美圖上市近5年：丟了手機(jī)、錯(cuò)失短視頻，如今買幣自救

在高調(diào)宣布投資加密貨幣數(shù)周后，美圖發(fā)布了2020年全年財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，美圖2020年全年?duì)I收11.9億元，同比增長(zhǎng)22%，凈虧損收窄至4100萬(wàn)元，而上年同期虧損為3.965億元。

在業(yè)務(wù)方面，美圖主要要海外產(chǎn)品AirBrush及BeautyPlus貢獻(xiàn)的高級(jí)訂閱服務(wù)及應(yīng)用內(nèi)購(gòu)買收入增長(zhǎng)了140.1%。但其國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)卻幾乎不見(jiàn)增長(zhǎng)。

尤其在用戶活躍度方面，旗下產(chǎn)品月活全線下降，即使收入增長(zhǎng)的海外產(chǎn)品，月活也下降了10%。美圖目前市值117港元，較其巔峰時(shí)的近千億港元市值，相去甚遠(yuǎn)，縮水了88%。

猶記得2016年的冬天，美圖董事長(zhǎng)蔡文勝、創(chuàng)始人兼CEO吳欣鴻，帶著美圖代言人Angelababy敲響了上市的鐘聲。當(dāng)時(shí)的美圖風(fēng)光無(wú)限，是繼騰訊之后12年來(lái)香港最大的互聯(lián)網(wǎng)IPO，不久之后市值達(dá)到近千億港元，投資者稱其具有開(kāi)創(chuàng)性的人工增強(qiáng)照片的軟件陣容。

然而快5年過(guò)去了，這家以“美和社交”為發(fā)展主線的公司，卻逐漸開(kāi)始變味。

就在前幾周，沉寂許久的美圖因?yàn)橘I幣進(jìn)入了公眾視野：3月7日，美圖公司發(fā)布公告稱，在公開(kāi)市場(chǎng)交易中購(gòu)買了1.5萬(wàn)單位的以太幣（ETH）和379.12單位的比特幣（BTC），共計(jì)4000萬(wàn)美元，約合人民幣2.61億元。

美圖董事會(huì)認(rèn)為，投資加密貨幣能向投資者和利益持份者表明集團(tuán)接受技術(shù)革新的抱負(fù)和決心，從而為進(jìn)軍區(qū)塊鏈行業(yè)做好準(zhǔn)備。

但是在這樣的境況下，美圖卻將精力投入到與其主業(yè)毫不相干的區(qū)塊鏈和數(shù)字貨幣，其冒險(xiǎn)和創(chuàng)新精神，是否用錯(cuò)了地方？

用戶月活大幅下滑，美圖秀秀5年月活增長(zhǎng)僅11.7%

截至2020年年底，美圖的各項(xiàng)產(chǎn)品月活均出現(xiàn)了不同程度的下滑，整體月活同比下降了7.6%。美圖在財(cái)報(bào)中指出，月活躍用戶的絕大部分下降是由于印度的月活躍用戶下降所致，因?yàn)楣救舾蓱?yīng)用被印度政府禁止。

實(shí)際上，在這之前，美圖的用戶數(shù)據(jù)就在持續(xù)下滑。

一個(gè)簡(jiǎn)單對(duì)比是，美圖2016年上市之時(shí)的招股書(shū)中，美圖月活躍用戶數(shù)4.56億；2017年1月，美圖用戶活躍數(shù)據(jù)創(chuàng)新高，達(dá)5.2億。而截至2020年年底，美圖公司月活躍用戶總數(shù)僅為2.61億，較最巔峰下降了43.2%，較去年同比下降7.6%，較2020年上半年的2.9541億環(huán)比下降11.6%。

　　制圖：新浪科技

從這一次財(cái)報(bào)看，主打產(chǎn)品美圖秀秀月活數(shù)為1.15億，同比下降1.5%；美顏相機(jī)月活0.62億，同比下降7.4%；海外產(chǎn)品BeautyPlus月活為0.55億，同比下降16.6%；其他產(chǎn)品總月活為0.29億，同比下降11.3%，而美拍月活更是沒(méi)有在財(cái)報(bào)中披露，歸入了其他項(xiàng)。

當(dāng)年，抖音和快手還未瓜分市場(chǎng)的時(shí)候，美拍還是國(guó)內(nèi)短視頻平臺(tái)的先行者。作為美圖旗下短視頻平臺(tái)，在2014年5月上線后，曾連續(xù)24天蟬聯(lián)App Store免費(fèi)總榜冠軍，并成為當(dāng)月App Store全球非游戲類下載量第一。

2018年上半年，美拍因?yàn)閮?nèi)容問(wèn)題經(jīng)歷了全面整改，部分頻道停更30天，App在應(yīng)用市場(chǎng)下架，此事對(duì)美拍帶來(lái)了很大的負(fù)面影響。

2018年，美拍經(jīng)歷了月活用戶“腰折”，大幅減少56.4%至4300萬(wàn)，平均月付費(fèi)用戶數(shù)也同比下降34.4%至21萬(wàn)。

