用于傳感器研究與設計項目,12.6億元擬用于補充流動資金。

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財務數據方面,2018—2020年,營收分別為8.54億元、12.60億元和13.91億元;扣非后歸屬母公司股東的凈虧損為5.65億元、12.49億元、15.47億元,三年累計扣非凈虧損為33.61億元。其中三年投入研發(fā)費用分別為6.06億元、10.35億元和9.99億元,占同期營業(yè)收入的比例分別為70.94%、82.15%和71.87%。

值得注意的是,三年中曠視科技經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額分別為-7.47億元、-15.91億元及-10.33 億元,呈現(xiàn)持續(xù)凈流出狀態(tài)。

另外據招股書資料顯示,自2018年至2020年,期間曠視科技頭部客戶變動頻繁,若上市后成長性及變現(xiàn)問題成為關注重點,對此上市委要求該公司結合主要客戶不穩(wěn)定,集中度不高,且非行業(yè)龍頭的情況,進一步闡述公司的核心技術競爭力和未來發(fā)展前景。

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 雖然,曠視科技主要客戶并不穩(wěn)定,但三年間其營收水平持續(xù)增長,年復合增占率達到27.59%,這與其能夠快速找到替補客戶有直接關系,但這種情況是否存在可持續(xù)性并不確定,也會影響市場對其提供的產品服務能力提出質疑。

上市后的曠視科技,仍將不可避免的持續(xù)高投入,虧損狀況也無法短時間扭轉,但如果能在穩(wěn)定客戶的基礎上逐步提高市占率,也不失為有效提高后期融資能力的杠桿,但是隨著四小龍企業(yè)逐步登陸資本市場,在這一領域的競爭壓力也會繼續(xù)增大,成為一場曠日持久的資本爭奪戰(zhàn)。

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2021-09-10
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