114.35億：聞泰科技聯(lián)手云南城投等收購安世半導體

4月23日消息（岳明）備受業(yè)界關注的安世半導體部分投資份額退出項目，終于落下了帷幕。

今天，合肥市產(chǎn)權交易中心發(fā)布成交公告，已于22日確定了此次受讓方，成交金額為114.35億元。此次轉讓的低價為70億元，也就是說轉讓溢價率為63%。

據(jù)悉，受讓方包括合肥中聞金泰半導體投資有限公司、云南省城市建設投資集團有限公司、上海市矽胤企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）聯(lián)合體。其中，合肥中聞金泰半導體投資有限公司的控制人是上海中聞金泰資產(chǎn)管理有限公司，而這家公司控股股東是聞泰科技股份有限公司。

在“中興事件”被業(yè)界廣泛關注的今天，集成電路產(chǎn)業(yè)的一舉一動都吸引到眾多目光。那么，安世半導體是誰呢？為什么能夠有超過百億的估值？聞泰科技此次出手的目的又何在？

安世半導體是誰

讓我們將時間拉回2016年。2016年，以建廣資產(chǎn)為主導的中國財團以 27.5 億美元(約合181億元人民幣)收購恩智浦(NXP)標準件業(yè)務。

作為全球最大的汽車用芯片供應商，恩智浦不僅在汽車電子(包括車用半導體和車用微控制器)領域的市場份額位居第一，其在汽車電子芯片、工業(yè)控制器芯片等多個領域都是領先的芯片廠商，技術積累深厚。在整個半導體行業(yè)，恩智浦的市場份額常年占據(jù)前十。

其中，安世半導體為原恩智浦旗下標準品業(yè)務(Standard Products)獨立派生，業(yè)務包括分立器件、邏輯芯片和PowerMos芯片。標準品業(yè)務在恩智浦原業(yè)務體系中占比較大，2015年年報數(shù)據(jù)顯示，恩智浦全年營業(yè)收入61.01億美元，標準品業(yè)務營業(yè)收入為12.41億美元，占比約為20.34%。安世半導體融合設計、制造、封測于一體，屬于典型的垂直整合半導體公司，盈利能力較強。

聞泰科技意欲何為

從此次收購的受讓方來看，云南城投和上海矽胤應該是財務投資者，真正的操盤人當屬聞泰科技。

在筆者看來，這可以說是一筆穩(wěn)賺不賠的買賣。聞泰科技自身的ODM業(yè)務發(fā)展面臨瓶頸，向利潤和話語權更高的芯片業(yè)務戰(zhàn)略轉移，可以說是一個明智的選擇。

作為國內最大的ODM廠商之一，聞泰科技自身主營業(yè)務正在面臨越來越多的壓力。據(jù)相關資料顯示，今年第一季度，智能手機的出貨量暴跌20%，這對于ODM廠商來說是個很大的打擊，聞泰科技必須要找到新的盈利增長點。

作為海外半導體巨頭剝離出來的優(yōu)質資產(chǎn)，安世半導體自設立之初就吸引了各方資本青睞的目光，曾有多家上市公司曾對安世半導體資本化方案進行詢價。據(jù)公開資料顯示，安世半導體所屬業(yè)務全年實現(xiàn)凈利潤約2億美元。以30倍PE保守估計，其市值約為378億(以匯率6.3計)。

對于聞泰科技而言，這就給了資本市場很大的想象空間，無論何時以何種方式裝入上市公司，都將極大的提升公司未來業(yè)務發(fā)展的想象空間及市場關注度，有效提升市場對公司的估值水平。

另一方面，半導體資產(chǎn)的置入，無論從跨界融合或者產(chǎn)業(yè)鏈延伸的角度，都將為上市公司開辟新的業(yè)績增長點，同時使得上市公司在這場潛在的產(chǎn)業(yè)爆發(fā)前期占有明顯的競爭優(yōu)勢位置。 

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