2019年，美拍用戶月活705.7萬(wàn)，同比下滑高達(dá)45.8%。

但美拍的沒(méi)落，并不只是因?yàn)檫@次整改。在此之前，美拍就已經(jīng)在短視頻產(chǎn)品市場(chǎng)中失去聲量。隨著快手、抖音崛起，美拍的達(dá)人、用戶不斷流失，市場(chǎng)份額被擠壓，原來(lái)的老大哥美拍逐漸走下舞臺(tái)，令人不勝唏噓。

在熱火朝天的短視頻激戰(zhàn)中，美圖對(duì)美拍進(jìn)行了重新定位，轉(zhuǎn)型視頻社交，切入泛知識(shí)視頻垂直領(lǐng)域，與其他短視頻平臺(tái)形成差異化運(yùn)營(yíng)。但并未改變其黯然消沉的命運(yùn)。

美圖將希望放在了美圖秀秀，2018年，美圖秀秀十周年之際，對(duì)外宣稱轉(zhuǎn)型為圖片社交平臺(tái)，欲打造中國(guó)版Instagram。

2019年，美圖秀秀全面從圖片化向視頻化轉(zhuǎn)型。在App端增加了視頻內(nèi)容，期待用戶不僅用其P圖，還能用其分享和拍攝短視頻。

但這些計(jì)劃并未在后來(lái)取得顯著成效。美圖秀秀此時(shí)進(jìn)入短視頻，為時(shí)已晚。雖然其擁有數(shù)億用戶，1.1億月活，但要想讓這些用戶在上面短視頻社交，并不容易。畢竟快手和抖音已經(jīng)瓜分了絕大部分市場(chǎng)。

另一方面，美圖秀秀在后期盡管做了很多努力，卻仍無(wú)法改變工具型產(chǎn)品的命運(yùn)。上市近5年以來(lái)，作為美圖的基礎(chǔ)、核心產(chǎn)品，美圖秀秀用戶月活相比較2016年上市之時(shí)的1.03億，增長(zhǎng)僅為11.7%。

整體來(lái)看，美圖用戶數(shù)據(jù)的下滑，一方面是因?yàn)槠煜露桃曨l平臺(tái)美拍不爭(zhēng)氣，不僅沒(méi)有趕上短視頻的熱潮，用戶數(shù)據(jù)反而大幅下跌；另一方面，被視為基座的美圖秀秀這幾年增長(zhǎng)吃力，盡管一直在求變，但從未從工具型產(chǎn)品的“桎梏”中掙脫出來(lái)。

美圖上市以來(lái)營(yíng)收構(gòu)成大變樣，手機(jī)業(yè)務(wù)退出歷史舞臺(tái)

上市5年來(lái)，美圖變的不只是市值，還有不斷調(diào)整的核心業(yè)務(wù)。

在昨天美圖公司2020年年度業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，美圖公司CEO吳欣鴻表示，美圖已從小米拿回了美圖手機(jī)的授權(quán)，公司未來(lái)也不再進(jìn)入手機(jī)的制造銷售行業(yè)。

然而在美圖2016年上市之時(shí)，手機(jī)還是其主要營(yíng)收來(lái)源。當(dāng)時(shí)的招股書(shū)顯示，美圖的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)分為兩個(gè)部分：智能硬件及互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)及其他。智能硬件主要包括銷售美圖手機(jī)，截至2016年Q3，占比高達(dá)97.1%；互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)業(yè)務(wù)及其他主要包括在線廣告、及美拍、美圖手機(jī)上銷售虛擬物品，占比僅為2.9%。

這樣過(guò)度依賴美圖手機(jī)的單一盈利模式，也為美圖后來(lái)走下坡路埋下了隱患。

2018年，美圖將手機(jī)業(yè)務(wù)“賣身”小米，小米負(fù)責(zé)美圖手機(jī)及其他美圖智能硬件產(chǎn)品后續(xù)的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和推廣，在合作智能硬件正式銷售起的30年內(nèi)，美圖均可獲得每臺(tái)智能硬件銷售毛利潤(rùn)的15%。

然而，手機(jī)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈，國(guó)產(chǎn)小眾手機(jī)廠商的生存空間進(jìn)一步被壓縮，加上各類美圖應(yīng)用的興起，美圖手機(jī)也堅(jiān)持不下去了。2018年，美圖智能手機(jī)長(zhǎng)時(shí)間銷量低迷，手機(jī)業(yè)務(wù)虧損約5億元，受此影響，美圖2018全年?duì)I收27.92億元，同比暴跌37.8%，全年凈虧損12.5億元，調(diào)整后凈虧損8.791億元。

隨后，官方?jīng)Q定在2019年年中之前完全關(guān)閉該類業(yè)務(wù)。這個(gè)曾受眾女性用戶追捧的手機(jī)品牌自此便退出了手機(jī)市場(chǎng)。

