蘋果財(cái)報(bào)分析：居家停擺推動(dòng)Mac和iPad銷量飆升

三個(gè)月前，蘋果在發(fā)布第一季度財(cái)報(bào)時(shí)，也宣布不會(huì)公布第二季度的業(yè)績(jī)預(yù)期，因?yàn)樾鹿谝咔榻o全球市場(chǎng)帶來了不確定性。在疫情開始蔓延全球的第一季度，蘋果雖然維持了營收增長(zhǎng)，但卻較此前的預(yù)期減少了近 50 億美元。

盡管第二季度新冠疫情在全球急劇增長(zhǎng)，但卻并沒有影響蘋果業(yè)績(jī)?cè)谶@個(gè)季度創(chuàng)下歷史新高。當(dāng)季蘋果不僅營收利潤雙雙創(chuàng)下了歷史同期新高，而且在每個(gè)市場(chǎng)都實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)，產(chǎn)品和服務(wù)營收雙雙實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)。

截止 6 月 27 日的第二季度 (蘋果第三財(cái)季)，蘋果實(shí)現(xiàn)營收 597 億美元，同比增長(zhǎng) 11%，高于分析師預(yù)期的 523 億美元；當(dāng)季每股收益 2.58 美元，同比增長(zhǎng) 18%，高于分析師預(yù)期的 2.07 美元。受這一利好財(cái)報(bào)提振，蘋果股價(jià)盤后上漲了 6%，創(chuàng)下 408 美元的歷史新高，市值也接近了 1.67 萬億美元。

此外，蘋果還宣布了 1 拆 4 的拆股計(jì)劃，8 月 31 日開始按照拆股價(jià)格交易。這是蘋果第五次拆股，上一次還是 2014 年的 1 拆 7。拆股有利于降低蘋果每股價(jià)格，吸引更多的投資者。按照目前的股價(jià)，拆完之后每股價(jià)格在 100 美元左右。

在具體業(yè)務(wù)中，當(dāng)季 iPhone 營收 264 億美元，高于上年同期的 259 億美元，高于市場(chǎng)預(yù)期的 223.7 億美元。Mac 業(yè)務(wù)營收 71 億美元，高于上年同期的 58 億美元。iPad 業(yè)務(wù)營收 66 億美元，高于上年同期的 50 億美元。服務(wù)業(yè)務(wù)營收 131 億美元，高于上年同期的 115 億美元?？纱┐?、智能家居和配件業(yè)務(wù)營收 64 億美元，高于上年同期的 55 億美元，同比增長(zhǎng) 16.7%。

在這個(gè)疫情肆虐的季度，全球各國民眾陸續(xù)居家，居家生活和遠(yuǎn)程辦公學(xué)習(xí)反而給個(gè)人消費(fèi)電子帶來了更大的需求。IDC 數(shù)據(jù)顯示，今年第二季度全球 PC 市場(chǎng)銷量強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)了 11%，創(chuàng)下了多年以來的最高增幅。蘋果成為其中最主要的受益者，原本銷售下滑的 Mac 和 iPad 業(yè)務(wù)不僅重新實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)，而且還增速達(dá)到了 21.6% 和 31%?？纱┐骱椭悄芗揖訕I(yè)務(wù)營收增速放緩到 16%，在 Mac 和 iPad 業(yè)務(wù)營收強(qiáng)勁增長(zhǎng)下顯得有些遜色。

值得注意的是，當(dāng)季蘋果服務(wù)業(yè)務(wù)營收增速繼續(xù)放緩到 14.8%，在蘋果營收占比也略有下滑。近期蘋果在歐洲和美國遭到反壟斷調(diào)查，應(yīng)用商店的營收分成是爭(zhēng)議焦點(diǎn)。如果蘋果在監(jiān)管部門壓力下被迫調(diào)整業(yè)務(wù)模式，可能會(huì)給服務(wù)業(yè)務(wù)帶來一定的沖擊。

iPhone 是受疫情影響最大的業(yè)務(wù)，當(dāng)季 iPhone 營收僅僅增長(zhǎng)了 1.9%，也是各項(xiàng)業(yè)務(wù)中表現(xiàn)最為平淡的。作為蘋果最為核心的業(yè)務(wù)，iPhone 在蘋果營收占比過去兩個(gè)季度急劇下滑，這個(gè)季度已經(jīng)跌到了 44%，也是過去多年的最低貢獻(xiàn)值。

