是非韓穎:網(wǎng)秦股價(jià)地震背后的思考

這幾天，網(wǎng)秦又登上了 “頭條”，起因是7月3日晚間，網(wǎng)秦股價(jià)大幅下跌32.25%，而其背后的刺激原因，則被認(rèn)為是網(wǎng)秦審計(jì)委員會主席韓穎的突然離職。一名高管的辭職對公司股價(jià)造成如此大幅的影響，似乎是“喬幫主”逝世以來還未曾發(fā)生的事，網(wǎng)秦也因此被再次推上輿論的風(fēng)口浪尖。

時(shí)間回溯到一個(gè)月前的6月4日，則是另外一番景象。當(dāng)日，網(wǎng)秦公布了有謝爾曼和德勤的獨(dú)立調(diào)查報(bào)告的結(jié)果，顯示網(wǎng)秦在重大交易、收入、用戶、成本、稅收、合作伙伴方面均沒有渾水所質(zhì)疑的問題，強(qiáng)力回?fù)袅藴喫钚乱惠喌淖隹請?bào)告，受那影響，網(wǎng)秦股價(jià)當(dāng)天大漲近34%。一個(gè)月前股價(jià)大漲超過30%以上，一個(gè)月后股價(jià)大跌30%以上，反差如此之大，應(yīng)驗(yàn)了中概股玩的是概念這句話。

事件回顧：一次離職引發(fā)網(wǎng)秦股價(jià)地震

北京時(shí)間7月3日晚間，網(wǎng)秦突然宣布內(nèi)審委員會主席韓穎將于7月6日正式離職，并聲明其離職是因?yàn)閭€(gè)人原因，與其在公司的角色職位均無關(guān)，韓穎本人也與網(wǎng)秦公司沒有分歧。同時(shí)網(wǎng)秦還公布了韓穎的接替者、網(wǎng)秦新獨(dú)立董事Max Yao和Justin Chen將加入網(wǎng)秦董事會和審計(jì)委員會，其中姚納新將出任審計(jì)委員會主席，該任命于7月6日生效。

隨后當(dāng)日網(wǎng)秦股價(jià)跌至4.58美金，跌幅超過30%。

而就在此前一天，市場傳出的消息是網(wǎng)秦將發(fā)布被多次推遲的2013年年報(bào)。這一消息刺激下，網(wǎng)秦股價(jià)一度大漲近20%,成交量超過1000萬，網(wǎng)秦最終收盤依然漲6%。

一日之間，股價(jià)表現(xiàn)反差如此之大，竟源于一個(gè)離職消息--或許準(zhǔn)確說是一次人事變動？如果真是這樣，資本市場的反應(yīng)是否有點(diǎn)過激？韓穎個(gè)人影響力遠(yuǎn)沒有這么大，但韓穎離職為何引發(fā)業(yè)界如此多的猜測？其中究竟隱含了那些貓膩呢？或許先得從韓穎離職的原因說起。

業(yè)界猜想韓穎離職原因：引咎辭職和臨危退出

韓穎的離職原因和影響成為近日美股熱門話題，一時(shí)間網(wǎng)上各類聲音爆棚，讓整個(gè)事件也撲朔迷離。

財(cái)經(jīng)社交網(wǎng)站雪球@星巴克：

俺是根本不相信審計(jì)主席離開是個(gè)人原因。這種董事會位置都是閑差，只要不是身體健康有問題都能做。跟上的姚納新更是大忙人。原來的審計(jì)主席已經(jīng)不愿意和PwC繼續(xù)打交道了，夾在公司和PwC中間很“麻煩”！

財(cái)經(jīng)社交網(wǎng)站雪球@猛拍馬匹：

網(wǎng)秦毫無疑問現(xiàn)在被卡在了年報(bào)這一關(guān)，很多人對PWC和網(wǎng)秦都很有意見。其實(shí)問題的復(fù)雜在于：正常的審計(jì)和抱著懷疑心態(tài)的審計(jì)。這兩者在整個(gè)審計(jì)流程中的任何方面都可謂天壤之別。

中新網(wǎng)：

有投資者分析稱，韓穎所稱的個(gè)人原因，系身體方面出現(xiàn)狀況，難以適應(yīng)高強(qiáng)度的審計(jì)工作，辭職系“被迫”。

中軟網(wǎng)：

韓穎是職業(yè)經(jīng)理人出身，看重職業(yè)名譽(yù)高于所持股份帶來的價(jià)值。網(wǎng)秦公司接連受到渾水和年報(bào)推遲發(fā)布的利空消息打壓，股價(jià)跌破發(fā)行價(jià)。在公司最艱難的時(shí)刻選擇離職，是一個(gè)職業(yè)經(jīng)理人最常規(guī)的選擇。

