中國(guó)鐵塔上市首日：股價(jià)穩(wěn)定 機(jī)構(gòu)看好未來發(fā)展前景

8月8日消息（張海龍）今日，中國(guó)鐵塔正式在港交所上市交易，股份代號(hào)0788.HK。作為全球最大規(guī)模鐵塔運(yùn)營(yíng)商，國(guó)內(nèi)鐵塔行業(yè)當(dāng)之無愧的第一，在上市首日，中國(guó)鐵塔股價(jià)上表現(xiàn)并不出色，其以發(fā)行價(jià)1.26元開盤，股價(jià)最高沖高至1.29元，之后一整天，股價(jià)在1.26-1.29間波動(dòng)，最終以1.26元開盤價(jià)收盤。

這一走勢(shì)可能與市場(chǎng)普遍認(rèn)為公司只是鐵塔供應(yīng)商，低估了站址資源的稀缺性有關(guān)。但多數(shù)券商看好中國(guó)鐵塔未來走勢(shì)，認(rèn)為中國(guó)鐵塔憑借站址資源優(yōu)勢(shì)將成為通信基礎(chǔ)設(shè)施集成商，既享受5G時(shí)代基站激增的紅利，又可切入物聯(lián)網(wǎng)、車聯(lián)網(wǎng)等新興領(lǐng)域，贏取更大市場(chǎng)空間。

事實(shí)上，在招股時(shí)，投資機(jī)構(gòu)便十分看好中國(guó)鐵塔未來發(fā)展?jié)摿?，高瓴資本、OZ Funds（奧氏資本）和阿里巴巴旗下淘寶中國(guó)等10家基石投資者，以及包括來自全球各地的長(zhǎng)線基金、主權(quán)基金、對(duì)沖基金、中資金融機(jī)構(gòu)和高凈值私人理財(cái)?shù)雀哔|(zhì)量投資者紛紛積極認(rèn)購(gòu)股份。

全球最大 擁有豐富站址資源

截至2018年6月底，中國(guó)鐵塔運(yùn)營(yíng)的站址規(guī)模約190萬，總租戶數(shù)約278萬戶，是全球最大通信鐵塔基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)提供商。

中國(guó)鐵塔董事長(zhǎng)佟吉祿表示，“2015年10月，公司通過收購(gòu)三家運(yùn)營(yíng)商存量鐵塔資產(chǎn)形成了全球規(guī)模最大的鐵塔公司。三年多來，我們又建設(shè)交付了51萬個(gè)站址，新增租戶超100萬，僅就新增規(guī)模而言也是全球最大的鐵塔公司。”

同時(shí)，中國(guó)鐵塔還與電力、鐵路、市政、公安、交通、物業(yè)等社會(huì)各方廣泛合作，拓寬站址來源，降低建設(shè)投資，目前已儲(chǔ)備超過千萬的社會(huì)桿塔資源，可快速、高效、經(jīng)濟(jì)地滿足4G、5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)。截至目前已利用電力塔、路燈桿、監(jiān)控桿、廣告牌、水塔等社會(huì)資源新建改造基站項(xiàng)目超過2萬個(gè)，節(jié)省投資2億元。

除了規(guī)模效應(yīng)顯著，公司以共享為核心的商業(yè)模式，成功提升站均租戶數(shù)和邊際收益。2018年上半年新增的通信運(yùn)營(yíng)商租戶通過站址共享滿足需求的比例達(dá)71%，站均租戶數(shù)從2015年底的1.28提升至1.47,帶來明顯的效益提升。公司具備穩(wěn)定的營(yíng)收和現(xiàn)金流，2018年上半年?duì)I業(yè)收入353.4億元人民幣（下同），同比增長(zhǎng)6.2%，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)。作為鐵塔公司核心盈利能力指標(biāo)的 EBITDA達(dá)到 209.1億元，EBITDA率由2017年的58.8%升至59.2%，高于多數(shù)國(guó)際鐵塔公司，顯示出其盈利能力持續(xù)增強(qiáng)。

做大共享文章 收入愈發(fā)多元化

隨著共建共享不斷深化發(fā)展，中國(guó)鐵塔正在做大共享文章，通過共享，讓中國(guó)鐵塔業(yè)務(wù)不再只限制在為三大運(yùn)營(yíng)商提供服務(wù)，而是可以為全社會(huì)各個(gè)行業(yè)提供服務(wù)，未來市場(chǎng)發(fā)展想象空間巨大。

以中國(guó)鐵塔2018年上半年數(shù)據(jù)為例，室分和跨行業(yè)業(yè)務(wù)收入等占比由上年同期的1.4%提升至3.6%。截至2018年6月底，其跨行業(yè)業(yè)務(wù)租戶數(shù)量從2017年的1.9萬增至5.7萬。

佟吉祿指出，“中國(guó)鐵塔的業(yè)務(wù)布局和服務(wù)范圍更全面，規(guī)模優(yōu)勢(shì)更明顯，共享范圍和共享方式也更多元，從存量共享、綜合共享、社會(huì)共享和跨行業(yè)共享四個(gè)方面，可拓展更大價(jià)值空間。”

隨著中國(guó)鐵塔多元化業(yè)務(wù)發(fā)展，中國(guó)鐵塔將不再是單純的通信行業(yè)企業(yè)，其將成為基于鐵塔資源統(tǒng)籌能力、通信鐵塔運(yùn)維能力、基站選址建設(shè)能力及數(shù)據(jù)資產(chǎn)分析能力等基礎(chǔ)能力提供多元化服務(wù)的共享平臺(tái)提供者。

目前，中國(guó)鐵塔已為環(huán)保部門“2+26”城市空氣質(zhì)量網(wǎng)格化監(jiān)管項(xiàng)目提供服務(wù)，用一個(gè)月內(nèi)在兩個(gè)直轄市和26個(gè)城市完成超過1000臺(tái)pm2.5設(shè)備的部署；在天津、河北、河南、安徽、湖北等地，為當(dāng)?shù)丨h(huán)保部門提供環(huán)保監(jiān)控信息化解決方案，預(yù)計(jì)環(huán)保監(jiān)控的熱成像攝像頭建設(shè)規(guī)模將在今年超過20000個(gè)。

在應(yīng)急通信方面，中國(guó)鐵塔在各地應(yīng)急通信網(wǎng)業(yè)務(wù)上獲取的站址服務(wù)需求持續(xù)上漲，預(yù)計(jì)總體建設(shè)規(guī)模將在今年累計(jì)超過5000個(gè)。

截至目前，中國(guó)鐵塔已經(jīng)為環(huán)境監(jiān)控、海事監(jiān)控、地震監(jiān)測(cè)等16個(gè)行業(yè)提供服務(wù)。而隨著信息化、數(shù)字化不斷推進(jìn)，手握千萬級(jí)鐵塔站址資源的中國(guó)鐵塔將會(huì)越來越受到各個(gè)行業(yè)客戶的歡迎。

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