4月27日消息（水易）近日，遠東智慧能源股份有限公司發(fā)布公告，擬非公開發(fā)行股票募集資金總額不超過25.52億元，其中15.02億元用于光棒、光纖及光纜全產業(yè)鏈項目建設，而該項目的投資總額為18.40億元，不足部分由上市公司自籌。該項目由遠東智慧能源全資孫公司遠東通訊有限公司負責實施。項目完成后，將具備年產1,500噸光纖預制棒、5,000萬芯公里光纖、3,500萬芯公里光纜的產能。
在光纖光纜產業(yè)鏈中，根據中國工程院院士趙梓森在《世界光纖通信新進展—中國光纖通信年鑒2015》中所描述，光棒、光纖、光纜在產業(yè)鏈中的利潤占比分別為70%、20%、10%。因而擁有“棒纖纜”全產業(yè)鏈的供應商就會有天然的競爭優(yōu)勢，這可能也是遠東智慧能源在進入這一市場時最先考慮的必要條件。
不過，遠東智慧能源在這樣一個時間點沖入市場格局穩(wěn)定，馬太效應尤為明顯的光纖光纜市場頗為意外。特別是經歷過2019年光纖光纜市場的中國廠商都知道，這一年過的并不好。
供求關系調整，價格反轉
3、4月是上市公司集中發(fā)布2019年度財報的月份，從已經公布業(yè)績的幾家光纖光纜廠商的報告中，都能尋找到幾句類似的話——中國市場4G網絡建設及光纖入戶已達高峰而5G大規(guī)模建設尚未開啟，光纜需求增速放緩。國內主要廠商擴產的產能陸續(xù)得到釋放，光纖光纜出現產能過剩，供求關系變化導致光纖光纜價格大幅下降。市場調研機構CRU指出，2019年過剩的產能重壓價格。
根據中國通信企業(yè)協(xié)會國內光纖光纜市場會議數據，含外資在華工廠在內，2019年國內廠商的光棒年產能達到19,780噸，光纖年產能達到56,600萬芯公里。同樣是來自該協(xié)會數據，2019年光棒的實際產量約為11,098噸，行業(yè)平均產能利用率約為56%，光纖的實際產量約為37,514萬芯公里，行業(yè)平均產能利用率約為66%，反映了產能利用率的不足。
雖然還有多家光纖光纜上市公司尚未公布業(yè)績，但通過同類型企業(yè)的數據，占光纜需求大頭的運營商在2019年的光纜集采價格，以及這些上市公司2019年前三季度的業(yè)績等等，都能夠窺探出2019年的光纖光纜廠商在“青黃不接”的背景下低調前行。CRU的數據顯示，2019年中國光纖光纜市場的需求預計下降12.5%。
進入到2020年，仍然維持著這樣的供需關系。中國移動近日完成了2020年-2021年非骨架式帶狀光纜的集采，但如果我們僅對比同產品近三年的集采規(guī)模，能夠明顯的看到，中國移動等運營商對光纜的需求正在逐年遞減。
隨著需求的放緩，產能釋放，將使光纖光纜市場競爭更為充分，在2019年3月中國移動進行的針對普通光纜產品的集中采購中，光纜價格相較2018年同期下降約40%，幾乎腰斬。這一價格也傳導至中國境內以及海外的其他運營商，進而影響光纖以及預制棒的價格和利潤水平，行業(yè)領頭羊長飛在其財報中指出，預制棒和光纖的毛利率同比下滑8.9%。
需求增長見頂，5G需求平穩(wěn)
如前文所述，造成供求關系反轉的重要原因是我國4G網絡和FTTH覆蓋基本完成。工信部數據顯示，目前我國98%的行政村已經覆蓋4G和光纖，而從工信部發(fā)布的2020年一季度通信業(yè)經濟運行情況來看，我國光纖接入（FTTH/O）用戶已達4.24億戶，占固定互聯網寬帶接入用戶總數的93%。
而根據國家衛(wèi)生計生委發(fā)布的《中國家庭發(fā)展報告（2015）》顯示，全國共有4.3億家庭，發(fā)布報告的當年根據國家統(tǒng)計局數據顯示我國總人口約13.7億，而今年國家統(tǒng)計局的最新數據顯示，截至2019年底，我國大陸總人口突破14億，綜合這部分數據也能從側面反應，我國“寬帶中國”及“光進銅退”政策目標已經基本完成，按照目前的滲透率，國內FTTH需求將觸頂。