時(shí)過(guò)境遷，在如今的智能手機(jī)市場(chǎng)，美圖手機(jī)已不復(fù)存在。失去這塊業(yè)務(wù)后，美圖的營(yíng)收主要由廣告、會(huì)員收入和海外產(chǎn)品營(yíng)收來(lái)支撐。

根據(jù)美圖2020年年財(cái)報(bào)，其業(yè)務(wù)主要由互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)及其他、高級(jí)訂閱服務(wù)及應(yīng)用內(nèi)購(gòu)買兩大部分組成。其中，互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)及其他中，包括在線廣告、互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)、其他。整體業(yè)務(wù)中，收入占比最大的是廣告，其次是其他業(yè)務(wù)，而高級(jí)訂閱服務(wù)及應(yīng)用內(nèi)購(gòu)買占比17%，排在第三位，這塊業(yè)務(wù)主要來(lái)自海外產(chǎn)品的貢獻(xiàn)。

　　制圖：新浪科技

實(shí)際上，美圖去年的營(yíng)收增長(zhǎng)，主要來(lái)自于海外產(chǎn)品AirBrush及BeautyPlus的增長(zhǎng)，即相應(yīng)商業(yè)模式高級(jí)訂閱服務(wù)及應(yīng)用內(nèi)購(gòu)買的收入，為2.065億元，同比增長(zhǎng)140.1%。這一業(yè)務(wù)去年占比為8.8%，今年達(dá)到57%。同時(shí)，受新冠疫情及廣告市場(chǎng)低迷的影響，美圖去年的廣告收入也下降了9.4%。

但與此同時(shí)，海外的用戶月活卻在大幅下降，2020年年底這一數(shù)據(jù)為0.98億，同比下降10%。

如今的美圖，國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)似乎已經(jīng)停滯，靠日活不斷下滑的國(guó)外業(yè)務(wù)和買幣能自救嗎？

買幣自救：廉頗老矣，尚能飯否？

“總要有人第一個(gè)吃螃蟹。這應(yīng)該算香港上市公司第一家購(gòu)買 BTC數(shù)字貨幣吧，也算是全球第一家上市公司把ETH作為貨幣價(jià)值儲(chǔ)備”"。美圖買幣公告發(fā)出后，美圖董事長(zhǎng)蔡文勝在朋友圈發(fā)文力挺。

美圖董事會(huì)則稱，此次進(jìn)入加密貨幣市場(chǎng)不僅是出于投資需求，也是為進(jìn)入?yún)^(qū)塊鏈行業(yè)做準(zhǔn)備。區(qū)塊鏈技術(shù)具有顛覆現(xiàn)有金融和科技行業(yè)的潛力，加密貨幣具有足夠的升值空間，并且在此時(shí)通過(guò)將其部分現(xiàn)金儲(chǔ)備金分配到加密貨幣，可以用作資金管理中分散持有現(xiàn)金的風(fēng)險(xiǎn)。

在此之前，億萬(wàn)富翁馬斯克剛成為幣圈“網(wǎng)紅”，是加密貨幣支持者。特斯拉也透露已購(gòu)買價(jià)值15億美元的比特幣，并將很快接受比特幣作為購(gòu)買汽車的一種支付方式。

美圖此次花2.61億元買幣，資金來(lái)源為公司現(xiàn)有的現(xiàn)金儲(chǔ)備。據(jù)美圖財(cái)報(bào)顯示，截至2020年上半年，美圖公司現(xiàn)金及其他流動(dòng)財(cái)務(wù)資源為25.24億元。

雖說(shuō)上市公司利用自有資金投資比特幣是一種正常的投資行為，但對(duì)于以美和社交為主業(yè)的美圖，外界卻并不看好，認(rèn)為這是不務(wù)正業(yè)之舉。

同時(shí)，市場(chǎng)也給了反饋，美圖公告買幣的次日，美圖的股價(jià)一度漲超14%，最高達(dá)每股3.1港元，但隨即沖高回落，全天以下跌6.27%報(bào)收。

市場(chǎng)不看好的背后，很大一部分原因可能是美圖近幾年來(lái)業(yè)務(wù)呈持續(xù)下滑的態(tài)勢(shì)。

如今的美圖面臨著用戶持續(xù)流失、社交轉(zhuǎn)型不及預(yù)期、商業(yè)化變現(xiàn)受阻、硬件銷售量持續(xù)下降等難關(guān)。

部分市場(chǎng)觀點(diǎn)認(rèn)為，美圖購(gòu)買加密貨幣就是投機(jī)蹭熱點(diǎn)的行為，對(duì)自身主業(yè)沒(méi)有任何幫助，同時(shí)對(duì)于公司股價(jià)也不會(huì)起到長(zhǎng)期的支撐作用。

買幣或許能為其帶來(lái)一線希望，但是幣圈風(fēng)云變幻，美圖可謂冒了極大的風(fēng)險(xiǎn)投資。作為唯一一家投資比特幣的互聯(lián)網(wǎng)上市公司，美圖這波“自救”或是創(chuàng)新，能改變其命運(yùn)嗎？

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