IDC 已經(jīng)連續(xù)兩次下調(diào)了今年全球智能手機(jī)市場(chǎng)的出貨量預(yù)計(jì)，現(xiàn)在預(yù)計(jì)今年全球智能手機(jī)出貨量或?qū)⑾禄?12%。IDC 認(rèn)為疫情不僅沖擊了市場(chǎng)供應(yīng)鏈，也影響到了消費(fèi)信心。在第二季度，蘋果 iPhone 營收還能維持增長(zhǎng)，已經(jīng)是相當(dāng)不易。

Counter Point 的第二季度統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，第二季度中國智能手機(jī)銷量同比下滑了 17%，但蘋果 iPhone 卻同比增長(zhǎng)了 32%，成為當(dāng)季業(yè)績(jī)最好的智能手機(jī)廠商，這主要受 2019 年同比基數(shù)過低影響；當(dāng)季美國智能手機(jī)銷量同比下滑了 25%，而 iPhone 銷量下滑了 23%，蘋果此前發(fā)布的廉價(jià)版 399 美元的 iPhone SE 二代成為了主力出貨機(jī)型。

過去的第二季度是美國經(jīng)濟(jì)自大蕭條時(shí)期以來的最糟糕時(shí)刻，比 2008 年美國金融危機(jī)還要嚴(yán)重。在這一季度，美國實(shí)際 GDP 年化季率初值下滑了 32.9%，創(chuàng)下歷史最大降幅；其中占美國經(jīng)濟(jì)總量高達(dá) 70% 的個(gè)人消費(fèi)支出大幅下滑 34.6%。在這一季度，蘋果美國的大量直營店也被迫關(guān)閉，甚至重新開放之后又再次關(guān)閉。按照蘋果官方數(shù)據(jù)，當(dāng)季蘋果國際市場(chǎng)營收占比首次超過 60%。

iPhone 在蘋果的營收占比已經(jīng)跌到了 44% 的多年低點(diǎn)，甚至比上個(gè)季度的 50% 還要低。此外，蘋果 CFO 馬斯特里 (Luca Maestri)還在財(cái)報(bào)發(fā)布時(shí)確認(rèn)，蘋果的首代 5G 手機(jī)，即今年的 iPhone 12 系列會(huì)延遲數(shù)周時(shí)間發(fā)布，這也驗(yàn)證了市場(chǎng)此前的猜測(cè)。早在 3 月份，諸多分析師就預(yù)計(jì)蘋果可能會(huì)延遲一個(gè)到兩個(gè)月發(fā)布新品 iPhone。

蘋果確診 iPhone 延遲發(fā)布也意味著在目前的第三季度，iPhone 銷量將承受著不小壓力，在蘋果營收占比可能會(huì)繼續(xù)下降。蘋果最大的市場(chǎng)美國依然深陷新冠疫情帶來的衰退，目前還看不到明顯的好轉(zhuǎn)跡象。雖然美國經(jīng)濟(jì)頂著疫情重開，但消費(fèi)支出是否會(huì)恢復(fù)，將直接決定蘋果在美國的銷售。此外，Mac 和 iPad 產(chǎn)品在經(jīng)歷民眾居家?guī)淼牡诙径葻徜N之后，是否還能繼續(xù)維持增長(zhǎng)，也是一個(gè)未知數(shù)。

這或許是蘋果再次不愿公布當(dāng)前財(cái)季業(yè)績(jī)預(yù)期的主要原因。雖然交出了一份靚麗的財(cái)報(bào)，但蘋果并沒有走出疫情帶來的不確定性陰影。

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