今日頭條@第二阿累：

2013年年報(bào)本應(yīng)3月發(fā)布，奈何四月過去還未發(fā)布，她作為年報(bào)的總負(fù)責(zé)人，壓力三大，以至于離職帶有引咎意味。

電科技：

韓穎作為網(wǎng)秦內(nèi)審委員會主席，主要工作就是和外審共同完成并發(fā)布公司年報(bào)，截止目前網(wǎng)秦2013年年報(bào)已經(jīng)推遲了四個(gè)月還未發(fā)布，這和韓穎的工作有直接關(guān)系，由于“個(gè)人原因”離職一說經(jīng)不起質(zhì)疑，真正原因或許是因未完成kpi引咎離職。

歸納上述的觀點(diǎn)來看，韓穎離職的原因無外乎有以下三種：

第一，韓穎與普華永道關(guān)系問題年報(bào)延誤，引咎辭職

雪球的網(wǎng)友@星巴克和@猛拍馬匹或直接或間接都說明了這點(diǎn)。正如他們的評論所說，“正常的審計(jì)和抱著懷疑心態(tài)的審計(jì)”很復(fù)雜，韓穎“夾在公司和PwC中間很‘麻煩’”。另據(jù)有媒體報(bào)道，普華一再要求擴(kuò)大對網(wǎng)秦的審計(jì)范圍，而韓穎在態(tài)度上可能有些傲慢，覺得這不重要，因此導(dǎo)致網(wǎng)秦年報(bào)一拖再拖，至今未出。今日頭條@第二阿累的電科技的觀點(diǎn)，則直指她是網(wǎng)秦年報(bào)遲遲未出的責(zé)任人，未完成KPI，只能引咎辭職。

第二，韓穎能力不足，顧及成功職業(yè)經(jīng)理人的身份，臨危退出

中軟網(wǎng)的解讀表達(dá)了這一觀點(diǎn)。根據(jù)智庫百科的介紹，韓穎曾說，在她一生作過的眾多“正確選擇”，其中包括從惠普到亞信的跳槽。亞信的成功上市為韓穎贏得了一個(gè)作為成功標(biāo)志的水晶球。她說當(dāng)初如果不來亞信就沒有這個(gè)機(jī)會了。誠然，作為職業(yè)經(jīng)理人，有時(shí)候選擇比努力更重要。

第三，因身體原因辭職

中新網(wǎng)的解讀正是這個(gè)意思。根據(jù)智庫百科的介紹，韓穎已年過60，而且她從15歲其就開始便經(jīng)歷“上山下鄉(xiāng)”的苦日子，27歲才進(jìn)入大學(xué)學(xué)習(xí)，打拼多年，現(xiàn)在也是時(shí)候享受退休生活了。從上山下鄉(xiāng)的“放羊女”到汽車修理工，上市企業(yè)職業(yè)經(jīng)理人、CFO,經(jīng)歷眾多磨難的韓穎或許身體真的已到極限。而且由于渾水緊咬不放，幾次三番針對性打擊，使得韓穎這個(gè)位置是如坐針氈，對身體的消耗也極大。

幾乎同時(shí)，韓穎還辭去另一家上市企業(yè)藥明康德審計(jì)委員會主席職務(wù)

以上種種原因，當(dāng)然只是媒體和業(yè)界人士的觀點(diǎn)表達(dá)，不排除片面解讀或過度解讀。無獨(dú)有偶，7月8日，新華美通社也報(bào)道了一條高管辭職的消息，而主角也正是韓穎。

報(bào)道稱，韓穎從藥明康德（開曼）有限公司董事會辭職，也是因?yàn)閭€(gè)人原因。藥明康德是全球領(lǐng)先的制藥、生物技術(shù)以及醫(yī)療器械研發(fā)服務(wù)公司，在中國和美國都有業(yè)務(wù)。韓穎2008年加入藥明康德董事會，擔(dān)任審計(jì)委員會主席一職。

從網(wǎng)秦到藥明康德，韓穎短短一周時(shí)間連續(xù)辭去兩家上市企業(yè)審計(jì)委員會主席一職，而且在雙方企業(yè)的官方新聞稿中，其離職原因都被表述為“個(gè)人原因”，越發(fā)讓此事顯得撲朔迷離，個(gè)人原因背后的真正原因越來越耐人尋味。

網(wǎng)秦CEO林宇打破沉默：韓穎離職主要是因?yàn)閭€(gè)人健康原因

除了當(dāng)日的簡短的明外，盡管外界有諸多猜測，網(wǎng)秦官方在韓穎離職一事上一直態(tài)度沉默，不過，網(wǎng)秦CEO林宇7月8日打破沉默，在接受騰訊科技采訪時(shí)稱，網(wǎng)秦股價(jià)大跌是市場上的正常反應(yīng)。韓穎離職主要是個(gè)人健康原因，與她在公司的角色無關(guān)，作為審計(jì)委員會主席，她與公司亦無分歧。網(wǎng)秦已任命新的人選加入董事會和審計(jì)委員會。