不過，隨著5G建設加速，工信部多次召開會議要求加速5G建設，中央政治局也要求加碼5G、大數據中心等“新基建”的建設。運營商正將資本開支逐步向5G遷移，“5G的競爭是光通信基礎設施的競爭”，會給光纖光纜行業(yè)帶來一定的提振作用。但想要實現實質意義上的提振，仍需較長的一段時間。 中國移動通信集團設計院有線所所長高軍詩在“2019年全球光纖光纜大會”上指出，相較于FTTH，5G整體需求較小且平穩(wěn)此外，5G對光纜需求取決于接入層，接入點數量，5G C-RAN是光纖光纜新驅動，雖然可以形成數百萬級接入點的需求，但是家庭寬帶具備的是5億接入點數量，不過家寬覆蓋已基本完成。
另外，高軍詩在當時透露，中國移動目前正在推行科學的建設模式，沖動的需求得以管理。未來中國移動改變了僅靠要素投入的發(fā)展方式，優(yōu)化家寬大躍進，大水漫灌建設模式。未來5G將按需建設，覆蓋熱點區(qū)域，先4G+5G，后5G+4G，將是一個長期共存過程。因而在FTTH規(guī)模覆蓋已經完成的大背景下，光纜的整體需求將進入穩(wěn)定期。有業(yè)內人士表示，今年中國移動普纜的集采規(guī)?；蛟S將不及去年。
在行業(yè)需求短期內見頂的背景下，據CRU預計，2020年中國的光纖預制棒產能對應光纖為4.6億芯公里。同樣來自CRU的預測數據，2020年全球和中國光纜需求量分別為5.06億芯公里和2.50億芯公里；到2021年，全球及中國光纜需求量將分別達到5.58億芯公里和2.90億芯公里。
從CRU的數據可以粗略研判，在FTTH需求見頂，5G需求只會平穩(wěn)增長的背景下，國內的現有產能已經能夠滿足現階段的市場需求。
市場格局穩(wěn)固，后來者機會幾何？
可以明確的一點是，現階段的中國光纖光纜市場正處于供求關系反轉的周期內，同時5G的整體需求是平穩(wěn)的。而根據三大運營商以往的集采結果看，前6大廠商長飛、亨通、富通、烽火、中天、通鼎（包括與這6家廠商達成戰(zhàn)略合作或投資的企業(yè)）占據著80%+的市場份額，這可以明確國內光纖光纜的競爭格局也已經穩(wěn)固。
以中國移動為例，作為國內最大的電信運營商，其招標集采量幾乎占了國內需求的2/3，因此分析中國移動過去幾期的光纜集采，對分析整個光纖光纜行業(yè)具備很強的借鑒意義。下圖能夠清晰的看到，從2015年的集采開始，前六大廠商的份額一直波動在80%-92%（其中有一期集采通鼎互聯未入圍，屬于個例），行業(yè)集中度已經較高。
這六家廠商有一個共同點就是，均有自己的光棒生產線，已形成“棒纖纜”全產業(yè)鏈的格局， 按照產業(yè)鏈7:2:1的利潤占比來看，這6家廠商的成本優(yōu)勢相對明顯。考慮到光纖光纜業(yè)務主要針對2B市場，并且過去集采份額相對穩(wěn)定，頭部企業(yè)占據著絕對的市場份額，未來即使在整體需求下滑的背景下仍然保持著這樣的態(tài)勢。
也可以說，光纖光纜已經處于頭部企業(yè)壟斷競爭的格局。同時客觀上說，光纖光纜行業(yè)已經形成標準化非常成熟的產業(yè)，技術水平處于非常接近的水準。因而，光纖光纜頭部企業(yè)份額和競爭狀態(tài)將持續(xù)較長時間。
在這樣一個現階段產能過剩，頭部企業(yè)占據80%+市場，同時未來增長空間有限的光纖光纜市場，很難想象還會有企業(yè)想要在此時此刻入局來競爭那不到10%-20%的市場份額，而在這部分市場里面聚集著數十家長尾競爭者，因而很佩服遠東智慧能源的決心?；蛟S他們從一開始就明確“棒纖纜”全產業(yè)鏈的布局，會成為攪動剩余這部分市場的利器。
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