林宇同時(shí)坦然承認(rèn)，韓穎在這個(gè)節(jié)骨眼上辭職的確引發(fā)了市場出現(xiàn)對網(wǎng)秦的信任危機(jī)，畢竟渾水時(shí)間的陰影還揮之不去。同時(shí)，他對外界普遍關(guān)注的、被指為是網(wǎng)秦股價(jià)地震的真正原因的2013財(cái)報(bào)遲遲未發(fā)布做了解釋。他指出：“美國證券法規(guī)定，延遲遞交報(bào)告最長時(shí)間是2年，網(wǎng)秦5月15日已申請將報(bào)告遞交時(shí)間延遲半年到11月15日，網(wǎng)秦會在這個(gè)時(shí)間前盡快遞交2013年審計(jì)報(bào)告?！?/p>

就在同一日，網(wǎng)秦投資者關(guān)系部門也開始發(fā)聲，坦言過去3個(gè)月，網(wǎng)秦在年報(bào)的發(fā)布時(shí)機(jī)和相關(guān)溝通上出現(xiàn)一系列出乎意料令人失望的問題。網(wǎng)秦投資者關(guān)系部門指出，網(wǎng)秦正在努力工作完成2013財(cái)務(wù)審計(jì)，并正在想方設(shè)法繼續(xù)拓展網(wǎng)秦的業(yè)務(wù)。網(wǎng)秦決心竭盡全力重塑資本市場對網(wǎng)秦的信任。

市場“過度反應(yīng)”值得思考

一邊是媒體和業(yè)界的各種猜測，一邊是雇主企業(yè)的簡單得近乎“遮掩”的離職說明，兩者間的信息出現(xiàn)驚人的不對稱，可能也是引發(fā)市場不信任、導(dǎo)致股價(jià)地震的一個(gè)原因。不過市場和投資人的“過度反應(yīng)”還是讓筆者有些驚訝和不解。

一、一次普通的離職事件，何以能讓投資人拋售引發(fā)網(wǎng)秦股價(jià)地震？！

“喬幫主”在世時(shí)，其生病或卸職的消息往往會引發(fā)蘋果股價(jià)地震，甚至連帶影響相關(guān)的供應(yīng)商股價(jià)。韓穎雖也身居高位，但個(gè)人對公司的影響力絕對與沒達(dá)到“喬幫主”那水平。所以歸根結(jié)底，還是網(wǎng)秦審計(jì)委員會主席這個(gè)職位，以及其背后牽扯的網(wǎng)秦能夠最終擊敗渾水，徹底洗脫欺詐指控的問題。但是，網(wǎng)秦在6月份剛有理有據(jù)地回?fù)袅藴喫?，按理說是扳回一城，邁出了洗脫欺詐罪名的重要一步，為何還是得不到市場的“諒解”呢？或許，網(wǎng)秦針對渾水的回應(yīng)力度還不夠，從這個(gè)角度考慮，現(xiàn)在換掉身體、能力、年齡等條件均受限的韓穎，可能“正是時(shí)候”！

二、“涉嫌欺詐”的“傷疤”，在投資人眼中為何揮之不去？

網(wǎng)秦雖然一直在與渾水周旋，并且在最近的一次交鋒中占據(jù)上風(fēng)，但看起來“涉嫌欺詐”這道“傷疤”似乎不太好痊愈，投資人和大眾心中的“芥蒂”遠(yuǎn)未除去。每遇“陰雨天氣”,“傷疤”便會復(fù)發(fā)。此次韓穎離職引發(fā)網(wǎng)秦股價(jià)地震，可視為是這道“傷疤”復(fù)發(fā)的一種表現(xiàn)?？深A(yù)見的是，對深陷欺詐風(fēng)波的網(wǎng)秦來說，這絕不是最后一次。從今往后，是徹底擺脫渾水做空的陰影，還是死于不斷復(fù)發(fā)的“傷疤”,可能是網(wǎng)秦面臨的最大難題。從這個(gè)角度看，韓穎的繼任者，一上馬就會面臨巨大挑戰(zhàn)，可以說是一場關(guān)乎生死，且只能勝不能敗的關(guān)鍵之戰(zhàn)?；叵耄瑵h武大帝與匈奴關(guān)鍵之戰(zhàn)時(shí)，換掉老將李廣，啟用新人霍去病，而后一路凱歌，匈奴自此不足為患……或許，網(wǎng)秦在此關(guān)鍵時(shí)刻，換掉韓穎，啟用更加專業(yè)能力和身體情況均為最佳的“新人”,可能“做了一件正確的事”！

當(dāng)然，股價(jià)的大起大落，除了大家看的見的表面原因，不排除還有機(jī)構(gòu)暗箱操作的原因，也許這是渾水抄底網(wǎng)秦的大好時(shí)機(jī)，誰知道呢？（完）

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